Franc Swiss Mengukuh Apabila Kebimbangan terhadap Hutang Perancis Semakin Memuncak. Ramalan Setakat 05.10.2026

2026.10.05 2026.10.05 Franc Swiss Mengukuh Apabila Kebimbangan terhadap Hutang Perancis Semakin Memuncak. Ramalan Setakat 05.10.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Nasib malang euro telah bertukar menjadi tuah bagi franc Swiss. Apabila kebimbangan terhadap hutang Perancis semakin memuncak, pelabur semakin beralih kepada mata wang dengan kadar faedah terendah di dunia sebagai safe haven. Mari kita meneliti situasi ini dan membangunkan pelan dagangan bagi EUR/CHF.

Pengambilan Utama

• Aliran keluar modal daripada aset Perancis menyokong franc Switzerland.
• Kebimbangan mengenai prospek fiskal Perancis memberi tekanan menurun kepada EUR/CHF.
• Perubahan jangkaan pasaran untuk kadar faedah Fed dan ECB juga memihak kepada franc Switzerland.
• Posisi jual pada EUR/CHF boleh dibuka pada kenaikan dengan sasaran 0.9200 dan 0.9000.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Franc

Setiap awan ada hikmahnya. Pedagang telah lama mengetepikan franc Swiss sebagai mata wang pembiayaan untuk carry trade, memandangkan Swiss National Bank mengekalkan kadar faedah utamanya pada sifar ketika bank-bank pusat lain terus menaikkan kadar. Namun, apabila kebimbangan terhadap hutang Perancis semakin memuncak, EUR/CHF merosot ke paras terendah dalam tempoh dua bulan, sekitar 0.9300. Pelabur berpusu-pusu mendapatkan franc sebagai safe haven, seolah-olah menjadikannya talian hayat.

Perubahan Mingguan EUR/CHF

Sumber: Bloomberg.

Franc Swiss disokong oleh aliran keluar modal daripada aset Perancis. Spread hasil antara bon 10 tahun Perancis dan Jerman buat sementara waktu melebar melebihi 150 mata asas, iaitu paras tertinggi sejak November 2011, sekali gus menonjolkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kestabilan fiskal zon euro. Menurut ING, di tengah-tengah peningkatan mendadak risiko hutang kerajaan di seluruh zon euro, franc Swiss kekal sebagai mata wang safe haven pilihan.

Belanjawan Perancis bagi 2027 terus menjadi faktor yang memberikan tekanan kepada euro. Kerajaan telah mencadangkan pengurangan defisit sebanyak €43 bilion, tetapi langkah-langkah tersebut tidak banyak membantu meyakinkan pelabur. Commerzbank menyatakan bahawa debt brake Switzerland — iaitu peraturan perlembagaan yang mengehadkan pinjaman kerajaan — membezakan negara tersebut daripada Perancis. Akibatnya, risiko fiskal berkemungkinan kekal menjadi tumpuan utama pelabur sehingga penghujung tahun.

Pada mesyuarat terbaharunya, Swiss National Bank mengekalkan kadar faedah utamanya pada sifar, iaitu paras terendah dalam kalangan ekonomi utama, untuk mesyuarat kelima berturut-turut. Pengerusi SNB Martin Schlegel tidak memberikan isyarat mengenai langkah seterusnya bank pusat tersebut, manakala kebanyakan pakar ekonomi Bloomberg tidak menjangkakan pengetatan dasar monetari sebelum 2028.

Ramalan Inflasi SNB

Sumber: Bloomberg.

Inflasi merupakan satu lagi faktor positif bagi franc Swiss. Pada bulan September, harga pengguna Switzerland meningkat 1% tahun ke tahun, iaitu paras tertinggi sejak September 2024, manakala inflasi teras meningkat daripada 0.4% kepada 0.5%. Walaupun CPI kekal dalam julat sasaran SNB sebanyak 0%–2%, peningkatan inflasi mengurangkan risiko kadar faedah kembali ke wilayah negatif.

Sehingga baru-baru ini, perbezaan dasar monetari memberikan tekanan kepada franc Swiss. Kadar faedah sifar SNB menjadikan franc sebagai mata wang pembiayaan yang menarik untuk carry trade, manakala Fed dan ECB mengekalkan kadar yang agak tinggi. Perubahan dalam jangkaan pasaran telah mengurangkan tekanan tersebut dan membolehkan franc mengukuh. Jangkaan terhadap Fed yang kurang hawkish telah memberikan ruang bernafas kepada franc, manakala kebarangkalian pengetatan selanjutnya oleh ECB yang semakin rendah mendorong EUR/CHF ke paras terendah baharu.

LB Macro menjangkakan Swiss National Bank akhirnya akan menaikkan kadar faedah utamanya, walaupun masa pelaksanaannya akan bergantung pada keputusan dasar Fed dan, khususnya, ECB.

Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/CHF

Th Krisis hutang Perancis masih jauh daripada selesai, menunjukkan tekanan menurun terhadap EUR/CHF berkemungkinan berterusan. Oleh itu, pasangan tersebut boleh dijual dengan sasaran pada 0.9200 dan 0.9000.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURCHF dalam mode real time