По мнению Кадзуо Уэды, события на рынке облигаций Японии отражают взгляды инвесторов на экономику, инфляцию и динамику ставок за рубежом. Они в целом соответствуют мировоззрению центробанка. Поговорим на эту тему и составим торговый план по USDJPY.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банк Японии устраивает конъюнктура рынка долга.
- Ожидается, что BoJ повысит ставки в июле.
- Возрастают риски коррекции долларовых пар.
- Прорыв 149,15-149,25 – повод для покупок USDJPY.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Где подвох? Рост доходности японских облигаций до 17-летних пиков приводит к увеличению расходов по обслуживанию колоссального госдолга. Они и так составляют четверть бюджета, и ожидается, что по мере повышения ставок затраты вырастут еще на четверть, то есть на $230 млрд. в течение следующих четырех лет. Это создает проблемы правительству, рейтинг которого продолжает падать. Но Банк Японии не видит в ралли доходности облигаций ничего плохого.
Динамика ставки Банка Японии и доходности облигаций
Источник: Bloomberg.
По словам Кадзуо Уэды, происходящие на японском рынке долга события отражают его взгляды на экономику, инфляцию и изменение процентных ставок за рубежом. BoJ в целом согласен с этими взглядами. Его позиция состоит в том, что создание длительного цикла роста зарплат и потребления стоит того, чтобы адаптироваться к более высокой стоимости заимствований.
Согласно инсайду Bloomberg, чиновники Совета управляющих не намерены вмешиваться в рынок из-за боязни создать пороговые значения доходности, от которых затем будут отталкиваться трейдеры. Это нарушит функционирование всего организма.
Если ралли ставок по облигациям Японии не напрягает центробанк, почему на фоне слабого доллара США не продолжает падать USDJPY? Собака зарыта в медлительности BoJ. Никто из 52 экспертов Bloomberg не ожидает повышения ставки овернайт на заседании Совета управляющих 19 марта. Наиболее предпочтительным вариантом остается июль, хотя доля проголосовавших за него респондентов снизилась с 56% до 48%. Явное большинство (76%) ожидают, что процентные ставки будут повышаться с периодичностью раз в 6 месяцев, это сдерживает наступательный пыл иены.
Прогнозы по ставке овернайт Банка Японии
Источник: Bloomberg.
При любых других обстоятельствах, неделя с заседаниями Банка Японии и ФРС стала бы ключевой для USDJPY. Однако когда инвесторы следят за высказываниями Дональда Трампа, динамика пары в корне отличается о той, которая преобладала десятилетиями.
Рынки готовятся к новому раунду тарифов Белого дома с апреля и ищут признаки, что его политика протекционизма замедляет экономический рост в США. Это оказывает давление на гринбэк, однако его обвал в марте выглядит чрезмерным. Возможно, пришло время для коррекции долларовых пар, чем не прочь воспользоваться «быки» по USDJPY. Тем более, американская экономика по-прежнему прочно стоит на ногах, а страхи по поводу рецессии явно преувеличены.
Торговый план по USDJPY на неделю
Многое будет зависеть от прорыва сопротивления на 149,15-149,25. Получится – шансы отката к нисходящему тренду по USDJPY возрастут. Это позволит сформировать краткосрочные лонги с последующим переходом к среднесрочным шортам на отбое от уровней 150,75 и 151,7. Напротив, неудачный тест 149,15-149,25 – повод для продаж пары.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
