Los participantes del mercado siguen evaluando los resultados de la reunión de la Fed de finales de enero, la nominación de Kevin Warsh para presidirla, así como los informes del ISM y del Departamento de Trabajo de EE. UU. sobre la evolución de la actividad empresarial y el estado del mercado laboral estadounidense.
Por el momento, las condiciones actuales siguen siendo favorables para el fortalecimiento del dólar estadounidense, especialmente a la luz de las expectativas de una política más restrictiva de la Reserva Federal en materia de control de la inflación. No obstante, el mercado se mantiene cauteloso en medio de los acontecimientos geopolíticos y de las declaraciones de Trump, así como ante la publicación la próxima semana de nuevos datos sobre la evolución de la inflación al consumidor en Estados Unidos.
Asimismo, durante la próxima semana (09.02.2026–15.02.2026), los participantes del mercado prestarán atención a la publicación de importantes datos macroeconómicos de China, Estados Unidos, Nueva Zelanda, el Reino Unido, Suiza, la zona del euro y Japón.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: no se prevé publicación de macro estadísticas relevantes.
- Martes: ventas al por menor en EE. UU.
- Miércoles: índices IPC de China, índices IPC de EE. UU.
- Jueves: cifras del PIB y cifras del mercado laboral del Reino Unido.
- Viernes: Expectativas inflacionarias del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, índices IPC de Suiza, PIB de la eurozona.
- Domingo: PIB de Japón.
- Evento central de la semana: IPC de EE. UU.
Lunes, 09 de febrero
No está prevista la publicación de estadística macro estadística relevante. No obstante, la sesión asiática podría abrir con un gap, especialmente en las cotizaciones del yen y del índice bursátil japonés Nikkei, tras las elecciones generales celebradas en Japón durante el fin de semana.
Martes, 10 de febrero
13:30 – USD: Ventas al por menor Grupo de control de las ventas minoristas
Ventas al por menor Este informe (Retail Sales) registra el volumen total de las ventas de los minoristas de todos los tamaños y tipos. El cambio en el volumen de ventas en el sector minorista es el principal indicador del gasto consumo personal. El informe sirve de un indicador adelantado y los datos pueden ser revisados en gran medida en el futuro. El resultado alto fortalece el dólar estadounidense, mientras que el bajo lo debilita. El declive relativo del indicador puede tener un impacto negativo de corto plazo en el dólar, y el crecimiento del indicador tendrá un impacto positivo en el USD.
El mes pasado (noviembre de 2025), el valor del indicador fue de +0,6% (después de -0,1% en octubre, +0,1% en septiembre, +0,6% en agosto y julio, +0,9%, -0,8%, -0,1%, +1,5%, 0%, -0,9% en enero de 2025).
Las ventas al por menor son el principal indicador del gasto de consumo personal en los Estados Unidos, que registra cambios en el volumen de ventas al por menor.
Las ventas al por menor son un indicador del consumo interno, que representa la principal contribución al PIB de EE. UU. y uno de los factores clave en el aumento o la disminución de los riesgos inflacionarios. El declive de este indicador es un factor negativo para el dólar. Disminución de la inflación podría obligar a la Fed a flexibilizar la política monetaria.
El indicador “Grupo de control de ventas minoristas” evalúa el volumen total de la industria del comercio minorista y se utiliza para calcular los índices de precios de la mayoría de los bienes. Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, y viceversa, un informe débil debilita el dólar. Es poco probable que un aumento ligero en los indicadores acelere el crecimiento del dólar. Datos peores que los valores del período anterior (+0,4%, +0,6%, -0,1%, +0,6%, +0,5%, +0,8%, +0,2%, -0,2%, +0,5%, +0,8%, -0,5%, +1,0%, 0%, +0,2%, +1,1%, -0,1%, +0,3%, +1,2%, +0,6%, +0,1%, +0,8%, +0,2%, -0,6% en enero de 2024) pueden tener un impacto negativo en el dólar a corto plazo.
Miércoles, 11 de febrero
01:30– CNY: Índice de precios al consumidor (CPI)
La Oficina Nacional de Estadísticas de China presentará los próximos datos mensuales que reflejan la dinámica de los precios al consumo en China. El alza de los precios al consumo podrá provocar una aceleración de la inflación, lo que puede obligar al Banco Popular de China a tomar medidas para endurecer la política fiscal. La subida de la inflación al consumo puede causar un alza del precio del yuan; un resultado bajo ejercerá presión sobre el yuan.
La economía de China es la segunda del mundo tras la estadounidense. China es el mayor comprador de los productos básicos y proveedor en el mercado mundial de productos terminados de la más amplia gama. Por lo tanto, la publicación de los indicadores macroeconómicos importantes de este país tiene un impacto notable en los mercados financieros mundiales, principalmente en las posiciones del yuan, otras divisas asiáticas, el dólar, las divisas de los productos básicos, así como en los índices bursátiles chinos y asiáticos.
En diciembre de 2025, el índice de inflación del consumidor fue de +0,2% (+0,8% interanual) tras -0,1% (+0,7% interanual) en noviembre, +0,2% (+0,2% interanual) en octubre, +0,1% (-0,3% interanual) en septiembre, 0% (-0,4% interanual) en agosto, +0,4% (0% interanual) en julio, +0,1% (+0,1% interanual) en junio, -0,2% (-0,1% interanual) en mayo, +0,1% (-0,1% interanual) en abril, -0,2% (-0,7% interanual) en febrero, +0,7% (+0,5% interanual) en enero de 2025, -0,6% (+0,2% interanual) en noviembre de 2024, -0,3% (+0,3% interanual) en octubre, 0% (+0,4% interanual) en septiembre, +0,5% (+0,5% interanual) en julio, -0,2% (+0,2% interanual) en junio, -0,1% (+0,3% interanual) en mayo, +0,1% (+0,3% interanual) en abril, +0,1% (-2,7% interanual) en diciembre de 2023, -0,5% (-0,5% interanual) en noviembre, +0,2% (0% interanual) en septiembre, en julio +0,3% (+0,1% interanual), en junio -0,2% (0% interanual), en mayo -0,2% (+0,2% interanual).
El crecimiento del índice de inflación al consumo tendrá un impacto positivo en las cotizaciones del yuan, así como las divisas de productos básicos. Sin embargo, las cifras peores que la previsión y el recorte relativo del IPC pueden afectarlas. Esto se aplica más al dólar australiano y al neozelandés, ya que China es el mayor socio comercial y económico de Australia y Nueva Zelanda.
13:30 – USD: Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumo (IPC) registra cambio en los precios de la cesta seleccionada de bienes y servicios durante un período determinado y es un indicador clave que mide la inflación y los cambios en las preferencias de compradores. Los alimentos y la energía se excluyen de este indicador subyacente (Core CPI) para obtener una estimación más precisa.
Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, porque aumenta la probabilidad de aumento de la tasa de interés de la Fed, y uno bajo lo debilita.
Valores anteriores (en términos anuales):
- IPC: +2,7% (en diciembre de 2025), +2,7%, +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% en enero de 2025, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1%, +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (en enero de 2023),
- Core CPI: +2,6% (en diciembre de 2025), +2,6%, +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% en enero de 2025, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (en enero de 2023).
Los datos presentados evidencian una disminución desigual de la inflación, e incluso, en algunos meses, un repunte en su crecimiento. Las cifras anteriores también apuntaban a la baja más lenta que se estimaba en la Fed, aunque son mucho más bajas que las de 2022, cuando en junio la inflación anual en EE. UU. alcanzó el máximo de 40 años del 9,1%. La inflación en los EE. UU. todavía es muy superior al nivel objetivo de la Fed del 2%, lo que obligará al banco central estadounidense a mantener la tasa de interés en niveles altos y, en caso de posibles reducciones de la tasa, a tomar una pausa larga después para evaluar la situación económica y el mercado laboral del país.
Si los datos confirman la reducción de la inflación o son más débiles que los pronosticados, es más probable que el dólar caiga a corto plazo. Las cifras más sólidas que el pronóstico y los valores anteriores fortalecerán el dólar, ya que aumentarán la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en niveles altos por más tiempo o de que el banco central de EE. UU. vuelva al ciclo de endurecimiento de la política monetaria.
Jueves, 12 de febrero
07:00 – GBP: PIB del Reino Unido (estimación preliminar). Informe del salario promedio de los británicos en los últimos 3 meses. Tasa de desempleo
El PIB se considera como el indicador que mide el estado general de la economía británica. La tendencia creciente del indicador del PIB se considera positiva para la GBP. Las cifras del PIB del Reino Unido fueron unas de las más altas del mundo hasta el año 2016 cuando se celebró el referéndum sobre Brexit. En adelante, su crecimiento se desacelerará, y desde principios de la pandemia mundial del coronavirus el indicador del crecimiento británico del PIB pasó a la zona negativa.
La estimación preliminar para el cuarto trimestre indica que el PIB del Reino Unido creció un +0,1% (+1,3% interanual).
Valores anteriores del PIB: +0,1% en el 3.er trimestre, +0,3% en el 2.º trimestre, +0,7% en el 1.er trimestre de 2025, +1,5% en el 4.º trimestre de 2024, 0,0% en el 3.er trimestre, +0,5% en el 2.º trimestre, +0,7% en el 1.er trimestre de 2024, -0,3% en el 4.º trimestre, -0,1% en el 3.er trimestre, 0% en el 2.º trimestre, +0,2% en el 1.er trimestre de 2023, +0,1% en el 4.º trimestre de 2022, -0,1% en el 3.er trimestre, +0,1% en el 2.º trimestre, +0,5% en el 1.er trimestre de 2022, +1,5% (en el 4.º trimestre de 2022).
Los factores principales que pueden obligar el Banco de Inglaterra a mantener la tasa en los niveles bajos, es un crecimiento débil del PIB y el mercado laboral y también el nivel bajo de los gastos de consumo personal. Si las cifras del PIB son peores que los valores anteriores, esto ejercerá una presión bajista sobre la libra. Unas cifras sólidas del PIB fortalecerán la libra.
Asimismo, al mismo tiempo, la Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido (ONS) publicará el informe mensual sobre el salario promedio de los británicos en los últimos tres meses y el nivel de desempleo.
Este informe es un indicador clave de corto plazo de la evolución salarial de los empleados en el Reino Unido. El crecimiento salarial es un factor positivo para la GBP mientras que una lectura baja del indicador es negativa. Pronóstico: el informe de febrero sugiere que el salario promedio, incluidos los bonos, volvió a crecer en los últimos tres meses calculados (octubre-diciembre), tras incrementos de +4,7%, +4,7%, +4,8%, +5,0%, +4,7%, +4,6%, +5,0%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,% , +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +5,7%, +4,8%, +4,3%, +4,2% en períodos anteriores); sin incluir bonos también creció tras incrementos de +4,5%, +4,6%, +4,6%, +4,7%, +4,8%, +5,0%, +5,0%, +5,2%, +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% en períodos anteriores). Así, los datos apuntan a que el aumento salarial continúa, lo cual es un factor positivo para la libra. Si los datos son mejores que los previstos y/o los anteriores, la libra, probablemente, se fortalecerá en el mercado de valores. Los datos son peores que los previstos/los anteriores tendrán un impacto negativo en la libra.
También en este momento se publican los datos sobre el desempleo en el Reino Unido. Se espera que durante tres meses (octubre-diciembre) la tasa de desempleo se haya situado en 5,1% (frente a 5,1%, 5,1%, 5,0%, 4,8%, 4,7%, 4,7%, 4,7%, 4,6%, 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% en períodos anteriores).
A partir del año 2012 la tasa de desempleo en el Reino Unido ha estado bajando firmemente (desde el 8,0% en septiembre de 2012). Esto es un factor positivo para la libra y el crecimiento del desempleo es un factor negativo.
Si las cifras del mercado laboral del Reino Unido son peores que los previstos y/o los anteriores, la libra estará bajo presión.
En cualquier caso, a la hora de publicación de las cifras del mercado laboral británico se espera un aumento en la volatilidad en las cotizaciones de la libra y en la bolsa de valores de Londres.
Viernes, 13 de febrero
02:00 – NZD: Expectativas inflacionarias del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (para el primer trimestre)
Expectativas de inflación en Nueva Zelanda. El indicador refleja las expectativas de los consumidores de inflación anual para los próximos 24 meses. Cuanto mayor sea la expectativa, mayor será el efecto que tendrán en la probabilidad de aumento de la tasa. Un valor alto del indicador es un factor positivo para el NZD.
Valores anteriores (en términos anuales): +2,28% (en el 4.º trimestre de 2025), +2,28% (en el 3.er trimestre), +2,29% (en el 2.º trimestre), +2,06% (en el 1.er trimestre de 2025), +2,12% (en el 4.º trimestre de 2024), +2,03%, +2,33% +2,50% (en el 1.er trimestre de 2024), +2,76%, +2,83%, +2,79%, +3,3%, +3,62% (en el 4.º trimestre de 2022).
07:30 – CHF: Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumo (IPC) refleja la dinámica de los precios al por menor de un grupo de bienes y servicios que forman parte de la cesta del consumidor. El índice de IPC es un indicador clave en la estimación de la inflación. El movimiento principal del franco en el mercado de divisas dependerá de su publicación.
En el mes anterior del informe (diciembre de 2025), la inflación al consumidor aumentó un +0,1% interanual, pero mostró un crecimiento nulo en términos mensuales después del -0,2% (0% interanual) en noviembre, -0,3% (+0,1% interanual) en octubre, -0,2% (+0,2% interanual) en septiembre, 0% (+0,2% interanual) en agosto, -0,1% (+0,2% interanual) en julio, +0,2% (+0,1% interanual) en junio, +0,1% (-0,1% interanual) en mayo, 0% en abril, +0,6% (+0,3% interanual) en febrero, -0,1% (+0,4% interanual) en enero de 2025, -0,1% (+0,6% interanual) en diciembre, -0,1% (+0,7% interanual) en noviembre, -0,1% (+0,6% interanual) en octubre, -0,3% (+0,8% interanual) en septiembre, 0% (+1,1% en agosto), -0,2% (+1,3% interanual) en julio, 0% (+1,3% interanual) en junio, +0,3% (+1,4% interanual) en mayo, +0,3% (+1,4% interanual) en abril, 0% (+1,2% interanual) en febrero, +0,2% (+1,3% interanual) en enero de 2024, en diciembre de 2023 +1,7%, en noviembre +1,4% y en octubre +1,7% (interanual).
Una lectura del indicador inferior a la prevista/a la anterior puede provocar el debilitamiento de la libra, ya que una inflación baja obligará al banco central de Suiza de continuar la flexibilización de la política monetaria. Y, al revés, un resultado alto será factor alcista para el CHF.
10:00 – EUR: PIB de la Eurozona en el cuarto trimestre (segunda estimación)
El PIB se considera como el indicador que mide el estado general de la economía. La tendencia creciente del indicador del PIB se considera positiva para el EUR; un resultado bajo debilita el EUR.
Últimamente los macrodatos de la zona euro evidencian una recuperación gradual de la economía europea tras una fuerte caída a principios de este año.
Valores anteriores: +0,3% (+1,4% interanual) en el tercer trimestre, +0,1% (+1,5% interanual) en el segundo trimestre, +0,6% (+1,5% interanual) en el primer trimestre de 2025, +0,2% (+1,2% interanual) en el cuarto trimestre de 2024, +0,4% (+0,9% interanual) en el tercer trimestre, +0,2% (+0,6% interanual) en el segundo trimestre, +0,3% (+0,4% interanual) en el primer trimestre de 2024, 0% (+0,1% interanual) en el cuarto trimestre de 2023, -0,1% (0% interanual) en el tercer trimestre, +0,1% (+0,5% interanual) en el segundo trimestre, -0,1% (+1,0% interanual) en el primer trimestre de 2023, 0% (+1,9% interanual) en el cuarto trimestre de 2022, con un crecimiento de +0,7 % (+4,0% interanual) en el tercer trimestre, +0,8% (+4,1% interanual) en el segundo trimestre de 2022, +0,6% (+5,4% interanual) en el primer trimestre, +0,3% (+4,6% interanual) en el cuarto trimestre, +2,2% (+3,9% interanual) en el tercer trimestre, +2,2% (+14,3% interanual) en el segundo trimestre y una caída de -0,3% (-1,3% interanual) en el primer trimestre de 2021.
Si los datos resultan peores que la previsión o/y los valores anteriores, el euro podría bajar. Los datos mejores de lo previsto podrán fortalecer el euro a corto plazo, aunque todavía falta mucho para la recuperación completa de la economía europea incluso hasta los niveles anteriores a la crisis.
La previsión preliminar fue del +0,3% (+1,4% en términos interanuales) en el 4.º trimestre de 2025.
Domingo, 15 de febrero
23:50 – JPY: PIB de Japón en el cuarto trimestre 2025 (estimación preliminar)
El PIB considera un indicador de estado de la economía del país y estima los ritmos de su crecimiento o recesión. El informe sobre el producto interno interior, publicado por el gabinete de ministros de Japón, refleja en unidades monetarias el coste total de todos los productos bienes y servicios elaborados en Japón por cierto periodo de tiempo. La tendencia creciente del PIB se considera un factor positivo para la divisa nacional (yen) y el resultado bajo, negativo (o bajista).
En el 3.º trimestre de 2025, el PIB del país creció -0,6% (+2,3% en términos interanuales) después de +0,5% (+2,2% interanual) en el 2.º trimestre, 0% (+/-0,2% interanual) en el 1.er trimestre de 2025, +0,6% (+2,2% interanual) en el 4.º trimestre de 2024, +0,3% (+1,2% interanual) en el 3.er trimestre, +0,7% (+2,9% interanual) en el 2.º trimestre, -0,5% (-1,8% interanual) en el 1.er trimestre de 2024, 0,1% (+0,4% interanual) en el 4.º trimestre de 2023, -0,8% (-3,2% interanual) en el 3.er trimestre, +1,0% (+4,2% interanual) en el 2.º trimestre, +1,0% (+4,0% interanual) en el 1.er trimestre de 2023.
Las cifras apuntan a la irregularidad de la recuperación económica de Japón tras su recesión debido a la pandemia del coronavirus en 2020.
La previsión implica que en el tercer trimestre de 2025 el PIB de Japón se redujo, lo cual es un factor negativo para el yen. Los datos mejores que los previstos y los anteriores respaldarán el yen y los índices bursátiles de Japón; los datos peores que los pronósticos y los anteriores ejercerán presión en los mismos.
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