Долгое время EuroStoxx 600 проигрывал S&P 500 из-за геополитики. Однако завершение конфликта на Ближнем Востоке меняет правила игры. Пике Brent благоприятно отражается на экономике еврозоны. И не только. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Геополитика играет на стороне EuroStoxx 600.
- Европейские акции недооценены.
- Прибыль может вырасти до 23%.
- Актуальны покупки EuroStoxx 50 с таргетами на 6 600 и 6 800.
Фундаментальный прогноз по EuroStoxx 50 на месяц
Свято место пусто не бывает. От уровней минимумов военного времени S&P 500 подскочил на 20%. Теперь опасения по поводу перекупленности акций Больших технологий, чрезмерного ралли в 2023-2026, а также страхи из-за повышения ставки ФРС заставляют инвесторов колебаться с покупками американских акций и искать альтернативы. И они быстро находятся. В Европе.
В отличие от S&P 500, EuroStoxx 600 только-только вернулся к довоенным уровням. С начала лета европейский фондовый индекс превосходит свой американский аналог приблизительно на 1,5 п.п, хотя на протяжении трех предыдущих месяцев неизменно ему проигрывал. Главным фактором ралли стало завершение конфликта на Ближнем Востоке, что уронило Brent приблизительно на 30% от уровней мартовских максимумов. Отличная новость для региона нетто-импортера энергетических товаров!
Динамика соотношения EuroStoxx 600 и S&P 500
Источник: Bloomberg.
Пессимистичные прогнозы по экономике еврозоны из-за геополитики сейчас играют на руку EuroStoxx 600. Фактические данные регулярно превышают прогнозы, что способствует опережающей динамике европейского индекса экономических сюрпризов над американским. Когда их дифференциал шел вверх в прошлом, акции компаний Европы опережали свои аналоги в США.
Динамика соотношения EuroStoxx 600/S&P 500 и индексов экономических сюрпризов
Источник: Bloomberg.
В пользу продолжения ралли EuroStoxx 600 наряду с падением нефти и улучшением состояния экономики еврозоны свидетельствуют и другие факторы. С фундаментальной точки зрения, Европа остается недооцененной. Соотношение цены к форвардной прибыли для бумаг индекса составляет 15, что на четверть меньше, чем для компаний S&P 500. Запаздывающая динамика за широким фондовым индексом США в прошлом была связана с более низким удельным весом акций компаний технологического сектора. Сейчас этот фактор играет на стороне EuroStoxx 600.
Дело в том, что у инвесторов есть опасения: ралли Больших технологий зашло слишком далеко. Идет диверсификация в пользу компаний малой капитализации, это отражается на опережающей динамике Russell 2000 над Nasdaq Composite. Одной из альтернатив хеджирования рисков данного типа является покупка европейских акций. После роста прибыли их эмитентов на 7% в первом квартале ожидается увеличение показателя на 13% во втором, на 16% в третьем и на 23% в четвертом.
Сезонная динамика EuroStoxx 600
Источник: Bloomberg.
Если добавить к этому сезонно сильный для EuroStoxx 600 июль после традиционного слабого июня и снижение шансов повышения ставок ЕЦБ из-за падения нефти, «бычьи» перспективы европейского рынка акций очевидны.
Торговый план по EuroStoxx 50 на месяц
Откат индекса голубых фишек EuroStoxx 50 создает идеальную возможность для его покупок в направлении 6 600 и 6 800.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены SX5E в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
