Что такое волатильность на фондовом рынке и как ее использовать в инвестициях

2026.03.06 2026.03.06 Что такое волатильность на фондовом рынке и как ее использовать в инвестициях

Ткаченко Олегhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/oleg-tkachenko/

Волатильность рынка — это статистический показатель, который отражает, насколько сильно меняется цена за определенный период времени. Он показывает, насколько быстро и резко цена отклоняется от своего среднего значения. Чем больше амплитуда движения цены, тем выше уровень волатильности.

С одной стороны, высоковолатильные активы считаются инструментами с повышенным риском. С другой — они дают возможность быстрее заработать. Что такое волатильность и как она может помочь трейдеру — разберем в этом обзоре.

Ключевые факты

• Волатильность рынка показывает, насколько сильно цена отклоняется от своего среднего значения. Это относительный показатель: динамику цен акций сравнивают между собой, с индексом или со средним значением по отрасли.

• Понимание волатильности фондового рынка помогает выбрать стратегию или быстро принять торговое решение.

• Причины высокой волатильности акций: новости, приток крупного капитала на финансовые рынки, геополитические факторы, сезонность, эмоциональные реакции участников рынка, природные и погодные катаклизмы.

• Инструменты для расчета волатильности: сравнение текущих и прошлых цен, технические индикаторы, коэффициент бета, индексы страха и жадности.

• Риски высокой волатильности: расширение спреда, проскальзывания и закрытие сделки по стоп-ауту при использовании кредитного плеча.

Что означает высокая волатильность акций

Высокая волатильность в трейдинге означает, что цена акций за короткий период может резко и быстро меняться — как вверх, так и вниз. Такие движения часто непредсказуемы. Это может быть признаком нестабильности, паники на рынке или повышенной активности трейдеров. С одной стороны, это увеличивает риск потерь, с другой — открывает возможности для более высокой доходности.

Примеры того, что такое волатильность:

• Диапазон движения цены актива A — 1% в день, актива B — 5% в день. Второй актив более волатильный.

• Средняя дневная волатильность актива — 1–1.5%. Однако за последние пять дней диапазон движения резко вырос до 10%. Это означает, что волатильность увеличилась.

Понятие «высокая волатильность рынка» является относительным. Для одного сектора акций нормальным может считаться движение на 1% в день, тогда как для другого обычным будет диапазон около 2.5%.

Примеры высоковолатильных акций

По сравнению с другими активами фондовый рынок можно назвать умеренно волатильным. Если у криптовалют дневное движение цены может превышать 7–10%, то для акций такая динамика — скорее исключение. В среднем дневная волатильность на фондовом рынке акций крупнейших компаний составляет до 2–3%.

Тем не менее существуют отдельные волатильные акции. На длинных интервалах их графики формируют волны с большой амплитудой или показывают резкий рост, за которым следует не менее резкое падение.

Что означает высокая волатильность? Рассмотрим на примерах.

• Tesla (TSLA). До 2020 года акции компании двигались в относительно узком ценовом диапазоне. Ситуация изменилась на фоне роста интереса к электромобилям и усиления медийного влияния Илона Маска. За последние пять лет акции компании выросли на 82,89%. При этом внутри этого периода котировки несколько раз снижались более чем на 50–60% по разным причинам. Для сравнения: акции многих других крупных компаний на том же промежутке показывали более стабильную динамику.

• Strategy (MSTR, MicroStrategy). Технологическая компания, разрабатывающая программное обеспечение для бизнес-аналитики, сделала ставку на инвестиции в BTC. С 1 января 2023 года по 1 января 2025 года стоимость акций выросла более чем на 2000% — с 14,16 до 339,66 USD. Однако после стагнации криптовалютного рынка акции компании упали более чем на 60%. По мнению аналитиков, крипторынок переживает очередную фазу спада, за которой может последовать новый рост. В этом случае акции MSTR также могут восстановиться. Долгосрочные инвесторы могут остаться в плюсе, если не продадут волатильные бумаги на ценовом дне во время паники. Также на инвестициях могут заработать инвесторы, которые купят акции в период восстановления крипторынка.

В последнее время все чаще звучит мнение, что компании технологического сектора переоценены. Некоторые эксперты считают, что на рынке искусственного интеллекта сформировался пузырь, который может повлиять на весь фондовый рынок. Одним из «барометров» этого рынка считается Nvidia: резкое падение ее акций может вызвать цепную реакцию и рост волатильности.

• Coinbase (COIN). Криптовалютная биржа провела IPO относительно недавно, однако за несколько лет ее акции подешевели более чем в пять раз, затем выросли примерно втрое и снова снизились более чем на 50%. Основная причина такой волатильности — зависимость от динамики криптовалютного рынка. Для долгосрочных инвесторов волатильный актив может быть менее привлекательным. Однако на горизонте 3–6 месяцев акции иногда показывают доходность более 200%.

Как измерить волатильность рынка акций

Волатильность рынка — относительный показатель. Ее значение оценивают в сравнении с другим инструментом, со средним уровнем по рынку или с динамикой цены за предыдущие периоды.

Основные способы расчета волатильности в трейдинге:

• Простой расчет. Разница между текущей и предыдущей ценой закрытия. Может рассчитываться в абсолютном или процентном выражении.

Комментарий: этот метод иногда встречается в источниках, но он не всегда корректно отражает реальную волатильность. Например, к концу торгов акция выросла со 100 до 101 USD. При этом в течение дня цена колебалась в диапазоне 90–110 USD. В таком случае изменение цены закрытия небольшое, но фактическая волатильность высокая.

• Историческая волатильность. Рассчитывается на основе формулы стандартного отклонения и показывает, насколько сильно цена отклонялась от среднего значения за определенный период.

• ATR (Average True Range). Один из основных индикаторов, который используется для оценки силы и диапазона ценовых колебаний.

• Полосы Боллинджера. Технический индикатор в виде ценового канала. Центральная линия — скользящая средняя, а границы — та же средняя, скорректированная на стандартное отклонение.

• Бета-коэффициент. Показывает, насколько сильно акции реагируют на движения всего рынка.

• Индекс страха и жадности. Индикатор рыночных настроений, который косвенно отражает уровень волатильности.

Кроме того, данные о динамике цен и уровне волатильности отдельных акций часто публикуют аналитические платформы.

Стандартное отклонение

Стандартное отклонение — это статистическая мера, которая показывает, насколько сильно доходность акции отклоняется от своего среднего значения.

Формула расчета:

• n — количество ценовых значений в выборке;

• x(i) — каждое отдельное ценовое значение;

• x — среднее арифметическое.

Стандартное отклонение используется в технических индикаторах, при расчете коэффициента Шарпа и для оценки уровня риска одной акции по сравнению с другой.

Коэффициент бета

Коэффициент бета (β) — финансовый показатель, который измеряет волатильность цены акции по отношению к рынку в целом, например к базовому или эталонному индексу. Он показывает, как изменится цена акции, если рынок вырастет или упадет на 1%.

Формула расчета коэффициента:

• R(a) — доходность отдельной акции за выбранный период;

• R(m) — доходность «широкого рынка», например фондового индекса, в который входит акция;

• Cov — ковариация;

• Var — расчет дисперсии.

Основные значения коэффициента:

• β = 1. Акция движется синхронно с рынком. Если рыночный индекс (например, S&P 500) вырастет на 5%, акция также вырастет примерно на 5%.

• β > 1 (высокая бета). Акция более волатильна, чем рынок. Например, при β = 1,5 рост рынка на 10% может привести к росту акции примерно на 15%. Однако при падении рынка потери также будут выше.

• 0 < β < 1 (низкая бета). Акция менее волатильна. Если рынок упадет на 10%, бумага может снизиться менее чем на 10%.

• β = 0. Цена актива не зависит от движения рынка. Для акций это встречается редко.

• β < 0 (отрицательная бета). Акция движется в направлении, противоположном рынку.

Коэффициент бета используется при формировании инвестиционного портфеля. Консервативные инвесторы обычно выбирают активы с низкой бетой, а более агрессивные — с высокой, чтобы получить большую прибыль на растущем фондовом рынке.

Индекс VIX: индикатор страха

Индекс VIX (индекс волатильности CBOE) — ключевой показатель ожидаемой волатильности на рынке акций США. Он рассчитывается на основе цен опционов на индекс S&P 500 и отражает уровень неопределенности на рынке.

Рост VIX сигнализирует о панике и защитной реакции инвесторов, а снижение — о спокойствии и «бычьих» настроениях.

Основные особенности:

• Отражает ожидаемую волатильность рынка на ближайшие 30 дней, а не текущую.

• Имеет обратную корреляцию с индексом S&P 500: когда волатильный рынок падает, VIX обычно растет, и наоборот.

Интерпретация значений:

• ниже 15–20 — низкая волатильность, спокойный рынок, бычий тренд;

• 20–30 — умеренная тревожность;

• выше 30–40 — высокая волатильность, страх, паника и неопределенность.

Индекс используется инвесторами для оценки рисков, защиты портфеля и поиска возможных точек разворота тренда. Экстремально высокие значения часто предшествуют восстановлению рынка. Дополнительно для анализа применяется технический анализ.

Что вызывает волатильность фондового рынка

Рынок не может постоянно двигаться в боковом диапазоне или иметь строго линейный восходящий или нисходящий тренд. Волатильность рынка — естественное состояние рынка. Она возникает из-за постоянного изменения соотношения торговых объемов покупателей и продавцов, то есть спроса и предложения.

В разные периоды степень волатильности может отличаться. Когда дисбаланс между покупателями и продавцами усиливается, говорят о росте волатильности.

Примеры факторов, влияющих на уровень волатильности:

• Фундаментальные факторы. Компания сообщает о росте чистой прибыли на 5% по сравнению с предыдущим периодом, тогда как инвесторы ожидали рост не менее 10%. В результате часть инвесторов продает акции и переводит средства в более перспективные активы.

• Геополитика и торговые конфликты. Резкие скачки волатильности в 2025 году были связаны с введением США пошлин в отношении ряда стран и последующими ответными мерами торговых партнеров. Это вызвало панические распродажи на мировых рынках. Подобные события создают неопределенность, на которую инвесторы часто реагируют продажей активов.

• Макроэкономическая статистика. Рост процентной ставки или инфляции обычно оказывает негативное влияние на фондовый рынок: инвесторы могут переходить в защитные активы. Такое влияние часто носит краткосрочный характер.

• Сезонность. С началом отопительного сезона растет спрос на энергоносители. В результате может увеличиваться выручка и прибыль энергетических компаний, что иногда приводит к временному росту стоимости их акций.

• Форс-мажорные события. Военный конфликт между Россией и Украиной привел к резкому росту стоимости акций европейских оборонных компаний. Другой пример: лесные пожары в США в январе–феврале оставили без электричества более 320 тыс. абонентов. Предположительно причиной стало оборудование одной из энергетических компаний, после чего ее ценные бумаги на фоне новостей упали более чем на 30%.

• Влияние крупного капитала. Действия институциональных инвесторов могут быть направлены на движение цены к определенному уровню для сбора ликвидности, где размещены отложенные ордера большинства участников рынка. Это обычно влияет на цену в краткосрочной перспективе.

• Эмоциональная реакция участников рынка. Цена растущего актива начинает снижаться. Часть трейдеров фиксирует длинные позиции, из-за чего падение ускоряется. Чем быстрее падает цена, тем больше участников стремятся продать акции.

Высоковолатильные акции: стоит ли инвестировать?

Ответ зависит от целей инвестора и его готовности к риску. Высоковолатильные акции могут принести высокий доход за короткое время, но также способны быстро привести к серьезным потерям даже при установленном стоп-лоссе.

Риски высокой волатильности:

• Спред и проскальзывания. На рынке может возникнуть дисбаланс ордеров и торговых объемов в одну сторону. Например, резкий рост спроса со стороны покупателей толкает цену вверх. Отсутствие встречных заявок может привести к проскальзыванию, из-за которого короткая позиция закроется значительно дальше установленного стопа.

• Срабатывание стопа. Чем больше амплитуда движения цены, тем выше вероятность срабатывания стоп-ордера. Увеличение размера стопа, в свою очередь, может нарушить правила управления рисками.

• Эмоциональное давление. Резкие колебания цен могут вызывать стресс и подталкивать инвесторов к иррациональным решениям — например, продавать активы на минимуме или покупать на пике.

• Стоп-аут при использовании кредитного плеча. Сильные ценовые колебания могут привести к принудительному закрытию позиции брокером.

• Эффект «волатильного торможения». Частые и сильные колебания цен могут снижать долгосрочную доходность портфеля. Например, если актив падает на 50%, для возвращения к прежнему уровню ему нужно вырасти на 100%.

Стоит ли рисковать? Если у инвестора есть опыт, понимание отраслей и принципов работы фондового рынка, такой риск может быть оправдан. Начинающим инвесторам, которые не готовы постоянно следить за рынком, чаще подходят акции с более низкой волатильностью — они обычно дают меньшую, но более стабильную доходность.

Как торговать при изменениях волатильности

Акции крупных компаний с диверсифицированным бизнесом часто восстанавливаются даже после затяжных спадов на фондовом рынке. Поэтому долгосрочным инвесторам обычно не рекомендуют спешить с продажей подешевевших активов. Напротив, многие рассматривают возможность докупки после завершения рецессии.

Стратегии для активных трейдеров, которые зарабатывают на движениях цены в обе стороны:

1. Скальпинг. В периоды высокой волатильности возникают сильные ценовые импульсы, которые могут быстро перекрывать спред.

2. Свинг-трейдинг. Открытие сделок по более выгодной цене во время коррекций.

3. Пробой флетового коридора. Узкий диапазон движения цены соответствует флэту. При появлении сильного фундаментального фактора цена может пробить границы такого коридора.

4. Стратегия усреднения. Если открыта длинная позиция и цена временно снижается, позицию постепенно увеличивают по более выгодной цене.

5. Покупка на дне, продажа на пике. Инвестиционная стратегия, основанная на локальных разворотах тренда и коррекциях.

Советы начинающим трейдерам и инвесторам:

• Перед выходом важных новостей и в периоды нестабильности, когда цена может резко двигаться в обе стороны, лучше не использовать кредитное плечо.

• С уменьшением предсказуемости рынка стоит снижать размер позиции. Например, если волатильность выросла вдвое, размер позиции можно уменьшить примерно вдвое.

• Не передвигать стоп-лосс. Перемещение стопа в надежде, что цена развернется, нарушает правила риск-менеджмента.

• Не поддаваться эмоциям. Акции могут быстро восстановиться, и продажа на ценовом минимуме может привести к потере денег.

Общая рекомендация: при росте волатильности следует снижать уровень риска. Один из вариантов — временно перейти в защитные активы с более предсказуемой доходностью, например депозиты или облигации, а новые позиции открывать после стабилизации рынка. 

Заключение

Волатильность можно условно описать двумя параметрами: амплитудой движения рыночной цены (шириной колебаний) и скоростью ее изменения. Это относительный показатель: уровень «высокой» или «низкой» волатильности оценивают в сравнении с другими активами или рынками.

Высокая волатильность рынка может привести как к быстрой прибыли, так и к убыткам. Поэтому торговля такими активами связана с повышенным риском, хотя он может быть оправдан. Работа с высоковолатильными активами считается более агрессивной стратегией, а инвестиции в менее волатильные бумаги — более консервативной.

При резких колебаниях цен рекомендуется не использовать кредитное плечо и избегать эмоциональных решений. Акции крупных компаний часто восстанавливаются даже после значительных просадок.

Чтобы понять, готовы ли вы к такому уровню риска и какие активы подходят вашей стратегии, можно сначала попробовать торговлю на демо-счете. Депозит не требуется, регистрация занимает до двух минут.