Disebabkan kecairannya yang tinggi, yen merupakan pilihan semula jadi sebagai mata wang pembiayaan bagi carry trade. Namun, menggunakan franc Swiss dalam peranan yang sama mungkin membawa risiko yang ketara, khususnya dalam keadaan ketidakpastian geopolitik dan politik yang semakin meningkat. Mari kita meneliti isu ini dan membangunkan pelan dagangan bagi EUR/CHF dan USD/CHF.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Ekonomi Switzerland semakin pantas.
- Menggunakan franc dalam dagangan bawaan adalah berisiko.
- SNB mungkin mengejutkan pasaran pada bulan September.
- Ujian 0.934 yang berjaya boleh memberikan isyarat untuk menjual EUR/CHF dan USD/CHF.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Franc
Keengganan Swiss National Bank untuk menaikkan kadar faedah, digabungkan dengan usaha pedagang carry trade mencari alternatif kepada yen sebagai mata wang pembiayaan, telah menjadikan franc antara mata wang paling lemah dalam pasaran Forex. Perbezaan dasar monetari serta peralihan yang lebih meluas dalam pembiayaan carry trade telah mendorong sebut harga USD/CHF dan EUR/CHF ke paras tertinggi sejak musim bunga 2025. Adakah franc Swiss benar-benar begitu terdedah seperti yang kelihatan?
Usaha kerajaan Jepun untuk membendung kenaikan USD/JPY, bersama-sama dengan kenyataan awam SNB yang menunjukkan keengganannya untuk menaikkan kadar faedah, telah memberikan gambaran yang lebih jelas kepada pelabur mengenai keutamaan dasar di Tokyo dan Bern. Akibatnya, franc semakin kurang mendapat perhatian, sebahagiannya kerana ia semakin aktif digunakan sebagai mata wang pembiayaan — peranan yang secara tradisinya dikaitkan dengan yen.
Pulangan Dagangan Bawaan
Sumber: Bloomberg.
Yang mengecewakan kerajaan Sanae Takaichi, membalikkan trend dalam USD/JPY terbukti sukar. Pasangan tersebut kembali meneruskan ralinya apabila dua suara yang berbeza pendapat muncul dalam Bank of Japan, mendorong pasaran menilai semula jangkaan terhadap kadar pengetatan dasar monetari. Yen melemah, dan pedagang carry trade kembali menggunakannya sebagai mata wang pembiayaan. Akibatnya, franc Swiss kembali mengukuh.
Mesyuarat Swiss National Bank yang akan datang berpotensi mengukuhkan franc. Peningkatan pertumbuhan KDNK pada suku kedua, bersama-sama dengan semakan menaik kerajaan terhadap unjuran pertumbuhan 2026 daripada 0.9% kepada 1.7%, menunjukkan bahawa ekonomi mungkin mampu menampung kadar faedah yang lebih tinggi. Jika begitu, mengapa tidak mengetatkan dasar monetari? Menariknya, pasaran derivatif menjangkakan kadar dasar SNB akan meningkat kepada 0.65% dalam tempoh 12 bulan akan datang. Ini bermakna dua kenaikan kadar faedah, dengan kebarangkalian tertentu bagi kenaikan ketiga. Jangkaan terhadap ECB sedikit lebih hawkish, namun pasaran tidak seharusnya memandang rendah kemungkinan berlakunya kejutan.
Spread Hasil Antara Bon Perancis dan Jerman
Sumber: Bloomberg.
Yen mempunyai kelebihan yang ketara sebagai mata wang pembiayaan bagi carry trade: kecairannya yang luar biasa tinggi. Franc Swiss tidak menawarkan tahap kecairan yang sama, tetapi ia mempunyai satu lagi kelemahan bagi pedagang carry trade — sensitiviti yang lebih tinggi terhadap risiko politik Eropah. Dalam keadaan ini, pelebaran spread antara hasil bon kerajaan Perancis dan Jerman ke paras tertinggi sejak krisis hutang 2012 mengingatkan kita bahawa franc Swiss tidak seharusnya dipandang rendah.
Kerajaan Perancis telah menyatakan hasrat untuk mengurangkan defisit belanjawan. Usaha konsolidasi fiskal yang serupa pada masa lalu telah menyumbang kepada ketidakstabilan politik, termasuk peletakan jawatan, dan pada beberapa keadaan turut memberi tekanan kepada euro.
Pelan Dagangan Mingguan untuk EURCHF dan USDCHF
Franc Swiss boleh mendapat manfaat daripada perkembangan ini. Penembusan di bawah paras sokongan 0.943 bagi EUR/CHF boleh menandakan peluang untuk membuka posisi short. Begitu juga, jika USD/CHF gagal kembali melepasi paras 0.8255, ia boleh memberikan peluang untuk membuka posisi jual.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDCHF dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
