Утрата Ираном контроля за экспортом нефти с Ближнего Востока лишает его главного козыря в переговорах с США. Одновременно американская блокада усиливает риски эскалации конфликта. Стоит ли рынку бояться? Порассуждаем и составим торговый план по Brent.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Экспорт нефти с Ближнего Востока восстанавливается.
- Иран загнан в угол, он может эскалировать конфликт.
- Спрос на нефть из стратегических резервов США низок.
- Актуальны продажи Brent в направлении $93 и $88.
Фундаментальный прогноз по нефти на неделю
Рынок нефти не устает загадывать загадки. Когда США и Израиль начали бомбардировки Ирана в конце февраля, Brent не взлетела к рекордным максимумам, хотя перекрытие Ормузского пролива и сокращение глобального предложения на 20% выглядело апокалипсисом. Североморский сорт вернулся к довоенным уровням еще до заключения летом мирного соглашения между Вашингтоном и Тегераном. Наконец, сейчас котировки не спешат падать на фоне восстановления экспорта черного золота с Ближнего Востока. Почему?
Динамика экспорта нефти с Ближнего Востока
Источник: Bloomberg.
По данным Kpler, в сентябре средние поставки нефти из Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара, Бахрейна, Кувейта, Омана и Ирака составляли 16,3 млн. б/с, то есть более 80% от среднего показателя за 12 месяцев до начала вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. JP Morgan называет цифру в 17,5 млн. б/с за последние пять дней, что превышает 89% от довоенных уровней. Goldman Sachs говорит о полном возобновлении потоков, включая перемещаемые подпольно. Речь идет о 23,3 млн .б/с.
Если поставки возобновились чуть ли не в полном объеме, почему Brent не уходит в крутое пике? Тем более, что высвобождение последних 40 млн. из ранее объявленных 172 млн. баррелей из стратегических резервов США столкнулось с очень низким спросом в 500 тыс.
Одним из объяснений являются ожидания эскалации конфликта со стороны Ирана. Блокада его нефти американской армией наносит серьезный удар по бюджету и экономике. У Тегерана два выхода: либо идти на переговоры, либо возобновлять атаки энергетической инфраструктуры региона. С учетом того, кто там находится у власти, второй вариант имеет больше шансов.
Динамика спреда в стоимости контрактов на нефть
Источник: Bloomberg.
Это доказывал и рост разницы в ценах между ноябрьскими и октябрьскими фьючерсными контрактами с $1-2 до $7 за баррель. Рынок не верил, что такое же восстановление экспорта нефти с Ближнего Востока как в сентябре будет иметь место и будущем. То есть инвесторы подсознательно делали ставку на эскалацию конфликта.
Затем спред сократился, а Brent упала в цене. Пессимизм в отношении поставок уступил место оптимизму. Дальнейшему пике нефти может препятствовать неспособность экспорта рафинированных продуктов восстановиться. Цены на них стремительно растут, что увеличивает спрос на черное золото.
Динамика экспорта рафинированных продуктов с Ближнего Востока
Источник: Bloomberg.
Торговый план по Brent на неделю
На мой взгляд, у Ирана отобрали контроль за экспортом нефти с Ближнего Востока. Худшее для рынка черного золота осталось позади. Эскалация конфликта будет носить временный характер, а Brent имеет смысл начинать продавать на росте. В качестве целевых ориентиров по коротким позициям выступают отметки $93 и $88 за баррель.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены UKBRENT в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
