Долгое время экономика Швеции стагнировала, однако за счет масштабных фискальных и монетарных стимулов, а также увеличения расходов ЕС на оборону ее удалось реанимировать. В результате крона станет лучшей валютой G10. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDSEK.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- ВВП Швеции может вырасти на 2,9% в 2026.
- Риксбанк намерен повысить ставки.
- Дивергенция в монетарной политике помогает кроне.
- Актуальны продажи USDSEK в направлении 9.
Фундаментальный прогноз по шведской кроне на квартал
Прошли времена, когда центробанки бежали за ФРС как за вожаком стаи. Теперь каждый из них действует по своему усмотрению, ориентируясь на экономику и инфляцию. В результате возникает идеальная среда для использования дивергенции в монетарной политике – главного драйвера курсообразования на Forex. Именно им воспользовалась шведская крона, готовая стать лучшим исполнителем 2025 среди валют G10.
Паузы бывают разные. Из-за заседаний Банка Англии, ЕЦБ и Банка Японии события в других странах остались в тени. Однако там было на что посмотреть. Риксбанк оставил ключевую ставку на уровне 1,75% и дал понять: следующим шагом будет ужесточение денежно-кредитной политики. Напротив, сохранившая стоимость заимствований на прежнем уровне 4% Норвегия не исключает продолжения цикла монетарной экспансии.
На первый взгляд, в этом нет ничего необычного. Однако Стокгольм сталкивается с замедлением инфляции в стране до 0,3%, а Осло привык ее видеть на уровне 3% и выше. Почему же Риксбанк намерен повысить ставки, а его крона является лидером G10 и демонстрирует лучшую динамику с 2003?
Динамика шведской кроны к доллару США
Источник: Bloomberg.
Кому война, а кому мать родна. Швеция и ее компании воспользовались намерением ЕС увеличить расходы на оборону в связи с вооруженным конфликтом в Украине. Добавив фискальные стимулы и снизив ключевую ставку с 4% в апреле 2024 до текущих 1,75%, Стокгольм добился разгона экономики. Риксбанк на своем последнем заседании в 2025 повысил прогноз по ВВП на следующий год с 2,7% до 2,9%. Это вдвое больше, чем в среднем по Евросоюзу.
Динамика экономики Швеции
Источник: Bloomberg.
Что касается инфляции, то ее динамику считает временным явлением не только ФРС. Шведский центробанк ожидает возвращения потребительских цен к таргету в 2% в 2027 благодаря силе экономики и улучшению ситуации на рынке труда. Неудивительно, что Deutsche Bank ожидает повышения ключевой ставки к концу 2026, а срочный рынок оценивает предполагаемые масштабы монетарной рестрикции в 22 б.п. Это эквивалентно одному акту ужесточения денежно-кредитной политики. Разные пути с Федрезервом позволяют JP Morgan и Bank of America оставаться «медведями» по USDSEK. CIBC ожидает увидеть EURSEK на уровне 10,5.
Увы, принцип «тише едешь, дальше будешь» не помогает Осло. Банк Норвегии боится высокой инфляции и лишь дважды снизил ставки в цикле. Срочный рынок ожидает от него еще двух сокращений стоимости заимствований на фоне замедления экономики до 1,3% в 2026.
Торговый план по USDSEK на квартал
Дивергенция в монетарной политике дает основание для продаж USDSEK в направлении 9. Из-за паузы ФРС в цикле снижения ставок цена пары может вырасти, однако отбой от сопротивлений на 9,365 и 9,24 следует использовать для открытия коротких позиций.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDSEK в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
