Национальный банк потирает руки, глядя на ослабление франка во время конфликта на Ближнем Востоке. UBS уверен, что SNB использовал валютные интервенции. Это нарушило межрыночные связи. Надолго ли? Порассуждаем и составим торговый план по EURCHF.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Франк нарушил связь с S&P 500.
- SNB темнит с валютными интервенциями.
- Новый энергетический кризис угробит евро.
- Актуальны продажи EURCHF от 0,922, 0,92 и 0,916.
Фундаментальный прогноз по франку на неделю
Разбить легко, склеить трудно. Конфликт на Ближнем Востоке нарушает ранее существующие связи. Канадский доллар падает во время ралли нефти, франк и золото – в условиях ухудшения глобального аппетита к риску. И если слабость драгметалла можно объяснить укреплением доллара США и потребностью инвесторов в ликвидности для поддержания маржинальных требования по акциям, то с взлетом USDCHF и EURCHF все сложнее.
Стало ли ослабление франка во время конфликта на Ближнем Востоке результатом разрыва межрыночных связей? Или причина в валютных интервенциях? Ими Национальный банк угрожал еще в начале марта, однако Мартин Шлегель отказался отвечать на вопрос, имело ли место вмешательство в жизнь Forex. Глава SNB отметил, что все пошло неожиданно хорошо и предложил инвесторам подождать июньского отчета о валютных операциях центробанка.
Динамика USDCHF и S&P 500
Источник: Trading Economics.
По словам Мартина Шлегеля, когда SNB прибегает к интервенциям, это делается исключительно в целях денежно-кредитной политики, а не для повышения конкурентоспособности местных производителей. В протоколе последнего заседания Национального банка было отмечено, что он склоняется к продажам франка, а не к снижению ключевой ставки ниже нулевого уровня. Глава регулятора отметил: планка для снижения стоимости заимствований высока, но в случае необходимости центробанк сделает такой шаг со всей решительностью.
Шила в мешке не утаишь. UBS считает, что в марте SNB все-таки вмешался в жизнь Forex, купив иностранную валюту на $3,2 млрд. Сумма невелика, но если умело ее использовать, USDCHF и EURCHF пойдут туда, куда захочет Национальный банк.
Что дальше? Срочный рынок прогнозирует, что регулятор будет удерживать ставки до 2027, так что на подсказки со стороны денежно-кредитной политики вряд ли стоит рассчитывать. Другое дело, что франк со временем способен вернуть статус актива-убежища. Так считает Goldman Sachs и рекомендует инвесторам использовать шаблон 2022. В марте-июне того года евро укрепился по отношению к «свисси» с паритета до 1,05, то есть на 5%. Однако затем началось длительное снижение, и к сентябрю EURCHF рухнула к отметке 0,94.
Тогда в Европу пришел энергетический кризис. История может повториться, ведь по мере закрытия Ормузского пролива велика вероятность роста цен на нефть и газ. На страже стоит SNB, однако, как показывает опыт валютных интервенций Японии, даже большими деньгами рынки не сломаешь. Нужно подождать удобного случая.
Торговый план по EURCHF на неделю
На мой взгляд, история четырехлетней давности имеет все шансы повториться. Конца конфликту на Ближнем Востоке не видно, а ущерб экономика еврозоны уже начала ощущать. Дальше будет хуже. Это дает основание продавать EURCHF на отбое от сопротивлений на 0,92 и 0,922, либо в случае успешного пробоя поддержки 0,916.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURCHF в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
