Наряду с дивергенцией в монетарной политике ФРС и Банка Японии, к козырям «медведей» по USDJPY прибавился тот факт, что иена перехватила у доллара США статус основной валюты-убежища. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Снижение волатильности играет на руку японской иене.
- Банк Японии подал сигналы о продолжении цикла нормализации.
- Токио будет защищать свои компании и население от тарифов США.
- Сформированные от 150,7 шорты по USDJPY следует держать.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
Негде спрятаться? Хватайтесь за иену! Японская валюта прекрасно выполняет функции актива-убежища, в отличие от доллара США. Инвесторы недоумевают, как можно с прежней любовью относиться к «американцу», в то время как Дональд Трамп пугает страны тарифами и провоцирует хаос на финансовых рынках? В результате курс USDJPY падает, и в намерения «медведей» входит восстановление нисходящего тренда.
Казалось бы, снижение волатильности иены и швейцарского франка – повод для разочарования. В таких условиях возрастает активность carry trade, и статус валюты фондирования был бы погибелью для продавцов USDJPY. Все так, но для этого требуется улучшение глобального аппетита к риску, а его нет. Точнее, показатель ухудшается, чему способствует протекционизм Белого дома.
Динамика волатильности иены и франка
Источник: Bloomberg.
В падении USDJPY нет ничего удивительного. Тем более, что Goldman Sachs прогнозирует три вместо двух актов монетарной экспансии ФРС в 2025, а Банк Японии подает сигналы о продолжении цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
На первый взгляд, в протоколе мартовского заседания Совета управляющих был четкий намек на продолжение паузы в цикле нормализации. BoJ отметил: тарифы США могут негативно повлиять на экономику Японии. Поэтому центробанку нужно быть особенно осторожным.
Однако для тех, кто внимательно читал, есть и хорошие новости. Банк Японии выразил недовольство негативным влиянием высоких цен на домохозяйства и отметил, что повышение зарплат усилит аппетит к расходам. Действительно, в марте потребительские цены в Токио ускорились до 2,4%, превзойдя все прогнозы экспертов Bloomberg. Базовая инфляция также выросла с 2,8% до 2,9%.
Динамика инфляции в Японии
Источник: Bloomberg.
Определенные опасения за судьбу иены вызывают 25%-е пошлины США на импорт автомобилей. На долю их поставок в Штаты приходится треть японского экспорта, на заводах в этой отрасли занято 5,58 млн. человек или 8,3% от всей рабочей силы. Неудивительно, что премьер-министр Сигэру Исиба пообещал сделать все возможное, чтобы поддержать компании и наемных рабочих. Он не исключает ответных действий, это обернется торговой войной.
Таким образом, даже если и ФРС, и Банк Японии будут продолжать сидеть на обочине в своих циклах монетарной политики, на стороне «медведей» по USDJPY сыграет фактор перехода от доллара США к иене статуса актива-убежища.
Торговый план по USDJPY на неделю
Идея открытия коротких позиций по USDJPY в случае неспособности пары удержаться выше сопротивления на 150,7 оказалась удачной. Нисходящий тренд восстанавливается, а в таких условиях лучшее решение – держать и периодически наращивать шорты.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
