Изучаем особенности стратегий risk-on и risk-of
Forex относительно молод, многие принципы функционирования он позаимствовал у рынка ценных бумаг. Если ранее инвесторы, глядя на растущие риски рецессии мировой экономики, активно избавлялись от акций и скупали облигации, то сейчас у них появилась альтернатива. На Forex присутствуют как рискованные активы, так и активы-убежища, и каждый класс растет или падает в зависимости от глобального аппетита к риску. Что же это такое, и как его можно применить в практической деятельности трейдера?
Стратегии технического анализа многочисленны и многообразны, однако те, кто торгует по фундаменту, наверняка, сталкивались с такими понятиями как carry trade и risk-on/risk-off. Для начала нужно знать, что отнесение валют на Forex к доходным (рискованным) или к надежным (убежищам) происходит исходя из доходности местных облигаций. Например, в Японии ставки по 10-летним долговым обязательствам составляют -0,016%, в Швейцарии -0,605%, а в Австралии и в Новой Зеландии +1,2% и +1,57%. В связи с этим, принято считать японскую иену и швейцарский франк – активами-убежищами, а австралийский и новозеландский доллар – доходными валютами.
В период роста глобального аппетита к риску, котировки AUD/JPY и NZD/JPY, как правило, повышаются; во времена его уменьшения – падают. Первая ситуация называется risk-on, вторая – risk-off. Собака зарыта в carry trade или в игре на разнице. Если инвесторы уверены в благоприятных перспективах мировой экономики, они берут кредиты в странах с низкими процентными ставками и вкладывают полученные деньги в облигации с высокими процентными ставками. Одновременно происходит покупка доходных валют («оззи») и продажа надежных (иены). Если прогноз оправдался, и аппетит к риску растет, то наряду с ралли AUD/JPY инвесторы смогут заработать на разнице в ставках.
Как понять, усиливается или ослабевает аппетит к риску? Для этого достаточно взглянуть на поведение американских ценных бумаг.
Динамика индекса Доу-Джонса и доходности облигаций США
Источник: Trading Economics.
Уверенность рынка в светлом будущем мировой экономики проявляется в одновременном ралли фондовых индексов и ставок по долговым обязательствам, что имело место в сентябре-декабре 2019. Инвесторы активно скупали акции и продавали облигации. Цена последних падала, а доходность росла. В таких условиях валюты-убежища чувствуют себя крайне неуютно. Так с начала осени японская иена потеряла около 4% своей стоимости и распрощалась с идеей победить в гонке лучших исполнителей G10.
Напротив, в мае фондовые индексы США и ставки по трежерис падали, что сигнализировало о снижении глобального аппетита к риску. Carry трейдеры закрывали позиции: сбрасывали с рук доходные активы и возвращались к надежным, чтобы погасить ранее взятые кредиты. Фон был благоприятным для японской иены, которая периодически примеряла желтую майку лидера.
Есть ситуации, когда ставки по казначейским облигациям и рынок акций США идут в разных направлениях. Игра на разнице становится не то чтобы малоэффективной, в ней должен присутствовать селективный подход. В результате, как надежные, так и рискованные активы могут расти или падать одновременно. Инвесторам в таких условиях необходимо использовать другие факторы для прогнозирования будущей динамики инструментов Forex.
Следует отметить, что валютами G10 дело не ограничивается. В последние годы популярность набирают стратегии с использованием денежных единиц развивающихся стран. Действительно, стоит ли довольствоваться ставками в 1,2-1,6%, если можно заработать на рублевых, бразильских и южноафриканских активах 6,3-8,3%?
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
График цены AUDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
