Что такое толерантность к риску и почему она важна в инвестировании

2026.02.26 2026.01.29 Что такое толерантность к риску и почему она важна в инвестировании

Артем Паршинhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/artem-parshin/

Современная торговля на финансовых рынках неотделима от понятия толерантность к риску. Первый вопрос, который возникает перед каждым трейдером – сколько риска несут в себе инвестиции? Именно по этой причине знать и понимать свой уровень толерантности к риску необходимо.

Перед началом торговли важно понимать, какие риски на Форекс вы готовы принять и как справляться с колебаниями рынка. О том, почему толерантность к риску имеет значение, вы узнаете из этой статьи.

Ключевые факты

Что такое толерантность к риску

Толерантность к риску – это способность участника торгов терпеть незапланированные рыночные колебания без вреда для конечного результата.

Простыми словами, это ваша готовность к неожиданностям, которые всегда происходят в процессе торгов. Чем выше ваша толерантность, тем вы более устойчивы, чем она меньше, тем меньше риска вы готовы принять для достижения конечного результата.

Толерантность к риску vs склонность к риску: в чем разница?

Склонность к риску – это часть капитала, который инвестор готов потерять в случае возникновения непредвиденных событий. Склонность к риску является глобальным параметром риска, который инвестор считает для себя приемлемым, величина риска не подрывает устойчивость его инвестиций.

Толерантность к риску – это степень отклонения от склонности к риску. Иными словами, толерантность показывает, насколько инвестор готов превысить максимальный показатель величины риска.

Рассмотрим пример. Сумма, которую вы готовы потерять при инвестировании, составляет $10000 – склонность к риску. Максимальное превышение этого значения в случае форс-мажора оценим в 5% – это толерантность к риску. В итоге, при совершении сделки, мы готовы потерять $10000 + 5% = $10500. Это значение склонности к риску с учетом толерантности.

Толерантность к риску vs способность к риску: почему важны оба параметра

Толерантность к риску – это способность эмоционально и психологически противостоять незапланированным изменениям котировок. Толерантность является уровнем риска, который трейдер готов терпеть и при этом не выйдет из равновесия.

Способность к риску – это показатель возможностей трейдера поддерживать толерантность. Иными словами, это материальные возможности поддерживать степень риска.

Часто бывает, когда агрессивная толерантность к риску у трейдера позволяет ему рисковать большой частью своего капитала, но финансовые обстоятельства не позволяют восстановить эти потери мгновенно. Такая ситуация называется несоответствием толерантности и способности к риску. Другой пример: при нулевой толерантности есть возможность выбрать выбрать инвестиции с высоким риском. И это тоже несоответствие.

Почему толерантность к риску важна в инвестировании?

На мой взгляд, толерантность к риску является одним из наиболее важных параметров, на который трейдер должен ориентироваться. Если ваша толерантность к риску минимальна, ваши шансы на быстрый и большой доход почти нулевые. А если ваша толерантность высока, вы можете быстро извлекать прибыль из сделок, но шансы больших потерь тоже будут выше.

Что же дает трейдеру знание личной толерантности к риску?

1. Помогает предотвратить вмешательство эмоций в процесс торговли. Четкое понимание терпимости к риску позволит стойко переносить высокую волатильность и чаще добиваться целей.

2. Позволяет определять долгосрочные финансовые цели и идти к ним. Понимание уровня личной терпимости к риску позволит вам выдерживать просадки и ориентироваться только на конечный результат, а не промежуточные неудачи.

3. Чем лучше вы понимаете собственный уровень толерантности к риску, тем быстрее вы адаптируете свою торговлю под образ жизни. Ваши риски всегда будут соизмеряться с возможностями, и тогда трейдинг превратится в доходное хобби.

4. Позволит грамотно диверсифицировать инвестиционный портфель. С четким пониманием уровня риска вы можете подобрать активы с подходящими параметрами, что повысит шансы на успех.

Какие существуют типы толерантности к риску?

Вообще терпимость к риску является вариативной величиной, она может меняться в зависимости от различных факторов. Для удобства принято выделять 3 основных подхода: консервативный, сбалансированный и агрессивный.

Консервативный (низкая толерантность к риску)

Данный подход является оптимальным для всех трейдеров и инвесторов, но как правило, его придерживаются лишь 10-13% участников рынка.

Суть подхода: ставка на низкий риск и сохранение капитала, а не его увеличение. Первичная цель – это сохранить то что есть, а если в процессе удастся увеличить капитал, то это уже приятный бонус.

Для данного подхода характерны долгосрочные инвестиционные стратегии, низкорисковые инвестиции, такие как облигации или банковские вклады на длительный срок, инструменты с низкой волатильностью, дивиденды.

Умеренный (нейтральная толерантность к риску)

Данный подход является самым популярным у всех категорий трейдеров и инвесторов, его, как правило, придерживаются около 35-40% участников рынка.

Сутью данного подход является ставка на получение небольшой прибыли при умеренном риске. Тут нет первичной и вторичной цели, инвестиции совершаются с целью заработать, но ровно столько, сколько необходимо, чтобы не потерять свои сбережения.

Для данного подхода характерны долгосрочные и среднесрочные торговые стратегии, товарные активы, такие как нефть, некоторые металлы, акции крупных компаний.

Агрессивный (высокая толерантность к риску)

Данный подход популярен среди новичков и венчурных трейдеров, его как правило, придерживаются около 15-20% участников рынка.

Сутью данного подход является ставка на получение максимальной прибыли, с любой степенью риска. Основная цель – заработать как можно больше, а если в процессе будет потеряна большая часть капитала, то трейдер изначально был к этому готов.

Для данного подхода характерны краткосрочные торговые стратегии, высоколиквидные активы, такие как золото, криптовалюты, акции молодых компаний, опционы, торговые стратегии на основе методик “мартингейла”.

Какие факторы влияют на вашу толерантность к риску?

Толерантность к риску – это сугубо индивидуальный параметр, она зависит от множества личных факторов.

1. Эмоциональная составляющая. На мой взгляд, это самый важный фактор для любого инвестора. Все люди разные, и кто-то готов спокойно терпеть огромные убытки, а кто-то начинает паниковать при просадке в 1 доллар.

2. Финансовые возможности. Первое, что я советую всем новичкам – никогда не торговать на последние деньги. В идеале лучше работать на свободные деньги, в этом случае ваша терпимость к риску будет соответствовать вашим торговым целям.

3. Инвестиционные цели. Толерантность к риску должна обеспечивать получение прибыли ровно столько, сколько нужно. Правильное финансовое планирование позволит избежать лишних рисков и возможных финансовых убытков.

4. Опыт. Чем больше у вас опыта, тем лучше вы подготовлены к неожиданностям. Следовательно, можно позволить себе рисковать большей суммой для достижения большего результата.

5. Возраст. Как правило, чем инвестор моложе, тем выше его толерантность к риску. Он понимает, что у него есть возможности вернуть потерянное. С возрастом желание сохранить начинает перевешивать стремление приумножить.

Как оценить свою толерантность к риску?

Как правило, толерантность к риску зависит от целей. Если ваша цель – небольшие инвестиции на короткий срок, то хватит и личной оценки. Если вы планируете совершать стратегические инвестиции, то тут потребуется помощь профессионалов.

1. Анкеты и тестирование в интернете. Сегодня практически каждый зарегистрированный брокер-дилер или банк предоставляет возможность пройти тестирование на индивидуальный инвестиционный профиль. Ответив на несколько простых вопросов, вы узнаете свой оптимальный уровень толерантности.

2. Консультация с профессионалами. Качественные брокеры, как правило, могут проконсультировать с профессиональными трейдерами, которые смогут легко определить вашу терпимость к риску.

3. Элементы прогнозирования. Современные инвестиционные платформы обладают встроенными инструментами прогнозирования и оценки. С их помощью можно быстро рассчитать все условия по заданным параметрам и определить возможные риски.

Что происходит с толерантностью к риску со временем?

В зависимости от некоторых факторов, толерантность к риску может со временем меняться.

1. Торговая история. При совершении сделок будет формироваться ваша торговая история. Если торговля прибыльная, возможно, имеет смысл повысить параметры риска, если у вас много убытков, то следует снизить порог риска.

2. Торговый опыт. Чем опытнее вы становитесь, тем терпимее вы относитесь к временным просадкам и убыткам.

3. Корректировка стратегии. Если стратегия работает не так, как хотелось бы, то ее стоит скорректировать, в том числе пересмотреть слишком высокие или низкие параметры риска.

4. Изменение доходов и расходов. Перебои с постоянным источником фиксированного дохода могут отразиться на вашей торговле. Чем меньше “подушка безопасности”, тем меньше желание рисковать.

5. Возраст. Чем старше вы становитесь, тем больше вы заинтересованы в сохранении капитала, чем в его преувеличении. По статистике, с возрастом толерантность к риску снижается.

Как соотнести инвестиции с вашим профилем риска?

Риск-профиль – это отношение инвестора к риску. По сути, это та же толерантность, но в более узком смысле. Выделяют три основных риск-профиля: консервативный, рациональный и агрессивный.

Главное – нужно определиться с целью инвестирования. Для этого необходимо задать себе несколько вопросов:

1. Сколько у меня есть денег?

2. Сколько я хочу заработать?

3. Как быстро я хочу заработать?

4. Сколько я готов потратить?

5. Готов ли я смириться с потерей?

Если у вас есть $10000 и вы хотите заработать еще $1000 за 1-3 месяца, при этом вы готовы рискнуть половиной средств и спокойно смиритесь с возможной потерей, то ваш риск-профиль агрессивный.

Если на $10000 вам достаточно заработать $1000за год, при этом вы готовы рискнуть суммой в $500–1000, то ваш профиль консервативный.

Создание портфеля, соответствующего вашему уровню риска

Теперь рассмотрим ваш приблизительный инвестиционный портфель при известных параметрах толерантности к риску.

Консервативный портфель

Ваша цель – сохранить капитал и по возможности обогнать инфляцию. Следовательно, портфель должен состоять из низкорисковых инвестиционных инструментов:

• 50% – облигации надежных эмитентов.

• 30% – вложения в инвестиционные фонды ETF.

• 20% – акции ведущих компаний.

Сбалансированный портфель

Ваша цель – в равной степени сохранить капитал и увеличить его на 15%-30% в год. Портфель должен состоять из среднерисковых финансовых инструментов:

• 25% – облигации федерального займа (ОФЗ).

• 25% – фонды ETF.

• 25% – акции крупных компаний.

• 25% – золото, нефть, фондовые индексы.

Агрессивный портфель

Ваша цель – приумножить капитал, и чем больше и быстрее вы заработаете, тем лучше. Портфель должен состоять из высокорисковых инвестиционных инструментов:

40% – акции высокотехнологических компаний.

20% – акции компаний 3-его эшелона с высокой волатильностью.

20% – валюты, золото, нефть.

20% – криптовалюты.

Как управлять инвестиционным риском?

Риски при инвестировании можно разделить на две группы: локальные риски и глобальные риски. Эти категории в свою очередь подразделяются на рыночные, околорыночные и финансовые.

Глобальные риски:

• Политический риск.

• Инфляционный риск.

• Риск банкротства эмитента.

• Риск недобросовестного посредника.

Локальные риски:

• Риск изменения цены актива.

• Валютный риск.

• Риск невыплаты дивидендов.

• Личный финансовый риск.

• Риск ошибки (человеческий фактор).

Полностью избежать всех рисков невозможно, но грамотное управление капиталом позволяет снизить степень риска. К основным способам управления рисками относятся:

• Распределение активов.

• Хеджирование производными финансовыми инструментами.

• Тщательный анализ рынка и макроэкономических факторов.

• Управление ликвидностью.

• Консультации с профессионалами.

• Периодический анализ и ребалансировка портфеля.

Заключение

От правильного понимания личной толерантности к риску напрямую зависит эффективность вашей торговли. Чтобы ваша стратегия приносила доход, она должна учитывать вашу терпимость к риску и обладать инструментами по его снижению.

При соблюдении правил риск-менеджмента можно получить прибыльную торговую систему, которая будет настроена именно под вас. Однако важно обладать базовыми навыками управления капиталом. Любая торговля сопряжена с высокими рисками, уметь работать в условиях постоянного давления является самым ценным в современном трейдинге.