El acontecimiento central de la pasada semana bursátil fueron las publicaciones de los datos estadounidenses sobre la actividad empresarial (índices PMI ISM), así como el informe mensual más reciente del mercado laboral. Además, los inversores mostraron una gran preocupación por los acontecimientos relacionados con Venezuela tras la captura y el traslado a Estados Unidos del presidente del país, Nicolás Maduro.
La próxima semana (12.01.2026–18.01.2026) proporcionará a los participantes del mercado nueva información sobre la dinámica de la inflación en Estados Unidos, que, tras los índices PMI ISM y el informe mensual del Departamento de Trabajo de EE. UU. publicados la semana anterior, se convertirá en una fuente adicional de información para los responsables de la Reserva Federal a la hora de planificar los parámetros de la política monetaria.
En torno a estas publicaciones (el IPC el martes y el IPP el miércoles) se desarrollarán, probablemente, los principales acontecimientos del mercado, siempre y cuando Trump no vuelva a convertirse en el principal generador de noticias.
Los participantes del mercado también prestarán atención a la publicación de importantes datos macroeconómicos de Reino Unido, Estados Unidos, Australia, China y Alemania.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: no están previstas publicaciones de datos macroeconómicos importantes
- Martes: informe del mercado laboral del Reino Unido, índices CPI de Estados Unidos
- Miércoles: índices PPI de Estados Unidos, ventas minoristas en EE. UU.
- Jueves: informe del mercado laboral de Australia, bloque de importantes datos macroeconómicos de China
- Viernes: PIB de China (4.º trimestre), índices IPC finales de Alemania
- Evento central de la semana: índices IPC de Estados Unidos
Lunes, 12 de enero
No está prevista la publicación de estadística macro estadística relevante.
Martes, 13 de enero
07:00 – GBP: Informe del salario promedio de los británicos en los últimos 3 meses. Tasa de desempleo
La Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido (ONS) publica un informe sobre el salario promedio en los últimos 3 meses incluidos y excluidos los premios.
Este informe es un indicador clave de corto plazo de la evolución salarial de los empleados en el Reino Unido. El crecimiento salarial es un factor positivo para la GBP mientras que una lectura baja del indicador es negativa. Previsión: informe de febrero muestra que el salario promedio, incluidas las primas, de nuevo subió en los últimos tres meses estimados (septiembre-noviembre) tras el crecimiento del +4,7%, +4,8%, +5,0%, +4,7%, +4,6%, +5,0%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +5,7%, +4,8%, +4,3%, +4,2% en períodos anteriores; el salario promedio, excluidas las primas, creció tras el aumento del +4,8%, +5,0%, +5,0%, +5,2%, +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% en períodos anteriores). Así, los datos apuntan a que el aumento salarial continúa, lo cual es un factor positivo para la libra. Si los datos son mejores que los previstos y/o los anteriores, la libra, probablemente, se fortalecerá en el mercado de valores. Los datos son peores que los previstos/los anteriores tendrán un impacto negativo en la libra.
También en este momento se publican los datos sobre el desempleo en el Reino Unido. Se prevé que durante los 3 meses (septiembre-noviembre) el desempleo se encontraba en el nivel del 5,1% (frente al 5,1%, 5,0%, 4,8%, 4,7%, 4,7%, 4,7%, 4,6%, 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% en períodos anteriores).
A partir del año 2012 la tasa de desempleo en el Reino Unido ha estado bajando firmemente (desde el 8,0% en septiembre de 2012). Esto es un factor positivo para la libra y el crecimiento del desempleo es un factor negativo.
Si las cifras del mercado laboral del Reino Unido son peores que los previstos y/o los anteriores, la libra estará bajo presión.
En cualquier caso, a la hora de publicación de las cifras del mercado laboral británico se espera un aumento en la volatilidad en las cotizaciones de la libra y en la bolsa de valores de Londres.
13:30 – USD: Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumo (IPC) registra cambio en los precios de la cesta seleccionada de bienes y servicios durante un período determinado y es un indicador clave que mide la inflación y los cambios en las preferencias de compradores. Los alimentos y la energía se excluyen de este indicador subyacente (Core CPI) para obtener una estimación más precisa. Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, porque aumenta la probabilidad de aumento de la tasa de interés de la Fed, y uno bajo lo debilita.
Valores anteriores (en términos anuales):
- IPC: +2,7%, +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% en enero de 2025, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (en enero de 2023),
- Core CPI: +2,6%, +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% en enero de 2025, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (en enero de 2023)
Los datos presentados evidencian una disminución desigual de la inflación, e incluso, en algunos meses, un repunte en su crecimiento. Las cifras anteriores también apuntaban a la baja más lenta que se estimaba en la Fed, aunque son mucho más bajas que las de 2022, cuando en junio la inflación anual en EE. UU. alcanzó el máximo de 40 años del 9,1%. La inflación en los EE. UU. todavía es muy superior al nivel objetivo de la Fed del 2%, lo que obligará al banco central estadounidense a mantener la tasa de interés en niveles altos y, en caso de posibles reducciones de la tasa, a tomar una pausa larga después para evaluar la situación económica y el mercado laboral del país.
6Si los datos confirman la reducción de la inflación o son más débiles que los pronosticados, es más probable que el dólar caiga a corto plazo. Las cifras más sólidas que el pronóstico y los valores anteriores fortalecerán el dólar, ya que aumentarán la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en niveles altos por más tiempo o de que el banco central de EE. UU. vuelva al ciclo de endurecimiento de la política monetaria.
Miércoles, 14 de enero
13:30 – USD: Índice de precios del productor (IPP). Ventas al por menor Grupo de control de las ventas minoristas
El índice de precios del productor mide el cambio promedio en los precios recibidos por los productores nacionales por su producción. Es uno de los indicadores de inflación en EE. UU. que mide el cambio miedo de los precios al por mayor de los productores.
Dado que los gastos crecientes de la producción elevan los precios finales al por mayor, esto al final acarrea al aumento de la inflación. El incremento de la inflación, a su vez, (en condiciones económicas normales) suele ejercer una presión alcista en las cotizaciones de la divisa nacional, ya que implica una política monetaria más estricta del banco central.
Valores anteriores: +0,3% (+2,7% en términos anuales) frente al -0,1% (+2,7% en términos anuales), +0,7% (+3,1% en términos anuales), 0% (+2,4% en términos anuales), +0,4% (+2,7% en términos anuales), -0,2% (+2,4% en términos anuales), +0,9% (+3,2% en términos anuales), 0,1% (+3,4% en términos anuales) +0,7% (+3,8% en términos anuales) en enero de 2025.
Si los datos resultan mejores que la previsión (superiores a los valores pronosticados), el dólar probablemente se fortalecerá. Y, al revés: los datos inferiores a los previstos y los anteriores ejercerán presión en la Fed si toma una decisión de relajar la política monetaria, lo cual tendrá un impacto negativo en el dólar.
Ventas al por menor(Retail Sales) registra el volumen total de las ventas de los minoristas de todos los tamaños y tipos. El cambio en el volumen de ventas en el sector minorista es el principal indicador del gasto consumo personal. El informe sirve de un indicador adelantado y los datos pueden ser revisados en gran medida en el futuro. El resultado alto fortalece el dólar estadounidense, mientras que el bajo lo debilita. El declive relativo del indicador puede tener un impacto negativo de corto plazo en el dólar, y el crecimiento del indicador tendrá un impacto positivo en el USD.
El mes pasado (octubre de 2025), el valor del indicador fue de +0% (después de +0,1% en septiembre, +0,6% en agosto y julio, +0,9%, -0,8%, -0,1%, +1,5%, 0%, -0,9% en enero de 2025).
Las ventas al por menor son el principal indicador del gasto de consumo personal en los Estados Unidos, que registra cambios en el volumen de ventas al por menor.
Las ventas al por menor son un indicador del consumo interno, que representa la principal contribución al PIB de EE. UU. y uno de los factores clave en el aumento o la disminución de los riesgos inflacionarios. El declive de este indicador es un factor negativo para el dólar. Disminución de la inflación podría obligar a la Fed a flexibilizar la política monetaria.
El indicador “Grupo de control de ventas minoristas” evalúa el volumen total de la industria del comercio minorista y se utiliza para calcular los índices de precios de la mayoría de los bienes. Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, y viceversa, un informe débil debilita el dólar. Es poco probable que un aumento ligero en los indicadores acelere el crecimiento del dólar. Datos peores que los valores del período anterior (+0,8%, -0,1%, +0,6%, +0,5%, +0,8%, +0,2%, -0,2%, +0,5%, +0,8%, -0,5%, +1,0%, 0%, +0,2%, +1,1%, -0,1%, +0,3%, +1,2%, +0,6%, +0,1%, +0,8%, +0,2%, -0,6% en enero de 2024) pueden tener un impacto negativo en el dólar a corto plazo.
Jueves, 15 de enero
00:30 – AUD: Tasa de empleo. Tasa de desempleo
El nivel de desempleo registra cambios mensuales en el número de los ciudadanos ocupados en Australia. El crecimiento del indicador tiene un impacto negativo en los gastos de consumo personal, estimulando el crecimiento económico. Una lectura alta del indicador es un factor positivo para el AUD mientras que una lectura baja del indicador es negativa. Valor anterior del indicador: -21 300 en noviembre, +42 200 en octubre, +12 800 en septiembre, −11 800 en agosto, +26 500 en julio, +1 000 en junio, −1 100 en mayo, +87 600 en abril, +25 500 en marzo, −54 200 en febrero, +34 900 en enero de 2025, +60 000 en diciembre de 2024.
También, al mismo tiempo, la Oficina de Estadísticas de Australia publicará el informe sobre la tasa de desempleo, que evalúa la proporción de la población desempleada en relación con el número total de ciudadanos económicamente activos. El crecimiento del indicador apunta a la debilidad del mercado laboral, lo que lleva al debilitamiento de la economía nacional. El recorte del indicador es un factor positivo para el AUD.
Pronóstico: el desempleo en Australia en el mes de diciembre se mantuvo en valores mínimos y en el nivel del 4,3% (frente a 4,3% en noviembre y octubre, 4,5% en septiembre, 4,3% en agosto, 4,2% en julio, 4,3% en junio, 4,1% en mayo, abril, marzo, febrero y enero de 2025, 4,0% en diciembre de 2024, 3,9% en noviembre, 4,1% en octubre, septiembre y agosto, 4,2% en julio, 4,1% en junio, 4,0% en mayo, 4,1% en abril, 3,9% en marzo, 3,7% en febrero, 4,1% en enero, 3,9% en diciembre y noviembre, 3,8% en octubre, 3,6% en septiembre, 3,7% en agosto y julio, 3,5% en junio, 3,6% en mayo, 3,7% en abril, 3,5% en marzo y febrero, 3,7% en enero, 3,5% en diciembre, 3,4% en noviembre y octubre, 3,5% en septiembre y agosto, 3,4% en julio, 3,5% en junio, 3,9% en mayo y abril, 4,0% en marzo y febrero, 4,2% en enero), y el nivel de empleo aumentó.
Los líderes del RBA han dicho en repetidas ocasiones que aparte de la situación comercial internacional la economía australiana y los planes sobre la política monetaria del banco central se ven afectados por las deudas y los gastos de los hogares, el aumento salarial y la situación en el mercado laboral del país. Si los valores de los indicadores son peores que el pronóstico, el dólar australiano puede caer de manera considerable a corto plazo. Los datos mejores que el pronóstico fortalecerán el AUD a corto plazo.
02:00 – CNY: Producción industrial. Índice del comercio al por menor
El informe de la Oficina Nacional de Estadísticas de China con los datos sobre la producción industrial refleja el volumen de la producción de las empresas industriales de China, tales como fábricas e instalaciones de producción. El crecimiento del indicador (volumen de producción industrial) es un factor positivo para el yuan, que apunta implícitamente la probable aceleración de los ritmos de inflación, lo que puede ejercer presión en el Banco Nacional de China obligándolo a endurecer la política monetaria.
Y al revés, la reducción del indicador puede tener un impacto negativo en el yuan.
Valores anteriores (en términos anuales): +4,8%, +4.9%, +6,5%, +5,2%, +5,8%, +5,9%, +6,2% en enero de 2025, +5,4%, +5,3%, +5,4%, +4,5%, +5,1%, +5,3%, +5,6%, +6,7%, +4,5%, +7,0%, +6,8%, +6,6%, +4,5%, +3,7%, +4,4%, +3,5%, +5,6%, +3,9%, +2,4%
El índice del comercio al por menor se publica mensualmente por la Oficina Nacional de Estadísticas de China y mide el volumen total de ventas minoristas y los ingresos. A menudo como un indicador de confianza del consumidor y bienestar económico y refleja el estado del sector minorista en el futuro próximo. El crecimiento del índice suele ser un factor positivo para el CNY; el declive del indicador afectará negativamente el CNY. Valores anteriores del índice (en términos anuales): +1,3%, +2,9%, +3,0%, +3,4%, +6,4%, +4,0%, +3,7% en enero de 2025, +3,0%, +4,8%, +3,2%, +2,1%, +2,7%, +2,0%, +3,7%, +2,3%, +3,1%, +5,5%, +7,4%, +10,1%, +4,6%, +2,5%, +3,1%, +12,7%, +18,4%, +10,6%, +3,5%, -1,8%, -5,9% (tras el crecimiento del +8% en los últimos meses del año 2019 y el declive del -20,5% en febrero de 2020).
Los datos apuntan a la recuperación continua de este sector de la economía china tras el desplome en febrero-marzo de 2020. Si los datos resultan peores que la previsión o los valores anteriores, el CNY podrá debilitarse, a veces drásticamente.
China es el mayor comprador de los productos básicos y proveedor en el mercado mundial de productos terminados de la más amplia gama. La economía de China es la segunda del mundo tras la estadounidense. Por lo tanto, la publicación de los indicadores macroeconómicos relevantes de China es capaz de tener un impacto fuerte en todo el mercado financiero.
Además, China es el mayor socio comercial y comprador de las materias primas de Australia y Nueva Zelanda.
Por lo tanto, la estadística macroeconómica positiva de China también puede tener un impacto positivo en las cotizaciones de estas divisas de materia prima. Si los datos estimados apuntan a la caída de una de las economías más grandes del mundo, esto será un factor negativo para los mercados financieros y las cotizaciones de las materias primas.
Viernes, 16 de enero
02:00 – CNY: PIB de China en el cuarto trimestre
La Oficina Nacional de Estadísticas de China presentará los datos sobre el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre del 2025.
Se espera que el PIB de China vuelva a crecer en el cuarto trimestre de 2025 tras un +1,1% (+4,8% interanual) en el tercer trimestre, +1,1 % (+5,2 % interanual) en el segundo trimestre de 2025, +1,2% (+5,4% interanual) en el primer trimestre de 2025, un +1,6% (+5,4% interanual) en el cuarto trimestre de 2024, un +1,3% (+4,6% interanual) en el tercer trimestre, un +0,7 % (+4,7% interanual) en el segundo trimestre de 2024, un +1,6% (+5,3% interanual) en el primer trimestre de 2024, un +1,0% (+5,2% interanual) en el cuarto trimestre de 2023, un +1,3% (+4,9% interanual) en el tercer trimestre de 2023, un +0,8% (+6,3% interanual) en el segundo trimestre de 2023, un +2,2 % (+4,5% interanual) en el primer trimestre, un 0 % (+2,9% interanual) en el cuarto trimestre de 2022, un +3,9% (+3,9% interanual) en el tercer trimestre, un -2,6 % (+0,4% interanual) en el segundo trimestre, un +1,3% (+4,8% interanual) en el primer trimestre de 2022, un +1,6% (+4,0 % interanual) en el cuarto trimestre, un +0,2 % (+4,9% interanual) en el tercer trimestre, un +1,3 % (+7,9% interanual) en el segundo trimestre y un +0,6% (+18,3% interanual) en el primer trimestre de 2021.
El crecimiento del indicador es un factor positivo para el yuan. Y, por el contrario, una caída del indicador puede tener un impacto negativo en el yuan, así como en las monedas de la región Asia-Pacífico, en particular en el dólar australiano y el dólar neozelandés.
07:00 – EUR: Índice armonizado de Precios al Consumo de Alemania (estimación final)
El índice armonizado de precios al consumo (HICP) se publica por la Oficina de Estadísticas de la UE y se basa en la metodología estadística acordada entre todos los países de la zona euro. Mide la inflación y se utiliza por la Junta de administración del BCE para evaluar el nivel de estabilidad de precios. El resultado positivo fortalece en el EUR, el negativo lo debilita.
Valores anteriores del indicador: +2,6%, +2,3%, +2,4%, +2,1%, +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%,+2,8 % (en enero de 2025), +2,8% (en diciembre de 2024), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% de enero 2024, +3,8% de diciembre, +2,3% de noviembre, +3,0% de octubre, +4,3% de septiembre, +6,4% de agosto, +6,5% de julio, +6,8% de junio,+ +6,3% de mayo, +7,6% de abril, +7,8% de marzo, +9,3% de febrero, +9,2% de enero, +9,6% de diciembre, +11,3% de noviembre, +11,6% de octubre, +10,9% de septiembre, +8,8 de agosto, +8,5% de julio, +8,2% de junio, +8,7% de mayo, +7,8% de abril, +7,6% de marzo, +5,5% de febrero, +5,1% de enero de 2022 (en términos anuales).
Los datos indican una aceleración de la inflación en Alemania tras un período de desaceleración en la primera mitad de 2025, lo que, a su vez, ejerce presión sobre el BCE para que haga una pausa o incluso endurezca su política monetaria, a pesar de los riesgos de recesión en la eurozona. Unos datos más débiles que la lectura anterior probablemente afectarán negativamente al euro.
Por el contrario, un aumento del indicador puede provocar un fortalecimiento del euro. El crecimiento de la inflación (dentro de límites razonables) es un factor positivo para el euro. Si los datos de diciembre resultan más sólidos que los valores anteriores, el euro podría fortalecerse a corto plazo. Las cifras peores que las anteriores probablemente tendrán un impacto negativo en el euro.
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