El acontecimiento central de la semana pasada fue, probablemente, la publicación el viernes del nuevo informe mensual del Departamento de Trabajo de EE. UU. Este es uno de los indicadores más importantes para la Reserva Federal y el mercado, junto con los datos de inflación y la dinámica del PIB. Ahora los participantes del mercado esperarán la publicación de los nuevos datos de inflación en EE. UU. la próxima semana, con el fin de intentar determinar con mayor precisión las perspectivas de la política monetaria de la Fed.
La próxima semana no estará cargada de acontecimientos. El evento central de la semana será, probablemente, la publicación el miércoles de las actas de la reunión de septiembre del banco central estadounidense (“minutas del FOMC”). En cuanto a las acciones futuras del banco central estadounidense, la intriga se mantiene.
Esta semana los inversores se centrarán en la publicación de la estadística macroeconómica de China, la Eurozona, Canadá, Estados Unidos y los resultados de la reunión del Banco Central de Nueva Zelanda.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: ventas al por menor en la eurozona.
- Martes: no se prevé publicación de macro estadísticas relevantes.
- Miércoles: decisión del RBNZ sobre la tasa de interés, las actas de la reunión de septiembre de la Fed.
- Jueves: IPC de China.
- Viernes: datos sobre el mercado laboral de Canadá, índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan (EE. UU.).
- Evento central de la semana: publicación de las actas de la reunión de septiembre de la Fed.
Lunes, 06 de octubre
09:00 – EUR: Ventas al por menor en la Eurozona
Las ventas al por menor es el principal indicador del gasto de consumo personal en la Eurozona que registra cambios en el volumen de las ventas al por menor. Un resultado alto fortalece el euro, mientras que el bajo lo debilita.
Valores anteriores: -0,5% (+2,2% interanual), +0,3% (+3,1% interanual), -0,7% (+1,8% interanual), +0,1% (+2,3% interanual), -0,1% (+1,5% interanual), +0,3% (+2,3% interanual), -0,3% (+1,5% interanual), -0,2% (+1,9% interanual) en enero de 2025, +0,1% (+1,2% interanual) en diciembre de 2024, -0,5% (+1,9% interanual), +0,5% (+2,9% interanual), +0,2% (+0,8% interanual), +0,1% (-0,1% interanual), -0,3% (-0,3% interanual), +0,1% (+0,3% interanual), -0,5% (0% interanual), +0,8% (+0,7% interanual), -0,5% (-0,7% interanual), +0,1% (-1,0% interanual) en enero de 2024, -1,1% (-0,8% interanual) en diciembre, -0,3% (-1,1% interanual) en noviembre, +0,1% (-1,2% interanual) en octubre, -0,3% (-2,9% interanual) en septiembre, +1,2% (-2,1% interanual) en agosto, -0,2% (-1,0% interanual) en julio, -0,3% (-1,4% interanual) en junio, 0% (-2,4% interanual) en mayo, -1,2% (-2,9% interanual) en abril, -0,8% (-3,3% interanual) en marzo, +0,3% (-2,4% interanual) en febrero, -2,7% (-1,8% interanual) en enero, +0,8% (-2,8% interanual) en diciembre de 2022.
Aunque el volumen de ventas minoristas no ha alcanzado el nivel previo a la pandemia de coronavirus, tras la fuerte caída en marzo-abril de 2020, cuando en Europa se implementaron estrictas medidas de confinamiento, y periódicamente vuelve a disminuir, los datos, no obstante, son mejores de lo previsto y probablemente tendrán un impacto positivo en el euro.
Martes, 07 de octubre
No se prevé publicación de macro estadísticas relevantes.
Miércoles, 08 de octubre
01:00 – NZD: Decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda sobre la tasa de interés. Resumen de la política monetaria
La economía ya no necesita el actual nivel de estímulo monetario, declaraban en el RBNZ antes de que sus dirigentes, en agosto de 2024, finalmente pasaran a una flexibilización de la política, reduciendo la tasa oficial de interés en 0,25 %, hasta el nivel del 5,25 %. Hasta ese momento, el RBNZ había mantenido una pausa durante ocho reuniones. En octubre y noviembre, la tasa fue nuevamente reducida, en 0,50 % cada vez. En 2025, el RBNZ continuó el ciclo de flexibilización de la política, reduciendo la tasa de interés hasta el 3,00% hasta el momento.
Los economistas esperan una mayor reducción del costo de los préstamos en Nueva Zelanda debido a la constante desaceleración de la inflación y la inestabilidad del mercado laboral.
Después de que se publicó la decisión de la dirección del RBNZ de reducir la tasa de interés, la moneda neozelandesa se vio sometida a una fuerte presión. En la declaración adjunta se indicó que esta decisión se tomó en un contexto de expectativas de una futura disminución de la inflación, que va regresando gradualmente al rango objetivo del 1,0% al 3,0%. También bajaron las expectativas de inflación.
Se prevé que en esta reunión del RBNZ podrá volver a reducir la tasa de interés, así como podrá expresarse a favor del aumento posterior de la tasa de interés en las próximas reuniones, así como dejar la tasa de interés en el nivel actual. Los participantes del mercado que están pendientes del NZD, tienen que estar listos para un crecimiento brusco de la volatilidad en este periodo de tiempo.
En la revisión de la política monetaria y en sus comentarios, la dirección del RBNZ dará una explicación sobre la decisión tomada respecto al tipo de interés, así como comentarios sobre las condiciones económicas que contribuyeron a dicha decisión.
01:45 – JPY: Discurso del presidente del Banco de Japón Kazuo Ueda
Durante la conferencia de prensa el gobernador del Banco de Japón, Kadzuo Ueda, probablemente hará comentarios sobre la política monetaria del banco. Los mercados normalmente reaccionan de manera notable a los discursos del presidente del Banco de Japón si abarca el tema de la política monetaria. La volatilidad en tales momentos suele elevarse no solo en el comercio con el yen, sino también en todos los mercados financieros asiáticos y mundiales. Si no abarca temas de la política monetaria, la reacción a su discurso será débil.
18:00 – USD: Actas de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed («Minutos del FOMC»)
La publicación de las actas es sumamente importante para la determinación del curso de la política actual de la Fed y las perspectivas de subida de la tasa de interés de EE. UU. La volatilidad en los mercados financieros a la hora de la publicación de las actas normalmente aumenta, dado que las actas suelen contener cambios o detalles sobre los resultados de la última reunión del FOMC de la Fed.
Según los resultados de la reunión del 18 de septiembre de 2024, el banco central tomó la decisión de rebajar la tasa de fondos federales en 0,25% hasta el 4,50% y dio a entender que tienden a seguir la flexibilización monetaria con el objetivo de respaldar el mercado laboral.
Sin embargo, en adelante el presidente de la Fed Powell admitió la posibilidad de tomar pausar. En particular, dijo que en la dirección de la Reserva Federal aún están seguros de que la inflación está en camino de alcanzar el objetivo del 2,0 %, y que no es necesario apresurarse a reducir las tasas, considerando el continuo crecimiento económico y un mercado laboral estable.
Tras las reuniones de la primera mitad de 2025, el tipo de interés de la Fed se mantuvo en 4,50%, hasta que en septiembre se redujo por primera vez en 2025 en 0,25%.
Además de la decisión sobre la tasa, el FOMC actualizó las previsiones de la economía estadounidense:
Se espera que la inflación en EE. UU. en 2025 siga siendo del 3%, pero para 2026 se pronostica un aumento de los precios al consumidor del 2,6% en lugar del 2,4%, las expectativas de desempleo para este año se mantienen en 4,5% y se reducen para 2026 (4,4% en lugar del anterior 4,5%), el pronóstico de crecimiento del PIB estadounidense para 2025 se ha elevado al 1,6% desde el 1,4%, y para 2026 al 1,8% desde el 1,6% anterior.
Ahora muchos participantes del mercado suponen que, hasta finales de 2025, la Fed reducirá la tasa de interés dos veces, 0,25% en cada ocasión.
Un tono «suave» de las actas tendrá un efecto positivo en los índices bursátiles y será un término negativo para el dólar norteamericano. Una retórica «dura» de la Fed sobre las perspectivas de la política monetaria empujará el dólar hacia arriba.
Jueves, 09 de octubre
01:30 – CNY: Índice de precios al consumidor (CPI)
La Oficina Nacional de Estadísticas de China presentará los próximos datos mensuales que reflejan la dinámica de los precios al consumo en China. El alza de los precios al consumo podrá provocar una aceleración de la inflación, lo que puede obligar al Banco Popular de China a tomar medidas para endurecer la política fiscal. La subida de la inflación al consumo puede causar un alza del precio del yuan; un resultado bajo ejercerá presión sobre el yuan.
La economía de China es la segunda del mundo tras la estadounidense. Por lo tanto, la publicación de los indicadores macroeconómicos importantes de este país tiene un impacto notable en los mercados financieros mundiales, principalmente en las posiciones del yuan, otras divisas asiáticas, el dólar, las divisas de los productos básicos, así como en los índices bursátiles chinos y asiáticos. China es el mayor comprador de los productos básicos y proveedor en el mercado mundial de productos terminados de la más amplia gama.
En agosto de 2025, el índice de inflación del consumidor fue de 0 % (-0,4 % interanual) después de +0,4 % (0 % interanual) en julio, +0,1 % (+0,1 % interanual) en junio, -0,2 % (-0,1 % interanual) en mayo, +0,1 % (-0,1 % interanual) en abril, -0,2 % (-0,7 % interanual) en febrero, +0,7 % (+0,5 % interanual) en enero de 2025, -0,6 % (+0,2 % interanual) en noviembre de 2024, -0,3 % (+0,3 % interanual) en octubre, 0 % (+0,4 % interanual) en septiembre, +0,5 % (+0,5 % interanual) en julio, -0,2 % (+0,2 % interanual) en junio, -0,1 % (+0,3 % interanual) en mayo, +0,1 % (+0,3 % interanual) en abril, +0,1 % (-2,7 % interanual) en diciembre de 2023, -0,5 % (-0,5 % interanual) en noviembre, +0,2 % (0 % interanual) en septiembre, en julio +0,3 % (+0,1 % interanual), en junio -0,2 % (0 % interanual), en mayo -0,2 % (+0,2 % interanual).
El crecimiento del índice de inflación al consumo tendrá un impacto positivo en las cotizaciones del yuan, así como las divisas de productos básicos. Sin embargo, las cifras peores que la previsión y el recorte relativo del IPC pueden afectarlas. Esto se aplica más al dólar australiano y al neozelandés, ya que China es el mayor socio comercial y económico de Australia y Nueva Zelanda.
Viernes, 10 de octubre
12:30 – CAD: Tasa de desempleo en Canadá
El Statistics Canadá publicará las cifras del mercado laboral del país para septiembre. A partir de 2020 el desempleo creció en Canadá, incluso en el contexto del cierre masivo de empresas debido al coronavirus y despidos. El desempleo subió del 5,6-5,7% habitual al 7,8% en marzo y ya hasta el 13,7% en mayo del 2020.
En agosto la tasa de desempleo estuvo en el nivel de 7,1 % frente a 6,9 % en julio y junio, 7,0 % en mayo, 6,9 % en abril, 6,6 % en febrero y enero de 2025, 6,7 % en diciembre de 2024, 6,8 % en noviembre, 6,5 % en octubre y septiembre, 6,6 % en agosto, 6,4 % en julio y junio, 6,2 % en mayo, 6,1 % en abril y marzo, 5,8 % en febrero, 5,7 % en enero de 2024, 5,8 % en diciembre y noviembre de 2023, 5,7 % en octubre, 5,5 % en septiembre, agosto y julio, 5,4 % en junio, 5,2 % en mayo, 5,0 % en abril, marzo, febrero y enero, 5,1 % en noviembre, 5,2 % en octubre y septiembre, 5,4 % en agosto, 4,9 % en julio y junio, 5,1 % en mayo, 5,2 % en abril, 5,3 % en marzo, 5,5 % en febrero, 6,5 % en enero de 2022.
En caso de que el desempleo continúe creciendo, el dólar canadiense caerá. Si los datos resultan se mejor que el valor anterior, la divisa canadiense se fortalecerá. El recorte de la tasa de desocupación es un factor positivo para el CAD, su aumento es negativo para la divisa nacional.
14:00 – USD: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (comunicado preliminar)
Este indicador refleja la confianza de los consumidores estadounidenses en el desarrollo económico del país. Un nivel alto apunta al crecimiento económico, mientras que un nivel bajo sugiere estancamiento. Valores anteriores del indicador: 55,1 en septiembre, 58,2 en agosto, 61,7 en julio, 60,7 en junio, 52,2 en abril y mayo, 57,0 en marzo, 64,7 en febrero, 71,1 en enero, 74,0 en diciembre de 2024, 71,8 en noviembre, 70,5 en octubre, 70,1 en septiembre, 67,9 en agosto, 66,4 en julio, 68,2 en junio, 69,1 en mayo, 77,2 en abril, 79,4 en marzo, 76,9 en febrero, 79,0 en enero de 2024, 69,7 en diciembre, 61,3 en noviembre, 63,8 en octubre, 68,1 en septiembre, 69,5 en agosto, 71,6 en julio, 64,4 en junio, 59,2 en mayo, 63,5 en abril, 62,0 en marzo, 67,0 en febrero, 64,9 en enero de 2023, 59,7 en diciembre, 56,8 en noviembre, 59,9 en octubre, 58,6 en septiembre, 58,2 en agosto, 50,0 en junio, 58,4 en mayo, 65,2 en abril, 59,4 en marzo, 62,8 en febrero, 67,2 en enero de 2022. El crecimiento del indicador fortalecerá el USD y la disminución del valor debilitará al dólar. Las cifras evidencian la desigualdad de la recuperación de este indicador, lo cual es negativo para el USD. Las cifras peores de las anteriores pueden tener un impacto negativo en el dólar a corto plazo.
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