Cengkaman Iran terhadap eksport minyak dari Teluk semakin longgar. Akibatnya, negara tersebut kehilangan salah satu kelebihan utama dalam rundingan dengan AS. Pada masa yang sama, sekatan yang dikenakan oleh AS meningkatkan risiko berlakunya peningkatan ketegangan di rantau tersebut. Bagaimanakah perkembangan ini boleh memberi kesan kepada pasaran minyak? Mari kita meneliti risiko-risiko utama dan membangunkan pelan dagangan bagi minyak mentah Brent.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Eksport minyak dari Timur Tengah semakin pulih.
- Iran telah terpinggir dan mungkin akan memburukkan lagi konflik.
- Permintaan minyak daripada rizab strategik AS adalah rendah.
- Posisi jual di Brent boleh dibuka dengan sasaran $93 dan $88.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Brent
Pasaran minyak tidak pernah berhenti memberikan kejutan. Apabila AS dan Israel mula mengebom Iran pada penghujung Februari, Brent tidak melonjak ke paras tertinggi dalam sejarah, walaupun penutupan Selat Hormuz dan pengurangan bekalan global sebanyak 20% kelihatan seperti senario kiamat. Brent kembali ke paras sebelum perang sebelum perjanjian damai antara Washington dan Tehran ditandatangani pada musim panas ini. Akhirnya, harga minyak kini tidak menunjukkan tanda-tanda untuk jatuh walaupun eksport minyak dari Timur Tengah kembali disambung.
Eksport Minyak dari Negara-negara Teluk
Sumber: Bloomberg.
Menurut Kpler, purata penghantaran minyak dari Arab Saudi, UAE, Qatar, Bahrain, Kuwait, Oman dan Iraq berjumlah 16.3 juta tong sehari pada bulan September, atau lebih daripada 80% daripada purata 12 bulan sebelum konflik di Timur Tengah bermula. JP Morgan menganggarkan bahawa penghantaran mencapai 17.5 juta tong sehari sepanjang lima hari yang lalu, mewakili lebih daripada 89% daripada paras sebelum perang. Goldman Sachs menganggarkan bahawa aliran bekalan telah pulih sepenuhnya ke paras sebelum perang, termasuk penghantaran melalui saluran sulit, menjadikan jumlahnya 23.3 juta tong sehari.
Jika bekalan minyak hampir kembali normal, mengapa minyak mentah Brent tidak menjunam? Perkara ini amat ketara memandangkan pelepasan 40 juta tong terakhir daripada 172 juta tong rizab strategik AS yang diumumkan sebelum ini hanya menerima permintaan yang agak lemah, iaitu sebanyak 500,000 tong.
Salah satu penjelasan yang mungkin ialah kebimbangan pasaran terhadap kemungkinan peningkatan konflik yang melibatkan Iran. Sekatan ketenteraan AS terhadap eksport minyak Iran memberikan tekanan besar kepada belanjawan dan ekonomi negara tersebut. Tehran kini berdepan dua pilihan utama: mengadakan rundingan atau menyambung semula serangan terhadap infrastruktur tenaga di seluruh rantau. Senario yang kedua boleh membawa implikasi besar terhadap bekalan dan harga minyak.
Spread Bulan Hadapan Brent
Sumber: Bloomberg.
Perkara ini turut tercermin dalam pelebaran spread antara kontrak futures November dan Oktober, daripada $1–2 kepada sekitar $7 setong. Pasaran kelihatan skeptikal bahawa pemulihan eksport minyak dari Timur Tengah yang dilihat pada bulan September akan berterusan. Dalam erti kata lain, penetapan harga futures menunjukkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kemungkinan berlakunya peningkatan konflik.
Spread tersebut kemudiannya mengecil, dan harga Brent merosot apabila kebimbangan mengenai gangguan bekalan digantikan dengan prospek yang lebih optimistik. Namun, lonjakan harga minyak selanjutnya mungkin dihadkan oleh pemulihan eksport produk ditapis yang perlahan. Harga produk ditapis telah meningkat dengan ketara, yang seterusnya menyokong permintaan terhadap minyak mentah.
Eksport Produk Bertapis dari Timur Tengah
Sumber: Bloomberg.
Pelan Dagangan Mingguan untuk Brent
Iran telah kehilangan pengaruh yang besar selepas kehilangan kawalan terhadap eksport minyak dari Timur Tengah. Dari perspektif pasaran minyak, senario terburuk mungkin telah berjaya dielakkan. Sebarang peningkatan konflik selanjutnya mungkin hanya bersifat sementara, yang menunjukkan bahawa rali dalam Brent boleh memberikan peluang untuk mempertimbangkan posisi short dengan sasaran pada $93 dan $88.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga UKBRENT dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
