Многолетний дефицит рынка физического серебра и его способность выступать в качестве инструмента хеджирования макрорисков перевешивают негатив. Даже инфляция не смогла помешать ралли XAGUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Серебро выросло за счет повышения тарифов.
- Разгон инфляции в США не испугал XAGUSD.
- Драгметаллы позволяют страховать макрориски.
- Актуальны покупки серебра в направлении $89 и $94.
Фундаментальный прогноз по серебру на неделю
Что не убивает, делает нас сильнее. Ускорение инфляции в США лишь на время приостановило ралли XAGUSD. Это выглядит необычно, ведь в таких условиях ФРС и другие центробанки предпочитают делать акцент на монетарную рестрикцию, что лишает драгметаллы важного козыря — debasement trade. Одновременно рост экономической неопределенности может оказывать давление на промышленный спрос на серебро.
Драгметаллы отреагировали ростом на слухи о повышении Индией импортных пошлин, что затем стало фактом. Дели находится в непростом положении: увеличение дефицита счета текущих операций и отток капитала оказывают давление на рупию. Центробанк пытался защитить ее при помощи интервенций, но это привело к сокращению резервов до $690,7 млрд. Этой суммы хватит, чтобы покрыть 10-11 месяцев импорта, существенная часть которого связана с золотом. Его поставки в 2025 составили 710 т.
Ключевые позиции индийского импорта
Источник: Bloomberg.
Под горячую руку властей попали и другие драгметаллы: тарифы на импорт золота и серебра взлетели с 6% до 15%, на платину – с 6,4% до 15,4%. Такие меры могут привести к росту контрабанды, прецеденты уже были. Спрос на драгметаллы в Индии остается высоким и является одним из компонентов 6-летнего дефицита на рынке серебра. Чтобы его сгладить, XAGUSD должна подняться выше.
В таких условиях инвесторы больше внимания уделяют такой функции серебра как хеджирование макрорисков, чем давлению экономической неопределенности на промышленный спрос. Это приводит к улучшению конъюнктуры рынка драгметалла. Наряду с волатильностью растут и риски разворота по крупнейшим ETF.
Динамика волатильности и рисков разворота по iShares Silver Trust
Источник: Bloomberg.
Основные риски для мировой экономики из-за конфликта на Ближнем Востоке связаны со стагфляцией и рецессией. Замедление ВВП и ускорение инфляции, в теории, невыгодны для золота и серебра. Рынки ожидают массового ужесточения денежно-кредитной политики. Доходность облигаций повышается, а валюты укрепляются.
На самом деле, центробанки могут совершить ошибку, повысив ставки. Экономики станут еще слабее, а риски рецессии возрастут. Спад – прекрасная среда для ралли XAGUSD. При таком раскладе увеличиваются шансы масштабных монетарных стимулов.
Торговый план по XAGUSD на неделю
На мой взгляд, серебро определилось с трендом. Он восходящий. Дефицит рынка физического актива и его использование в качестве хеджирования макрорисков позволяют говорить о средне- и долгосрочных покупках XAGUSD в направлении ранее озвученных таргетов на $89 и $94. Краткосрочно давление на белый металл способно создать укрепление доллара США, однако откаты вниз следует использовать для формирования лонгов.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAGUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
