Правительство и Банк Англии делали правильные вещи, это доказывает разгон ВВП в феврале. Однако в марте на Ближний Восток пришла война, и все изменилось. Как отреагировала GBPUSD и что ее ждет дальше? Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Война в Иране навредит экономике Британии.
- В феврале ВВП Британии ускорился до 0,5%.
- Банк Англии не торопится повышать ставки.
- Отбой от 1,35 и 1,347 – повод купить GBPUSD.
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Валюта растет, когда ее экономика приятно удивляет. Или когда она сбрасывает с себя оковы аутсайдера. И то, и другое произошло одновременно с британским фунтом. В результате стерлинг достиг довоенных уровней быстрее, чем большинство других европейских валют. Хотя еще в начале апреля камни в GBPUSD не бросал только ленивый.
По мнению МВФ, экономика Британии наиболее уязвима из-за конфликта на Ближнем Востоке среди стран Большой семерки. Рост цен на энергоносители способен вычесть из ВВП 0,5 п.п. в 2026 и еще 0,2 п.п. в 2027. Чуть лучше выглядит Германия с потерями в 0,6 п.п. в течение двух лет.
Прогнозы МВФ по экономикам стран G7
Источник: Bloomberg.
Такие пессимистичные оценки заставляли инвесторов сбрасывать с рук британские облигации наиболее быстрыми темпами по сравнению с другими европейскими аналогами. В результате их доходность превысила ставки у конкурентов. Это должно было сыграть на руку фунту, как только появились бы признаки деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. Так и произошло. Повышенная привлекательность британских активов способствовала репатриации капитала и превратила фунт из явного аутсайдера в одного из главных лидеров.
Динамика доходности европейских облигаций
Источник: Bloomberg.
Поддержала ралли GBPUSD сильная статистика по ВВП Британии. В феврале экономика выросла на впечатляющие 0,5%. Получается, до войны в Иране правительство и Банк Англии все делали правильно. Бюджет Рейчел Ривз работает, монетарная политика BoE – тоже. Другое дело, что теперь нужно учитывать влияние геополитики на инфляцию и экономический рост.
Динамика и структура экономики Британии
Источник: Bloomberg.
Из-за повышения цен на нефть и газ потребительские цены в Британии могут разогнаться чуть ли не до 5% к концу 2026 года. Это подталкивает Банк Англии к ужесточению денежно-кредитной политики. Хотя тот же МВФ считает, что из-за охлаждения ВВП ее следует ослаблять.
BoE действительно оказался в сложном положении. Состав MPC еще до конфликта на Ближнем Востоке был разрозненным. Теперь общий язык найти будет неимоверно сложно. Если Меган Грин считает прогнозы срочного рынка о повышении ставки РЕПО дважды в 2026 разумными, то Эндрю Бэйли утверждает, что центробанк не будет торопиться с принятием решений. Такая риторика главы BoE снижает шансы ослабления денежно-кредитной политики в конце апреля.
Торговый план по GBPUSD на неделю
На мой взгляд, война на Ближнем Востоке действительно подошла к концу. Однако последний шаг в сторону заключения мирного соглашения – он трудный самый. Сохранение цен на нефть на высоких уровнях позволяет говорить о чрезмерно быстром ралли GBPUSD. Оно нуждается в коррекции. Отбой от поддержек на $1,35 и $1,347 можно использовать для покупок фунта.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
