В отличие от ФРС, Банк Канады считает, что его ключевая ставка находится на правильном уровне. Приятные сюрпризы от экономики позволяют срочному рынку рассчитывать на ее повышение в 2026. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDCAD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банк Канады намекает на завершение цикла.
- Дивергенция в монетарной политике поддерживает «луни».
- Экономика Канады приятно удивляет.
- Актуальна фиксация прибыли по шортам по USDCAD.
Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю
Даже если ФРС идет в противоположную сторону, она все равно остается вожаком. Центробанки с придыханием смотрят на ее вердикты, что объясняет динамику их валют. Так, главными бенефициарами «ястребиного» сокращения FOMC стали швейцарский франк и британский фунт. Пауза Федрезерва поставила крест на идее возвращения SNB к отрицательным ставкам, а также увеличила шансы, что Банк Англии присядет на обочину после ослабления денежно-кредитной политики в декабре. Банк Канады уже это сделал, что утопило USDCAD.
Как и ожидали все 13 экспертов Wall Street Journal, ставка овернайт застыла на уровне 2,25%, а BoC отметил: она находится в нужном уровне. В случае реализации октябрьских прогнозов, уместно удерживать стоимость заимствований на нижней границе нейтрального диапазона.
Динамика ставки овернайт Банка Канады
Источник: Bloomberg.
Банк Канады делает хорошую мину при плохой игре. Он был явно удивлен взлетом ВВП на 2,6% в июле-сентябре, что существенно выше оценки BoC в 0,5%. Тифф Маклем объяснил такую динамику индикатора волатильностью торговых данных, в частности, падением импорта. При этом охлаждение экономики в октябре-декабре приведет ее к ожидаемому регулятором расширению в 1,1% по итогам 2025 года.
Однако взлет ВВП в третьем квартале – не единственный приятный сюрприз. В ноябре канадская занятость подскочила на 53,6 тыс, что увеличило трехмесячный показатель до 180,6 тыс. Это полностью компенсирует летнюю потерю рабочих мест и позволяет говорить, что экономика поглощает тарифы гораздо быстрее, чем можно было бы предположить. Доказательством является падение безработицы до 16-месячного минимума в 6,5%.
Неудивительно, что срочный рынок начинает закладывать в котировки рост ставки овернайт к концу 2026. Дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка Канады разгоняет атаки «медведей» по USDCAD.
Динамика рыночных ожиданий по ставке Банка Канады
Источник: Bloomberg.
Таким образом, BoC стал еще одним центробанком, который может не только поставить на длительную паузу цикл монетарной экспансии, но и перейти к повышению ставки в 2026. До него это сделали ЕЦБ, а также центробанки Новой Зеландии и Австралии. Пути регуляторов с ФРС расходятся, ведь Вашингтон все еще настроен на ослабление денежно-кредитной политики.
На мой взгляд, в ближайшие дни рынок переварит сигналы центробанков, а USDCAD консолидируется на ожиданиях крайне важной статистики по американской занятости за ноябрь. В этот отчет войдут и потерянные из-за шатдауна октябрьские цифры.
Торговый план по USDCAD на неделю
Лишь дальнейшее охлаждение рынка труда США позволит отыгрывать дивергенцию в монетарной политике. Пока же имеет смысл зафиксировать прибыль по шортам по USDCAD. Тем более, что оба таргета на 1,387 и 1,38 были выполнены.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDCAD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
