После прошедших в конце апреля заседаний крупнейших мировых ЦБ, включая ФРС, и переоценки вероятности изменений их монетарных политик, участникам рынка нужна новая информация для новых оценок. На предстоящей неделе такая информация появится в виде публикации данных по динамике инфляции, в том числе в США. Она и станет ее центральным местом.
При этом, события вокруг Ирана и Ормузского пролива продолжают оказывать значительнее влияние на динамику рынка.
Также на предстоящей неделе (11.05.2026-17.05.2026) участники рынка обратят внимание на публикацию важной макро статистики по Китаю, Германии, Австралии, США, Новой Зеландии, Великобритании.
Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Понедельник: китайские индексы CPI
- Вторник: немецкие индексы CPI, публикация бюджетного плана Австралии, американские индексы CPI
- Среда: инфляционные ожидания Резервного Банка Новой Зеландии, американские индексы PPI
- Четверг: ВВП Великобритании, розничные продажи в США
- Пятница: предварительный индекс потребительских ожиданий от Университета Мичигана
- Центральное событие недели: американские индексы CPI
Понедельник, 11 Мая
01:30 – CNY: Индекс потребительских цен (CPI)
Национальное бюро статистики Китая представит очередные ежемесячные данные, отражающие динамику потребительских цен в Китае. Рост потребительских цен может спровоцировать ускорение темпов инфляции, что может заставить Народный Банк Китая принять меры, направленные на ужесточение финансово-бюджетной политики. Усиление роста потребительской инфляции может вызвать удорожание юаня, низкий результат окажет давление на юань.
Экономика Китая вторая в мире, после американской. Китай также является крупнейшим покупателем сырьевых товаров и поставщиком на мировой товарный рынок готовой продукции самого широкого спектра. Поэтому публикация важных макроэкономических показателей этой страны оказывает заметное влияние на мировые финансовые рынки, в первую очередь – на позиции юаня, других азиатских валют, доллара, сырьевых валют, а также на китайские и азиатские фондовые индексы.
В марте 2026 года значение индекса потребительской инфляции составило -0,7% (+1,0% в годовом выражении) после +1,0% (+1,3% в годовом выражении) в феврале, +0,2% (+0,2% в годовом выражении) в январе 2026 года, +0,2% (+0,8% в годовом выражении) в декабре 2025 года, -0,1% (+0,7% в годовом выражении) в ноябре, +0,2% (+0,2% в годовом выражении) в октябре, +0,1% (-0,3% в годовом выражении) в сентябре, 0% (-0,4% в годовом выражении) в августе, +0,4% (0% в годовом выражении) в июле, +0,1% (+0,1% в годовом выражении) в июне, -0,2% (-0,1% в годовом выражении) в мае, +0,1% (-0,1% в годовом выражении) в апреле, -0,2% (-0,7% в годовом выражении) в феврале, +0,7% (+0,5% в годовом выражении) в январе 2025 года, -0,6% (+0,2% в годовом выражении) в ноябре 2024 года, -0,3% (+0,3% в годовом выражении) в октябре, 0% (+0,4% в годовом выражении) в сентябре, +0,5% (+0,5% в годовом выражении) в июле, -0,2% (+0,2% в годовом выражении) в июне, -0,1% (+0,3% в годовом выражении) в мае, +0,1% (+0,3% в годовом выражении) в апреле, +0,1% (-2,7% в годовом выражении) в декабре 2023 года, -0,5% (-0,5% в годовом выражении), в ноябре, +0,2% (0% в годовом выражении) в сентябре, в июле +0,3% (+0,1% в годовом выражении), в июне -0,2% (0% в годовом выражении), в мае -0,2% (+0,2% в годовом выражении).
Рост индекса потребительской инфляции позитивно повлияет на котировки юаня, а также сырьевых валют. Однако, данные хуже прогноза и относительное снижение показателя CPI могут негативно отразиться на них. В большей степени это относится к австралийскому и новозеландскому долларам, поскольку Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнером Австралии и Новой Зеландии.
Вторник, 12 Мая
06:00 – EUR: Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии (предварительная оценка)
Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) публикуется Офисом статистики ЕС и рассчитывается на основании статистической методологии, согласованной между всеми странами Евросоюза. Он является индикатором для оценки инфляции и используется Управляющим советом ЕЦБ для оценки уровня ценовой стабильности. Положительный результат укрепляет EUR, негативный - ослабляет.
Предыдущие значения индикатора: +2,9%, +2,0%, +2,1% (в январе 2026 года), +2,0%, +2,6%, +2,3%, +2,4%, +2,1%, +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%, +2,8% (в январе 2025 года), +2,8% (в декабре 2024 года), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% в январе 2024 года, +3,8% в декабре, +2,3% в ноябре, +3,0% в октябре, +4,3% в сентябре, +6,4% в августе, +6,5% в июле, +6,8% в июне, +6,3% в мае, +7,6% в апреле, +7,8% в марте, +9,3% в феврале, +9,2% в январе, +9,6% в декабре, +11,3% в ноябре, +11,6% в октябре, +10,9% в сентябре, +8,8% в августе, +8,5% в июле, +8,2% в июне, +8,7% в мае, +7,8% в апреле, +7,6% в марте, +5,5% в феврале, +5,1% в январе 2022 года (в годовом выражении).
Данные говорят о все еще высокой инфляции и даже о ее некотором ускорении в отдельные периоды, что, в свою очередь, оказывает давление на ЕЦБ в сторону ужесточения его кредитно-денежной политики, несмотря на риски рецессии в Еврозоне.
Данные слабее предыдущего значения, вероятно, негативно отразятся на евро. И, наоборот, возобновление роста инфляции может спровоцировать укрепление евро. Рост показателя – позитивный фактор для евро.
Если данные за апрель окажутся сильнее предыдущих значений, то евро может краткосрочно укрепиться.
09:30 – AUD: Публикация бюджетного плана
Правительство Австралии публикует ежегодный бюджетный план (на следующий год). Это событие может вызывать колебания на финансовых рынках, особенно на котировки австралийского доллара. Впрочем, реакция рынков зависит от конкретных мер, которые предусмотрены бюджетом, а также от общего контекста экономической ситуации.
12:30 – USD: Индексы потребительских цен
Индекс потребительских цен CPI определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период и является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Продовольствие и энергия исключены из базового (Core CPI) индикатора для получения более точной оценки.
Высокий результат укрепляет доллар США, потому что растет вероятность повышения процентной ставки ФРС, а низкий - ослабляет.
Предыдущие значения (в годовом выражении):
- CPI: +3,3%, +2,4% (в феврале и январе 2026 года), +2,7% (в декабре и ноябре 2025 года), +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% в январе 2025 года, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года),
- Core CPI: +2,6%, +2,5% (в феврале и январе 2026 года), +2,6% (в декабре и ноябре 2025 года), +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% в январе 2025 года, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (в январе 2023 года)
Представленные данные свидетельствуют о неравномерности снижения инфляции, и даже в отдельные месяцы о возобновлении ее роста. Предыдущие показатели также говорили о снижении более медленными темпами, чем ожидали в ФРС, хотя, это и намного ниже показателей 2022 года, когда в июне годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%. Инфляция в США все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях, а при возможном снижении ставки выдерживать затем продолжительную паузу для оценки ситуации в экономике и на рынке труда страны.
Если данные укажут на снижение инфляции или окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза и предыдущих значений укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях более продолжительное время или возврата ЦБ США к циклу ужесточения политики.
Среда, 13 Мая
03:00 – NZD: Инфляционные ожидания РБ Новой Зеландии (на 2-й квартал)
Ожидания по инфляции в Новой Зеландии. Индикатор отражает ожидания потребителей в отношении будущей годовой инфляции на ближайшие 24 месяца. Чем выше ожидания, тем более значимый эффект они произведут на вероятность повышения ставки. Высокое значение показателя является позитивным фактором для NZD.
Предыдущие значения (в квартальном выражении): +2,37% (в 1-м квартале 2026 года), +2,28% (в 4-м квартале 2025 года), +2,28% (в 3-м квартале), +2,29% (во 2-м квартале), +2,06% (в 1-м квартале 2025 года), +2,12% (в 4-м квартале 2024 года), +2,03%, +2,33% +2,50% (в 1-м квартале 2024 года), +2,76%, +2,83%, +2,79%, +3,3%, +3,62% (в 4-м квартале 2022 года).
12:30 – USD: Индекс цен производителей (PPI)
Индекс цен производителей оценивает среднее изменение оптовых цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления. Это - один из ведущих показателей инфляции в США, оценивающий среднее изменение оптовых цен производителей.
Поскольку растущие затраты на производство повышают отпускные оптовые цены, это, в конечном счете, повышает и потребительскую инфляцию. Рост же инфляции (в нормальных экономических условиях) обычно оказывает повышательное давление на котировки национальной валюты, поскольку подразумевает более жёсткую монетарную политику ЦБ.
Предыдущие значения: +0,5% (+4,0% в годовом выражении), +0,5% (+3,4% в годовом выражении), +0,6% (+3,1% в годовом выражении) в январе 2026 года, +0,4% (+3,2% в годовом выражении) в декабре 2025 года, +0,4% (+3,1% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,6% (+3,0% в годовом выражении), -0,2% (+2,7% в годовом выражении), +0,8% (+3,2% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), +0,4% (+2,7% в годовом выражении), -0,3% (+2,4% в годовом выражении), -0,2% (+3,2% в годовом выражении), +0,1% (+3,4% в годовом выражении), +0,7% (+3,8% в годовом выражении) в январе 2025 года.
Если данные окажутся лучше прогноза (выше прогнозных значений), доллар, вероятно, укрепится. И, наоборот, данные ниже прогноза и предыдущих значений будут оказывать на ФРС давление при принятии ею очередного решения по монетарной политике в сторону ее смягчения, что окажет негативное влияние на доллар.
Четверг, 14 Мая
В ряде католических стран мира, включая европейские, отмечается День Вознесения Господня. Банки и биржи работать в них не будут, что скажется на объемах торгов – они будут ниже, чем обычно.
06:00 – GBP: ВВП Великобритании в 1-м квартале (предварительная оценка)
ВВП считается индикатором общего состояния британской экономики. Растущий тренд показателя ВВП считается позитивным для GBP. Показатель ВВП Великобритании был одним из самых высоких в мире до 2016 года, когда прошел референдум по Brexit. В дальнейшем его рост замедлился, а с началом мировой пандемии коронавируса показатель роста британского ВВП и вовсе перешел на негативную территорию.
Предварительная оценка за 1-й квартал подразумевает, что британский ВВП снова вырос. В целом, это – позитивный для GBP фактор.
Предыдущие значения ВВП: +0,1% в 4-м квартале 2025 года, +0,1% в 3-м квартале, +0,2% во 2-м квартале, +0,7% в 1-м квартале 2025 года, +0,3% в 4-м квартале 2024 года, +0,2% в 3-м квартале, +0,6% во 2-м квартале, +0,8% в 1-м квартале 2024 года.
Главные факторы, которые могут заставить Банк Англии удерживать ставку на низком уровне, – это слабый рост ВВП и рынка труда, а также низкий уровень потребительских расходов. Если данные по ВВП окажутся хуже значительно предыдущих значений, то это окажет понижательное давление на фунт. Сильный отчет по ВВП укрепит фунт.
12:30 – USD: Розничные продажи. Контрольная группа розничных продаж
Розничные продажи. Данный отчет Бюро переписи населения отражает общий объем продаж американских ритейлеров всех размеров и типов. Изменение объема продаж в сфере розничной торговли - основной индикатор потребительских расходов. Отчет является опережающим индикатором, и в дальнейшем данные могут быть сильно пересмотрены. Высокий результат укрепляет доллар США, низкий – ослабляет. Относительное снижение показателя может оказать краткосрочное негативное влияние на доллар, а рост показателя позитивно отразится на USD.
В предыдущем месяце (март 2026 года) значение показателя составило +0,7%, (после +0,7%, -0,1%, 0% в декабре 2025 года, +0,6% в ноябре, -0,1% в октябре, +0,1% в сентябре, +0,5% в августе, +0,6% в июле, +1,0%, -0,8%, -0,1%, +1,5%, 0%, -0,9% в январе 2025 года.
Розничные продажи - основной индикатор потребительских расходов в США, показывающий изменение объема продаж в сфере розничной торговли.
Розничные продажи являются индикатором внутреннего потребления, на долю которого приходится основной вклад в ВВП США и одним из основных факторов усиления или снижения инфляционных рисков. Ухудшение же этого показателя является, таким образом, негативным фактором для доллара. Замедление инфляции может подтолкнуть руководителей ФРС к смягчению монетарной политики.
Показатель «Контрольная группа розничных продаж» оценивает объем во всей индустрии розничной торговли и используется для расчета индексов цен для большинства товаров. Высокий результат укрепляет доллар США, и наоборот, слабый отчет ослабляет доллар. Незначительный рост показателей вряд ли придаст ускорение росту доллара. Данные хуже значений предыдущего периода (+0,7%, +0,6%, +0,2%, 0%, +0,2%, +0,6%, -0,2%, +0,7%, +0,5%, +0,9%, +0,3%, -0,2%, +0,5%, +0,8%, -0,5%, +1,0%, 0%, +0,2%, +1,1%, -0,1%, +0,3%, +1,2%, +0,6%, +0,1%, +0,8%, +0,2%, -0,6% в январе 2024 года) могут негативно повлиять на доллар в краткосрочном периоде.
Пятница, 15 Мая
14:00 – USD: Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (предварительный выпуск)
Данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущие значения индикатора: 49,8, 53,3, 56,6, 56,4 в январе 2026 года, 52,9 в декабре 2025 года, 51,0 в ноябре, 53,6 в октябре, 55,1 в сентябре, 58,2 в августе, 61,7 в июле, 60,7 в июне, 52,2 в мае и апреле, 57,0 в марте, 64,7 в феврале, 71,1 в январе 2025 года, 74,0 в декабре 2024 года, 71,8 в ноябре, 70,5 в октябре, 70,1 в сентябре, 67,9 в августе, 66,4 в июле, 68,2 в июне, 69,1 в мае, 77,2 в апреле, 79,4 в марте, 76,9 в феврале, 79,0 в январе 2024 года, 69,7 в декабре 2023 года, 61,3 в ноябре, 63,8 в октябре, 68,1 в сентябре, 69,5 в августе, 71,6 в июле, 64,4 в июне, 59,2 в мае, 63,5 в апреле, 62,0 в марте, 67,0 в феврале, 64,9 в январе 2023 года, 59,7 в декабре, 56,8 в ноябре, 59,9 в октябре, 58,6 в сентябре, 58,2 в августе, 51,5 в июле, 50,0 в июне, 58,4 в мае, 65,2 в апреле, 59,4 в марте, 62,8 в феврале, 67,2 в январе 2022 года. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар. Данные свидетельствуют о неравномерности восстановления этого показателя, что негативно для USD. Данные хуже предыдущих значений могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде.
График цены USDX в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
