Krisis Belanjawan UK Menolak GBP Lebih Rendah. Ramalan pada 31.10.2025

2025.10.31 2025.10.31 Krisis Belanjawan UK Menolak GBP Lebih Rendah. Ramalan pada 31.10.2025

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Mampukah Bank of England menyelamatkan ekonomi? Goldman Sachs menggesa agar kadar faedah dikurangkan seawal November. Kenaikan cukai dan pengurangan perbelanjaan bajet dijangka akan memperlahankan pertumbuhan KDNK dan inflasi. Apa yang menanti di hadapan? Mari kita bincangkan dan buat rancangan dagangan untuk GBP/USD dan EUR/GBP.

Pengambilan Utama

• Pound jatuh kerana masalah bajet.
• Ekonomi UK berisiko kehilangan momentum.
• BoE mungkin mengurangkan kadar secepat November.
• Kedudukan jual pada GBP/USD kekal menarik, dengan sasaran penurunan hampir 1.31.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Pound Sterling

Awan gelap sedang menyelubungi ekonomi dan mata wang pound Britain. EUR/GBP climbed meningkat melebihi 0.88 buat pertama kali dalam tempoh dua tahun, manakala GBP/USD jatuh ke paras terendah sejak April menjelang November — ketika kerajaan dijangka membentangkan rancangan bajetnya. Perdana Menteri Keir Starmer enggan menolak kemungkinan menaikkan cukai pendapatan atau VAT bagi menampung defisit fiskal yang besar. Jika itu berlaku, Parti Buruh akan gagal menunaikan janji utama kempen mereka.

Canselor Perbendaharaan, Rachel Reeves, berkata kerajaan perlu mencari £35 bilion untuk menutup jurang bajet. Barclays menganggarkan jumlah sebenar lebih hampir kepada £40 bilion, manakala Rabobank memberi amaran bahawa kekurangan sebenar mungkin jauh lebih besar daripada jangkaan pasaran. Menurut Financial Times, Pejabat Tanggungjawab Belanjawan (OBR) dijangka mengurangkan unjuran pertumbuhan produktiviti sebanyak 0.3 mata peratusan — yang boleh menyebabkan kerajaan kehilangan sekitar £20 bilion dalam hasil cukai.. 

Trend Inflasi UK

Sumber: Bloomberg.

Kenaikan cukai dan pengurangan perbelanjaan kerajaan mengancam untuk memperlahankan ekonomi Britain. Tidak hairanlah Goldman Sachs menggesa Bank of England untuk bertindak lebih awal dan menurunkan kadar faedah pada mesyuaratnya pada 6 November. Namun, pakar Bloomberg meragui langkah ini akan berlaku, manakala pasaran niaga hadapan hanya meletakkan kebarangkalian sekitar satu dalam tiga. Kebarangkalian pelonggaran dasar monetari semula pada 2025 meningkat kepada 67% selepas kadar inflasi yang perlahan pada September. Derivatif kini menjangkakan dua kali pemotongan kadar menjelang Jun 2026.

Harga pengguna mencatatkan paras di bawah unjuran 4% oleh BoE — perkembangan yang memperkukuh kedudukan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) yang berpendirian dovish. MPC kini merupakan antara yang paling berpecah dalam sejarah, sehingga kadangkala memerlukan undian berulang untuk mencapai keputusan akhir.

Oleh itu, kebimbangan terhadap kenaikan cukai, pemotongan perbelanjaan bajet, dan kesannya terhadap pertumbuhan KDNK, digabungkan dengan inflasi yang semakin perlahan, mendorong pelabur untuk menjangka pelonggaran dasar monetari BoE yang lebih cepat daripada jangkaan sebelumnya. Ini menurunkan hasil bon UK, melebarkan jurang pulangan antara bon UK dan Perbendaharaan AS, serta menekan pasangan GBP/USD ke paras lebih rendah.

Dinamik Hasil Bon UK

Sumber: Bloomberg.

Pound juga semakin kehilangan momentum berbanding dolar AS. Di Amerika Syarikat, pasaran terlebih dahulu membuat pertaruhan terhadap kemungkinan penurunan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada bulan Disember. Kenyataan Jerome Powell bahawa jangkaan tersebut masih terlalu awal telah meredakan sentimen bullish terhadap pasangan GBP/USD. Sejak itu, pasaran derivatif telah menurunkan kebarangkalian pelonggaran dasar oleh Fed tahun ini, manakala bagi Bank of England, kebarangkalian tersebut terus meningkat. 

Pelan Dagangan Mingguan untuk GBP/USD dan EUR/GBP

Penyusunan semula jangkaan kadar faedah bank pusat sedang memaksa pound berundur dari gelanggang. Pasangan EUR/GBP telah pun mencapai sasaran kenaikan pertama pada paras 0.881. Sasaran seterusnya pada 0.895 masih kekal dalam permainan, menjadikan posisi beli masih relevan. Posisi jual pada pasangan GBP/USD juga kekal berpotensi, dengan sasaran sekitar paras 1.30.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis fundamental factors, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga GBPUSD dalam mode real time