El mantenimiento de las tasas de interés en octubre, acompañado de señales de una posible subida en diciembre, es el escenario base que contemplan los inversionistas tras la reunión del FOMC. Esto permite vender el EURUSD ante noticias positivas. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las noticias positivas no ayudan al euro.
- La Fed no subirá las tasas, a pesar de los datos.
- Sus colegas han salvado la credibilidad de Kevin Warsh.
- Los cortos en EURUSD abiertos desde 1.118 deberían mantenerse.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
El mercado está cada vez más convencido de que la Reserva Federal mantendrá un tono restrictivo tras mantener las tasas sin cambios en octubre. Esto permite aprovechar el movimiento alcista del EURUSD para abrir posiciones cortas. Cuando todos compran, surge una excelente oportunidad para vender. Por eso, ni la decisión de Moody's de mantener la calificación de Francia, ni los sólidos datos sobre las expectativas empresariales alemanas del instituto IFO, ni la caída de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro evitaron que el euro se desplomara.
Calificación crediticia de Francia
Fuente: Bloomberg
Los inversores consideran que subir la tasa de fondos federales en cada reunión contradiría las últimas proyecciones del FOMC. Además, la principal causa de la inflación son los precios de los combustibles, y una política monetaria más restrictiva no ayudará a la Reserva Federal a aumentar la producción de petróleo. Si el banco central realmente quisiera continuar con el ciclo de restricción monetaria, sus funcionarios habrían tomado más medidas para preparar a los mercados ante tal decisión.
Por supuesto, se podría hacer referencia a la sugerencia de Kevin Warsh de “menos palabras y más acción”. Sin embargo, si el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, y otros funcionarios de la Fed no hubieran comenzado a hablar de una pausa, los mercados seguramente habrían creído hasta el último momento en un aumento de la tasa de fondos federales en octubre.
De hecho, las estadísticas respaldaban esta medida: la inflación se aceleró y supera la meta del 2 % desde principios de 2025. La economía muestra fortaleza, en parte gracias a las tecnologías de inteligencia artificial, mientras que el mercado laboral se mantiene firme. Dado que el nuevo presidente de la Fed desea que los inversores se centren en los datos económicos y no en el banco central, era lógico esperar que continuara la restricción monetaria. No obstante, eso habría sido un error fatal.
El mercado de bonos del Tesoro podría haber colocado a Kevin Warsh en una situación incómoda. El presidente de la Fed había afirmado anteriormente que dicho mercado podría asumir parte de la labor del banco central. No obstante, la caída de la rentabilidad de los bonos del Tesoro indica que la Reserva Federal tendrá que realizar esa tarea por sí misma.
Pronósticos sobre la reacción de los mercados ante los resultados de las elecciones intermedias
Fuente: Bloomberg
Curiosamente, una de las razones de la caída de las tasas de la deuda es la creciente probabilidad de una victoria demócrata en las elecciones intermedias en EE. UU. Más de la mitad de los encuestados por Bloomberg consideran que el rendimiento de los bonos del Tesoro bajará en los próximos 12 meses en caso de una “ola azul”. Con un Congreso dividido, solo el 36 % de los encuestados esperaría una caída de los rendimientos. Por el contrario, el 60 % de los encuestados cree que una “ola roja” provocaría un repunte del S&P 500. Se considera que los demócratas frenarán el crecimiento económico, dado que se oponen a la desregulación y a los recortes de impuestos.
Plan de negociación semanal del EURUSD
No es seguro que la Reserva Federal se muestre restrictivo tras mantener las tasas en octubre. La ruptura del límite inferior del rango de consolidación del EURUSD en 1,118-1,126 podría resultar ser una señal falsa. Sin embargo, por ahora tiene sentido mantener las posiciones cortas.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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