Политические кризисы во Франции и Японии заставляют инвесторов искать надежные активы. Лучшим вариантом на Forex представляется швейцарский франк. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDCHF.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Доллар США теряет статус актива-убежища.
- Иене мешает политический кризис.
- SNB не станет снижать ставки в сентябре.
- Актуально наращивание открытых от 0,8035 шортов по USDCHF.
Фундаментальный прогноз по франку на неделю
Политические пожары вспыхивают то там, то тут. Инвесторам нужно где-то прятаться. Обычно в качестве активов-убежищ используются золото, казначейские облигации США, американский доллар, японская иена и швейцарский франк. Неудивительно, что драгметалл достигает рекордных максимумов, а доходность трежерис – минимальной отметки с 2022. На международном валютном рынке фору своим конкурентам готов дать «свисси».
Доллар США – это валюта пессимистов. Когда на рынках господствует страх, индекс USD покупают как горячие пирожки. Судя по динамике S&P 500, страхом на рынке американских акций не пахнет. При этом намерение Белого дома взять под контроль ФРС и Бюро статистики труда заставляет инвесторов с сомнением относиться к гринбэку как к валюте-убежищу.
Его место могла бы занять иена, однако политический кризис в Японии и медлительность BoJ заставляют инвесторов сомневаться в ее надежности. Отставка премьер-министра Сигэру Исабы усиливает риски дополнительного фискального стимулирования и давления правительства на центробанк для медленной нормализации денежно-кредитной политики.
Динамика спреда доходности облигаций Италии и Франции
Источник: Bloomberg.
Лучшей безопасной гаванью на Forex представляется франк. Его традиционно используют в качестве актива-убежища при обострении политических рисков в Европе. В этом отношении четвертое за чуть более года правительство во Франции подогревает спрос на «свисси». Доходность местных облигаций впервые в истории превысила ставки по итальянским аналогам после того, как Марин Ле Пен заявила, что выбрав новым премьер-министром Себастьена Лекорну, Эммануэль Макрон сделал последний выстрел. Выборы в парламент неизбежны.
Укрепление фрака является бельмом на глазу Национального банка. Вкупе с грабительскими 39%-ми тарифами США, это доводит швейцарский экспорт до истерики. Одновременно страна возвращается в дефляцию, с которой долгое время боролась.
Динамика ключевой ставки SNB
Источник: Bloomberg.
Спасти ситуации могли бы валютные интервенции или снижение ключевой ставки. Ни то, ни другое SNB не подходит. Центробанк прекратил вмешательство в жизнь Forex, опасаясь вызвать недовольство США. Место в черном списке валютных манипуляторов гарантировано, а там и до увеличения пошлин рукой подать.
По словам главы SNB Мартина Шлегеля, отрицательные ставки имеют много побочных эффектов. Планка для возвращения к ним высока. В результате инвесторы считают, что в сентябре центробанк сохранит стоимость заимствований на прежнем нулевом уровне. Это поддерживает франк.
Торговый план по USDCHF на неделю
Высокий спрос на активы-убежища и пассивность Национального банка на фоне намерения ФРС снизить ставки – веские аргументы в пользу продаж USDCHF. Сформированные от 0,805 шорты следует удерживать и наращивать на откатах.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDCHF в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
