O foco da semana passada foi, talvez, a publicação na sexta-feira do novo relatório mensal do Ministério do Trabalho dos EUA. Esse é um dos indicadores mais importantes para o Fed e para o mercado, juntamente com os dados sobre a inflação e a dinâmica do PIB. Agora os participantes do mercado aguardam a publicação de novos dados sobre a inflação dos EUA na próxima semana para tentar determinar com mais precisão as perspectivas da política monetária do Fed.
A próxima semana não oferecerá muitos eventos. O seu ponto central, talvez, será a publicação na quarta-feira de atas da reunião de setembro do Banco Central americano ("minutos do FOMC"). Quanto às próximas ações do Banco Central dos EUA, a intriga mantem-se.
Além disso, na próxima semana (06.10.2025 – 12.10.2025) os participantes do mercado prestarão atenção à publicação de macro estatísticas importantes da China, Eurozona, Canadá, EUA e aos resultados da reunião do Banco Central da Nova Zelândia.
Nota: durante a próxima semana, alguns eventos podem ser adicionados e/ou cancelados no calendário. Hora especificada – GMT
Neste artigo analisaremos:
Pontos principais
- Segunda-feira: vendas no varejo na Eurozona
- Terça-feira: publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista
- Quarta-feira: decisão do RBNZ sobre a taxa de juros, atas da reunião do Fed de setembro
- Quinta-feira: índices CPI chineses
- Sexta-feira: dados do mercado de trabalho do Canadá, índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA
- Evento central da semana: publicação das atas da reunião do Fed de setembro
Segunda-feira, 06 de Outubro
09:00 – EUR: Vendas no varejo na Eurozona
As vendas no varejo é o indicador principal das despesas dos consumidores que mostra as mudanças do volume de vendas no comércio varejista. O resultado alto fortalece o euro, e, pelo contrário, o resultado baixo o enfraquece.
Valores anteriores: -0,5% (+2,2% em termos anuais), +0,3% (+3,1% em termos anuais), -0,7% (+1,8% em termos anuais), +0,1% (+2,3% em termos anuais), -0,1% (+1,5% em termos anuais), +0,3% (+2,3% em termos anuais), -0,3% (+1,5% em termos anuais), -0,2% (+1,9% em termos anuais) em janeiro de 2025, +0,1% (+1,2% em termos anuais) em dezembro de 2024, -0,5% (+1,9% em termos anuais), +0,5% (+2,9% em termos anuais), +0,2% (+0,8% em termos anuais), +0,1% (-0,1% em termos anuais), -0,3% (-0,3% em termos anuais), +0,1% (+0,3% em termos anuais), -0,5% (0% em termos anuais), +0,8% (+0,7% em termos anuais), -0,5% (-0,7% em termos anuais), +0,1% (-1,0% em termos anuais) em janeiro de 2024, -1,1% (-0,8% em termos anuais) em dezembro, -0,3% (-1,1% em termos anuais) em novembro, +0,1% (-1,2% em termos anuais) em outubro, -0,3% (-2,9% em termos anuais) em setembro, 1,2% (-2,1% em termos anuais) em agosto, -0,2%(-1,0% em termos anuais) em julho, -0,3% (-1,4% em termos anuais) em junho, 0% (-2,4% em termos anuais) em maio, -1,2% (-2,9% em termos anuais) em abril, -0,8% (-3,3% em termos anuais) em março, +0,3% (-2,4% em termos anuais) em fevereiro, -2,7% (-1,8% em termos anuais) em janeiro, +0,8% (-2,8% em termos anuais) em dezembro de 2022.
Embora o volume de vendas no varejo não tenha atingido o nível anterior à pandemia do coronavírus após uma forte queda em março-abril de 2020, quando medidas rígidas de quarentena estavam em vigor na Europa, e periodicamente diminui novamente, no entanto, os dados melhores da previsão, provavelmente, terão um impacto positivo no euro.
Terça-feira, 07 de Outubro
A publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista.
Quarta-feira, 08 de Outubro
01:00 – NZD: Decisão do Banco da Reserva da Nova Zelândia sobre a taxa de juros. Revista da política monetária
"A economia não precisa mais do nível atual de estímulo monetário", disse o RBNS antes que seus líderes mudassem sua política monetária para flexibilização em agosto de 2024, reduzindo a taxa oficial de juros em 0,25%, para o nível de 5,25%. Até então, o RBNZ manteve uma pausa durante as 8 reuniões. Em outubro e novembro a taxa foi novamente reduzida, imediatamente em 0,50% cada vez. Em 2025 o RBNS continuou o ciclo de flexibilização da política, trazendo a taxa de juros para 3,00%, até o momento.
Os economistas esperam que os custos dos empréstimos na Nova Zelândia diminuam ainda mais em meio a uma desaceleração constante da inflação e à instabilidade do mercado de trabalho.
Depois do que a decisão dos líderes do RBNZ sobre a redução da taxa de juros foi publicada, a moeda da Nova Zelândia caiu sob forte pressão. Segundo a declaração acompanhante, esta decisão foi tomada em meio às expectativas de uma nova queda da inflação, que está retornando gradualmente para a faixa da meta 1,0% – 3,0%. As expectativas de inflação também diminuíram.
Nesta reunião o BRNZ pode tanto reduzir novamente a taxa de juros e os líderes dele também podem falar a favor da flexibilização seguinte da política monetária, como deixar a taxa no nível atual. Os participantes do mercado que seguem as cotações do NZD precisam estar prontos para o crescimento brusco da volatilidade neste período do tempo.
Na revista da política moentária e nos comentários os chefes do RBNZ vão explicar a decisão tomada sobre a taxa de juros e comentar sobre as condições econômicas que contribuíram para a toma da decisão.
01:45 – JPY: Discurso do presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda
É provável que durante o seu discurso o presidente do Banco do Japão Kazuo Ueda faça uns comentários sobre a política monetária do banco. Os mercados normalmente reagem aos discursos do líder Banco do Japão do jeito significativo se ele mencionar o assunto da política monetária e fizer declarações inesperadas. Nos momentos assim a volatilidade geralmente cresce nem só nas negociações do iene, mas em todo o mercado asiático e o mercado financeiro global. Se ele não mencionar questões da política monetária, então a reação ao seu discurso será fraca.
18:00 – USD: Ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed (“minutos do FOMC”)
A publicação da ata é extremamente importante para determinar o curso da política atual do Fed e as perspectivas do aumento da taxa de juros nos EUA. A volatilidade nos mercados financeiros durante a publicação da ata, geralmente, sobe, porque o texto da ata com frequência contém as alterações ou detalhes adicionais sobre os resultados da última reunião do FOMC do Fed.
No resultado da reunião de 18 de dezembro de 2024, os líderes do Banco Central decidiram reduzir a taxa dos fundos federais em 0,25%, para 4,50% e deixaram claro que estão inclinados a flexibilizar ainda mais a política para sustentar o mercado de trabalho.
No entanto, o presidente do Fed Powell admitiu a possibilidade de uma pausa no futuro. Ele também disse que o Fed ainda está confiante de que a inflação está no caminho certo para atingir a meta de 2,0% e que não há necessidade de se apressar com uma redução dos juros, dado o crescimento econômico contínuo e um mercado de trabalho estável.
No seguimento das reuniões do primeiro semestre de 2025, a taxa de juros do Fed permaneceu no nível de 4,50%, quando foi reduzida em 0,25% em setembro pela primeira vez em 2025.
Além da decisão sobre a taxa, o FOMC atualizou sua previsão da economia dos EUA:
- a inflação nos EUA em 2025 ainda será de 3%, mas para 2026, o aumento nos preços ao consumidor se prevê no nível de 2,6%, em vez de 2,4%,
- as expectativas de desemprego para este ano foram mantidas no nível de 4,5% e reduzidas para 2026 (4,4% em vez de 4,5% anteriores),
- a previsão de crescimento do PIB dos EUA em 2025 aumentou de 1,4% para 1,6% e de 1,6% para 1,8% em 2026.
Agora, muitos participantes do mercado sugerem que, até o final de 2025, o Fed reduzirá a taxa de juros mais duas vezes em 0,25% cada vez.
O tom suave da ata terá um impacto positivo nos índices de bolsa de valores e um impacto negativo no dólar dos EUA. A retórica rígida dos líderes do Fed sobre as perspectivas da política monetária pode empurrar o dólar ao crescimento.
Quinta-feira, 09 de Outubro
01:30 – CNY: Índice de preços ao consumidor(CPI)
O Escritório Nacional de Estatísticas da China apresentará os novos dados mensais que mostram a dinâmica dos preços ao consumidor na China. O crescimento dos preços ao consumidor pode provocar uma aceleração da taxa de inflação, o que pode forçar o Banco Popular da China a tomar medidas direcionadas para o aperto da política fiscal. O fortalecimento do aumento de inflação ao consumidor pode causar encarecimento do yuan; um resultado baixo vai pressionar o yuan.
A economia da China é a segunda após a americana. Por isso, a divulgação dos indicadores macroeconômicos importantes deste país tem influência marcante sobre mercados financeiros, em primeiro lugar, sobre as posições do yuan, outras moedas asiáticas, dólares, moedas de commodities, e também sobre índices de bolsas de valores chineses e asiáticos. A China é o maior comprador de commodities e o fornecedor de produtos acabados do mais amplo espectro para o mercado global.
Em agosto de 2025 o valor do índice de inflação ao consumidor foi 0% (-0,4% em termos anuais) após +0,4% (0% em termos anuais) em julho, +0,1% (+0,1% em termos anuais) em junho, -0,2% (-0,1% em termos anuais) em maio, +0,1% (-0,1% em termos anuais) em abril, -0,2% (-0,7% em termos anuais) em fevereiro, +0,7% (+0,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, -0,6% (+0,2% em termos anuais) em novembro de 2024,-0,3% (+0,3% em termos anuais) em outubro, 0% (+0,4% em termos anuais) em setembro, +0,5% (+0,5% em termos anuais) em julho, -0,2% (+0,2% em termos anuais) em junho, -0,1% (+0,3% em termos anuais), +0,1% (+0,3% em termos anuais) em abril, +0,1% (-2,7% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (-0,5% em termos anuais) em novembro, +0,2% (0% em termos anuais) em setembro, em julho +0,3% (+0,1% em termos anuais), em junho -0,2% (0% em termos anuais), em maio -0,2% (+0,2% em termos anuais).
O crescimento do índice de inflação ao consumidor tem um impacto positivo sobre a cotação do yuan, bem como a de moedas de commodities. Mesmo assim, os dados piores do que a previsão e a queda relativa do índice IPC podem ter um impacto negativo. Em grande medida isso se refere ao dólar australiano e neozelandês, porque a China é o maior parceiro comercial e econômico da Austrália e da Nova Zelândia.
Sexta-feira, 10 de Outubro
12:30 – CAD: Taxa de desemprego no Canadá
O Escritório de Estatísticas do Canadá divulgará dados sobre o mercado de trabalho do país de setembro. A partir de 2020 o desemprego no Canadá aumentou, também como consequência do fechamento em massa de empresas devido à coronavírus e demissões. O desemprego aumentou dos habituais 5,6% - 5,7% para 7,8% em março e já para 13,7% em maio de 2020.
Em agosto a taxa de desemprego ficava no nível 7,1% contra 6,9% em julho e junho, 7,0% em maio, 6,9% em abril, 6,6% em fevereiro e janeiro de 2025, 6,7% em dezembro de 2024, 6,8% em novembro, 6,5% em outubro e setembro, 6,6% em agosto, 6,4% em julho e junho, 6,2% em maio, 6,1% em abril e março, 5,8% em fevereiro, 5,7% em janeiro de 2025, 5,8% em dezembro e novembro de 2023, 5,7% em outubro, 5,5% em setembro, agosto e julho, 5,4% em junho, 5,2% em maio, 5,0% em abril, março, fevereiro e janeiro, dezembro, 5,1% em novembro, 5,2% em outubro e setembro, 5,4% em agosto, 4,9% em julho e junho, 5,1% em maio, 5,2% em abril, 5,3% em março, 5,5% em fevereiro, 6,5% em janeiro de 2022).
No caso de um aumento novo da taxa de desemprego o dólar canadense vai cair. Se os dados resultarem melhores do que o valor anterior, o dólar canadense se fortalecerá. A diminuição da taxa de desemprego é um fator positivo para o CAD, a alta do desemprego é um fator negativo.
14:00 – USD: Índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan (comunicado preliminar)
Este indicador reflete a certeza dos consumidores norte-americanos no desenvolvimento econômico do país. O nível alto indica o crescimento econômico, enquanto o nível baixo aponta para sua recessão. Valores anteriores do indicador: 55,1 em setembro, 58,2 em agosto, 61,7 em julho, 60,7 em junho, 52,2 em maio e abril, 57,0 em março, 64,7 em fevereiro, 71,1 em janeiro de 2025, 74,0 em dezembro de 2024, 71,8 em novembro, 70,5 em outubro, 70,1 em setembro, 67,9 em agosto, 66,4 em julho, 68,2 em junho, 69,1 em maio, 77,2 em abril, 79,4 em março, 76,9 em fevereiro, 79,0 em janeiro de 2024, 69,7 em dezembro de 2023, 61,3 em novembro, 63,8 em outubro, 68,1 em setembro, 69,5 em agosto, 71,6 em julho, 64,4 em junho, 59,2 em maio, 63,5 em abril, 62,0 em março, 67,0 em fevereiro, 64,9 em janeiro, 59,7 em dezembro, 56,8 em novembro, 59,9 em outubro, 58,6 em setembro, 58,2 em agosto, 51,5, em julho, 50,0 em junho, 58,4 em maio, 65,2 em abril, 59,4 em março, 62,8 em fevereiro, 67,2 em janeiro de 2022. O crescimento do indicador fortalecerá o USD, e a sua queda enfraquecerá o dólar. Os dados sugerem a irregularidade da recuperação de este indicador, o que é negativo para o USD. Os dados piores dos valores anteriores podem ter um impacto negativo no dólar no curto prazo.
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