La semana pasada fue extremadamente volátil. Tres de los principales bancos centrales del mundo, incluida la Fed de EE. UU., el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra, celebraron sus respectivas reuniones. El acontecimiento principal fue la reunión de la Fed y su decisión sobre los tipos de interés. Durante la próxima semana (21.09.2026-27.09.2026), los participantes del mercado analizarán importantes datos macroeconómicos de Alemania, la eurozona, Estados Unidos, Reino Unido y Australia, así como los resultados de las reuniones del Banco Nacional de Suiza y del Banco Popular de China. Al mismo tiempo, la situación en Oriente Medio y la evolución de los precios del petróleo siguen siendo algunos de los principales motores del mercado.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: decisión del Banco Popular de China sobre los tipos de interés, discurso del gobernador del Banco de Canadá
- Martes: discurso de la gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA)
- Miércoles: índices PMI preliminares de Alemania, la eurozona, Reino Unido y Estados Unidos
- Jueves: cifras del mercado laboral de Australia, decisión del Banco Nacional de Suiza sobre los tipos de interés
- Viernes: no está prevista la publicación de datos macroeconómicos relevantes
- Evento central de la semana: índices PMI preliminares de Alemania, la eurozona, Reino Unido y Estados Unidos
Lunes, 21 de septiembre
01:15– CNY: Decisión del Banco Popular de China sobre la tasa de interés
Desde mayo del año 2012 el Banco Popular de China anda rebajando consecuentemente la tasa de interés brindando apoyo a los productores chinos. Sin embargo, posteriormente el Banco Popular de China volvió a tomar una larga pausa y la última vez que bajó la tasa fue en mayo de 2025 (en 0,1%), situándola en el nivel actual de 3,00%.
¿Cómo actuará esta vez el banco central chino después de la pausa? Es probable que en esta reunión el Banco Popular de China deje la tasa de interés en el mismo nivel del 3,00%, aunque tampoco se descartan otras decisiones.
Si el Banco Popular de China hace declaraciones inesperadas, la volatilidad podrá aumentar en todo el mercado financiero, primero que nada, en el mercado asiático. Los inversores también manifestarán interés por la estimación de las perspectivas económicas de China por el banco y su política en el futuro próximo.
15:00– CAD: Discurso del gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem
La economía canadiense, al igual que la economía mundial, se está desacelerando. La situación se está cambiando rápidamente, y no para mejor. Será interesante escuchar la opinión de Macklem sobre la estabilidad de la economía canadiense y la política monetaria del banco central en condiciones de inflación persistente.
Si el Tiff Macklem abarca el tema de la política monetaria del Banco de Canadá, la volatilidad en las cotizaciones del dólar canadiense aumentará dramáticamente. El tono duro de su discurso contribuirá al fortalecimiento del dólar canadiense. La retórica suave del discurso de TIff Macklem y la política monetaria suave afectarán negativamente a las cotizaciones del CAD.
Probablemente, explicará la reciente decisión tomada por el Banco de Canadá sobre la tasa de interés y podría proporcionar algunas pautas a los inversores antes de la próxima reunión del banco central, que probablemente se llevará a cabo el próximo mes.
Martes, 22 de septiembre
03:10– AUD: Discurso del presidente del RBA, Michael Bullock
Durante su discurso Michael Bullock evaluará la situación actual en la economía australiana y revelará los planes futuros respecto a la política monetaria de su regulador. Los participantes del mercado también querrán conocer la opinión de Bullock sobre la política del banco central en un contexto de recesión en distintas regiones del mundo, aumento de los precios de la energía debido al conflicto armado en Oriente Medio y una inflación elevada en Australia.
Cualquier indicio por su parte con respecto a cambios en los planes sobre política monetaria del RBA provocará un crecimiento brusco de la volatilidad la cotización del AUD y en el mercado bursátil australiano. Si la gobernadora del RBA no abarca la política monetaria, la reacción del mercado a su discurso será débil.
Miércoles, 23 de septiembre
07:30– EUR: PMI de actividad empresarial en el sector manufacturero y en el sector de servicios de Alemania según S&P Global. Índice compuesto (PMI) de actividad empresarial en la economía de Alemania según S&P Global (publicación preliminar)
El índice compuesto de gestores de compras (PMI) de la industria manufactura y sector servicio de la economía alemana es un indicador importante de la coyuntura empresarial y del estado general de la economía de Alemania. Este sector de la economía forma una parte considerable del PIB de Alemania. El resultado superior a 50 se considera como positivo y fortalece el EUR, el resultado inferior a 50 es negativo para el euro. Los datos son peores que el pronóstico y/o el valor anterior tendrán un impacto negativo en el euro.
Valores anteriores:
PMI del sector manufacturero: 54,3, 52,2, 50,3, 50,1, 51,4, 52,2, 50,9, 49,1, 47,0, 48,2, 49,6, 49,5, 49,8, 49,1, 49,0, 48,3, 48,4, 48,3, 46,5, 45,0, 42,5 (en diciembre de 2024), 43,0, 43,0, 40,6, 42,4, 43,2, 43,5, 45,4, 42,5, 41,9, 42,5, 45,5, 43,3, 40,8, 39,6, 38,8, 40,6, 43,2, 44,5, 44,7, 46,3, 47,3, 47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6,
PMI del sector servicios; 49,7, 49,8, 48,6, 48,1, 46,9, 50,9, 53,5, 52,4, 52,7, 53,1, 54,6, 51,5, 49,3, 50,6, 49,7, 47,1, 49,0, 50,9, 51,1, 52,5, 51,2 (en diciembre de 2024), 49,3, 51,6, 50,6, 51,2, 52,5, 53,1, 54,2, 53,2, 50,1, 48,3, 47,7, 45,7, 48,2, 50,3, 52,3, 54,1, 57,2, 56,0, 53,7, 50,9, 50,7, 49,2, 46,1, 46,5, 45,0, 47,7, 49,7, 52,4, 55,0, 57,6, 56,1, 55,8,
PMI compuesto: 51,8, 51,3, 49,5, 48,8, 48,4, 51,9, 53,2, 52,1, 51,3, 52,4, 53,9, 52,0, 50,5, 50,6, 50,4, 48,5, 50,1, 51,3, 50,4, 50,5, 48,0 (en diciembre de 2024), 47,2, 48,6, 47,5, 48,4, 49,1, 50,4, 52,4, 50,6, 47,7, 46,3, 47,0, 47,4, 45,9, 46,4, 48,5, 50,6, 53,9, 54,2, 52,6, 50,7, 49,9, 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7, 54,3, 55,1, 55,6.
08:00– EUR: Índice de actividad empresarial (PMI) en el sector manufacturero y en el sector de servicios. PMI compuesto manufacturero de la Eurozona de S&P Global (comunicado preliminar)
El índice de gestores de compras en la industria manufacturera y el sector servicios de la Eurozona es un indicador importante del estado de toda la economía europea. El resultado superior a 50 se considera como positivo y fortalece el EUR, el resultado inferior a 50 es negativo para el euro. Los datos son peores que el pronóstico y/o el valor anterior tendrán un impacto negativo en el euro.
Valores anteriores:
PMI del sector manufacturero: 52,7, 51,9, 51,4, 51,6, 52,2, 51,6, 50,8, 49,5, 48,8, 49,6, 50,0, 49,8, 50,7, 49,8, 49,5, 49,4, 49,0, 48,6, 47,6, 46,6, 49,6 (en diciembre de 2024), 45,2, 46,0, 45,0, 45,8, 45,8, 45,8, 47,3, 45,7, 46,1, 46,5, 46,6, 44,4, 43,1, 47,2, 42,7, 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5, 48,8 (en enero de 2023).
PMI del sector servicios; 51,6, 51,7, 49,4. 47,7, 47,6, 50,2, 51,9, 51,6, 52,4, 53,6, 53,0, 51,3, 50,5, 51,0, 50,5, 49,7, 50,1, 51,0, 50,6, 51,3, 51,6 (en diciembre de 2024), 49,5, 51,6, 51,4, 52,9, 51,9, 52,8, 53,2, 53,3, 51,5, 50,2, 48,4, 48,8, 47,8, 48,7, 50,9, 52,0, 55,1, 56,2, 55,0, 52,7, 50,8 (en enero de 2023).
PMI compuesto: 52,0, 52,0, 50,0, 48,5, 48,8, 50,7, 51,9, 51,3, 51,5, 52,8, 52,5, 51,2, 51,0, 50,9, 50,6, 50,2, 50,1, 50,9, 50,2, 50,2, 49,6 (en diciembre de 2024), 48,3, 50,0, 49,6, 51,0, 50,2, 50,9, 52,2, 51,7, 50,3, 49,2, 47,9, 47,6, 46,5, 47,2, 48,6, 52,8, 54,1, 53,7, 52,0, 50,3, 49,3 (en enero de 2023).
08:30– GBP: Índice de actividad empresarial (PMI) en el sector manufacturero y en el sector de servicios. PMI compuesto manufacturero del Reino Unido de S&P Global (comunicado preliminar)
El índice de gestores de compras en el sector manufacturero y el sector servicios del Reino Unido es un indicador importante de la economía británica. En el sector servicios está ocupada la mayor parte de la población económicamente activa del Reino Unido y representa un 75% del PIB. Los servicios financieros siguen siendo los principales en el sector. Si los datos resultan ser inferiores a la previsión y al valor anterior, probablemente la libra bajará bruscamente, aunque a corto plazo. Los datos mejores que la previsión y el valor anterior tendrán un impacto positivo en la libra. Al mismo tiempo, el resultado superior a 50 se consideran como positivo y fortalecerá la GBP; el resultado inferior a 5 se considera negativo para la GBP.
Valores anteriores:
PMI del sector manufacturero: 51,7, 51,9, 52,5, 53,9, 53,7, 51,0, 51,7, 51,8, 50,6, 50,2, 49,7, 46,2, 47,0, 48,0, 47,7, 46,4, 45,4, 44,9, 46,9, 48,3, 48,0, 49,9, 51,5, 52,5, 52,1, 50,9, 51,2, 49,1, 50,3, 47,5, 47,0, 46,2, 44,8, 44,3, 45,3, 46,5, 47,1, 47,8, 47,9, 49,3, 47,0, 45,3, 46,5, 46,2, 48,4,
PMI del sector servicios; 52,5, 52,1, 48,8, 49,3, 52,7, 50,5, 53,9, 54,0, 51,4, 51,3, 52,3, 50,8, 54,2, 51,8, 52,8, 50,9, 49,0, 52,5, 51,0, 50,9, 51,1 (en diciembre de 2024), 50,8, 52,0, 51,4, 53,7, 52,5, 52,1, 52,9, 55,0, 53,1, 53,8, 54,3, 53,4, 49,5, 49,3, 51,5, 53,7, 55,2, 55,9, 52,9, 53,5, 48,7, 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6,
PMI compuesto: 52,5, 52,2, 49,3, 49,7, 52,6, 50,3, 53,7, 53,7, 51,4, 51,2, 52,2, 50,1, 53,5, 51,5, 52,0, 50,3, 48,5, 51,5, 50,5, 50,6, 50,4 (en diciembre de 2024), 50,5, 51,8, 49,6, 53,8, 52,8, 52,3, 53,0, 54,1, 52,8, 53,0, 52,9, 52,1, 48,7, 48,5, 50,8, 52,8, 54,0, 54,9, 52,2, 53,1, 48,5 (en enero de 2023).
13:45 – USD: Índice PMI de S&P Global en el sector manufacturero y el sector servicios de EE. UU. Índice compuesto PMI (estimaciones preliminares)
2024El índice de gestores de compras en el sector manufacturero de EE. UU., publicado por S&P Global, es un indicador relevante que mide el estado general de la economía estadounidense. El resultado superior a 50 se consideran como positivo y fortalece el USD; el resultado inferior a 50 se considera negativo para el dólar estadounidense.
Valores anteriores del PMI:
En el sector manufacturero: 53,9, 53,9, 53,9, 55,1, 54,5, 52,3, 51,6, 52,4, 51,8, 52,2, 52,5, 52,0, 53,0, 49,8, 52,0, 52,0, 50,2, 50,2, 52,7, 51,2, 49,4 (en diciembre de 2024), 49,7, 48,5, 47,6, 47,9, 49,6, 51,6, 51,3, 50,0, 51,9, 52,2, 50,7, 47,9, 50,0, 49,8, 49,0, 46,3, 48,4, 50,2, 47,3, 46,9, 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5,
En el sector servicios: 56,5, 54,6, 51,2, 50,7, 51,0, 49,8, 51,7, 52,7, 52,5, 54,1, 54,8, 54,2, 54,5, 55,7, 52,9, 53,7, 50,8, 54,4, 51,0, 52,9, 56,8 (en diciembre de 2024), 56,1, 55,0, 55,2, 55,7, 55,0, 55,3, 54,8, 51,3, 51,7, 52,3, 52,5, 51,4, 50,6, 50,1, 52,3, 54,4, 54,9, 53,6, 50,6, 46,8, 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
Índice compuesto: 56,0, 54,5, 51,9, 51,5, 51,7, 50,3, 51,9, 53,0, 52,7, 54,2, 54,6, 53,9, 54,6, 55,1, 52,9, 53,0, 50,6, 53,5, 51,6, 52,7, 55,4 (en diciembre de 2024), 54,9, 54,1, 54,0, 54,6, 54,3, 54,8, 54,5, 51,3, 52,1, 52,5, 52,0, 50,9, 50,7, 50,2, 52,0, 53,2, 54,3, 53,4, 52,3, 50,1, 46,8 (en enero de 2023).
Jueves, 24 de septiembre
01:30 – AUD: Tasa de empleo. Tasa de desempleo
El nivel de desempleo registra cambios mensuales en el número de los ciudadanos ocupados en Australia. El crecimiento del indicador tiene un impacto negativo en los gastos de consumo personal, estimulando el crecimiento económico. Una lectura alta del indicador es un factor positivo para el AUD mientras que una lectura baja del indicador es negativa. Valor anterior del indicador: -15,8 en julio, +80200 en junio, +44000 en mayo, -40700 en abril, +23300 en marzo, +49700 en febrero, +26100 en enero de 2026, +68500 en diciembre de 2025, -28700 en noviembre, +41100 en octubre, +12800 en septiembre, -11800 en agosto, +26500 en julio, +1000 en junio, -1100 en mayo, +87600 en abril, +25500 en marzo, -54200 en febrero, +34900 en enero de 2025 y +60000 en diciembre de 2024.
También, al mismo tiempo, la Oficina de Estadísticas de Australia publicará el informe sobre la tasa de desempleo, que evalúa la proporción de la población desempleada en relación con el número total de ciudadanos económicamente activos. El crecimiento del indicador apunta a la debilidad del mercado laboral, lo que lleva al debilitamiento de la economía nacional. El recorte del indicador es un factor positivo para el AUD.
Pronóstico: el desempleo en Australia en agosto de 2026 se mantuvo en niveles mínimos, en el 4,5% (frente al 4,4% en julio, junio y mayo, 4,5% en abril, 4,3% en marzo y febrero, el 4,1% en enero de 2026 y diciembre de 2025, el 4,3% en noviembre y octubre, el 4,5% en septiembre, el 4,3% en agosto, el 4,2% en julio, el 4,3% en junio, el 4,1% en mayo, abril, marzo, febrero y enero de 2025, el 4,0% en diciembre de 2024, el 3,9% en noviembre, el 4,1% en octubre, septiembre y agosto, el 4,2% en julio, el 4,1% en junio, el 4,0% en mayo, el 4,1% en abril, el 3,9% en marzo, el 3,7% en febrero, el 4,1% en enero, el 3,9% en diciembre y noviembre, el 3,8% en octubre, el 3,6% en septiembre, el 3,7% en agosto y julio, el 3,5% en junio, el 3,6% en mayo, el 3,7% en abril, el 3,5% en marzo y febrero, el 3,7% en enero, el 3,5% en diciembre, el 3,4% en noviembre y octubre, el 3,5% en septiembre y agosto, el 3,4% en julio, el 3,5% en junio, el 3,9% en mayo y abril, el 4,0% en marzo y febrero y el 4,2% en enero), y el nivel de empleo aumentó.
Los líderes del RBA han dicho en repetidas ocasiones que aparte de la situación comercial internacional la economía australiana y los planes sobre la política monetaria del banco central se ven afectados por las deudas y los gastos de los hogares, el aumento salarial y la situación en el mercado laboral del país. Si los valores de los indicadores son peores que el pronóstico, el dólar australiano puede caer de manera considerable a corto plazo. Los datos mejores que el pronóstico fortalecerán el AUD a corto plazo.
07:30 – CHF: Decisión del BNSH sobre la tasa de interés. Declaración del NBS sobre la política monetaria
Últimamente el franco de nuevo se ha vuelto un activo refugio popular, pero la amenaza de inversiones, sin duda, no permite que el franco suba de manera significativa. Según el liderazgo del NBS, la intervención en el mercado de divisas sigue siendo «un medio importante para mantener el bajo atractivo de la inversión en francos y aliviar la presión alcista sobre la divisa».
Se espera ampliamente que, según los resultados de la reunión de marzo de 2025, la tasa de depósito se mantenga en el nivel de 0,0%, después de que haya sido reducida consecutivamente en las 8 últimas reuniones del BNS desde marzo de 2024.
Los comerciantes también estudiarán las declaraciones del NBS atentamente para captar las señales respecto a los planes futuros sobre la política monetaria del NBS. Una retórica «dura» de las declaraciones fortalecerán el franco. Un tono suave del discurso o la intención de continuar la política monetaria suave del NBSH afectarán negativamente al franco. Se prevé alta volatilidad en el mercado de divisas, ante todo, en la negociación con la libra.
08:00 – CHF: Conferencia de prensa del BNSH
Tras la publicación de la decisión sobre la tasa comenzará la conferencia de prensa del Banco Nacional Suizo. Durante ella, y en el discurso del presidente del BNS, Martin Schlegel, quien reemplazó a Thomas Jordan en este cargo a finales de septiembre de 2024, aumenta la volatilidad de las operaciones con el CHF, mientras los traders esperan señales sobre los planes futuros de la política monetaria del BNS. La retórica dura del discurso de Martin Schlegel contribuirá al fortalecimiento del franco. Un tono moderado del discurso y la inclinación hacia una política monetaria flexible del BNS afectarán negativamente al franco. Se espera una alta volatilidad en el mercado de divisas y, sobre todo, en las operaciones con el franco.
Viernes, 25 de septiembre
No hay publicaciones de datos macroeconómicos importantes programadas.
Sábado, 26 de septiembre
Nueva Zelanda cambia al horario de verano.
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