Банк Англии сохранит ставку РЕПО на уровне 3,75%, однако куда важнее его новые прогнозы по экономике и риторика. Вера в замедление инфляции делает ее «голубиной». Поговорим на эту тему и составим торговый план по GBPUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Деривативы ждут снижения ставки РЕПО к апрелю.
- ФРС будет удерживать ставки до июня.
- Разная скорость монетарной политики плохо влияет на фунт.
- Актуальны продажи GBPUSD в направлении 1,35 и 1,342.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Два центробанка – две судьбы. Если ЕЦБ удивлен устойчивостью европейской экономики к тарифам и обеспокоен замедлением потребительских цен, то у Банка Англии другое настроение. Инфляция в Британии является самой высокой среди стран G7, а ВВП серьезно замедлился во втором полугодии. Безработица осенью подскочила до 5,1%, превысив декабрьский прогноз BoE в 5% на конец 2025, что усиливает вероятность ослабления денежно-кредитной политики и оказывает давление на GBPUSD.
Динамика безработицы в Британии
Источник: Bloomberg.
«Ястребов» MPC пугает рост цен, «голубей» – ухудшение состояния рынка труда. Неудивительно, что решение о снижении ставки РЕПО до 3,75% на исходе прошлого года было принято пятью голосами против четырех. В феврале только один из 32 экспертов Bloomberg ждет сокращения стоимости заимствований, а срочный рынок оценивает шансы продолжения монетарной экспансии в менее чем 1%.
Это связано с компромиссом внутри Комитета. «Ястребы» согласились подождать озвученного Эндрю Бэйли замедления потребительских цен до целевого ориентира в 2% чуть ли не в апреле-мае. Глава Банка Англии ссылается на бюджетное решение Рейчел Ривз об отмене климатических и социальных сборов с домохозяйств, а также о заморозке железнодорожных тарифов.
Динамика и прогнозы по инфляции в Британии
Источник: Bloomberg.
Если инфляция действительно начнет быстро падать, руки BoE в деле снижения ставки РЕПО будут развязаны. Деривативы оценивают шансы ослабления денежно-кредитной политики в апреле в 70%, а масштабы монетарной экспансии – в 35 б.п. в 2026. Речь идет об уверенности в одном акте и 40%-ой вероятности дополнительного до конца года.
Ожидается, что решение о сохранении ставок в феврале будет принято семью голосами против двух. Если «голубей» окажется больше, чем два, обновленные прогнозы по инфляции ниже, а по безработице выше, пике GBPUSD может ускориться. Срочный рынок прогнозирует снижение ставки по федеральным фондам только в июне, поэтому апрельское сокращение ставки РЕПО станет приговором для фунта.
Такой сценарий развития событий хорош для спокойного рынка, когда инвесторы концентрируют свое внимание на макроэкономике и монетарной политике. Однако случись очередная выходка Дональда Трампа, отклони Сенат кандидатуру Кевина Уорша на пост председателя ФРС, озвучь Верховный суд вердикт о законности тарифов США, все может перевернуться с ног на голову.
Торговый план по GBPUSD на неделю
Что касается реакции GBPUSD на итоги заседания Банка Англии, то падение котировок пары накануне важного события означает, что большая часть негатива уже учтена. Растут риски реализации принципа «продай стерлинг на слухах, купи на фактах». Тем не менее, отскок фунта вверх создаст прекрасную возможность продать его подороже. В качестве таргетов по коротким позициям выступают отметки 1,35 и 1,342.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
