Что такое Market Mood Index (MMI) и как трейдеры его используют?

2025.10.28 2025.10.28 Что такое Market Mood Index (MMI) и как трейдеры его используют?

Ткаченко Олегhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/oleg-tkachenko/

Market Mood Index – индекс настроения фондового рынка. Он показывает психологический настрой большинства инвесторов, насколько они готовы покупать или продавать актив и, соответственно, насколько быстро будет меняться стоимость акций.

Индекс помогает сделать выбор времени входа в рынок: имеет ли смысл «прыгать в последний вагон уходящего поезда» или тренд затихает и скоро последует разворот? Что такое индекс настроения рынка, что он показывает и как использовать его сигналы – вы узнаете в этом обзоре.

Ключевые факты

• Индекс настроений рынка (MMI) – инструмент анализа, который измеряет эмоциональный тон и ожидания инвесторов на финансовом рынке. Представляет собой шкалу от 0 до 100, где 0 – абсолютный страх, 100 – абсолютная жадность.
• Расчет индекса MMI строится на основе индекса волатильности (индекс VIX), индикаторов широты рынка, уровня спроса на защитные активы, активности институциональных инвесторов и анализа цен 52-недельных максимумов.
• MMI – это только лишь общая модель оценки эмоционального состояния рынка. В разных его версиях могут использоваться другие инструменты. Например, анализ настроений инвесторов в новостях, социальных сетях с помощью нейросетей.
• Встроенный индекс MMI чаще всего можно встретить в платформах Индии, в которых в качестве базовых данных для индикаторов берутся данные местного фондового рынка. Для США разработан другой индикатор оценки эмоций рынка – Fear & Greed Index. В нем другой набор индикаторов и базовые данные фондового рынка США.
• Градация шкалы индикатора: 0-30 – страх, сопровождающийся паническими продажами; 31-50 – опасения; 51-70 – жадность; 71-100 – крайняя жадность, необоснованные покупки.
• В дополнение к MMI можно использовать другие индикаторы технического анализа. Например, индикатор волатильности ATR.

Как понять, что такое Market Mood Index

Market Mood Index – индикатор настроений инвесторов фондового рынка. Он показывает, какие эмоции рынка преобладают на данный момент: большинство настроено на покупки или продажи, будет ли общий рыночный тренд расти/падать.

Что нужно знать об индикаторе настроения инвесторов Market Mood Index:

• Market Mood Index отражает рыночную психологию фондовых инвесторов, так как рассчитывается на основе фондовых индикаторов. Рассчитан преимущественно на Индию.
• Помогает оценить уровень оптимизма и пессимизма, понять эмоции рынка. С его помощью можно выбирать наиболее удачные моменты для покупки/продажи акций.
• Есть шкала от 0 до 100. Значения выше 50 – на финансовом рынке доминируют бычьи настроения инвесторов, ниже 50 – медвежьи настроения.

Индекс MMI подсказывает, в каком состоянии находится рынок. Он в какой-то степени запаздывающий: рынок может мгновенно отреагировать бурным ростом или спадом на сильные фундаментальные факторы и индикатор отобразит рыночные настроения только постфактум. Но вопрос: будет ли рынок расти/падать дальше? Дно/пик пессимизма/оптимизма рынка уже наступили или еще нет? Это показывает Market Mood Index.

Также важно учитывать динамику значения индикатора. Пример: значение индекса с 50 изменилось до 65 за прошлую неделю, а за эту неделю индекс вырос только до 70. Это говорит о перегреве, возможен разворот вниз.

Шкала MMI от 0 до 100

Значения индекса MMI отображаются в виде кругового «спидометра» со шкалой от 1 до 100. Значение 50 – нейтральное состояние, на финансовом рынке царит баланс, который может измениться в любую сторону. Участники рынка не знают дальнейшее направление котировок и изучают фундаментальные факторы.

Зона 0-50 – зона страха, 50-100 – зона жадности. Обе зоны имеют по два сектора, разграничивающие умеренный страх/жадность от экстремального. Как только значения сместились с отметки 50, скорость движения стрелки спидометра постепенно увеличивается к границам шкалы.

Объяснение четырех эмоциональных зон

Индекс MMI имеет четыре зоны:

• 0-30 – крайний страх. Паника, полный пессимизм. Инвесторы настроены крайне негативно и в панике продают ценные бумаги. Панические продажи обваливают цену еще сильнее, преобладают медвежьи настроения.
• 31-49 – осторожность. Инвесторы настроены пессимистично, на рынке преобладает осторожность. Приближение значения индекса настроения рынка к значению 31 говорит о росте волатильности.
• 51-70 – жадность. На рынок возвращается уверенность. За счет сдержанного оптимизма цены начинают постепенно расти.
• 71-100 – крайняя жадность. Фундаментальные факторы стали причиной роста цен. Инвесторы активно скупают акции, тем самым цена разгоняется еще сильнее. Рынок переоценен, высока вероятность возникновения пузыря, который может быстро лопнуть. Преобладают бычьи настроения.

Значение 50 является медианным. Трейдеры изучают, какие факторы могут повлиять на дальнейшее движение цены. Торговые объемы минимальные, обычно рынок во флэте.

Как рассчитывается Market Mood Index

Индивидуальная формула расчета зависит от провайдера индекса настроения рынка. Каждая аналитическая платформа в зависимости от региональных особенностей может включать в него дополнительные компоненты.

Наиболее распространенные компоненты Market Mood Index:

• Волатильность рынка. Измеряется с помощью индекса волатильности. Например, индекс VIX, который рассчитывается на основе цен опционов на S&P500.
• Ценовой импульс (Моментум). Рассчитывается на основе экспоненциальных средних скользящих (EMA). Быстрый рост ЕМА с малым периодом говорит о растущем оптимизме, расположение долгосрочных ЕМА выше краткосрочных указывает на пессимизм.
• Ширина рынка. Индекс MMI отслеживает соотношение растущих и падающих в цене акций. Если большинство акций дорожают, то это признак позитивного настроения инвесторов.
• Активность институциональных инвесторов (FII & DII Activity). Отслеживает чистые потоки капитала иностранных (FII) и внутренних (DII) институциональных инвесторов. Приток капитала от крупных игроков указывает на оптимизм.
• Спрос на безопасные активы, золото и облигации. Вариант расчета: доходность золота относительно ключевого фондового индекса страны за фиксированный период (1-3-6 месяцев).
• Сила цены. Сравнивается количество акций, чьи цены находятся у 52-недельных максимумов, с акциями, стоимость которых у 52-недельных минимумов.

В некоторых моделях используются алгоритмы обработки естественного языка (NLP) для анализа настроения в новостях и социальных сетях.

Факторы импульса и ценовой силы

Фактор импульса и ценовой силы в Market Mood Index представлен средними скользящими. Средняя скользящая показывает усредненное значение цены за фиксированный период, обычно за 52 недели.

Если значение ЕМА начинает резко расти или падать, то это говорит о наличии драйвера, который влияет на котировки актива. Положительная динамика ЕМА говорит о бычьем направлении, отрицательная – о медвежьем.

Торговые зоны MMI и инвестиционные сигналы

Каждая зона показывает, насколько участники рынка психологически настроены покупать или продавать акции. Косвенно это отражается и на других рынках. Если рынок акций падает и рыночные настроения на нем преимущественно негативные, то будут расти в цене защитные активы, например, золото, швейцарский франк.

Торговые/инвестиционные сигналы определяются не только по самому значению индикатора. Важно направление изменения, растут значения или падают: если падают из зоны «70-100» – пузырь сдувается, если падают из зоны «30-50» – панические страхи растут, на рынке стагнация. Чем быстрее скорость изменения индекса, тем выше волатильность.

Крайний страх (0-30) и крайняя жадность (70-100)

Зона крайнего страха (0-30) – один из оптимальных моментов для покупки. В этой зоне рынок перепроданный. Большинство инвесторов предпочитает избавиться от бумаг ранее, индексу настроения рынка падать уже практически некуда. Но рынок движется волнами, за каждым спадом будет рост. Поэтому в этой зоне долгосрочные инвесторы начинают скупать бумаги по самой низкой цене.

Нюансы:

• Рынок может находиться в зоне пессимизма долгое время. Особенно когда этому способствуют сильные фундаментальные факторы, которые привели к глобальной рецессии. Поэтому ищите разворотные паттерны, зоны накопления и позитивные новости. И будьте готовы, что рынок может находиться на дне больше нескольких месяцев.
• Не все акции равномерно выходят из состояния перепроданности. Рост значения индекса не говорит о том, что все акции тут же начнут расти в цене.

Зона крайней жадности (70-100) – с высокой долей вероятности сформирован ценовой пузырь. Рынок перекупленный, Smart Money (институциональные инвесторы) фиксируют сделки на максимумах, что способствует развороту цены.

Зоны страха (30-50) и жадности (50-70)

Промежуточные области, здесь возможны варианты:

• Если индекс настроения рынка в зоне 30-50 и макроэкономическая статистика имеет негативную тенденцию, то значения индекса могут упасть еще ниже, в зону крайнего страха. Если макроэкономическая статистика положительная и индекс оттолкнулся от уровня 30 вверх, то можно рассмотреть покупки.
• Если индекс настроения рынка быстро движется от 50 к 70, то на рынке эйфория и значения MMI могут перейти в зону крайней жадности. Покупать стоит в зоне 50-60.

Не важно, в какой зоне находятся значения индекса. Если акция подешевела более чем на 7% от цены покупки, то ее стоит продать.

Торговые стратегии с MMI

1. Трендовая инвестиционная стратегия. Индекс MMI показывает положительную динамику и растет – покупайте, когда в течение месяца наблюдается рост с переходом отметки 50. Диапазон 55-60 – оптимальный момент для покупок.

Аналогично для коротких позиций: если индекс плавно снижается и пересек отметку 50, в диапазоне 45-40 рассмотрите продажи. Если цель – долгосрочное инвестирование, акции топовых компаний лучше не продавать.

Совет: ориентируйтесь на правила риск-менеджмента. Снижение значений индекса не означает на 100% падение рынка и нисходящий тренд. Придерживайтесь правила 7% – продавайте акцию, если ее цена снизилась более чем на 7% от суммы покупки. И пользуйтесь дополнительные технические индикаторы.

2. Контртрендовая инвестиционная стратегия с помощью индекса ММI:

• Покупайте, когда значение индикатора импульса меньше 30. Акции недооценены, многие поддались панике и продали актив. Но впереди восстановление, поэтому нужно успеть купить акции по наиболее выгодной цене.
• Продавайте при значении индикатора импульса выше 70, когда на рынке царит эйфория. Каждый инвестор пытается «запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда», в результате цена растет еще выше. Акции переоценены, более предусмотрительные инвесторы фиксируют длинные позиции, что рано или поздно приведет к обвалу котировок.

У данной торговой инвестиционной стратегии есть слабое место. Во-первых, на росте можно продать акции слишком рано и упустить большую часть прибыли. Во-вторых, какие акции покупать на дне? Далеко не все бумаги способны восстановиться. Поиск недооцененных акций с перспективой роста – отдельный профессиональный анализ.

3. Управление рисками. Если индекс MMI перешел отметку 70+ или 30-, то нужно уменьшать объемы сделок или хеджировать позиции.

Совет: ищите причины роста/падения индекса среди фундаментальных факторов, какие новости стали причиной изменения рыночных настроений. Обращайте внимание на FUD – распространения негативной, ложной или вводящей в заблуждение информации для создания страха, неуверенности и сомнений с целью повлиять на торговые решения инвесторов. В случае FUD изменения значений индекса MMI могут быть краткосрочными.

Точность индекса MMI – более 90%, но результат получен после его тестирования разработчиками. И он актуален только для фондового рынка Индии. Насколько результат достоверный, информации нет.

Market Mood Index против индекса страха и жадности

Оба индекса рыночного настроения относятся к инструментам анализа эмоционального состояния рынка. У обоих индексов шкала от 0 до 100, с одинаковой интерпретацией зон. И на этом общие черты заканчиваются.

1. Market Mood Index стал своего рода локальным брендом или общим названием для индекса настроений в Индии. Несмотря на то, что общий алгоритм расчета применим для рынка любой страны, MMI чаще всего можно встретить в индийских аналитических платформах Tickertape, Stocker.

Нюансы расчета:

• Для расчета волатильности рынка используется индикатор Index VIX (Индия).
• Широта рынка рассчитывается для индексов Nifty 50 и Sensex.
• Импульс рассчитывается как отношение разницы между 30-дневной и 90-дневной (EMA) индекса Nifty 50 к 90-дневной МА.

2. Fear & Greed Index разработан CNN Business для рынка США.

Его компоненты:

• Ценовой импульс. Сравнивается текущая цена индекса S&P 500 с его 125-дневной скользящей средней. Когда индекс рыночного настроения торгуется выше своего среднего значения, то это указывает на жадность, если ниже – на страх.
• Сила цен акций. Анализируется количество акций на NYSE, достигших 52-недельных максимумов, в сравнении с количеством акций, достигших 52-недельных минимумов. Большее количество максимумов сигнализирует о жадности, минимумов – о страхе.
• Широта рынка. Сопоставляется объем торгов растущих акций с объемом торгов падающих на NYSE. Если объемы торгов растущих в цене акций значительно превышают объемы падающих, то это сигнализирует о жадности.
• Колл- и пут-опционы. Высокое отношение пут-опционов (право на продажу) к колл-опционам (право на покупку) указывает на страх.
• Рыночная волатильность. Индекс волатильности CBOE. Высокие значения индекса VIX указывают на неопределенность и страх.
• Спрос на защитные активы. Сравнивается доходность акций S&P500 с доходностью «безопасных» активов (облигации Казначейства США). Если инвесторы активно переводят деньги из акций в облигации, то это сигнализирует о страхе.
• Спрос на «мусорные» облигации. Анализируется разница в доходности между высокодоходными облигациями с низким кредитным рейтингом и государственными облигациями с инвестиционным рейтингом. Более узкий спред (меньшая разница в доходности) указывает на жадность.

Каждый из этих семи индикаторов оценивается по шкале от 0 до 100, затем рассчитывается их среднее значение.

Заключение

Market Mood Index – индикатор полезный, но узконаправленный. Возможны альтернативы:

• Индекс страха и жадности – аналогичный по интерпретации индикатор настроений для фондового рынка США.
• Опрос настроений AAII – еженедельный опрос членов Американской ассоциации индивидуальных инвесторов. Им задают один вопрос: фондовый рынок будет расти, падать или сохранит движение в узком диапазоне.

• Индекс ISEE – индикатор настроений на опционном рынке, публикуется биржей Nasdaq ISE.

• Индекс страха и жадности ВТС. Индикатор настроений криптовалютного рынка, рассчитывается аналитической платформой alternative.me.

Все эти индикаторы настроений рынка не дают 100% гарантии удачной сделки. Они только лишь помогают оценить психологический настрой большинства и оценить потенциальное направление движения рынка.