Tanpa mengira langkah yang diambil oleh kerajaan Jepun untuk menyokong yen, terdapat risiko kekecewaan yang ketara. Intervensi mata wang secara sejarahnya mempunyai kesan yang terhad, manakala proses penghantaran pulang modal mengambil masa. Mari kita teliti situasi ini dan bangunkan pelan dagangan untuk pasangan USD/JPY.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Penghantaran pulang modal merupakan proses yang panjang.
- Bank of Japan bergerak terlalu perlahan.
- Campur tangan mata wang sebahagian besarnya tidak berkesan.
- Kenaikan diikuti oleh penurunan di bawah 162.85 dalam USD/JPY boleh menandakan peluang untuk menjual.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen
Spekulator masih tidak terkesan dengan amaran secara lisan dan intervensi mata wang. Pelan kerajaan untuk menggalakkan dana pencen melabur dalam aset domestik memerlukan masa untuk dilaksanakan, manakala pengetatan monetari Bank of Japan masih terlalu beransur-ansur untuk melemahkan pihak pembeli USD/JPY. Akibatnya, Kshitij Consultancy Services, yang merupakan antara peramal yen paling tepat pada suku kedua, menjangkakan dolar AS berpotensi meningkat ke arah paras ¥170.
Dengan prestasi pasaran saham Jepun yang kukuh, kerajaan sedang berusaha menggalakkan dana pencen dan isi rumah meningkatkan pelaburan dalam aset domestik. Pada pandangan pertama, kenyataan Perdana Menteri Sanae Takaichi mungkin telah memberikan sokongan kepada pihak penjual USD/JPY. Societe Generale menganggarkan bahawa GPIF boleh membeli tambahan bon kerajaan bernilai AS$76 bilion, manakala Deutsche Bank menganggarkan potensi penghantaran pulang modal sebanyak AS$440 bilion.
Hasil Yen dan Mata Wang G10 Lain
Sumber: Bloomberg.
Walau bagaimanapun, Menteri Kewangan Satsuki Katayama mengambil pandangan yang lebih berhati-hati. Kerajaan tidak boleh memaksa GPIF untuk melabur dalam aset Jepun, manakala proses penghantaran pulang modal memerlukan masa. Akibatnya, pelabur terus memberi tumpuan kepada dasar fiskal dan monetari. Walaupun kadar semalaman telah dinaikkan sebanyak 125 mata asas, jurang hasil Jepun berbanding ekonomi G10 yang lain masih ketara.
Dalam keadaan ini, pedagang carry trade terus menggunakan yen sebagai mata wang pembiayaan yang menawarkan hasil rendah. Strategi ini amat menarik kerana Goldman Sachs menyifatkan keadaan semasa untuk carry trade sebagai antara yang paling menggalakkan dalam tempoh dua dekad. Volatiliti yang rendah dan pasaran saham yang kekal kukuh, yang menunjukkan reaksi terhad terhadap risiko geopolitik, terus menyokong selera risiko global yang tinggi.
Kedudukan Dolar Bersih Pelabur Runcit Jepun
Sumber: Bloomberg.
Akibatnya, keberkesanan intervensi mata wang oleh kerajaan kelihatan semakin diragui. Bukannya spekulator, mungkin pihak berkuasa sendiri yang sedang melawan asas pasaran. Pada masa yang sama, peningkatan posisi bersih jual dolar AS dalam kalangan pedagang runcit ke paras tertinggi dalam rekod menunjukkan bahawa intervensi Forex mungkin mempunyai keberkesanan yang terhad. Pedagang boleh menggunakan sebarang pengukuhan yen sebagai peluang untuk membeli pada paras yang lebih menarik, yang berpotensi mencetuskan satu lagi pergerakan mendadak dalam USD/JPY, sama seperti pergerakan yang dilihat pada bulan April dan Mei.
Pendekatan Bank of Japan yang beransur-ansur dalam mengetatkan dasar monetari juga gagal memberikan sokongan yang kukuh kepada yen. Dengan jarak kira-kira enam bulan antara setiap kenaikan kadar faedah, pedagang carry trade terus mendapat manfaat daripada perbezaan kadar faedah yang besar.
Pelan Dagangan USDJPY Mingguan
Apabila pasangan USD/JPY bergerak semakin tinggi, risiko intervensi mata wang juga meningkat. Oleh itu, penembusan melepasi paras 162.85, diikuti dengan penurunan semula di bawah paras tersebut, boleh mewujudkan peluang untuk membuka posisi jual.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
