Дивергенция в монетарной политике в 2027, репатриация капитала в Японию и высокий спрос на активы-убежища могут изменить правила игры в паре USDJPY. Превратится ли иена из аутсайдера в фаворита? Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- В 2027 BoJ может довести ставку до 2%.
- Спрос резидентов на японские облигации растет.
- Иена способна извлечь выгоду из краха ИИ.
- По USDJPY актуальна стратегия пробоя диапазона 157,55-158,75.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
За затишьем всегда следует буря. В течение последнего месяца USDJPY явно скучала. Рынки определись со сроками повышения ставок. До декабря ни ФРС, ни Банк Японии ничего делать не собираются. Если так, что широкий дифференциал доходности облигаций должен был поддержать доллар США против иены. По факту консолидация пары свидетельствует, что у японской валюты нашлись свои аргументы.
Пусть краткосрочно одинаковая скорость монетарной рестрикции создает попутный ветер для USDJPY. Тем не менее, эксперты Reuters считают, что Банк Японии пойдет дальше ФРС. Доля респондентов, которые ожидают роста ставки овернайт до 2% в 2027, увеличилась до 51%, судя по октябрьскому опросу. Речь идет о трех актах ужесточения денежно-кредитной политики. На фоне потенциального удержания Федрезервом стоимости заимствований на уровне 4,25% сокращение дифференциала доходности облигаций будет помогать «медведям» по USDJPY.
Динамика покупок японских облигаций резидентами
Источник: Bloomberg.
В 2027 году иена может превратиться из гадкого утенка в прекрасного лебедя благодаря продолжению цикла монетарной рестрикции BoJ и связанному с этим увеличению привлекательности японских активов. Спрос на них уже начинает расти. По данным Минфина, в апреле-сентябре покупки облигаций резидентами взлетели до 17-летнего максимума в ¥18,8 трлн, что эквивалентно $119 млрд. Процесс пересмотра портфелей пенсионных фондов идет полным ходом, а возвращение капитала на родину способно стать еще одним веским аргументом в пользу продаж USDJPY.
Не будем забывать про угрозу потери интереса инвесторов к искусственному интеллекту. Если пузырь технологических компаний лопнет, доллар США не сможет извлечь выгоду из обвала S&P 500. Характерным примером является неделя к 16 октября, худшая для Nasdaq 100 с апреля 2025. На этом фоне трейдеры сбрасывали с рук гринбэк, корейскую вону и тайванский доллар. То если зависимые от ИИ валюты. Напротив, активы-убежища пользовались повышенным спросом. Иена может стать одной из них.
Таким образом, долгосрочные перспективы USDJPY выглядят «медвежьими». Поэтому главной задачей официального Токио становится поддержка иены при помощи риторики. И, нужно сказать, получается. Министр финансов Сацуки Катаяма не видит противоречий в политике BoJ и правительства, а глава центробанка Кадзуо Уэда заявляет, что не допустит превышения базовой инфляцией таргета в 2%. Его коллега Редзо Химино утверждает: предыдущие повышения ставок еще не ужесточили финансовые условия.
Торговый план по USDJPY на неделю
На мой взгляд, пока имеет смысл сделать ставку на выход USDJPY из консолидации, установив отложенные ордера на 158,75 на покупку и на 157,55 на продажу. При закреплении выше 158,75 и дальнейшем росте можно будет рассматривать короткие позиции при подтвержденном отскоке вниз.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
