Открытие Ормузского пролива стало шлюзом, а не выходным клапаном. Довоенные потоки нефти быстро восстановились. Вкупе с быстрым возвращением стран Персидского залива к прежним объемам добычи, это приводит к пике Brent. Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Спрос на нефть в Азии стремительно падает.
- Персидский залив наращивает добычу.
- Транзит через Ормузский пролив восстановлен.
- Неспособность котировок Brent вернуться к $79 – повод для продаж.
Фундаментальный прогноз по нефти на неделю
Нефть вдруг стала никому не нужна. Если на пике кризиса на Ближнем Востоке цена Brent взлетела выше $120 за баррель, а мировая экономика готовилась к апокалипсису, то сейчас спрос в Азии падает на глазах, страны Персидского залива увеличивают скидки на свои сорта, а усиление контанго на срочном рынка недвусмысленно намекает на «медвежью» конъюнктуру.
Структура спроса на проходящую через Ормузский пролив нефть
Источник: Bloomberg.
Во время конфликта на Ближнем Востоке было много разговоров, что Brent не вернется к довоенным уровням до конца 2026. Дескать, странам Персидского залива требуется много времени для восстановления поврежденной инфраструктуры, а владельцы танкеров будут крайне осторожны на фоне шаткого перемирия США и Ирана. По факту все оказалось иначе.
ОАЭ восстановили добычу до 85% от февральских уровней за считанные дни, Ирак призывает свои компании нарастить производство до 3 млн. б/с в кратчайшие сроки, Кувейт снял все ограничения на добычу, а Иран работает в поте лица, чтобы продать свою нефть не только Китаю. Поводом стала 60-дневная лицензия США на свободный экспорт из этой страны с возможностью расчетов в долларах.
Открытие Ормузского пролива стало шлюзом, а не скромным выходным клапаном, как многие рассчитывали. Военные США сообщили о транзите в 17 млн. б/с в течение выходных, Дональд Трамп в соцсетях назвал цифру в 19 млн. б/с, а расчеты Bloomberg свидетельствуют о 20 млн. б/с. О какой осторожности может идти речь?!
Структура потерь китайского импорта
Источник: Bloomberg.
Предложение нефти стремительно растет. Спрос в Азии, напротив, стремительно тает. Китай во втором квартале сократил импорт на 3,3 млн. б/с. В феврале показатель достигал отметки 12,6 млн. б/с, что поддержало Brent на плаву. Во время конфликта на Ближнем Востоке Китай не дал котировкам нефти взлететь, снизив потребление. Теперь на рынке активно циркулируют слухи, что к довоенным уровням спрос в Поднебесной вообще не восстановится на фоне перехода от бензина и дизельного топлива на другие источники энергии.
Дисбаланс рынка нефти качнулся в сторону профицита, что позволяет рассчитывать на быстрое восстановление глобальных запасов. В результате спекулянты получили основания для наращивания коротких позиций по Brent до полугодовых максимумов, что увело котировки фьючерсов к довоенным уровням. Гораздо раньше, чем ожидали инвесторы. Когда североморский сорт нащупает дно? Вероятно, когда с рынка уйдет последний «бык».
Торговый план по Brent на неделю
На мой взгляд, при деэскалации конфликта на Ближнем Востоке цена Brent будет падать. Неспособность нефти вернутся выше $79 в ближайшие дни станет основанием для дальнейших продаж в направлении $70,5 и $64,5.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены UKBRENT в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
