Os participantes do mercado continuam avaliando os resultados da reunião do Fed que acabou no final de janeiro, a nomeação de Kevin Warsh como o seu líder, bem como os relatórios do ISM e do Departamento do trabalho dos EUA sobre a dinâmica da atividade empresarial e o estado do mercado de trabalho neste país.
Até o momento, as condições atuais continuam sendo favoráveis ao fortalecimento do dólar estadunidense, especialmente diante das expectativas de medidas mais rígidas para controlar a inflação por parte do Fed. No entanto, o mercado permanece cauteloso em meio aos eventos geopolíticos e declarações de Trump, bem como nas vésperas da publicação de novos dados sobre a dinâmica da inflação ao consumidor nos EUA na próxima semana.
Além disso, na próxima semana (09.02.2026 -15.02.2026) os participantes do mercado prestarão atenção à publicação de macro estatísticas importantes da China, EUA, Nova Zelândia, Grã Bretanha, Suíça, Eurozona, Japão.
Nota: durante a próxima semana, alguns eventos podem ser adicionados e/ou cancelados no calendário. Hora especificada – GMT
Neste artigo analisaremos:
Pontos principais
- Segunda-feira: publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista
- Terça-feira: vendas no varejo nos EUA
- Quarta-feira: índices CPI da China, índices CPI dos EUA
- Quinta-feira: dados sobre a dinâmica do PIB e do mercado de trabalho do Reino Unido
- Sexta-feira: Expectativas de inflação do Banco de Reserva da Nova Zelândia, índices CPI da Suíça, PIB da Eurozona
- Domingo: PIB do Japão
- Evento central da semana: índices CPI americanos
Segunda-feira, 09 de Fevereiro
A publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista. No entanto, a sessão de negociação asiática pode abrir com um gap, especialmente nas cotações do iene e do Índice de ações japonês Nikkei após as eleições gerais do fim de semana no Japão.
Terça-feira, 10 de Fevereiro
13:30 – USD: Vendas no varejo. Grupo de controlo de vendas no varejo
Vendas no varejo. Este relatório do Escritório do Censo dos Estados Unidos reflete o volume total de vendas varejistas de todos os tamanhos e tipos. A mudança do volume de vendas no comércio varejista é o indicador principal das despesas dos consumidores. O relatório é um indicador antecipado e, posteriormente, os dados podem ser seriamente revisados. Um resultado alto fortalece o dólar americano e o baixo o enfraquece. Um declínio relativo do indicador pode ter um impacto negativo de curto prazo no dólar, e o crescimento influenciará positivamente o USD.
No mês anterior (novembro de 2025) o valor do índice foi +0,6% (após -0,1% em outubro, +0,1% em setembro, +0,6% em agosto e julho, +0,9%, -0,8%, -0,1%, +1,5%, 0%, -0,9% em janeiro de 2025).
As vendas no varejo são o indicador principal das despesas dos consumidores nos EUA que mostra as mudanças do volume de vendas no comércio varejista.
As vendas no varejo são um indicador do consumo interno, que apresenta a principal contribuição para o PIB dos EUA e um dos principais fatores do aumento ou diminuição dos riscos inflacionários. O declínio deste indicador é, portanto, um fator negativo para o dólar. Uma desaceleração da inflação pode levar aos líderes do Fed a flexibilizar a política monetária.
O índice “Grupo de controle das vendas no varejo” avalia o volume em toda a indústria de varejo e é usado para calcular índices dos preços para a maioria dos produtos. Um resultado alto fortalece o dólar dos EUA, e vice-versa, um relatório fraco enfraquece o dólar. Um pequeno crescimento dos indicadores dificilmente dará uma aceleração ao crescimento do dólar. Os dados piores do que valores do período anterior (+0,4%, +0,6%, -0,1%, +0,6%, +0,5%, +0,8%, +0,2%, -0,2%, +0,5%, +0,8%, -0,5%, +1,0%, 0%, +0,2%, +1,1%, -0,1%, +0,3%, +1,2%, +0,6%, +0,1%, +0,8%, +0,2%, -0,6% em janeiro de 2024) podem afetar negativamente o dólar no curto prazo.
Quarta-feira, 11 de Fevereiro
01:30 – CNY: Índice de preços ao consumidor(CPI)
O Escritório Nacional de Estatísticas da China apresentará os novos dados mensais que mostram a dinâmica dos preços ao consumidor na China. O crescimento dos preços ao consumidor pode provocar uma aceleração da taxa de inflação, o que pode forçar o Banco Popular da China a tomar medidas direcionadas para o aperto da política fiscal. O fortalecimento do aumento de inflação ao consumidor pode causar encarecimento do yuan; um resultado baixo vai pressionar o yuan.
A economia da China é a segunda após a americana. Também a China é o maior comprador de commodities e o fornecedor de produtos acabados do mais amplo espectro para o mercado global. Por isso, a divulgação dos indicadores macroeconômicos importantes deste país tem influência marcante sobre mercados financeiros, em primeiro lugar, sobre as posições do yuan, outras moedas asiáticas, dólares, moedas de commodities, e também sobre índices de bolsas de valores chineses e asiáticos.
Em dezembro de 2025 o valor do índice de inflação ao consumidor foi +0,2% (+0,8% em termos anuais) após -0,1% (+0,7% em termos anuais) em novembro, +0,2% (+0,2% em termos anuais) em outubro,+0,1% (-0,3% em termos anuais) em setembro, 0% (-0,4% em termos anuais) em agosto, +0,4% (0% em termos anuais) em julho, +0,1% (+0,1% em termos anuais) em junho, -0,2% (-0,1% em termos anuais) em maio, +0,1% (-0,1% em termos anuais) em abril, -0,2% (-0,7% em termos anuais) em fevereiro, +0,7% (+0,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, -0,6% (+0,2% em termos anuais) em novembro de 2024,-0,3% (+0,3% em termos anuais) em outubro, 0% (+0,4% em termos anuais) em setembro, +0,5% (+0,5% em termos anuais) em julho, -0,2% (+0,2% em termos anuais) em junho, -0,1% (+0,3% em termos anuais), +0,1% (+0,3% em termos anuais) em abril, +0,1% (-2,7% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (-0,5% em termos anuais) em novembro, +0,2% (0% em termos anuais) em setembro, em julho +0,3% (+0,1% em termos anuais), em junho -0,2% (0% em termos anuais), em maio -0,2% (+0,2% em termos anuais).
O crescimento do índice de inflação ao consumidor tem um impacto positivo sobre a cotação do yuan, bem como a de moedas de commodities. Mesmo assim, os dados piores do que a previsão e a queda relativa do índice IPC podem ter um impacto negativo. Em grande medida isso se refere ao dólar australiano e neozelandês, porque a China é o maior parceiro comercial e econômico da Austrália e da Nova Zelândia.
13:30 – USD: Índices de preços ao consumidor
O Índice de preços ao consumidor determina a variação de preços de uma cesta selecionada de bens e serviços num período de tempo determinado e é um indicador-chave para a avaliação de inflação e as alterações de preferências dos compradores. O indicador básico (Core IPC) exclui os alimentos e a energia para obter uma avaliação mais precisa.
O resultado alto fortalece o dólar dos EUA, por isso a probabilidade do aumento da taxa de juros do Fed se eleva, e o resultado baixo o enfraquece.
Valores anteriores (em termos anuais):
- CPI: +2,7% (em dezembro de 2025), +2,7%, +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% em janeiro de 2025, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (em janeiro de 2023),
- Core CPI: +2,6% (em dezembro de 2025), +2,6%, +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% em janeiro de 2025, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (em janeiro de 2023).
Os dados apresentados indicam uma redução desigual da inflação e, mesmo em alguns meses, revelam a retomada de seu crescimento. Os indicadores anteriores também indicavam uma queda mais lenta do que o esperado pelo Fed, embora isso seja muito menor do que em 2022, quando em junho a inflação anual nos Estados Unidos atingiu uma alta de 40 anos de 9,1%. A inflação nos Estados Unidos ainda é significativamente maior do que o nível meta do Fed de 2%, o que forçará os chefes do Banco Central americano a manter a taxa de juros em níveis elevados e, com um possível corte na taxa, fazer uma longa pausa para avaliar a situação da economia e do mercado de trabalho do país.
Se os dados confirmarem a diminuição da inflação ou resultarem mais fracos da previsão, o dólar, provavelmente, vai reagir com uma queda no curto prazo. Os dados superiores à previsão e aos valores anteriores fortalecerão o dólar porque aumentarão a probabilidade de manutenção da taxa de juros do Fed nos níveis altos durante o tempo mais longo e de retorno do Banco Central dos EUA a um ciclo de aperto.
Quinta-feira, 12 de Fevereiro
07:00 – GBP: PIB da Grã Bretanha (avaliação preliminar). Relatório sobre a média salarial dos britânicos nos últimos 3 meses. Taxa de desemprego
O PIB é considerado um indicador do estado geral da economia britânica. A tendência de crescimento do PIB é considerada positiva para a GBP. O indicador do PIB da Grã Bretanha foi um dos mais altos no mundo até 2016, quando aconteceu o referendo sobre o Brexit. Posteriormente a sua alta desacelerou e com o início da pandemia mundial do coronavírus, o crescimento do PIB britânico passou no território negativo.
A avaliação preliminar para o 4º trimestre implica que o PIB britânico cresceu +0,1% (+1,3% em termos anuais).
Valores anteriores do PIB: +0,1% no 3º trimestre, +0,3% no 2º trimestre de , +0,7% no 1º trimestre de 2025, +1,5% no 4º trimestre de 2024, 0,0% no 3º trimestre, +0,5% no 2º trimestre, +0,7% no 1º trimestre de 2024, -0,3% no 4º trimestre, -0,1% no 3º trimestre, 0% no 2º trimestre, +0,2% no 1º trimestre de 2023, +0,1% no 4º trimestre de 2022, -0,1% no 3º trimestre, +0,1% no 2º trimestre, +0,5% no 1º trimestre de 2022, +1,5% no 4º trimestre de 2021.
Os principais fatores que podem fazer o Banco da Inglaterra manter a taxa no nível baixo são o crescimento fraco do PIB e do mercado de trabalho, assim como o nível baixo das despesas dos consumidores. Se os dados sobre o PIB resultarem bem piores do que os valores anteriores, isso pode exercer pressão de baixa sobre a libra. Um relatório forte sobre o PIB vai fortalecer a libra.
Ao mesmo tempo, o Escritório Nacional de estatísticas do Reino Unido (ONS) publicará um relatório mensal sobre o salário médio dos britânicos nos últimos 3 meses e a taxa de desemprego.
Este relatório é o indicador-chave de curto prazo que mostra a dinâmica das alterações do nível de salário dos empregados no Reino Unido. O crescimento de salários é um fator positivo para a GBP, e o baixo valor do índice é negativo. Previsão: o relatório de fevereiro pressupõe que a média de salário, incluindo prêmios, nos últimos 3 meses calculados (outubro-dezembro) voltou a subir depois do crescimento +4,7%, +4,7%, +4,8%, +5,0%, +4,7%, +4,6%, +5,0%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +4,8%, +4,3%, +4,2% nos períodos anteriores); a sem prêmios também subiu (depois do crescimento +4,5%, +4,6%, +4,6%, +4,7%, +4,8%, +5,0%, +5,0%, +5,2%, +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% nos períodos anteriores). Portanto, os dados indicam o crescimento contínuo do nível de salários, o que é um fator positivo para a libra. Se os dados forem melhores do que a previsão e/ou valores anteriores, a libra, provavelmente, ganhará força no mercado de câmbio. Os dados piores do previsto/ valores anteriores afetarão negativamente a libra.
Também ao mesmo tempo se publicam os dados sobre o desemprego no Reino Unido. Se espera que nos 3 meses (outubro-dezembro) a taxa de desemprego estivesse no nível de 5,1% (contra 5,1%, 5,1%, 5,0%, 4,8%, 4,7%, 4,7%, 4,7%, 4,6%, 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% nos períodos anteriores).
A partir de 2012 a taxa de desemprego no Reino Unido reduzia com estabilidade (desde 8,0% em setembro de 2012). É um fator positivo para a libra, o crescimento do desemprego é um fator negativo.
Se os dados do mercado de trabalho do Reino Unido resultarem piores do que a previsão e/ou valores anteriores, a libra ficará sob pressão.
De qualquer maneira, no momento da publicação dos dados do mercado de trabalho britânico se espera um crescimento da volatilidade nas cotações da libra e na Bolsa de valores de Londres.
Sexta-feira, 13 de Fevereiro
02:00 – NZD: Expectativas de inflação do Banco da Reserva da Nova Zelândia (no 1º trimestre)
Expectativas de inflação na Nova Zelândia. O indicador reflete as expectativas dos consumidores em relação à inflação anual futura nos próximos 24 meses. As expectativas mais altas vão causar o efeito maior na probabilidade do aumento da taxa. O valor alto do indicador é um fator positivo para o NZD.
Valores anteriores (em termos trimestrais): +2,28% (no 4º trimestre de 2025), +2,28% (no 3º trimestre), +2,29% no 2º trimestre), +2,06% no 1º trimestre de 2025, +2,12% no 4º trimestre de 2024, +2,03%, +2,33% +2,50% no 1º trimestre de 2024, +2,76%, +2,83%, +2,79%, +3,3%, +3,62% no 4º trimestre de 2022.
07:30 – CHF: Índice de preços ao consumidor
O índice de preços ao consumidor (IPC) espelha a dinâmica dos preços de varejo do grupo de bens e serviços, incluídos na cesta de consumo dos britânicos. O índice do IPC é um indicador-chave da inflação. Por volta da sua publicação o franco terá o seu movimento no mercado de câmbio.
No mês anterior (em dezembro de 2025), a inflação ao consumidor aumentou em +0,1% em termos anuais, mas mostrou dinâmica zero em termos mensais após
-0,2% (0% em termos anuais) em novembro, -0,3% (+0,1% em termos anuais) em outubro, -0,2% (+0,2% em termos anuais) em setembro, 0% (+0,2% em termos anuais) em agosto, -0,1% (+0,2% em termos anuais) em julho, +0,2% (+0,1% em termos anuais) em junho, +0,1% (-0,1% em termos anuais) em maio, 0% em abril, +0,6% (+0,3% em termos anuais) em fevereiro, -0,1% (+0,4% em termos anuais) em janeiro de 2025, -0,1% (+0,6% em termos anuais) em dezembro, -0,1% (+0,7% em termos anuais) em novembro, -0,1% (+0,6% em termos anuais) em outubro, -0,3% (+0,8% em termos anuais) em setembro, 0% (+1,1% em agosto), -0,2% (+1,3% em termos anuais) em julho, 0% (+1,3% em termos anuais) em junho, +0,3% (+1,4% em termos anuais) em maio, +0,3% (+1,4% em termos anuais) em abril, 0% (+1,2% em termos anuais) em fevereiro, +0,2% (+1,3% em termos anuais) em janeiro de 2024, em dezembro de 2023 +1,7%, em novembro +1,4% e em outubro +1,7% (em termos anuais).
Se o indicador for menor do que o previsto/o valor anterior, isso pode provocar o enfraquecimento do franco, porque a inflação baixa obrigará ao Banco da Suíça a manter a política monetária suave. E vice versa, o resultado alto será o fator “bullish”para o CHF.
10:00 – EUR: PIB da Eurozona do 4° trimestre (segunda avaliação)
O PIB é considerado um indicador do estado geral da economia. Uma tendencia crescente do PIB se considera positiva para o EUR, um resultado baixo enfraquece o EUR.
Ultimamente da Zona Euro vêm os dados macroeconômicos que indicam uma recuperação gradual da taxa de crescimento da economia europeia após uma queda brusca no início de 2020.
Valores anteriores: +0,3% (+1,4% em termos anuais) no 3º trimestre, +0,1% (+1,5% em termos anuais) no 2º trimestre, +0,6% (+1,5% em termos anuais) no 1º trimestre de 2025, +0,2% (+1,2% em termos anuais) no 4º trimestre de 2024, +0,4% (+0,9% em termos anuais) no 3º trimestre, +0,2% (+0,6% em termos anuais) no 2º trimestre, +0,3% (+0,4% em termos anuais) no 1º trimestre de 2024, 0% (+0,1% em termos anuais) no 4º trimestre de 2023, -0,1% (0% em termos anuais) no 3º trimestre, +0,1% (+0,5% em termos anuais) no 2º trimestre, -0,1% (+1,0% em termos anuais) no 1º trimestre de 2023, 0% (+1,9% em termos anuais) no 4º trimestre de 2022, +0,7% (+4,0% em termos anuais) no 3º trimestre, +0,8% (+4,1% em termos anuais) no 2º trimestre de 2022, +0,6% (+5,4% em termos anuais) no 1º trimestre de 2022, +0,3% (+4,6% em termos anuais) no 4º trimestre, +2,2% (+3,9% em termos anuais) no 3º trimestre, +2,2% (+14,3% em termos anuais) no 2º trimestre, -0,3% (-1,3% em termos anuais) no 1º trimestre de 2021.
Se os dados resultarem mais fracos do que a previsão e/ou valores anteriores, o euro pode diminuir. Os dados melhores do que a previsão podem fortalecer o euro a curto prazo, embora, a economia europeia ainda continue longe da recuperação completa mesmo até os níveis anteriores à crise.
Avaliação preliminar foi: +0,3% (+1,4% em termos anuais) no 4º trimestre de 2025.
Domingo, 15 de Fevereiro
23:50 – JPY: PIB do Japão do 4º trimestre de 2025 (avaliação preliminar)
O PIB é considerado um indicador do estado geral da economia do país e avalia o seu ritmo do crescimento ou recessão. O relatório sobre o produto interno bruto, publicado pelo Gabinete de ministros do Japão expressa em unidades monetárias o custo total de todos os bens finais e serviços, produzidos no Japão num período determinado de tempo. A tendência crescente do PIB é considerada como um fator positivo para a moeda nacional (o iene) e o resultado baixo é negativo (ou bearish, baixista).
No anterior 3º trimestre de 2025 o PIB do pais resultou ser -0,6% (-2,3% em termos anuais) após +0,5% (+2,2% em termos anuais) no 2º trimestre, 0% (+-0,2% em termos anuais) no 1º trimestre de 2025, +0,6% (+2,2% em termos anuais) no 4º trimestre de 2024, +0,3% (+1,2% em termos anuais) no 3º trimestre, +0,7% (+2,9% em termos anuais) no 2º trimestre, -0,5% (-1,8% em termos anuais) no 1º trimestre de 2024, 0,1% (+0,4% em termos anuais) no 4º trimestre de 2023,-0,8% (-3,2% em termos anuais) no 3º trimestre, +1,0% (+4,2% em termos anuais) no 2º trimestre, +1,0% (+4,0% em termos anuais) no 1º trimestre de 2023.
Os dados indicam uma irregularidade da recuperação da economia japonesa depois da sua queda devido à pandemia do coronavírus em 2020.
A previsão pressupõe que no 4º trimestre de 2025 o PIB do Japão reduziu, o que é um fator negativo para o iene. Os dados melhores do que a previsão e a avaliação preliminar darão apoio ao iene e os índices de ações japoneses e os dados piores do que a previsão e os valores anteriores vão colocar pressão sobre eles.
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