Утренний обзор рынка за 29.05.2025

EUR/USD

Евро активно снижается в ходе азиатской сессии, продолжая развитие коррекционного тренда, сформированного в начале недели, когда пара EUR/USD находилась у локальных максимумов от 29 апреля: сейчас котировки тестируют отметку 1.1235 на пробой вниз, в то время как участники торгов анализируют макроэкономические публикации. Напомним, по итогам апреля число нетрудоустроенных граждан в Германии выросло с 4,0 тыс до 34,0 тыс, значительно выше ожиданий рынка в 11,0 тыс, при этом общий уровень безработицы с учётом сезонных колебаний зафиксировался на прежней отметке в 6,3% по итогам апреля. Внимание американских инвесторов накануне было сфокусировано на протоколах последнего заседания ФРС США по монетарной политике, где власти указали на значительную неопределённость в отношении экономических прогнозов на фоне агрессивной торговой политики Белого дома, что делает осторожный подход к изменению параметров денежно-кредитной политики вполне оправданным. Тем временем, президент Дональд Трамп в социальной сети Truth Social заявил, что европейские власти настаивают на скорейшем проведении консультаций по тарифам, и выразил надежду на то, что вскоре рынки ЕС откроются для американских товаров. Эксперты полагают, что до 9 июля полный консенсус вряд ли будет достигнут, но, вероятно, удастся выработать его рамочный вариант. 

GBP/USD

Фунт теряет позиции в ходе утренней сессии 29 мая, развивая коррекционный импульс, сформированный в начале недели, когда инструмент располагался у локальных максимумов от 23 февраля 2022 года: сейчас котировки тестируют отметку 1.3435 на пробой вниз, в то время как инвесторы оценивают макроэкономическую статистику из Великобритании и США. Так, накануне в центре их внимания оказались протоколы заседания ФРС США от 7 мая, в рамках которого, напомним, регулятор сохранил процентную ставку без изменений на уровне 4,25%. В документе подчёркивается значительный рост неопределённости экономических прогнозов на фоне агрессивной торговой политики республиканской администрации Белого дома, а также то, что, если темпы потребительских цен будут расти, как и доля безработного населения, властям придётся определять приоритеты в рамках своего так называемого «двойного мандата» и решать, стоит им корректировать стоимость заимствований для борьбы с повышенной инфляцией или снижать её для обеспечения максимальной занятости и стимулирования сферы услуг и производства. Также в протоколах указано, что волатильность на рынке облигаций в недели, предшествующие заседанию, требует внимательного мониторинга, поскольку она потенциально может повлиять на финансовую стабильность, а изменение статуса доллара как защитного актива и рост доходности государственных бондов США — иметь долгосрочные последствия для экономики. Сегодня в 14:30 (GMT+2) в центре внимания участников торгов окажется предварительная статистика по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за первый квартал — основному индикатору, отражающему состояние национальной экономики и учитывающему внутреннее потребление, инвестиции, государственные расходы и экспорт: ожидается, что в квартальном исчислении он зафиксируется в районе –0,3%, дефлятор вырастет с 2,3% до 3,7%, а продажи в составе ВВП останутся на отметке –2,5% В 21:00 (GMT+2) инвесторы сфокусируются на выступлении главы Банка Англии Эндрю Бейли, который может прокомментировать планы регулятора относительно дальнейших шагов по корректировке монетарных параметров. Тем временем, аналитики Международного валютного фонда (МВФ) повысили прогноз роста британской экономики с 1,1% до 1,2% в этом году, однако считают, что торговая неопределённость и планы Белого дома по введению импортных тарифов могут негативно повлиять на ситуацию. Ожидается, что к 2026 году валовой внутренний продукт (ВВП) опустится на 0,3% ниже потенциального уровня.

AUD/USD

Австралийский доллар перешёл к восходящей коррекции в паре AUD/USD, пытаясь восстановиться после умеренного снижения в начале недели, и в настоящий момент тестирует отметку 0.6425 на пробой вверх, поскольку позиции американской валюты вновь остаются под давлением после публикации протоколов майского заседания ФРС США по монетарной политике. Чиновники указали на высокий уровень обеспокоенности перспективами национальной экономики в условиях резко возросшей неопределённости, связанной, прежде всего, с торговой политикой республиканской администрации, а также усилением протекционистских настроений. Напомним, что на прошлой неделе президент Дональд Трамп предложил ввести 50,0% пошлины на товары из ЕС уже с 1 июня, обосновав это тем, что «переговоры с Брюсселем не приводят ни к чему», однако позднее сторонам удалось согласовать перенос этой инициативы на месяц: тарифы вступят в силу 9 июля вместе с остальными отложенными ранее мерами. В свою очередь, Белый дом утверждает, что годовой внешнеторговый дефицит США с ЕС достиг 250,0 млрд долларов, и называет это неприемлемым. Макроэкономическая статистика, опубликованная накануне, оказалась смешанной: индекс ипотечного кредитования от Ассоциации ипотечных банкиров Америки (MBA) по итогам прошлой недели опустился на 1,2% после ещё более агрессивного падения на 5,1% ранее, а индикатор розничных продаж от Redbook скорректировался с 5,4% до 6,1% в месячном исчислении, тогда как деловая активность в производственном секторе, по оценкам Федерального резервного банка (ФРБ) Ричмонда — с –13,0 пункта до –9,0 пункта, что полностью совпало с прогнозами аналитиков. Тем временем, умеренную поддержку австралийскому доллару оказали данные по потребительской инфляции: показатель зафиксировался на прежней отметке в 2,4% в годовом исчислении вопреки предварительным расчётам о его возможном замедлении до 2,3%. Это, в свою очередь, может привести к тому, что Резервный банк Австралии (РБА) будет сохранять нейтральную позицию в отношении процентной ставки более длительное время. Сегодня участники торгов также обратили внимание на падение частных капитальных затрат в Австралии в первом квартале на 0,1% после –0,2%, хотя эксперты рассчитывали на восходящую динамику до 0,5%. Завтра в 03:30 (GMT+2) будут представлены апрельские данные по динамике розничных продаж числу выданных разрешений на строительство, а также по объёмам кредитования частного сектора.

USD/JPY

Доллар США развивает «бычий» импульс в паре USD/JPY, который сформировался в начале недели, и тестирует сильный уровень сопротивления 146.00 на пробой вверх, в то время как инвесторы оценивают опубликованные накануне протоколы заседания ФРС США от 7 мая. В документе подчёркивается значительный рост неопределённости экономических прогнозов на фоне агрессивной торговой политики республиканской администрации Белого дома, а также то, что, если темпы потребительских цен будут расти, как и доля безработного населения, властям придётся определять приоритеты в рамках своего так называемого «двойного мандата» и решать, стоит им корректировать стоимость заимствований для борьбы с повышенной инфляцией или снижать её для обеспечения максимальной занятости и стимулирования сферы услуг и производства. Регулятор ожидает ускорения темпов потребительских цен в этом году, но уже в 2027 году показатель может опуститься к цели в 2,0%. Незначительную поддержку котировкам иены утром оказывает умеренный рост индекса потребительского доверия в Японии: по итогам мая он скорректировался с 31,2 пункта до 32,8 пункта, что оказалось выше ожиданий рынка в 31,8 пункта. Сегодня в 14:30 (GMT+2) в центре внимания участников торгов окажется предварительная статистика по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за первый квартал — основному индикатору, отражающему состояние национальной экономики и учитывающему внутреннее потребление, инвестиции, государственные расходы и экспорт: ожидается, что в квартальном исчислении он зафиксируется в районе –0,3%, дефлятор вырастет с 2,3% до 3,7%, а продажи в составе ВВП останутся на отметке –2,5% Помимо этого, будет опубликован индекс расходов на личное потребление — ключевой для ФРС США индикатор в оценке инфляции, который, по оценкам экспертов, вырастет с 2,4% до 3,6% в квартальном исчислении и с 2,60% до 3,50% — в базовом.

XAU/USD

Котировки пары XAU/USD тестируют отметку 3270.00, в ходе азиатской сессии развивая сильный «медвежий» импульс, сформированный в начале недели, однако перспективы текущего коррекционного тренда остаются неопределёнными: позиции американской валюты всё ещё достаточно слабы, а опубликованные накануне протоколы майского заседания ФРС США по монетарной политике оказали её курсу лишь незначительную поддержку. Так, чиновники отметили нестабильность прогнозов на фоне агрессивной торговой политики Белого дома, что делает осторожный подход к изменению денежно-кредитных параметров вполне оправданным. При этом, регулятор положительно оценивает динамику на рынке труда и устойчивость национальной экономики, что позволяет продолжать выжидательную позицию и на последующих встречах, не оказывая на бизнес и домохозяйства дополнительного давления. Так, майские данные по индексу доверия потребителей зафиксировали восстановление показателя с 85,7 пункта до 98,0 пункта, что превзошло расчёты экспертов в 87,11 пункта. Вместе с тем, были пересмотрены предварительные оценки динамики инфляции: теперь ожидается ускорение её темпов 2025 году, но в следующем — этот импульс может прекратиться, а в 2027 году показатель и вовсе опустится к цели в 2,0%. Сегодня в 14:30 (GMT+2) в центре внимания участников торгов окажется предварительная статистика по валовому внутреннему продукту (ВВП) США за первый квартал — основному индикатору, отражающему состояние национальной экономики и учитывающему внутреннее потребление, инвестиции, государственные расходы и экспорт: ожидается, что в квартальном исчислении он зафиксируется в районе –0,3%, дефлятор вырастет с 2,3% до 3,7%, а продажи в составе ВВП останутся на отметке –2,5% Помимо этого, будет опубликован индекс расходов на личное потребление — ключевой для ФРС США индикатор в оценке инфляции, который, по оценкам экспертов, вырастет с 2,4% до 3,6% в квартальном исчислении и с 2,60% до 3,50% — в базовом.

Сценарий

Альтернативный сценарий