Осенью 2022 правительство Лиз Трасс потеряло доверие и было вынуждено уйти в отставку. Не повторится ли история трехлетней давности с Киром Стармером и Рейчел Ривз? Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Снижение доверия заставляет фунт падать.
- Доходность облигаций Британии максимальна с 1998.
- Инвесторы опасаются повторения истории 2022.
- Рост GBPSUSD выше 1,35 – повод для покупок.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Британия подарила миру Битлз, железные дороги и современный теннис. В 2025 она рискует вовлечь мировую экономику в долговой кризис. Доходность 30-летних облигаций Туманного Альбиона подскочила до максимальных отметок с 1998 на фоне роста опасений, что Рейчел Ривз не удастся закрыть дыру в бюджете без замедления роста ВВП. Паника привела к распродажам долговых обязательств и на время опустила котировки GBPUSD ниже 1,335.
Динамика доходности облигаций Британии
Источник: Bloomberg.
Первое правило политики заключается в том, что если вы обнаружите дыру, нужно перестать копать. Лейбористы долго обвиняли находящихся ранее у власти Консерваторов за чрезмерные траты и дефицит бюджета, однако решать проблему приходится именно им. Рейчел Ривз до ноября нужно найти £35 млрд, причем рост стоимости заимствований увеличил эту цифру на £8 млрд с марта.
Как правило, наращивание задолженности не приводит к долговому кризису до тех пор, пока инвесторы доверяют правительству. На этот раз у рынка есть сомнения. Вкупе с более высокой инфляцией в Британии по сравнению со странами G7, нежеланием Банка Англии ослаблять денежно-кредитную политику и уменьшением Казначейством объемов эмиссии 30-летних облигаций в пользу бумаг с более короткими сроками это приводит к взлету доходности и пике GBPUSD.
Динамика ставок центробанков
Источник: Bloomberg.
По словам главы BoE Эндрю Бэйли, не стоит делать из мухи слона. Да, ставки по долгосрочным облигациям растут, но это обусловлено снижением спроса на эти бумаги на аукционах. В результате правительство логично уменьшило объемы эмиссии. Похоже, Банк Англии не собирается вмешиваться в происходящие на долговом рынке события, и это еще больше накаляет обстановку.
Почти три года назад распродажи облигаций и фунта спровоцировали отставку правительства Лиз Трасс. История повторяется, хотя Кир Стармер вряд ли оставит свой пост премьер-министра. Скорее, это сделает Рейчел Ривз.
Ощущение дежавю перекрывает кислород «быкам» по GBPUSD. Пара готова была восстанавливать восходящий тренд, но взлеты доходности долговых обязательств вернули ее с небес на землю.
На мой взгляд, реакция рынка чрезмерно эмоциональна. И преждевременна. На динамику облигаций наложили отпечаток политический кризис во Франции, опасения по поводу фискальной расточительности Германии и признание Федеральным апелляционным судом тарифов Дональда Трампа незаконными. Стоило упасть ставками по трежерис из-за слабой статистики по рынку труда США, как доходность британских бумаг пошла вниз.
Торговый план по GBPUSD на неделю
Рынки возвращаются к дивергенции и к разной скорости монетарной политики. И здесь фунт может дать фору американскому доллару. Закрепление котировок GBPUSD выше 1,341 с последующим успешным штурмом сопротивления на 1,35 станут основаниями для покупок.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
