Harapan Yen Mungkin Hanya Terletak pada Intervensi Mata Wang. Ramalan setakat 28.07.2026

2026.07.28 2026.07.28 Harapan Yen Mungkin Hanya Terletak pada Intervensi Mata Wang. Ramalan setakat 28.07.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Penurunan USD/JPY mempunyai sedikit alasan untuk bergantung kepada Fed. Bukannya menarik aliran modal masuk, Jepun berisiko berdepan aliran keluar modal, manakala keengganan BoJ untuk bertindak terus memberikan tekanan besar terhadap yen. Adakah terdapat jalan keluar? Mari kita teliti perkembangan terkini dan bangunkan strategi dagangan.

Pengambilan Utama

• Keputusan Rizab Persekutuan mungkin tidak menjejaskan USDJPY.
• Bank of Japan perlu berhati-hati.
• GPIF tidak berniat untuk membantu kerajaan.
• Pertimbangkan untuk menjual pasangan USDJPY jika ia jatuh di bawah 163.35.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen

Semakin lama kerajaan menangguhkan campur tangan, dan semakin BoJ teragak-agak untuk mempercepatkan kitaran pengetatan monetarinya, semakin tinggi pasangan USD/JPY meningkat. Prospek yen kekal suram, menyebabkan mata wang tersebut sangat bergantung pada pembuat dasar domestik. Fed berkemungkinan tidak akan memberikan sebarang sokongan bermakna kepada mata wang Jepun. Apa jua keputusan yang dibuat, yen berkemungkinan tidak mendapat banyak kelegaan dalam jangka masa terdekat.

Malah, kenaikan kadar dana persekutuan yang tidak dijangka akan meluaskan jurang hasil antara bon AS dan Jepun, sekali gus memberikan dorongan tambahan kepada USD/JPY. Sebaliknya, sekiranya Fed mengekalkan kadar faedah pada paras semasa, selera risiko global berkemungkinan bertambah baik. Dalam persekitaran turun naik yang rendah, yen akan kekal sebagai mata wang pembiayaan pilihan untuk dagangan carry. Walau apa pun keputusannya, kerajaan Jepun mahupun Bank of Japan tidak boleh mengharapkan banyak bantuan daripada Federal Reserve.

Kadar Inflasi Jepun

Sumber: Bloomberg.

Fed masih mungkin memberikan sokongan, tetapi kenaikan USD/JPY tidak seharusnya terlalu yakin. Ancaman terbesar terhadap kenaikan pasangan ini kekal campur tangan mata wang dan kadar pengetatan monetari BoJ yang lebih pantas. Terdapat alasan untuk mengambil risiko tersebut dengan serius. Selepas beberapa bulan mengalami penurunan, inflasi Jepun meningkat semula pada bulan Jun, manakala kenaikan harga minyak mentah Brent boleh mendorong kos import dan harga pengguna menjadi lebih tinggi.

Malangnya, Kazuo Ueda dan rakan-rakannya berkemungkinan tidak akan mengambil tindakan tegas. Inflasi hanyalah satu sisi daripada persamaan. Mempercepatkan kitaran pengetatan BoJ akan mendorong hasil bon meningkat dan menambah beban pembayaran hutang kerajaan. Pada masa yang sama, kadar kelulusan Perdana Menteri Sanae Takaichi telah jatuh ke paras terendah sejak beliau memegang jawatan, sekali gus meningkatkan tekanan untuk menunaikan janji-janji kempen. Rancangan untuk mengurangkan cukai penggunaan kepada 1% dalam tempoh dua tahun akan datang telah menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur di pasaran bon dan mata wang. Dengan beban hutang Jepun yang sudah berada pada paras rekod, pelabur semakin mempersoalkan bagaimana langkah-langkah tersebut akan dibiayai.

Kerajaan juga tidak mungkin mendapat bantuan daripada salah satu dana pencen terbesar di dunia. Spekulasi bahawa GPIF boleh meningkatkan peruntukannya kepada aset Jepun dalam portfolio bernilai ¥293 trilion telah mencetuskan harapan buat sementara waktu dalam kalangan penurunan USD/JPY. Namun, dana tersebut telah menjelaskan bahawa keputusan pelaburannya akan dipandu semata-mata oleh kepentingan jangka panjang para penerima manfaatnya.

Aliran Masuk Pelaburan ke dalam Ekuiti Jepun

Sumber: Bloomberg.

Daripada menarik aliran modal masuk, Jepun berisiko berdepan aliran keluar modal apabila yen yang semakin lemah meningkatkan kemungkinan pelabur asing mengeluarkan wang mereka dari negara tersebut. Kebanyakan pelaburan ini tidak dilindungi daripada risiko mata wang. Oleh itu, terdapat sedikit alasan untuk menjangkakan penutupan posisi beli USD/JPY secara besar-besaran.

Pelan Dagangan USDJPY Mingguan

Campur tangan mata wang mungkin merupakan satu-satunya pilihan yang masih ada untuk Jepun. Yen berkemungkinan tidak akan pulih dengan sendirinya. Tanpa mengira keputusan Fed, keengganan BoJ untuk mengetatkan dasar monetari dengan lebih lanjut serta risiko aliran keluar modal terus memberikan tekanan terhadap mata wang tersebut. Sekiranya pasangan USD/JPY jatuh di bawah paras 163.35, posisi jual boleh dipertimbangkan.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga USDJPY dalam mode real time