Ekonomi Switzerland berada di ambang deflasi, mendorong SNB ke arah kadar faedah negatif. Bank pusat itu telah meninggalkan kadar negatif pada tahun 2022, tetapi mungkin terpaksa kembali kepadanya. Bagaimanakah ini boleh memberi kesan kepada franc? Mari kita kaji perkara ini dan buat pelan dagangan untuk EUR/CHF.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Pakar Reuters meletakkan franc dalam kalangan yang kurang berprestasi.
- Pertumbuhan zon euro yang lebih pantas adalah positif untuk EUR/CHF.
- Risiko deflasi membuatkan Switzerland gementar.
- Pemotongan kadar SNB adalah sebab untuk membeli EUR/CHF, menyasarkan 0.94 dan 0.96.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Franc
Daripada hebat kepada tidak masuk akal, bezanya hanya selangkah sahaja. Perjanjian perdagangan Switzerland dengan Amerika Syarikat untuk mengurangkan tarif daripada 39% kepada 15% telah menguatkan franc Switzerland berbanding euro ke paras tertinggi sejak 2015. Pada tahun itu, Bank Negara Switzerland (SNB) membatalkan paras lantai minimum 1.20 bagi EURCHF, dan pasangan mata wang itu menjunam. Pada akhir 2025, pasangan ini kembali meningkat — sama ada disebabkan oleh campur tangan mata wang ataupun khabar angin bahawa SNB mungkin kembali kepada kadar faedah negatif.
Menurut ramalan konsensus Reuters, franc dijangka menjadi antara mata wang yang berprestasi lemah dalam pasaran Forex, sekurang-kurangnya dalam kalangan mata wang G10. Namun begitu, bank-bank tidak sependapat tentang prospeknya. Rabobank telah menurunkan ramalan tiga bulan bagi EUR/CHF daripada 0.93 kepada 0.92 kerana SNB kelihatan tidak berhasrat menurunkan kadar faedah dan tidak menyebut mengenai franc yang terlalu kuat. Jika ditambah dengan permintaan franc sebagai aset selamat, maka keraguan terhadap potensi kenaikan pasangan mata wang ini semakin meningkat.
Ramalan Mata Wang Global
Sumber: Reuters.
Sebaliknya, JP Morgan melihat peluang untuk membeli EUR/CHF, kerana pertumbuhan ekonomi Eropah yang lebih pantas secara tradisinya memberikan sokongan kepada pasangan mata wang tersebut. Bank itu percaya bahawa sebarang dinamika positif dalam KDNK global juga akan menekan franc Switzerland (“swissie”) kerana statusnya sebagai aset selamat serta hasil bon yang sangat rendah. Hasilnya, euro berpotensi naik ke 0.95 menjelang akhir Suku Pertama 2026 dan 0.96 menjelang akhir Suku Keempat 2026.
Pada pandangan saya, senario ini kelihatan agak realistik. Dan ia bukan hanya berkaitan dengan zon euro atau aliran aset selamat. Switzerland berisiko terjerumus ke dalam deflasi, dan usaha memeranginya pernah mendatangkan banyak masalah kepada SNB pada masa lalu. Bank pusat itu hanya meninggalkan kadar faedah negatif pada 2022, dan mungkin terpaksa kembali kepadanya. Pada bulan November, harga pengguna tidak meningkat, dan inflasi teras jatuh ke paras terendah sejak Ogos 2021.
Trend Inflasi Switzerland
Sumber: Bloomberg.
Walaupun Martin Schlegel menyatakan pada bulan November bahawa dasar semasa sangat longgar dan menyokong inflasi, dan kebanyakan pakar Bloomberg tidak menjangkakan pemotongan kadar pada bulan Disember, apa sahaja masih mungkin berlaku. SNB sebelum ini meramalkan bahawa harga pengguna akan meningkat sebanyak 0.4% pada Suku Keempat, tetapi data terkini telah menjadikan anggaran itu usang.
Penyemakan semula ke bawah akan membolehkan pelabur membincangkan kemungkinan kembali kepada kadar faedah negatif. Jika tidak pada bulan Disember, mungkin pada bulan Mac. Sudah tentu, franc masih boleh mengambil kesempatan daripada kejutan dalam politik atau perdagangan global sebagai alasan untuk menguat, tetapi kemungkinan besar ia akan terhad kepada pembetulan sahaja.
Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/CHF
Pada pandangan saya, pemotongan kadar utama daripada 0% kepada -0.25% pada mesyuarat SNB pada 11 Disember boleh mendorong EUR/CHF naik ke 0.94, dengan potensi untuk melanjutkan kenaikan sehingga 0.96. Jika SNB mengekalkan dasar tanpa perubahan, euro boleh dibeli berbanding franc pada penurunan sementara.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga EURCHF dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
