Правительство Японии проявляет недовольство слабостью иены. Не является ли это доказательством наличия негласной договоренности Вашингтона и Токио о падении USDJPY? Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Минфин Японии использует вербальную интервенцию.
- BoJ не спешит снижать ставку овернайт.
- Отчет о рынке труда США разбил carry-трейдеров.
- Неспособность USDJPY закрепиться выше 148 и 148,55 – повод для продаж.
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
В каждой стране свои шуты и свои герои. Кем является Дональд Трамп в США, покажет время. В Японии стоящее на грани отставки правительство начинает выдавать такие перлы, что за голову хватаешься. По словам министра финансов Кацунобу Като, официальный Токио глубоко обеспокоен движениями валют на Forex, носящих спекулятивный характер. Они должны отражать экономические основы. Кто-то действительно думает, что американские горки USDJPY их не отражают?
Начало августа выдалось для иены жарким. Японскую валюту бросало то в жар, то в холод. Сначала комментарии Кадзуо Уэды после заседания BoJ спровоцировали взлет USDJPY к 5-месячным максимумам. Затем статистика по американскому рынку труда вернула пару с небес на землю. В обоих случаях ее реакция на события отражала экономические реалии.
Динамика ставки овернайт Банка Японии
Источник: Bloomberg.
Банк Японии сохранил ставку овернайт на уровне 0,5% и повысил прогноз по потребительским ценам на текущий финансовый год с 2,2% до 2,7%. Вкупе с торговой сделкой Вашингтона и Токио, это дало инвесторам надежду на восстановление нисходящего тренда по USDJPY. Которую зарубил на корню Кадзуо Уэда. Он заявил, что торговое соглашение о 15%-х тарифах не рассеяло туман неопределенности, а BoJ не будет принимать решения о ставках на основании только прогноза по инфляции.
44% из 45 экспертов Bloomberg посчитали комментарии Кадзуо Уэды «голубиными», 49% – нейтральными. При этом 42% респондентов считают, что ставка овернайт будет повышена в октябре. В предыдущем опросе было 32%.
Прогнозы по срокам повышения ставки BoJ
Источник: Bloomberg.
Если Банк Японии и ФРС будут удерживать свои ставки, у carry-трейдеров появится окно для использования игры на разницы. Дифференциал доходности по-прежнему велик, и на этом можно отлично заработать. Неудивительно, что котировки USDJPY взлетели к максимальным отметкам с марта.
Музыка на улице «быков» играла до отчета об американской занятости. Средний показатель за три месяца упал до 35 тыс, минимальной отметки со времен пандемии. В результате срочный рынок повысил шансы резки ставки ФРС в сентябре с 35% до более чем 80%, carry-трейдеры капитулировали, а USDJPY рухнула в цене.
Полагаю, что вербальные интервенции правительства о взлете пары свидетельствуют о наличии негласного соглашения между Вашингтоном и Токио о недопустимости чрезмерного ослабления иены. По мнению 44% экспертов Bloomberg, «японка» станет ключевым фактором для принятия решений BoJ.
Торговый план по USDJPY на неделю
На мой взгляд, охлаждение экономики США, рост вероятности возобновления цикла монетарной экспансии ФРС, твердое намерение Белого дома ослабить доллар усиливают риски падения USDJPY. Неспособность пары закрепиться выше сопротивления на 148 и 148,55 станет поводом для продаж.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
