Os mercados continuam sendo acompanhados pela volatilidade elevada e isso é observado não apenas nas cotações do dólar e dos índices de ações americanos, mas também "de forma geral" e entre outras moedas importantes.
O foco da semana passada foi, talvez, a publicação na quarta-feira das atas da reunião do Fed de setembro. Os investidores ainda esperam mais 2 cortes nas taxas de juros do Fed neste ano, o que impede o dólar de desenvolver qualquer correção significativa para cima.
O ponto central da próxima semana será a publicação na quarta e quinta-feira dos índices CPI e PPI americanos.
Além disso, na próxima semana (13.10.2025 – 19.10.2025) os participantes do mercado prestarão atenção à publicação de macro-estatísticas importantes da Alemanha, Grã Bretanha, China, Austrália, EUA.
Nota: durante a próxima semana, alguns eventos podem ser adicionados e/ou cancelados no calendário. Hora especificada – GMT
Neste artigo analisaremos:
Pontos principais
- Segunda-feira: publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista
- Terça-feira: ata da reunião do RBA de setembro, índices finais HIPC da Alemanha, dados do mercado de trabalho do Reino Unido
- Quarta-feira: índices CPI chineses, índices CPI americanos
- Quinta-feira: dados do mercado de trabalho da Austrália, índices PPI americanos, dados de vendas no varejo dos EUA
- Sexta-feira: publicação de macro estatísticas importantes não está prevista
- Evento central da semana: índices CPI, PPI americanos
Segunda-feira, 13 de Outubro
A publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista, e nos EUA e Canadá há dia de folga por ocasião de feriados nacionais. Os volumes de negociação serão mínimos, o que não descarta a probabilidade de um aumento acentuado da volatilidade no mercado magro devido a ações especulativas de jogadores individuais. No entanto, a sessão asiática ainda pode resultar ativa, inclusive devido à publicação de um bloco de macro estatísticas chinesas (de média importância).
Terça-feira, 14 de Outubro
00:30 – AUD: Ata da reunião passada do RB da Austrália
Este documento é publicado duas semanas após a reunião e a decisão sobre a taxa básica de juros. Se o RBA avaliar positivamente a situação do mercado de trabalho no país, o ritmo de crescimento do PIB, e também demonstrar uma postura hawkish em relação às perspectivas de inflação na economia, os mercados consideram isso como a probabilidade mais alta da taxa aumentar na próxima reunião, o que é um fator positivo para o AUD. A retorica suave do Banco, principalmente em relação à inflação, coloca o AUD sob pressão.
Durante a última reunião (em agosto de 2025) o RBA reduziu a taxa de juros em 0,25%, para 3,60%, continuando a se afastar do máximo de 12 anos de 4,35%, citando um enfraquecimento dos riscos inflacionários de alta e preocupações globais. Esse é o nível mais baixo desde 2023.
No resultado da reunião de setembro, a taxa de juros foi mantida no mesmo nível de 3,60%.
A líder do RBA, Michelle Bullock, afirmou que o Banco Central não descarta um corte consistente nas taxas. Em sua opinião, "as taxas podem precisar ser reduzidas para alcançar a estabilidade de preços" e "uma política monetária orientada para o futuro sugere que nós (no Banco Central) podemos continuar a baixar as taxas."
"Pode haver mais cortes de juros, talvez não.
Estamos visando 2,5% para a inflação básica, teremos que pensar em política se não alcançarmos essa meta", disse Bullock.
É de notar que Bullock anteriormente defendia um "declínio cauteloso".
Se a ata divulgada conter uma informação inesperada sobre as questões da política monetária do RBA, a volatilidade nas cotações do AUD crescerá.
06:00 – EUR: Índice de preços ao consumidor harmonizado na Alemanha (avaliação final)
O índice de preços ao consumidor harmonizado (IHPC) é publicado pelo Escritório de Estatísticas da União Europeia e é calculado com base na metodologia estatística acordada entre todos os países da União Europeia. É um indicador para avaliar a inflação e é usado pelo Conselho de Administração do BCE para a avaliação do nível de estabilidade de preços. O resultado positivo fortalece o EUR, o resultado negativo enfraquecê-lo.
Valores anteriores do indicador: +2,1%, +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%, +2,8% (em janeiro de 2025), +2,8% (em dezembro de 2024),+2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% em janeiro de 2024, +3,8% em dezembro, +2,3% em novembro, +3,0% em outubro, +4,3% em setembro, +6,4% em agosto, +6,5% em julho, +6,8% em junho, +6,3% em maio, +7,6% em abril, +7,8% em março, +9,3% em fevereiro, +9,2% em janeiro, +9,6% em dezembro, +11,3% em novembro, +11,6% em outubro, +10,9% em setembro, +8,8% em agosto, +8,5% em julho, +8,2% em junho, +8,7% em maio, +7,8% em abril, +7,6% em março, +5,5% em fevereiro, +5,1% em janeiro de 2022 (em termos anuais).
Os dados sugerem uma desaceleração da inflação na Alemanha, o que, por sua vez, pressiona o BCE a flexibilizar sua política monetária, especialmente considerando os riscos de uma recessão na Eurozona.
Os dados mais fracos do que o valor anterior, provavelmente, vão impactar negativamente no euro. E, ao contrário, o novo crescimento da inflação pode levar a um fortalecimento do euro. O crescimento do indicador é um fator positivo para o euro.
Se os dados de setembro resultarem melhores dos valores anteriores, o euro pode se fortalecer no curto prazo.
A avaliação anterior foi +2,4%.
06:00 – GBP: Relatório sobre a média salarial dos britânicos nos últimos 3 meses. Taxa de desemprego
Mensalmente, o Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido (ONS) publica um relatório sobre a média de salário, abarcando o período de últimos 3 meses, incluindo prêmios e sem prêmios.
Este relatório é o indicador-chave de curto prazo que mostra a dinâmica das alterações do nível de salário dos empregados no Reino Unido. O crescimento de salários é um fator positivo para a GBP, e o baixo valor do índice é negativo. Previsão: o relatório de outubro pressupõe que a média de salário, incluindo prêmios, nos últimos 3 meses calculados (junho-agosto) voltou a subir depois do crescimento +4,7%, +4,6%, +5,0%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +4,8%, +4,3%, +4,2% nos períodos anteriores); a sem prêmios também subiu (depois do crescimento +4,8%, +5,0%, +5,0%, +5,2%, +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% nos períodos anteriores). Portanto, os dados indicam o crescimento contínuo do nível de salários, o que é um fator positivo para a libra. Se os dados forem melhores do que a previsão e/ou valores anteriores, a libra, provavelmente, ganhará força no mercado de câmbio. Os dados piores do previsto/ valores anteriores afetarão negativamente a libra.
Também ao mesmo tempo se publicam os dados sobre o desemprego no Reino Unido. Se espera que nos 3 meses (junho-agosto) a taxa de desemprego estivesse no nível de 4,7% (contra 4,7%, 4,7%, 4,6%, 4,6%, 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% nos períodos anteriores).
A partir de 2012 a taxa de desemprego no Reino Unido reduzia com estabilidade (desde 8,0% em setembro de 2012). É um fator positivo para a libra, o crescimento do desemprego é um fator negativo.
Se os dados do mercado de trabalho do Reino Unido resultarem piores do que a previsão e/ou valores anteriores, a libra ficará sob pressão.
De qualquer maneira, no momento da publicação dos dados do mercado de trabalho britânico se espera um crescimento da volatilidade nas cotações da libra e na Bolsa de valores de Londres.
Quarta-feira, 15 de Outubro
01:30 – CNY: Índice de preços ao consumidor(CPI)
O Escritório Nacional de Estatísticas da China apresentará os novos dados mensais que mostram a dinâmica dos preços ao consumidor na China. O crescimento dos preços ao consumidor pode provocar uma aceleração da taxa de inflação, o que pode forçar o Banco Popular da China a tomar medidas direcionadas para o aperto da política fiscal. O fortalecimento do aumento de inflação ao consumidor pode causar encarecimento do yuan; um resultado baixo vai pressionar o yuan.
A economia da China é a segunda após a americana. Por isso, a divulgação dos indicadores macroeconômicos importantes deste país tem influência marcante sobre mercados financeiros, em primeiro lugar, sobre as posições do yuan, outras moedas asiáticas, dólares, moedas de commodities, e também sobre índices de bolsas de valores chineses e asiáticos. A China é o maior comprador de commodities e o fornecedor de produtos acabados do mais amplo espectro para o mercado global.
Em agosto de 2025 o valor do índice de inflação ao consumidor foi 0% (-0,4% em termos anuais) após +0,4% (0% em termos anuais) em julho, +0,1% (+0,1% em termos anuais) em junho, -0,2% (-0,1% em termos anuais) em maio, +0,1% (-0,1% em termos anuais) em abril, -0,2% (-0,7% em termos anuais) em fevereiro, +0,7% (+0,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, -0,6% (+0,2% em termos anuais) em novembro de 2024,-0,3% (+0,3% em termos anuais) em outubro, 0% (+0,4% em termos anuais) em setembro, +0,5% (+0,5% em termos anuais) em julho, -0,2% (+0,2% em termos anuais) em junho, -0,1% (+0,3% em termos anuais), +0,1% (+0,3% em termos anuais) em abril, +0,1% (-2,7% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (-0,5% em termos anuais) em novembro, +0,2% (0% em termos anuais) em setembro, em julho +0,3% (+0,1% em termos anuais), em junho -0,2% (0% em termos anuais), em maio -0,2% (+0,2% em termos anuais).
O crescimento do índice de inflação ao consumidor tem um impacto positivo sobre a cotação do yuan, bem como a de moedas de commodities. Mesmo assim, os dados piores do que a previsão e a queda relativa do índice IPC podem ter um impacto negativo. Em grande medida isso se refere ao dólar australiano e neozelandês, porque a China é o maior parceiro comercial e econômico da Austrália e da Nova Zelândia.
12:30 – USD: Índices de preços ao consumidor
O Índice de preços ao consumidor determina a variação de preços de uma cesta selecionada de bens e serviços num período de tempo determinado e é um indicador-chave para a avaliação de inflação e as alterações de preferências dos compradores. O indicador básico (Core IPC) exclui os alimentos e a energia para obter uma avaliação mais precisa.
O resultado alto fortalece o dólar dos EUA, por isso a probabilidade do aumento da taxa de juros do Fed se eleva, e o resultado baixo o enfraquece.
Valores anteriores (em termos anuais):
- CPI: +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% em janeiro de 2025, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (em janeiro de 2023),
- Core CPI: +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% em janeiro de 2025, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (em janeiro de 2023)
Os dados apresentados indicam uma queda desigual da inflação e até mesmo a retomada de seu crescimento nos últimos meses. Os indicadores anteriores também indicavam uma queda mais lenta do que o esperado pelo Fed, embora isso seja muito menor do que em 2022, quando em junho a inflação anual nos Estados Unidos atingiu uma alta de 40 anos de 9,1%. A inflação nos Estados Unidos ainda é significativamente maior do que o nível meta do Fed de 2%, o que forçará os chefes do Banco Central americano a manter a taxa de juros em níveis elevados e, com um possível corte na taxa, fazer uma longa pausa para avaliar a situação da economia e do mercado de trabalho do país.
Se os dados confirmarem a diminuição da inflação ou resultarem mais fracos da previsão, o dólar, provavelmente, vai reagir com uma queda no curto prazo. Os dados superiores à previsão e aos valores anteriores fortalecerão o dólar porque aumentarão a probabilidade de manutenção da taxa de juros do Fed nos níveis altos durante o tempo mais longo e de retorno do Banco Central dos EUA a um ciclo de aperto.
Quinta-feira, 16 de Outubro
00:30 – AUD: Taxa de emprego. Taxa de desemprego
A taxa de emprego espalha a alteração mensal do número de cidadãos empregados da Austrália. A alta do indicador tem um impacto positivo nas despesas dos consumidores, o que estimula o crescimento econômico. Um valor alto do índice é positivo para o AUD, e um valor baixo é negativo. Valores anteriores do indicador: -5400 em agosto, +24500 em julho, +2000 em junho, -2500 em maio, +89000 em abril, +32200 em março, -52800 em fevereiro, +44000 em janeiro de 2025, +56300 em dezembro de 2024, +35600 em novembro, +15900 em outubro, +64100 em setembro, +42600 em agosto, +48900 em julho, +52300 em junho, +39500 em maio, +37400 em abril, -6100 em março, +120400 em fevereiro, +11900 em janeiro de 2024, -58900 em dezembro de 2023, +55500 em outubro, +13400 em setembro, +62300 em agosto, 0, em julho, +19800 em junho, +83800 em maio, -14700 em abril, +93800 em março, +45100 em fevereiro, 23100 em janeiro de 2023.
Também ao mesmo tempo, o Escritório Australiano de Estatísticas publicará um relatório sobre a taxa de desemprego, o indicador que avalia a proporção de desempregados para o número total de cidadãos economicamente ativos. O crescimento do indicador mostra uma fraqueza do mercado de trabalho, o que leva ao enfraquecimento da economia nacional. A descida do indicador é um fator positivo para o AUD.
Previsão: a taxa de desemprego na Austrália em setembro ficou nos valores mínimos e no nível 4,2% (contra 4,2% em agosto e julho, 4,3% em junho, 4,1% em maio, abril, março, fevereiro e janeiro de 2025, 4,0% em dezembro de 2024, 3,9% em novembro, 4,1 em outubro, setembro e agosto, 4,2% em julho, 4,1% em junho, 4,0% em maio, 4,1% em abril, 3,7% em março e fevereiro, 4,1% em janeiro, 3,9% em dezembro e novembro, 3,7% em outubro, 3,6% em setembro, 3,7% em agosto e julho, 3,5% em junho, 3,6% em maio, 3,7% em abril, 3,5% em março e fevereiro, 3,7% em janeiro, 3,5% em dezembro, 3,4% em novembro e outubro, 3,5% em setembro e agosto, 3,4% em julho, 3,5% em junho, 3,9% em maio e abril, 4,0% em março e em fevereiro, 4,2% em janeiro) e a taxa de emprego cresceu.
Os chefes do RBA já anunciavam repetidamente que a economia australiana e os planos da política monetária do banco central são influenciados pelos indicadores da taxa de endividamento e das despesas das famílias, o crescimento dos salários dos empregados e também a situação no mercado de trabalho do país além da situação no comércio internacional. Se os valores forem piores que o previsto, o dólar australiano poderá cair significativamente no curto prazo. Os dados melhores do que o previsto fortalecerão o AUD no curto prazo.
12:30 – USD: Índice de preços ao produtor (PPI)
O índice de preços ao produtor avalia a média de alterações dos preços de venda no atacado determinados pelos produtores em todas as fases da produção. É um dos dos principais indicadores da inflação nos EUA avaliando a média de alterações dos preços de venda no atacado dos produtores.
Visto que os custos crescentes de produção sobem os preços de venda no atacado, isso, no final, aumenta a inflação ao consumidor. A alta da inflação (em condições econômicas normais) geralmente coloca pressão altista nas cotações da moeda nacional, porque envolve a política monetária mais rígida do BC.
Valores anteriores: -0,1% (+2,6% em termos anuais), +0,9% (+3,3% em termos anuais), 0% (+2,3% em termos anuais), +0,1% (+3,0% em termos anuais), -0,5% (+2,4% em termos anuais), -0,4% (+2,7% em termos anuais), 0% (+3,2% em termos anuais), +0,4% (+3,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, +0,2% (+3,3% em termos anuais) em dezembro de 2024, +0,4% (+3,0% em termos anuais) em novembro, +0,2% (+2,4% em termos anuais) em outubro, 0% (+1,8% em termos anuais) em setembro, +0,2% (+1,7% em termos anuais) em agosto, +0,1% (+2,2% em termos anuais) em julho, +0,2% (+2,6% em termos anuais) em junho, -0,2% (+2,2% em termos anuais) em maio, +0,5% (+2,2% em termos anuais) em abril, +0,2% (+1,6% em termos anuais) em março, +0,6% (+1,6% em termos anuais) em fevereiro, +0,3% (+0,9%em termos anuais) em janeiro de 2024, 0% (+0,9% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (+1,3% em termos anuais), +0,5% (+2,2% em termos anuais), +0,7%(+1,6% em termos anuais), +0,3% (+0,8% em termos anuais), +0,1% (+0,2% em termos anuais), -0,3% (+0,9% em termos anuais), +0,2% (+2,3% em termos anuais), -0,5% (+2,7% em termos anuais), -0,1% (+4,9% em termos anuais), +0,7% (+5,7% em termos anuais) em janeiro de 2023.
Se os dados resultarem superiores à previsão (superiores aos valores de previsão), o dólar, provavelmente, se fortalecerá. E vice versa, os dados inferiores à previsão e aos valores anteriores colocarão no Fed pressão no momento de tomar uma nova decisão para flexibilizar a política monetária, o que afetará o dólar do jeito negativo.
12:30 – USD: Vendas no varejo. Grupo do varejo de controle
Vendas no varejo. Este relatório do Escritório do Censo dos Estados Unidos reflete o volume total de vendas varejistas de todos os tamanhos e tipos. A mudança do volume de vendas no comércio varejista é o indicador principal das despesas dos consumidores. O relatório é um indicador antecipado e, posteriormente, os dados podem ser seriamente revisados. Um resultado alto fortalece o dólar americano e o baixo o enfraquece. Um declínio relativo do indicador pode ter um impacto negativo de curto prazo no dólar, e o crescimento influenciará positivamente o USD.
No més anterior (agosto de 2025) o valor do indicador foi +0,6% após +0,5%, +0,6%, -0,9%, +0,1%, +1,5%, +0,2%, -0,9% em janeiro de 2025, +0,4% em dezembro, +0,7% em novembro, +0,4% em outubro, setembro, +0,1% em agosto, +1,1% em julho, -0,2% em junho, +0,2% em maio, -0,2% em abril, +0,5% em março, +0,7% em fevereiro, -1,1% em janeiro de 2024.
As vendas no varejo são o indicador principal das despesas dos consumidores nos EUA que mostra as mudanças do volume de vendas no comércio varejista.
As vendas no varejo são um indicador do consumo interno, que apresenta a principal contribuição para o PIB dos EUA e um dos principais fatores do aumento ou diminuição dos riscos inflacionários. O declínio deste indicador é, portanto, um fator negativo para o dólar. Uma desaceleração da inflação pode levar aos líderes do Fed a flexibilizar a política monetária.
O índice “Grupo de controle varejista” avalia o volume em toda a indústria de varejo e é usado para calcular índices dos preços para a maioria dos produtos. Um resultado alto fortalece o dólar dos EUA, e vice-versa, um relatório fraco enfraquece o dólar. Um pequeno crescimento dos indicadores dificilmente dará uma aceleração ao crescimento do dólar. Os dados piores do que valores do período anterior (+0,7%, +0,5%, +0,5%, +0,4%, -0,2%, +0,4%, +1,0%, -0,8%, +0,7%, +0,4%, -0,1%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +0,9%, +0,4%, -0,3%, +0,9%, 0%, -0,4% em janeiro de 2024, +0,6%, +0,2%, +0,2%, +0,7%, +0,2%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +1,0%, -1,2%, -0,1%, +2,6% em janeiro de 2023) podem afetar negativamente o dólar no curto prazo.
Sexta-feira, 17 de Outubro
A publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista.
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