En el mercado se mantiene una alta volatilidad debido a las guerras comerciales continuas iniciadas por la Casa Blanca, y los acontecimientos geopolíticos.
La próxima semana (25.08.2025 – 31.08.2025) los participantes del mercado también prestarán atención a la publicación de las macro estadísticas relevantes de Australia, Suiza, EE. UU., Japón, Canadá, Alemania.
Los inversores prestarán especial atención el viernes a la publicación del índice básico de precios PCE de Estados Unidos, que la Reserva Federal utiliza como principal indicador de la inflación.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: no se prevé publicación de macro estadísticas relevantes.
- Martes: actas de la reunión de agosto del RBA, índice de confianza de los consumidores estadounidenses del CB.
- Miércoles: IPC de Australia.
- Jueves: PIB de Suiza, PIB de EE. UU., IPC japonés.
- Viernes: ventas al por menor en Alemania, IPC de Alemania, PIB de Canadá, PCE estadounidense.
- Evento central de la semana: IPC de EE. UU.
Lunes, 25 de agosto
En el Reino Unido es día festivo bancario de verano. No se prevé publicación de macro estadística relevante para este día. Los volúmenes de negociación estarán más bajos de lo habitual.
Martes, 26 de agosto
01:30 – AUD: Actas de la reunión pasada del Banco de la Reserva de Australia
Este documento se publica cada dos meses después de la reunión y la decisión sobre la tasa de interés. Si el RBA estima de manera positiva el estado del mercado de trabajo en el país, los ritmos de crecimiento del PIB, y también muestra una actitud «rapaz» respecto a la previsión sobre la inflación en la economía, los mercados lo consideran como una probabilidad más alta de aumento de la tasa de interés en la próxima reunión, lo cual es un factor positivo para el AUD. La retórica suave del banco principalmente a la inflación ejerce presión en el AUD.
Durante la reciente reunión del RBA (agosto de 2025), el banco mantuvo la tasa de interés en el nivel de 0,25%, alejándose así del máximo de 12 años de 4,35%, aludiendo a la disminución de los riesgos inflacionarios al alza y a los problemas globales. Este es el nivel más bajo desde 2023.
La presidenta del RBA, Michele Bullock, tras la reunión de agosto señaló que en el banco central no se descarta una reducción consecutiva de las tasas. Según ella, «las tasas podrían necesitar una reducción para lograr la estabilidad de precios», y que «una política monetaria con orientación a futuro implica que nosotros (en el banco central) podemos seguir reduciendo las tasas».
Cabe señalar que anteriormente Bullock se había manifestado a favor de una «reducción cautelosa».
Si las actas publicadas contienen una información inesperada respecto a las cuestiones de la política monetaria del RBA, la volatilidad en las cotizaciones del AUD aumentará.
14:00 – USD: Índice de confianza del consumidor
El informe sobre los resultados de la encuesta de Conference Board a unos 3000 hogares estadounidenses propone a los encuestados evaluar las condiciones económicas actuales y futuras, así como la situación económica general en los Estados Unidos. La confianza de los consumidores estadounidenses en el desarrollo económico del país y la estabilidad de su posición económica es un indicador clave de los gastos de consumo personal que tienen un papel importante en la actividad económica general. Un nivel alto apunta al crecimiento económico, mientras que un nivel bajo sugiere estancamiento.
Valores anteriores del indicador: 97,2, 93,0, 98,0, 86,0, 92,9, 98,3, 104.1 (en diciembre de 2025), 104,7, 2024, 49,6, 111,7, 114,8, 98,7, 103,3, 100,3, 50,3, 102,0, 52,0, 104,7, 106,7, 50,2, 52,0, 102,0, 108,7, 103,0, 106,1, 50,3, 109,7 (en enero de 101,3).
El aumento del indicador respaldará el dólar mientras que su reducción lo debilitará.
Miércoles, 27 de agosto
01:30 – AUD: Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumidor (IPC) publicada por el RBA y la Oficina de Estadísticas de Australia estima la dinámica de los precios al por menor de bienes y servicios de Australia. IPC es un indicador significativo de inflación y cambios en las preferencias de consumidores. Una lectura alta del indicador es un factor positivo para el AUD mientras que una lectura baja del indicador es negativa.
Valor anterior del indicador mensual: +1,9% en junio, +2,1% en mayo, +2,4% en abril, marzo y febrero, +2,5% en enero de 2025, +2,5% en diciembre de 2024, +2,3% en noviembre, +2,1% en octubre y septiembre, +2,7% en agosto de 2024.
El nivel objetivo del IPC del Banco de Canadá se encuentra en el rango del 2%-3%. Según las actas de una de las últimas reuniones del RBA y las declaraciones de su presidenta Bullock, en el banco central no se descartan «reducciones consecutivas de las tasas», y «las previsiones aún se basan en un par de recortes más».
En Australia, al parecer, el ritmo de crecimiento de la inflación se está desacelerando, moviéndose dentro del rango objetivo del 2% - 3%. El estimado valor positivo del índice, probablemente, no respaldará el AUD. Si el indicador resulta ser peor que la previsión, esto tendrá un impacto negativo en el AUD a corto plazo.
Jueves, 28 de agosto
07:00 – CHF: PIB de Suiza en el segundo trimestre de 2025
El PIB considera un indicador de estado de la economía del país y estima los ritmos de su crecimiento o recesión. El informe sobre el producto interno interior se expresa en unidades monetarias el coste total de todos los productos bienes y servicios elaborados en Suiza por cierto periodo de tiempo. La tendencia creciente del PIB se considera un factor positivo para la divisa nacional (franco) y el resultado bajo, negativo (o bajista).
Valores anteriores del PIB de Suiza: +0,5 % (+2,0 % en términos interanuales) en el primer trimestre de 2025, +0,2 % (+1,5 % en términos interanuales) en el cuarto trimestre de 2024, +0,4 % (+2,0 % en términos interanuales) en el tercer trimestre de 2024, +0,7 % (+1,8 % en términos interanuales) en el segundo trimestre de 2024, +0,5 % (+0,6 % en términos interanuales) en el primer trimestre de 2024, +0,3 % (+0,6 % en términos interanuales) en el cuarto trimestre de 2023, +0,3 % (+0,3 % en términos interanuales) en el tercer trimestre de 2023, 0 % (+0,5 % en términos interanuales) en el segundo trimestre de 2023, +0,3 % (+0,6 % en términos interanuales) en el primer trimestre de 2023.
Los datos apuntan a la recuperación continua de la economía suiza, aunque todavía a un ritmo lento, y esto es un factor positivo para el franco.
Si los datos resultan ser más débiles que la previsión, la libra bajará de manera considerable a corto plazo. Sin embargo, no se prevé una caída fuerte del franco dado que tiene una alta demanda como activo refugio. Los datos superiores que la previsión pueden fortalecer el franco a corto plazo.
12:30 – USD: PIB anual de los Estados Unidos en el segundo trimestre (segunda estimación). Gastos de consumo personal (Índice subyacente de precios PCE)
Los datos del PIB son unos de los relevantes (junto con los datos del mercado laboral y la inflación) para la Fed en términos de su política monetaria. Unas cifras sólidas fortalecen el dólar estadounidense; unas cifras débiles del PIB afectarán el dólar estadounidense. En el anterior primer trimestre de 2025, el PIB se contrajo un -0,5 % después de un crecimiento de +2,4 % en el cuarto trimestre de 2024, +3,1 % en el tercer trimestre, +3,0 % en el segundo trimestre, +1,6 % en el primer trimestre de 2024, +3,2 % en el cuarto trimestre de 2023, +4,4 % en el tercer trimestre, +2,4 % en el segundo trimestre y +2,8 % en el primer trimestre de 2023.
Si los datos apuntan al descenso del PIB en el segundo trimestre de 2025, el dólar estará bajo una fuerte presión. Las cifras positivas del PIB respaldarán el dólar y los índices de valores de EE. UU.
La previsión preliminar fue del +3,0%.
Los datos sobre los gastos de consumo personal reflejan la cantidad promedio de dinero que los consumidores gastan cada mes en bienes duraderos, bienes de consumo y servicios. En el índice subyacente de precios PCE no están incluidos los precios de alimentos y energía. El PCE subyacente anual es el principal indicador de la inflación que usa la Fed.
A su vez, el nivel de inflación (aparte de las cifras del mercado laboral y PIB) es importante para la Fed a la hora de establecer los parámetros de su política monetaria. El alza de los precios ejerce presión en el banco central para que endurezca su política y suba las tasas de interés.
Los datos de PCE superiores a la predicción/valores anteriores pueden empujar el dólar estadounidense hacia arriba, mientras que el declive del indicador probablemente tendrá un impacto negativo en el dólar.
Valores anteriores (en términos anuales): +3,5%, +2,6% el cuarto trimestre de 2024.
La previsión preliminar fue del +2,5%.
23:30 – JPY: Índice de precios al consumidor en la región de Tokio. IPC en la región de Tokio (excluyendo alimentos y energía)
El índice de precios al consumo (IPC) de Tokio se publica por la Oficina de Estadísticas de Japón y mide la variación de los precios de la canasta seleccionada de bienes y servicios en un periodo de tiempo determinado. Dado que la región de Tokio es la zona más densamente poblada del país, estos índices son un indicador clave para evaluar la inflación y los cambios en las preferencias de consumo para el Banco de Japón.
Valores anteriores (en términos anuales):
Índice IPC de Tokio: +2,9%, +3,1%, +3,4%, +3,5%, +2,9%, +2,9%, +3,4%, +3,1%, +2,6%, +1,8%, +2,1%, +2,6%, +2,2%, +2,3%, +2,2%, +1,8%, +2,6%, +2,5%, +1,8%, +2.4%, +2,6%, +3,3%, +2,8%, +2,9%, +3,2%, +3,2%, +3,2%, +3,5%, +3,3%, + 3,4%, +4,4% (en enero de 2023),
IPC de Tokio (excluyendo alimentos y energía): +3,1%, +3,1%, +2,1%, +2,0%, +1,1%, +2,2%, +2,5%, +2,4%, +2,2%, +1,8%, +1,6%, +1,6%, +1,5%, +1,8%, +2,2%, +1,8%, +2,9%, +3,1%, +3,3%, +3,5%, +3,6%, +3,8%, +4,0%, +4,0%, +4,0%, +3,8%, +3,9%, +3,8%, +3,4%, +3,1%, +3,0% (en enero de 2023).
La lectura del indicador inferior a la prevista y la anterior podría provocar debilitamiento del yen; su crecimiento llevará a su fortalecimiento.
Viernes, 29 de agosto
06:00 – EUR: Ventas al por menor en Alemania
Las ventas al por menor es el principal indicador del gasto de consumo personal en Alemania que registra cambios en el volumen de las ventas al por menor. Un resultado alto fortalece el euro, mientras que el bajo lo debilita.
Valores anteriores: +1,0 % (+4,9 % en términos interanuales), -1,6 % (+1,6 % en términos interanuales), -1,1 % (+2,3 % en términos interanuales), -0,2 % (+2,2 % en términos interanuales), +0,8 % (+4,9 % en términos interanuales), +0,2 % (+2,9 % en términos interanuales), -1,6 % (+1,8 % en términos interanuales) en enero de 2025, -0,6 % (+2,5 % en términos interanuales), -1,5 % (+1,0 % en términos interanuales), +1,2 % (+3,8 % en términos interanuales), +1,6 % (+2,1 % en términos interanuales), -1,2 % (-0,6 % en términos interanuales), +2,6 % (-1,9 % en términos interanuales), -1,5 % (+2,2 % en términos interanuales), -0,3 % (-1,2 % en términos interanuales) en enero de 2024.
Las cifras apuntan a la recuperación desigual y desaceleración en algunos meses en este sector de la economía de Alemania. Los datos mejores que la previsión y/o el valor anterior probablemente tendrá un impacto positivo en el euro, pero a corto plazo.
12:00 – EUR: Índice armonizado de Precios al Consumo de Alemania (estimación preliminar)
El índice armonizado de precios al consumo (HICP) se publica por la Oficina de Estadísticas de la UE y se basa en la metodología estadística acordada entre todos los países de la zona euro. Mide la inflación y se utiliza por la Junta de administración del BCE para evaluar el nivel de estabilidad de precios. El resultado positivo fortalece en el EUR, el negativo lo debilita.
Valores anteriores del indicador: +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%,+2,8 % (en enero de 2025), +2,8% (en diciembre de 2024), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% de enero 2024, +3,8% de diciembre, +2,3% de noviembre, +3,0% de octubre, +4,3% de septiembre, +6,4% de agosto, +6,5% de julio, +6,8% de junio,+ +6,3% de mayo, +7,6% de abril, +7,8% de marzo, +9,3% de febrero, +9,2% de enero, +9,6% de diciembre, +11,3% de noviembre, +11,6% de octubre, +10,9% de septiembre, +8,8 de agosto, +8,5% de julio, +8,2% de junio, +8,7% de mayo, +7,8% de abril, +7,6% de marzo, +5,5% de febrero, +5,1% de enero de 2022 (en términos anuales).
Las cifras sugieren una desaceleración de la inflación en Alemania, lo que, a su vez, ejerce presión sobre el BCE para endurecer su política monetaria, especialmente, teniendo en cuenta los riesgos de recesión en la eurozona.
Las cifras peores que las anteriores probablemente tendrán un impacto negativo en el euro. Y, al revés: el reinicio del crecimiento de la inflación podrá provocar fortalecimiento del euro. El crecimiento del indicador es un factor positivo para el euro.
Si las cifras de agosto son más sólidas que las anteriores, el euro podrá fortalecerse a corto plazo.
12:30 – CAD: PIB de Canadá. Datos anuales sobre el PIB de Canadá
El informe sobre el PIB de Canadá se publica por el Statistics Canadá. Unas cifras sólidas fortalecen el dólar canadiense; unas cifras débiles del PIB afectarán el CAD.
El informe trimestral sobre el PIB de Canadá refleja mide el volumen total de todos los bienes y servicios elaborados en Canadá por trimestre (en términos anuales), y se considera como indicador del estado general de la economía canadiense. En el anterior primer trimestre de 2025, el PIB creció un +0,5 % (+2,2 % en términos interanuales) después de un crecimiento de +0,6 % (+2,6 % en términos interanuales) en el cuarto trimestre de 2024, +0,3 % (+1,0 % en términos interanuales) en el tercer trimestre, +0,5 % (+2,1 % en términos interanuales) en el segundo trimestre, +0,4 % (+1,7 % en términos interanuales) en el primer trimestre, +0,2 % (+1,0 % en términos interanuales) en el cuarto trimestre de 2023, una disminución de -0,3 % (-1,1 % en términos interanuales) en el tercer trimestre, -0,2 % en el segundo trimestre, un crecimiento de +2,6 % en el primer trimestre de 2023, crecimiento nulo en el cuarto trimestre, +2,9 % en el tercer trimestre de 2022, +3,3 % en el segundo trimestre de 2022 y +3,1 % en el primer trimestre de 2022 (en términos interanuales).
Si los datos del segundo trimestre de 2025 resultan ser más fuertes que los anteriores/previstos, el CAD se fortalecerá.
12:30 – USD: Gastos de consumo personal (Índice subyacente de precios PCE)
Los datos sobre los gastos de consumo personal reflejan la cantidad promedio de dinero que los consumidores gastan cada mes en bienes duraderos, bienes de consumo y servicios. En el índice subyacente de precios PCE no están incluidos los precios de alimentos y energía. El PCE subyacente anual es el principal indicador de la inflación que usa la Fed.
A su vez, el nivel de inflación (aparte de las cifras del mercado laboral y PIB) es importante para la Fed a la hora de establecer los parámetros de su política monetaria. El alza de los precios ejerce presión en el banco central para que endurezca su política y suba las tasas de interés.
Los datos de PCE superiores a las predicciones/valores anteriores pueden empujar el dólar estadounidense hacia arriba, mientras que el declive del indicador probablemente tendrá un impacto negativo en el dólar.
Valores anteriores (en términos anuales): +2,8%, +2,7%, +2,5%, +2,6%, +2,8%, +2,6% (en enero de 2025), +2,8% (en diciembre de 2024), +2,8%, +2,8%, +2,7%, +2,7%, +2,7%, +2,6%, +2,7%, +2,9%, +3,0%, +2,9%, +3,1% (en enero de 2024), +2,9%, +3,2%, +3,5%, +3,7%, +3,8%, +4,3%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +4,8%, +4,7%, +4,7%, +4,6%, +4,8%, +5,1%, +5,2%, +4,9%, +4,7%, +4,8%, +4,7%, +4,9%, +5,2%, +5,3%, +5,2% (en enero de 2022).
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