Стремительное ралли NZDUSD не заставило спекулянтов избавляться от нетто-шортов по новозеландскому доллару. Они готовы терпеть боль, но не собираются фиксировать убытки. Тем хуже для хедж-фондов. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- RBNZ начал цикл монетарной рестрикции.
- Хедж-фонды все еще продают «киви».
- Дивергенция работает за «новозеландца».
- Актуальны продажи AUDNZD в направлении 1,17.
Фундаментальный прогноз по новозеландскому доллару на неделю
Пока все думают, Резервный банк Новой Зеландии делает. RBNZ не просто повысил ключевую ставку с 2,25% до 2,5% на июльском заседании, но и дал понять: это только начало цикла. Вкупе с сильными данными по деловой активности, «ястребиная» риторика центробанка взвинтила котировки NZDUSD к максимальным отметкам с начала июня.
Сигналы Резервного банка о продолжении цикла монетарной рестрикции стали полной неожиданностью для спекулянтов. И если управляющие активами несколько снизили нетто-шорты по новозеландскому доллару, то хедж-фонды продолжают их наращивать. Несмотря на ралли NZDUSD.
Динамика спекулятивных позиций по новозеландскому доллару
Источник: Bloomberg.
Крупные игроки держатся за короткие позиции и находят множество причин, чтобы объяснить свое поведение. Дескать, экономика Новой Зеландии сидит на нефтяной игле, и возобновление конфликта на Ближнем Востоке загонит ее в гроб. Дескать, ставка RBNZ в 2,5% все еще существенно ниже, чем у RBA в 4,35%. Дифференциал слишком широк, чтобы AUDNZD провалилась.
Динамика AUDNZD и дифференциала ставок
Источник: Bloomberg.
На самом деле возвращение Brent выше $90 за баррель — это палка о двух концах. Да, ВВП страны нетто-импортера нефти может пострадать, однако и инфляция рискует вырасти гораздо выше, чем зафиксировано в прогнозах Резервного банка. По словам главного экономиста RBNZ Пола Конвея, если это произойдет, регулятор будет действовать.
Срочный рынок ждет от него трех актов монетарной рестрикции: двух в 2026, еще одного — в первом квартале 2027. Деривативы рассчитывают на одно повышение ставки Резервным банком Австралии, однако на рынке все чаще ходят слухи, что его цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершен. Более того, в следующем году Канберра ее ослабит.
Дивергенция является мощным оружием «медведей» по AUDNZD, хотя попавшие впросак спекулянты утверждают, что важный технический уровень 1,2 остановит падение. Я бы не стал на это полагаться. Да, дифференциал ставок RBA и RBNZ очень широк, однако Forex отыгрывает это только в том случае, если ужесточающий денежно-кредитную политику регулятор двигается слишком медленно. Как, например, Банк Японии, от которого рынки ждут одного акта монетарной рестрикции в полугодие.
Резервный банк Новой Зеландии будет действовать быстрее. Это позволит «киви» укрепляться против конкурентов. И если против доллара США это сделать непросто, то с «австралийцем» — другая история.
Торговый план по NZDUSD и AUDNZD на неделю
В таких условиях быстрая реализация таргета по шортам по NZDUSD на 0,582 выглядит закономерной. Если ФРС продолжит тянуть кота за хвост с повышением ставок, пара способна подрасти до 0,6 и 0,61. Целевой ориентир по шортам по AUDNZD на 1,19 следует перенести на 1,17 и использовать откаты для продаж.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены NZDUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
