Pivot Hawkish BoE Boleh Menentukan Pergerakan Seterusnya Pound. Ramalan Setakat 17.09.2026

2026.09.17 2026.09.17 Pivot Hawkish BoE Boleh Menentukan Pergerakan Seterusnya Pound. Ramalan Setakat 17.09.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pasaran memandang rendah kebarangkalian kenaikan kadar repo pada mesyuarat Bank of England pada 17 September. Langkah mengejut oleh pengawal selia tersebut boleh menyokong GBP/USD, sekali gus membolehkan pasangan tersebut pulih dalam jangka pendek. Namun, risiko politik dan fiskal akhirnya boleh memberikan tekanan yang besar terhadap pound. Mari kita menganalisis situasi semasa dan membangunkan pelan dagangan.

Pengambilan Utama

• Inflasi UK telah meningkat kepada 3.1%.
• Bank of England mungkin mengejutkan pasaran pada bulan September.
• Pound tidak mengambil kira risiko yang berkaitan dengan bajet baharu.
• Posisi jual boleh dibuka dengan sasaran 1.3300 dan 1.3150.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Pound Sterling

Bank of England tidak dijangka menaikkan kadar repo pada mesyuarat 17 September, namun selepas dua pusingan pengetatan dasar monetari oleh ECB dan satu oleh Fed, BoE semakin ketinggalan berbanding bank-bank pusat lain. Keadaan menjadi lebih rumit apabila pertumbuhan harga pengguna meningkat daripada 2.9% kepada 3.1%, paras tertinggi dalam tempoh lima bulan. Jika BoE terus menjadi pemerhati pasif, risiko inflasi meningkat ke arah 4% menjelang penghujung tahun. Jangkaan terhadap pendirian yang lebih hawkish membantu GBP/USD membentuk paras dasar selepas jualan yang dicetuskan oleh keputusan FOMC.

Fed secara tradisinya berada di hadapan. Jika Kevin Warsh memberikan justifikasi terhadap kenaikan kadar dana persekutuan dengan merujuk kepada ekonomi yang berdaya tahan, inflasi yang tinggi dan risiko geopolitik, mengapa Bank of England tidak mengambil pendekatan yang sama? UK mencatatkan pertumbuhan KDNK terpantas dalam kalangan ekonomi G7 pada separuh pertama tahun ini. Pada suku ketiga, ahli ekonomi Bloomberg masih menjangkakan UK kekal antara ekonomi berprestasi terbaik. Andrew Bailey memberi amaran bahawa konflik di Timur Tengah boleh mendorong harga tenaga dan inflasi menjadi lebih tinggi. Hujah yang menyokong dasar monetari lebih ketat semakin bertambah.

Pertumbuhan KDNK di Negara-negara G7

Sumber: Bloomberg.

Kenaikan kadar repo akan mengejutkan pasaran. Bloomberg menjangkakan MPC akan mengundi 6–3 untuk mengekalkan kadar dasar pada 3.75%. Hanya tiga daripada 28 responden menjangkakan jumlah ahli hawkish dalam Committee meningkat daripada tiga kepada empat orang. Pada masa yang sama, Andrew Bailey dijangka memberi isyarat bahawa kitaran pengetatan dasar monetari baharu boleh bermula pada bulan November. Pasaran derivatif kini telah mengambil kira empat hingga lima lagi kenaikan kadar faedah dalam tempoh 12 bulan akan datang — lebih banyak berbanding yang dijangkakan daripada Fed atau ECB pada masa ini.

Unjuran Pasaran untuk Kadar Faedah BoE dan ECB

Sumber: Bloomberg.

Sementara itu, faktor politik boleh membataskan Bank of England. Pada musim luruh ini, kerajaan Andy Burnham dijadual membentangkan belanjawan pertamanya, namun pasaran kelihatan agak tenang berhubung acara tersebut. Khususnya, volatiliti tersirat satu bulan bagi pound berbanding euro berada pada paras terendah dalam sejarah, manakala volatiliti dua bulan telah jatuh ke paras terendah sejak Ogos.

Volatiliti Pound British

Sumber: Bloomberg.

Namun, situasi semasa amat mengingatkan kepada peristiwa empat tahun lalu: harga tenaga yang tinggi, inflasi yang meningkat dengan pantas, kitaran pengetatan dasar monetari di Bank of England, serta kerajaan yang mahu meraih sokongan pengundi melalui rangsangan fiskal. Pada 2022, gabungan faktor tersebut membantu menyebabkan pound menjunam ke paras terendah dalam sejarah berbanding dolar AS. Adakah sejarah bakal berulang?

Pelan Dagangan Mingguan untuk GBP/USD

Hanya kenaikan kadar repo Bank of England akan memberikan ruang kepada GBP/USD untuk meningkat. Dalam senario ini, adalah wajar untuk membeli pasangan tersebut dan kemudian mempertimbangkan untuk menjualnya pada pullback daripada paras rintangan pada 1.3445 dan 1.3470. Jika tidak, pertimbangkan untuk membuka posisi short pada paras pasaran, dengan sasaran pada 1.3300 dan 1.3150.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga GBPUSD dalam mode real time