Tras las reuniones celebradas a finales de abril por los principales bancos centrales del mundo, incluida la Fed, y la reevaluación de las probabilidades de cambios en sus políticas monetarias, los participantes del mercado necesitan nueva información para realizar nuevas valoraciones. En la próxima semana, dicha información llegará en forma de datos sobre la dinámica de la inflación, especialmente en Estados Unidos. Este será el foco principal.
Al mismo tiempo, los acontecimientos en torno a Irán y el estrecho de Ormuz siguen ejerciendo una influencia significativa en la dinámica del mercado.
Asimismo, durante la próxima semana (11.05.2026–17.05.2026), los participantes del mercado prestarán atención a la publicación de importantes datos macroeconómicos de China, Alemania, Australia, Estados Unidos, Nueva Zelanda y el Reino Unido.
Nota: durante la semana que viene serán posibles enmiendas o/y cancelaciones de ciertos eventos programados en el calendario económico. Hora indicada – GMT
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Lunes: IPC de China
- Martes: índices de CPI de Alemania, publicación del presupuesto de Australia, índices de CPI de EE. UU.
- Miércoles: expectativas de inflación del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, índices de PPI de EE. UU.
- Jueves: IPC del Reino Unido, ventas al por menor en EE. UU.
- Viernes: índice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan
- Evento central de la semana: IPC de EE. UU.
Lunes, 11 de mayo
01:30– CNY: Índice de precios al consumidor (IPC)
La Oficina Nacional de Estadísticas de China presentará los próximos datos mensuales que reflejan la dinámica de los precios al consumo en China. El alza de los precios al consumo podrá provocar una aceleración de la inflación, lo que puede obligar al Banco Popular de China a tomar medidas para endurecer la política fiscal. La subida de la inflación al consumo puede causar un alza del precio del yuan; un resultado bajo ejercerá presión sobre el yuan.
La economía de China es la segunda del mundo tras la estadounidense. China es el mayor comprador de los productos básicos y proveedor en el mercado mundial de productos terminados de la más amplia gama. Por lo tanto, la publicación de los indicadores macroeconómicos importantes de este país tiene un impacto notable en los mercados financieros mundiales, principalmente en las posiciones del yuan, otras divisas asiáticas, el dólar, las divisas de los productos básicos, así como en los índices bursátiles chinos y asiáticos.
En marzo de 2026, el índice de inflación al consumo se situó en -0,7% (+1,0% interanual), tras el +1,0% (+1,3% interanual) en febrero, +0,2% (+0,2% interanual) en enero de 2026, +0,2% (+0,8% interanual) en diciembre de 2025, -0,1% (+0,7% interanual) en noviembre, +0,2% (+0,2% interanual) en octubre, +0,1% (-0,3% interanual) en septiembre, 0% (-0,4% interanual) en agosto, +0,4% (0% interanual) en julio, +0,1% (+0,1% interanual) en junio, -0,2% (-0,1% interanual) en mayo, +0,1% (-0,1% interanual) en abril, -0,2% (-0,7% interanual) en febrero, +0,7% (+0,5% interanual) en enero de 2025, -0,6% (+0,2% interanual) en noviembre de 2024, -0,3% (+0,3% interanual) en octubre, 0% (+0,4% interanual) en septiembre, +0,5% (+0,5% interanual) en julio, -0,2% (+0,2% interanual) en junio, -0,1% (+0,3% interanual) en mayo, +0,1% (+0,3% interanual) en abril, +0,1% (-2,7% interanual) en diciembre de 2023, -0,5% (-0,5% interanual) en noviembre, +0,2% (0% interanual) en septiembre, +0,3% (+0,1% interanual) en julio, -0,2% (0% interanual) en junio y -0,2% (+0,2% interanual) en mayo.
El crecimiento del índice de inflación al consumo tendrá un impacto positivo en las cotizaciones del yuan, así como las divisas de productos básicos. Sin embargo, las cifras peores que la previsión y el recorte relativo del IPC pueden afectarlas. Esto se aplica más al dólar australiano y al neozelandés, ya que China es el mayor socio comercial y económico de Australia y Nueva Zelanda.
Martes, 12 de mayo
06:00– EUR: Índice armonizado de Precios al Consumo de Alemania (estimación preliminar)
El índice armonizado de precios al consumo (HICP) se publica por la Oficina de Estadísticas de la UE y se basa en la metodología estadística acordada entre todos los países de la zona euro. Es un indicador que mide la inflación y se utiliza por la Junta de administración del BCE para evaluar el nivel de estabilidad de precios. El resultado positivo fortalece en el EUR, el negativo lo debilita.
Valores anteriores del indicador: +2,9%, +2,0%, +2,1% (en enero de 2026), +2,0%, +2,6%, +2,3%, +2,4%, +2,1%, +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%, +2,8% (en enero de 2025), +2,8% (en diciembre de 2024), +2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% en enero de 2024, +3,8% en diciembre, +2,3% en noviembre, +3,0% en octubre, +4,3% en septiembre, +6,4% en agosto, +6,5% en julio, +6,8% en junio, +6,3% en mayo, +7,6% en abril, +7,8% en marzo, +9,3% en febrero, +9,2% en enero, +9,6% en diciembre, +11,3% en noviembre, +11,6% en octubre, +10,9% en septiembre, +8,8% en agosto, +8,5% en julio, +8,2% en junio, +8,7% en mayo, +7,8% en abril, +7,6% en marzo, +5,5% en febrero, +5,1% en enero de 2022 (en términos anuales).
Los datos indican que la inflación sigue siendo alta e incluso muestra cierta aceleración en algunos períodos, lo que, a su vez, ejerce presión sobre el BCE para endurecer su política monetaria, a pesar de los riesgos de recesión en la Eurozona.
Unos datos más débiles que la lectura anterior probablemente afectarán negativamente al euro. Y, al revés: el reinicio del crecimiento de la inflación podrá provocar fortalecimiento del euro. El crecimiento del indicador es un factor positivo para el euro.
Si las cifras de abril son mejores que las anteriores, el euro podrá fortalecerse a corto plazo.
09:30– AUD: Publicación del plan presupuestario
El Gobierno de Australia publica un plan presupuestario anual (para el próximo año). Este evento puede provocar fluctuaciones en los mercados financieros, especialmente en las cotizaciones del dólar australiano. Sin embargo, la reacción de los mercados depende de las medidas concretas incluidas en el presupuesto, así como del contexto general de la situación económica.
12:30 – USD: Índice de precios al consumidor
El índice de precios al consumo (IPC) registra cambio en los precios de la cesta seleccionada de bienes y servicios durante un período determinado y es un indicador clave que mide la inflación y los cambios en las preferencias de compradores. Los alimentos y la energía se excluyen de este indicador subyacente (Core CPI) para obtener una estimación más precisa.
Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, porque aumenta la probabilidad de aumento de la tasa de interés de la Fed, y uno bajo lo debilita.
Valores anteriores (en términos anuales):
- IPC: +3,3%, +2,4% (en febrero y enero de 2026), +2,7% (en diciembre y diciembre de 2025), +2,7%, +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% en enero de 2025, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1%, +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (en enero de 2023).
- Core CPI: +2,6%, +2,5% (en febrero y enero de 2026), +2,6% (en diciembre y noviembre de 2025), +2,6%, +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% en enero de 2025, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (en enero de 2023).
Los datos presentados evidencian una disminución desigual de la inflación, e incluso, en algunos meses, un repunte en su crecimiento. Las cifras anteriores también apuntaban a la baja más lenta que se estimaba en la Fed, aunque son mucho más bajas que las de 2022, cuando en junio la inflación anual en EE. UU. alcanzó el máximo de 40 años del 9,1%. La inflación en los EE. UU. todavía es muy superior al nivel objetivo de la Fed del 2%, lo que obligará al banco central estadounidense a mantener la tasa de interés en niveles altos y, en caso de posibles reducciones de la tasa, a tomar una pausa larga después para evaluar la situación económica y el mercado laboral del país.
Si los datos confirman la reducción de la inflación o son más débiles que los pronosticados, es más probable que el dólar caiga a corto plazo. Las cifras más sólidas que el pronóstico y los valores anteriores fortalecerán el dólar, ya que aumentarán la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en niveles altos por más tiempo o de que el banco central de EE. UU. vuelva al ciclo de endurecimiento de la política monetaria.
Miércoles, 13 de mayo
03:00 – NZD: Expectativas inflacionarias del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (para el segundo trimestre)
Expectativas de inflación en Nueva Zelanda. El indicador refleja las expectativas de los consumidores de inflación anual para los próximos 24 meses. Cuanto mayor sea la expectativa, mayor será el efecto que tendrán en la probabilidad de aumento de la tasa. Un valor alto del indicador es un factor positivo para el NZD.
Valores anteriores (en términos anuales): +2,37% (en el 1.º trimestre de 2026), +2,28% (en el 4.º trimestre de 2025), +2,28% (en el 3.º trimestre), +2,29% (en el 2.º trimestre), +2,06% (en el 1.º trimestre de 2025), +2,12% (en el 4.º trimestre de 2024), +2,03%, +2,33% +2,50% (en el 1.º trimestre de 2024), +2,76%, +2,83%, +2,79%, +3,3%, +3,62% (en el 4.º trimestre de 2022).
12:30 – USD: Índice de precios del productor (PPI)
El índice de precios del productor mide el cambio promedio en los precios recibidos por los productores nacionales por su producción. Es uno de los indicadores de inflación en EE. UU. que mide el cambio miedo de los precios al por mayor de los productores.
Dado que los gastos crecientes de la producción elevan los precios finales al por mayor, esto al final acarrea al aumento de la inflación. El incremento de la inflación, a su vez, (en condiciones económicas normales) suele ejercer una presión alcista en las cotizaciones de la divisa nacional, ya que implica una política monetaria más estricta del banco central.
Valores anteriores: +0,5% (+4,0% en términos interanuales), +0,5% (+3,4% en términos interanuales), +0,6% (+3,1% en términos interanuales) en enero de 2026, +0,4% (+3,2% en términos interanuales) en diciembre de 2025, +0,4% (+3,1% en términos interanuales), +0,1% (+2,8% en términos interanuales), +0,6% (+3,0% en términos interanuales), -0,2% (+2,7% en términos interanuales), +0,8% (+3,2% en términos interanuales), +0,1% (+2,4% en términos interanuales), +0,4% (+2,7% en términos interanuales), -0,3% (+2,4% en términos interanuales), -0,2% (+3,2% en términos interanuales), +0,1% (+3,4% en términos interanuales), +0,7% (+3,8% en términos interanuales) en enero de 2025.
Si los datos resultan mejores que la previsión (superiores a los valores pronosticados), el dólar probablemente se fortalecerá. Y, al revés: los datos inferiores a los previstos y los anteriores ejercerán presión en la Fed si toma una decisión de relajar la política monetaria, lo cual tendrá un impacto negativo en el dólar.
Jueves, 14 de mayo
En varios países católicos del mundo, incluidos algunos europeos, se celebra el Día de la Ascensión del Señor. Los bancos y las bolsas no operarán en esos países, lo que afectará a los volúmenes de negociación, que serán más bajos de lo habitual.
06:00 – GBP: PIB de la Eurozona en el primer trimestre (estimación preliminar)
El PIB se considera como el indicador que mide el estado general de la economía británica. La tendencia creciente del indicador del PIB se considera positiva para la GBP. Las cifras del PIB del Reino Unido fueron unas de las más altas del mundo hasta el año 2016 cuando se celebró el referéndum sobre Brexit. En adelante, su crecimiento se desacelerará, y desde principios de la pandemia mundial del coronavirus el indicador del crecimiento británico del PIB pasó a la zona negativa.
La estimación preliminar del primer trimestre sugiere que el PIB del Reino Unido volvió a crecer. En general, esto es un factor positivo para la GBP.
Valores anteriores del PIB: +0,1% en el 4.º trimestre de 2025, +0,1% en el 3.º trimestre, +0,2% en el 2.º trimestre, +0,7% en el 1.º trimestre de 2025, +0,3% en el 4.º trimestre de 2024, +0,2% en el 3.º trimestre, +0,6% en el 2.º trimestre, +0,8% en el 1.º trimestre de 2024.
Los factores principales que pueden obligar el Banco de Inglaterra a mantener la tasa en los niveles bajos, es un crecimiento débil del PIB y el mercado laboral y también el nivel bajo de los gastos de consumo personal. Si las cifras del PIB son peores que los valores anteriores, esto ejercerá una presión bajista sobre la libra. Unas cifras sólidas del PIB fortalecerán la libra.
12:30 – USD: Ventas al por menor Grupo de control de las ventas minoristas
Ventas al por menor Este informe (Retail Sales) registra el volumen total de las ventas de los minoristas de todos los tamaños y tipos. El cambio en el volumen de ventas en el sector minorista es el principal indicador del gasto consumo personal. El informe sirve de un indicador adelantado y los datos pueden ser revisados en gran medida en el futuro. El resultado alto fortalece el dólar estadounidense, mientras que el bajo lo debilita. El declive relativo del indicador puede tener un impacto negativo de corto plazo en el dólar, y el crecimiento del indicador tendrá un impacto positivo en el USD.
En el mes anterior (marzo de 2026), el valor del indicador fue de +0,7% (tras +0,7%, -0,1% y 0% en diciembre de 2025, +0,6% en noviembre, -0,1% en octubre, +0,1% en septiembre, +0,5% en agosto, +0,6% en julio, +1,0%, -0,8%, -0,1%, +1,5%, 0%, -0,9% en enero de 2025).
Las ventas al por menor son el principal indicador del gasto de consumo personal en los Estados Unidos, que registra cambios en el volumen de ventas al por menor.
Las ventas al por menor son un indicador del consumo interno, que representa la principal contribución al PIB de EE. UU. y uno de los factores clave en el aumento o la disminución de los riesgos inflacionarios. El declive de este indicador es un factor negativo para el dólar. Disminución de la inflación podría obligar a la Fed a flexibilizar la política monetaria.
El indicador “Grupo de control de ventas minoristas” evalúa el volumen total de la industria del comercio minorista y se utiliza para calcular los índices de precios de la mayoría de los bienes. Un resultado alto fortalece el dólar estadounidense, y viceversa, un informe débil debilita el dólar. Es poco probable que un aumento ligero en los indicadores acelere el crecimiento del dólar. Los datos peores que los valores del período anterior (+0,7%, +0,6%, +0,2%, 0%, +0,2%, +0,6%, -0,2%, +0,7%, +0,5%, +0,9%, +0,3%, -0,2%, +0,5%, +0,8%, -0,5%, +1,0%, 0%, +0,2%, +1,1%, -0,1%, +0,3%, +1,2%, +0,6%, +0,1%, +0,8%, +0,2%, -0,6% en enero de 2024) pueden afectar negativamente al dólar en el corto plazo.
Viernes, 15 de mayo
14:00 – USD: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (comunicado preliminar)
Este indicador refleja la confianza de los consumidores estadounidenses en el desarrollo económico del país. Un nivel alto apunta al crecimiento económico, mientras que un nivel bajo sugiere estancamiento. Valores anteriores del indicador: 49,8, 53,3, 56,6, 56,4 en enero de 2026, 52,9 en diciembre de 2025, 51,0 en noviembre, 53,6 en octubre, 55,1 en septiembre, 58,2 en agosto, 61,7 en julio, 60,7 en junio, 52,2 en mayo y abril, 57,0 en marzo, 64,7 en febrero, 71,1 en enero de 2025, 74,0 en diciembre de 2024, 71,8 en noviembre, 70,5 en octubre, 70,1 en septiembre, 67,9 en agosto, 66,4 en julio, 68,2 en junio, 69,1 en mayo, 77,2 en abril, 79,4 en marzo, 76,9 en febrero, 79,0 en enero de 2024, 69,7 en diciembre de 2023, 61,3 en noviembre, 63,8 en octubre, 68,1 en septiembre, 69,5 en agosto, 71,6 en julio, 64,4 en junio, 59,2 en mayo, 63,5 en abril, 62,0 en marzo, 67,0 en febrero, 64,9 en enero de 2023, 59,7 en diciembre, 56,8 en noviembre, 59,9 en octubre, 58,6 en septiembre, 58,2 en agosto, 51,5 en julio, 50,0 en junio, 58,4 en mayo, 65,2 en abril, 59,4 en marzo, 62,8 en febrero, 67,2 en enero de 2022. El crecimiento del indicador fortalecerá el USD y la disminución del valor debilitará al dólar. Las cifras evidencian la desigualdad de la recuperación de este indicador, lo cual es negativo para el USD. Las cifras peores de las anteriores pueden tener un impacto negativo en el dólar a corto plazo.
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