Walaupun kedengarannya paradoks, campur tangan bersama AS dan Jepun telah mengembalikan USD/JPY kepada faktor fundamentalnya. Pergerakan pasangan ini kini kurang dipengaruhi oleh kedudukan spekulatif dan lebih bergantung pada dasar monetari Fed dan Bank of Japan (BoJ). Mari kita meneliti situasi ini dan membangunkan pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Pasaran hampir pasti bahawa BoJ akan menaikkan kadar faedah pada bulan September.
- Sentimen pasaran telah berubah sejak campur tangan mata wang.
- Spekulator tidak tergesa-gesa untuk membina semula posisi jual pada yen.
- Posisi jual boleh dipertimbangkan selagi USD/JPY diniagakan di bawah 159.5.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Yen
Walaupun pasaran kini mengambil nafas seketika menjelang tiga acara penting minggu ini—data PCE AS, laporan pendapatan NVIDIA dan pertemuan gabenor bank pusat di Jackson Hole—yen telah kembali stabil. Bagi USD/JPY, bukan sahaja ucapan Kevin Warsh, malah kenyataan Kazuo Ueda juga akan menjadi penting. Pelabur akan mencari petunjuk sama ada jangkaan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah BoJ pada September sudah terlalu agresif.
Pasaran dan bank pusat sentiasa terlibat dalam permainan yang sama. Pelabur menilai tindakan yang berkemungkinan diambil oleh pembuat dasar, dan apabila jangkaan tersebut meleset, penetapan semula harga (repricing) yang berlaku boleh mencetuskan pergerakan besar dalam pasaran kewangan. Selepas mesyuarat Lembaga Dasar BoJ pada Julai, kebarangkalian kenaikan kadar pada September melonjak daripada 23% kepada 82%, didorong oleh kenyataan hawkish daripada pembuat dasar serta peningkatan inflasi di Jepun. Pertumbuhan tahunan harga pengguna tidak termasuk makanan segar meningkat daripada 1.6% kepada 1.8% pada Julai, menandakan kadar pertumbuhan terpantas sejak Januari.
Kadar Inflasi Jepun
Sumber: Bloomberg.
Sebelum campur tangan mata wang secara bersama oleh Washington dan Tokyo, pemacu utama kenaikan USD/JPY ke paras tertinggi dalam tempoh 40 tahun ialah tindak balas dasar Bank of Japan yang perlahan, kesediaan Fed untuk mengekalkan pendirian hawkish, serta kenaikan harga tenaga yang memberi tekanan kepada ekonomi Jepun. Namun, menjelang penghujung Ogos, sentimen pasaran telah berubah.
Pasaran telah mengurangkan jangkaan terhadap pengetatan dasar oleh Fed dan tidak lagi menjangkakan kenaikan kadar pada September. Sebaliknya, kebarangkalian BoJ menaikkan kadar dasarnya daripada 1% kepada 1.25% pada awal musim luruh kini melebihi 80%. Harga minyak juga turun naik dengan ketara apabila konflik di Timur Tengah silih berganti antara peningkatan dan pengurangan ketegangan. Kesemua faktor ini menunjukkan bahawa USD/JPY berkemungkinan tidak akan kembali ke paras 164. Dolar AS tidak lagi sekuat dahulu, manakala yen juga tidak selemah sebelum ini.
Spekulator nampaknya mula menyedari perkara ini dan secara beransur-ansur mengurangkan posisi short mereka terhadap yen. Pada pandangan pertama, keadaan ini mungkin kelihatan sebagai kesan langsung daripada campur tangan mata wang tersebut. Namun, hakikatnya, campur tangan Washington dan Tokyo hanya mencetuskan proses tersebut. Dalam situasi terdahulu, pihak bullish USD/JPY kembali dalam tempoh beberapa minggu. Kali ini, perkara tersebut masih belum berlaku.
Kadar USD/JPY dan Kedudukan Spekulatif pada Yen Jepun
Sumber: Bloomberg.
Oleh itu, kedengarannya agak pelik, tetapi campur tangan mata wang secara bersama telah mengembalikan yen selari dengan faktor fundamentalnya. Pergerakan USD/JPY kini kurang bergantung pada kesediaan spekulator untuk menguji kesungguhan pihak berkuasa dan lebih bergantung pada dasar monetari Fed dan BoJ.
Pelan Dagangan USDJPY Mingguan
Sudah tiba masanya untuk mengakui bahawa campur tangan sekali lagi dalam pasaran Forex adalah sangat tidak mungkin. Selagi USD/JPY kekal di bawah paras 159.5, fokus seharusnya kekal pada posisi jual. Jika harga menembusi 159.5, pertimbangkan untuk membuka posisi beli.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
