Dagangan berasaskan jangkaan kemenangan Takaichi, yang rancak sehingga pilihan raya parlimen di Jepun, telah meletakkan yen dalam kedudukan tidak memihak. Namun, kemenangan besar Parti Demokratik Liberal (LDP) telah mengubah keadaan sepenuhnya. Mari kita bincangkan topik ini dan rangka satu pelan dagangan bagi pasangan USD/JPY.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Kemenangan pilihan raya LDP mengukuhkan yen.
- Penghantaran balik modal ke Jepun akan mempercepatkan penurunan pasangan USDJPY.
- Pasaran salah tentang perdagangan Takaichi.
- Dagangan jual pada pasangan USD/JPY boleh dibuka dengan sasaran 151.4 dan 148.5.
Ramalan Fundamental Bulanan untuk Yen
Menjelang pilihan raya presiden AS 2024, para pelabur yakin bahawa kemenangan Donald Trump akan mengukuhkan dolar AS. Mereka percaya bahawa pelaksanaan tarif akan mempercepatkan inflasi dan memperlahankan pertumbuhan ekonomi di luar negara. Rizab Persekutuan (Fed) dijangka mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi, yang digabungkan dengan keistimewaan ekonomi Amerika (American exceptionalism) akan mendorong kenaikan indeks USD. Namun, realitinya berlaku sebaliknya. Pada bulan Februari, sejarah berulang — kali ini melibatkan yen.
Menjelang pilihan raya parlimen di Jepun, kemenangan besar Parti Demokratik Liberal (LDP) dijangka memberi ruang kepada kerajaan untuk melaksanakan rangsangan fiskal yang agresif. Langkah tersebut dijangka meningkatkan inflasi dan mendorong pasangan USD/JPY ke paras yang lebih tinggi.
Prestasi USD/JPY dan Campur Tangan Mata Wang
Sumber: Bloomberg.
Keyakinan pasaran begitu kuat sehingga Menteri Kewangan Satsuki Katayama menyatakan pada Ahad, 8 Februari, bahawa pejabatnya bersedia untuk memasuki pasaran pada hari Isnin dan sedang berhubung rapat dengan pihak AS. Terdapat kebimbangan serius bahawa dolar akan melonjak ke paras ¥160, memaksa pihak berkuasa melaksanakan campur tangan mata wang.
Namun, perkembangan sebenar berbeza. Pada peringkat awal, pasaran mengaplikasikan prinsip “beli khabar angin, jual berita”, yang mencetuskan penurunan harga USD/JPY. Seterusnya, pelabur menumpukan perhatian kepada kenyataan Sanae Takaichi bahawa dasar fiskal mesti mampan. Jika perdana menteri beralih daripada perbelanjaan fiskal yang berlebihan kepada tanggungjawab kewangan, ia akan mewujudkan asas kukuh untuk pelabur Jepun membawa pulang modal mereka. Yen akan menerima sokongan dan kembali menjadi menarik.
Nomura bersetuju dengan pandangan ini. Bank tersebut percaya bahawa kestabilan politik dan kewangan akan mencetuskan proses repatriasi modal, sekali gus membolehkan pasangan USD/JPY menutup jurang dengan perbezaan hasil bon AS dan Jepun, serta berpotensi menurunkan sebut harga pasangan tersebut ke paras 150.
Kadar USD/JPY dan Spread Hasil Bon AS-Jepun
Sumber: TradingView.
Dari sudut kadar pasaran hutang, yen sememangnya kelihatan dinilai rendah secara fundamental. Walaupun kenaikan hasil bon Jepun sebelum ini tidak membawa kepada pengembalian modal ke Jepun, persoalannya ialah sama ada Sanae Takaichi mampu mengubah keadaan tersebut.
Kita juga tidak harus melupakan carry trade, yang sebelum ini memberi kelebihan kepada pihak pembeli USD/JPY. Menurut BCA Research, terdapat sekurang-kurangnya tiga episod pada tahun 2008, 2015 dan 2020 apabila pembubaran (unwinding) operasi carry trade — didorong oleh pengukuhan yen atau kemerosotan selera risiko global — menyebabkan para pedagang mengalami kerugian besar. Kali ini, sejarah mungkin berulang, sekali gus mempercepatkan penurunan pasangan tersebut.
Pelan Dagangan USDJPY Bulanan
Pasaran silap tentang Donald Trump. Adakah ia akan mengulangi kesilapan yang sama dengan Sanae Takaichi? Kestabilan politik dan kewangan, digabungkan dengan aliran masuk modal ke Jepun, sedang menolak pasangan USD/JPY ke bawah. Dalam konteks ini, dagangan jual (short) boleh dibuka dengan sasaran 151.4 dan 148.5.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga USDJPY dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
