Фундаментальный фон способствует ослаблению доллара, продолжая оказывать на него негативное давление. В то же время и с технической точки зрения, общий глобальный тренд индекса доллара USDX выше стратегических уровней поддержки 97.50, 96.80 все еще остаётся восходящим, несмотря на затянувшуюся коррекцию, сместившую доллар и его индекс в зону долгосрочного и среднесрочного медвежьего рынка. При этом, повышенная волатильность продолжает сопровождать рынки, а спрос на защитные активы – иену, франк, золото – все еще остаётся высоким.
Предстоящая неделя (12.05.2025 – 18.05.2025) также ожидается быть крайне волатильной ввиду публикации, прежде всего, данных по инфляции в США, которые могут определить вектор динамики доллара до конца месяца.
Участники же рынка также обратят внимание на публикацию важной макро статистики по Великобритании, Германии, США, Новой Зеландии, Еврозоне, Японии, Австралии.
Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Понедельник: Публикации важной макро статистики не запланировано.
- Вторник: данные по рынку труда Великобритании, американские индексы CPI.
- Среда: немецкие индексы CPI.
- Четверг: данные по рынку труда Австралии, ВВП Великобритании, ВВП Еврозоны, индексы PPI и данные по розничной торговле в США, японский ВВП.
- Пятница: инфляционные ожидания РБНЗ, предварительный индекс потребительского доверия в США.
- Центральное событие недели: публикация американских индексов CPI.
Понедельник, 12 Мая
Публикации важной макро статистики не запланировано.
Вторник, 13 Мая
06:00 – GBP: Отчет по средней зарплате британцев за последние 3 месяца. Уровень безработицы
Ежемесячно Национальный офис статистики Великобритании (ONS) публикует отчет по средним заработкам, включающий период за последние 3 месяца, включая премии и без премий.
Данный отчет является ключевым краткосрочным индикатором динамики изменения уровня заработной платы наемных работников в Великобритании. Рост заработков является позитивным фактором для GBP, а низкое значение показателя – негативным. Прогноз: майскийотчет предполагает, что средняя заработная плата, включая премии, снова выросла за последние рассчитываемые 3 месяца (январь-март), после роста на +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +5,7%, +4,8%, +4,3%, +4,2% в предыдущих периодах); без премий также выросла после роста на +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% в предыдущих периодах). Таким образом, данные указывают на продолжающийся рост уровня зарплат, что является позитивным фактором для фунта. Если данные окажутся лучше прогноза и/или предыдущих значений, то фунт, вероятно, укрепится на валютном рынке. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на фунте.
Также в это время публикуются данные по безработице в Великобритании. Ожидается, что за 3 месяца (январь-март) безработица стабилизировалась на уровне 4,4% (против 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% в предыдущих периодах).
Начиная с 2012 года уровень безработицы в Великобритании устойчиво снижался (с 8,0% в сентябре 2012 года). Это – позитивный фактор для фунта, рост безработицы – негативный фактор.
Если же данные с рынка труда Великобритании окажутся хуже прогноза и/или предыдущего значения, то фунт окажется под давлением.
В любом случае, в момент публикации данных с британского рынка труда ожидается рост волатильности в котировках фунта и на Лондонской фондовой бирже.
12:30 – USD: Индексы потребительских цен
Индекс потребительских цен CPI определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период и является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Продовольствие и энергия исключены из базового (Core CPI) индикатора для получения более точной оценки.
Высокий результат укрепляет доллар США, потому что растет вероятность повышения процентной ставки ФРС, а низкий - ослабляет.
Предыдущие значения (в годовом выражении):
- CPI: +2,4%, +2,8%, +3,0% в январе 2025 года, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года),
- Core CPI: +2,8%, +3,1%, +3,3% в январе 2025 года, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (в январе 2023 года)
Представленные данные свидетельствуют о неравномерности снижения инфляции, и даже в отдельные месяцы о возобновлении ее роста. Предыдущие показатели также говорили о снижении более медленными темпами, чем ожидали в ФРС, хотя, это и намного ниже показателей 2022 года, когда в июне годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%. Инфляция в США все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях, а при возможном снижении ставки выдерживать затем продолжительную паузу для оценки ситуации в экономике и на рынке труда страны.
Если данные укажут на снижение инфляции или окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза и предыдущих значений укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях более продолжительное время или возврата ЦБ США к циклу ужесточения политики.
Среда, 14 Мая
06:00 – EUR: Гармонизированный индекс потребительских цен в Германии (финальная оценка)
Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) публикуется Офисом статистики ЕС и рассчитывается на основании статистической методологии, согласованной между всеми странами Евросоюза. Он является индикатором для оценки инфляции и используется Управляющим советом ЕЦБ для оценки уровня ценовой стабильности. Положительный результат укрепляет EUR, негативный - ослабляет.
Предыдущие значения индикатора: +2,3%, +2,6%, +2,8% (в январе 2025 года), +2,8% (в декабре 2024 года), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% в январе 2024 года, +3,8% в декабре, +2,3% в ноябре, +3,0% в октябре, +4,3% в сентябре, +6,4% в августе, +6,5% в июле, +6,8% в июне, +6,3% в мае, +7,6% в апреле, +7,8% в марте, +9,3% в феврале, +9,2% в январе, +9,6% в декабре, +11,3% в ноябре, +11,6% в октябре, +10,9% в сентябре, +8,8% в августе, +8,5% в июле, +8,2% в июне, +8,7% в мае, +7,8% в апреле, +7,6% в марте, +5,5% в феврале, +5,1% в январе 2022 года (в годовом выражении).
Данные говорят о неравномерности замедления инфляции в Германии, что, в свою очередь, оказывает давление на ЕЦБ в сторону ужесточения его кредитно-денежной политики или паузы в снижениях процентной ставки. Данные слабее предыдущего значения, вероятно, негативно отразятся на евро. И, наоборот, возобновление роста инфляции может спровоцировать укрепление евро. Рост показателя – позитивный фактор для евро.
Если данные за апрель окажутся сильнее предыдущих значений, то евро может краткосрочно укрепиться.
Предварительная оценка была: +2,2%.
Четверг, 15 Мая
01:30 – AUD: Уровень занятости. Уровень безработицы
Уровень занятости отражает ежемесячное изменение в числе трудоустроенных граждан Австралии. Рост индикатора оказывает позитивное воздействие на потребительские расходы, что стимулирует экономический рост. Высокое значение показателя является позитивным фактором для AUD, а низкое значение – негативным. Предыдущие значения показателя: +32200 в марте, -52800 в феврале, +44000 в январе 2025 года, +56300 в декабре 2024 года, +35600 в ноябре, +15900 в октябре, +64100 в сентябре, +42600 в августе, +48900 в июле, +52300 в июне, +39500 в мае, +37400 в апреле, -6100 в марте, +120400 в феврале, +11900 в январе 2024 года, -58900 в декабре 2023 года, +55500 в октябре, +13400 в сентябре, +62300 в августе, 0 в июле, +19800 в июне, +83800 в мае, -14700 в апреле, +93800 в марте, +45100 в феврале, 23100 в январе 2023 года.
Также в это же время Австралийское бюро статистики опубликует отчет по уровню безработицы - индикатор, оценивающий отношение доли безработного населения к общей численности трудоспособных граждан. Рост показателя свидетельствует о слабости рынка труда, что ведет к ослаблению национальной экономики. Снижение показателя является позитивным фактором для AUD.
Прогноз: безработица в Австралии вапрелеоставалась на минимальных значениях и уровне 4,1% (против 4,1% в марте, феврале и январе 2025 года, 4,0% в декабре 2024 года, 3,9% в ноябре, 4,1% в октябре, сентябре и августе, 4,2% в июле, 4,1% в июне, 4,0% в мае, 4,1% в апреле, 3,9% в марте, 3,7% в феврале, 4,1% в январе, 3,9% в декабре и ноябре, 3,8% в октябре, 3,6% в сентябре, 3,7% в августе и июле, 3,5% в июне, 3,6% в мае, 3,7% в апреле, 3,5% в марте и феврале, 3,7% в январе, 3,5% в декабре, 3,4% в ноябре и октябре, 3,5% в сентябре и августе, 3,4% в июле, 3,5% в июне, 3,9% в мае и апреле, 4,0% в марте и феврале, 4,2% в январе), а уровень занятости вырос.
Руководители РБА ранее неоднократно заявляли, что помимо ситуации в международной торговле на австралийскую экономику и планы монетарной политики центрального банка влияют показатели уровня задолженностей и расходов домохозяйств, рост зарплат работников, а также состояние на рынке труда страны. Если значения показателей окажутся хуже прогноза, то австралийский доллар может краткосрочно значительно снизиться. Данные лучше прогноза краткосрочно укрепят AUD.
06:00 – GBP: ВВП Великобритании за 1-й квартал (предварительная оценка)
ВВП считается индикатором общего состояния британской экономики. Растущий тренд показателя ВВП считается позитивным для GBP. Показатель ВВП Великобритании был одним из самых высоких в мире до 2016 года, когда прошел референдум по Brexit. В дальнейшем его рост замедлился, а с началом мировой пандемии коронавируса показатель роста британского ВВП и вовсе перешел на негативную территорию.
Предыдущие значения ВВП: +1,5% в 4-м квартале 2024 года, 0,0% в 3-м квартале, +0,5% во 2-м квартале, +0,7% в 1-м квартале 2024 года, -0,3% в 4-м квартале, -0,1% в 3-м квартале, 0% во 2-м квартале, +0,2% в 1-м квартале 2023 года, +0,1% в 4-м квартале 2022 года, -0,1% в 3-м квартале, +0,1% во 2-м квартале, +0,5% в 1-м квартале 2022 года, +1,5% (в 4-м квартале 2022 года).
Главные факторы, которые могут заставить Банк Англии удерживать ставку на низком уровне, – это слабый рост ВВП и рынка труда, а также низкий уровень потребительских расходов. Если данные по ВВП окажутся хуже значительно предыдущих значений, то это окажет понижательное давление на фунт. Сильный отчет по ВВП укрепит фунт.
09:00 – EUR: ВВП Еврозоны за 1-й квартал (вторая оценка)
ВВП считается индикатором общего состояния экономики. Растущий тренд показателя ВВП считается позитивным для EUR; низкий результат ослабляет EUR.
В последнее время из Еврозоны поступают макро данные, свидетельствующие о постепенном восстановлении темпов роста европейской экономики после резкого падения в начале 2020 года.
Предыдущие значения: +0,2% (+1,2% в годовом выражении) в 4-м квартале 2024 года, +0,4% (+0,9% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,2% (+0,6% в годовом выражении) во 2-м квартале, +0,3% (+0,4% в годовом выражении) в 1-м квартале 2024 года, 0% (+0,1% в годовом выражении) в 4-м квартале 2023 года, -0,1% (0% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,1% (+0,5% в годовом выражении) во 2-м квартале, -0,1% (+1,0% в годовом выражении) в 1-м квартале 2023 года, 0% (+1,9% в годовом выражении) в 4-м квартале 2022 года, роста на +0,7% (+4,0% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,8% (+4,1% в годовом выражении) во 2-м квартале 2022 года, +0,6% (+5,4% в годовом выражении в 1-м квартале, +0,3% (+4,6% в годовом выражении) в 4-м квартале, +2,2% (+3,9% в годовом выражении) в 3-м квартале, +2,2% (+14,3% в годовом выражении) во 2-м квартале и падения на -0,3% (на -1,3% в годовом выражении) в 1-м квартале 2021 года.
Если данные окажутся слабее прогноза и/или предыдущих значений, то евро может снизиться. Данные лучше прогноза могут укрепить евро в краткосрочном периоде, хотя, до полного восстановления европейской экономики даже до докризисных уровней еще далеко.
Предварительная оценка была: +0,4% (+1,2% в годовом выражении) в 1-м квартале 2025 года.
12:30 – USD: Индекс цен производителей (PPI). Розничные продажи. Розничная контрольная группа
Индекс цен производителей оценивает среднее изменение оптовых цен, определяемых производителями на всех этапах изготовления. Это - один из ведущих показателей инфляции в США, оценивающий среднее изменение оптовых цен производителей.
Поскольку растущие затраты на производство повышают отпускные оптовые цены, это, в конечном счете, повышает и потребительскую инфляцию. Рост же инфляции (в нормальных экономических условиях) обычно оказывает повышательное давление на котировки национальной валюты, поскольку подразумевает более жёсткую монетарную политику ЦБ.
Предыдущие значения: -0,4% (+2,7% в годовом выражении), 0% (+3,2% в годовом выражении), +0,4% (+3,5% в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,2% (+3,3% в годовом выражении) в декабре 2024 года, +0,4% (+3,0% в годовом выражении) в ноябре, +0,2% (+2,4% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,8% в годовом выражении) в сентябре, +0,2% (+1,7% в годовом выражении) в августе, +0,1% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,2% (+2,6% в годовом выражении) в июне, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в мае, +0,5% (+2,2% в годовом выражении) в апреле, +0,2% (+1,6% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+1,6% в годовом выражении) в феврале, +0,3% (+0,9% в годовом выражении) в январе 2024 года, 0% (+0,9% в годовом выражении) в декабре 2023 года, -0,5% (+1,3% в годовом выражении), +0,5% (+2,2% в годовом выражении), +0,7% (+1,6% в годовом выражении), +0,3% (+0,8% в годовом выражении), +0,1% (+0,2% в годовом выражении), -0,3% (+0,9% в годовом выражении), +0,2% (+2,3% в годовом выражении), -0,5% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+4,9% в годовом выражении), +0,7% (+5,7% в годовом выражении) в январе 2023 года.
Если данные окажутся лучше прогноза (выше прогнозных значений), доллар, вероятно, укрепится. И, наоборот, данные ниже прогноза и предыдущих значений будут оказывать на ФРС давление при принятии ею очередного решения по монетарной политике в сторону ее смягчения, что окажет негативное влияние на доллар.
Розничные продажи. Данный отчет Бюро переписи населения отражает общий объем продаж американских ритейлеров всех размеров и типов. Изменение объема продаж в сфере розничной торговли - основной индикатор потребительских расходов. Отчет является опережающим индикатором, и в дальнейшем данные могут быть сильно пересмотрены. Высокий результат укрепляет доллар США, низкий – ослабляет. Относительное снижение показателя может оказать краткосрочное негативное влияние на доллар, а рост показателя позитивно отразится на USD.
В предыдущем месяце (марте 2025 года) значение показателя составило +1,5% (после +0,2%, -0,9% в январе, +0,4% в декабре, +0,7% в ноябре, +0,4% в октябре, сентябре, +0,1% в августе, +1,1% в июле, -0,2% в июне, +0,2% в мае, -0,2% в апреле, +0,5% в марте, +0,7% в феврале, -1,1% в январе 2024 года.
Розничные продажи - основной индикатор потребительских расходов в США, показывающий изменение объема продаж в сфере розничной торговли.
Розничные продажи являются индикатором внутреннего потребления, на долю которого приходится основной вклад в ВВП США и одним из основных факторов усиления или снижения инфляционных рисков. Ухудшение же этого показателя является, таким образом, негативным фактором для доллара. Замедление инфляции может подтолкнуть руководителей ФРС к смягчению монетарной политики.
Показатель «Розничная контрольная группа» оценивает объем во всей индустрии розничной торговли и используется для расчета индексов цен для большинства товаров. Высокий результат укрепляет доллар США, и наоборот, слабый отчет ослабляет доллар. Незначительный рост показателей вряд ли придаст ускорение росту доллара. Данные хуже значений предыдущего периода (+0,4%, +1,0%, -0,8%, +0,7%, +0,4%, -0,1%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +0,9%, +0,4%, -0,3%, +0,9%, 0%, -0,4% в январе 2024 года, +0,6%, +0,2%, +0,2%, +0,7%, +0,2%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +1,0%, -1,2%, -0,1%, +2,6% в январе 2023 года) могут негативно повлиять на доллар в краткосрочном периоде.
23:50 – JPY: ВВП Японии за 1-й квартал 2025 года (предварительная оценка)
ВВП считается индикатором общего состояния экономики страны и оценивает темпы ее роста или спада. Отчёт по валовому внутреннему продукту, публикуемый Кабинетом министров Японии, выражает в денежном эквиваленте совокупную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных Японией за определенный период времени. Растущий тренд показателя ВВП считается позитивным фактором для национальной валюты (иены), а низкий результат – негативным (или медвежьим).
В предыдущем 4-м квартале 2024 года ВВП страны составил +0,6% (+2,2% в годовом выражении) после +0,3% (+1,2% в годовом выражении) в 3-м квартале, +0,7% (+2,9% в годовом выражении) во 2-м квартале, -0,5% (-1,8% в годовом выражении) в 1-м квартале 2024 года, 0,1% (+0,4% в годовом выражении) в 4-м квартале 2023 года, -0,8% (-3,2% в годовом выражении) в 3-м квартале, +1,0% (+4,2% в годовом выражении) во 2-м квартале, +1,0% (+4,0% в годовом выражении) в 1-м квартале 2023 года.
Данные указывают на неровность восстановления японской экономики после ее падения из-за пандемии коронавируса в 2020 году.
Прогноз подразумевает, что в 1-м квартале 2025 года ВВП Японии вырос, что является позитивным фактором, для иены. Данные лучше прогноза и предварительной оценки окажут иене и японским фондовым индексам поддержку, хуже прогноза и предыдущих значений – окажут на них давление.
Пятница, 16 Мая
03:00 – NZD: Инфляционные ожидания РБ Новой Зеландии (на 2-й квартал)
Ожидания по инфляции в Новой Зеландии. Индикатор отражает ожидания потребителей в отношении будущей годовой инфляции на ближайшие 24 месяца. Чем выше ожидания, тем более значимый эффект они произведут на вероятность повышения ставки. Высокое значение показателя является позитивным фактором для NZD.
Предыдущие значения (в квартальном выражении): +2,06% (в 1-м квартале 2025 года), +2,12% (в 4-м квартале 2024 года), +2,03%, +2,33% +2,50% (в 1-м квартале 2024 года), +2,76%, +2,83%, +2,79%, +3,3%, +3,62% (в 4-м квартале 2022 года).
14:00 – USD: Индекс потребительского доверия Мичиганского университета (предварительный выпуск)
Данный индикатор отражает уверенность американских потребителей в экономическом развитии страны. Высокий уровень говорит о росте экономики, в то время как низкий указывает на стагнацию. Предыдущие значения индикатора: 52,2 в апреле, 57,0 в марте, 64,7 в феврале, 71,1 в январе 2025 года, 74,0 в декабре 2024 года, 71,8 в ноябре, 70,5 в октябре, 70,1 в сентябре, 67,9 в августе, 66,4 в июле, 68,2 в июне, 69,1 в мае, 77,2 в апреле, 79,4 в марте, 76,9 в феврале, 79,0 в январе 2024 года, 69,7 в декабре 2023 года, 61,3 в ноябре, 63,8 в октябре, 68,1 в сентябре, 69,5 в августе, 71,6 в июле, 64,4 в июне, 59,2 в мае, 63,5 в апреле, 62,0 в марте, 67,0 в феврале, 64,9 в январе 2023 года, 59,7 в декабре, 56,8 в ноябре, 59,9 в октябре, 58,6 в сентябре, 58,2 в августе, 51,5 в июле, 50,0 в июне, 58,4 в мае, 65,2 в апреле, 59,4 в марте, 62,8 в феврале, 67,2 в январе 2022 года. Рост показателя укрепит USD, а снижение значения ослабит доллар. Данные свидетельствуют о неравномерности восстановления этого показателя, что негативно для USD. Данные хуже предыдущих значений могут негативно отразиться на долларе в краткосрочном периоде.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
