Sekiranya keputusan Amerika Syarikat untuk menangguhkan tarif ke atas mineral kritikal gagal mengekang sentimen menaik bagi XAG/USD, apakah faktor yang berpotensi berbuat demikian? Peningkatan pengeluaran perlombongan dan pemprosesan? Kenaikan kos? Kedua-duanya dilihat kurang berkemungkinan, selagi perak masih didominasi oleh aktiviti spekulatif. Mari kita bincangkan perkara ini dan merangka satu pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Kelewatan tarif AS tidak menjejaskan XAG/USD.
- Rali Perak sebahagian besarnya bersifat spekulatif.
- Ketidakseimbangan pasaran fizikal semakin meruncing.
- Kedudukan beli pada XAG/USD yang menyasarkan 98 dan 100 kekal dalam permainan.
Ramalan Fundamental Bulanan untuk Perak
Sekiranya seseorang memberitahu saya bahawa satu aset telah meningkat tiga kali ganda nilainya dalam tempoh setahun dan mencatat paras tertinggi baharu, saya pasti akan meneka Bitcoin. Namun begitu, mata wang kripto tersebut masih terperangkap dalam fasa penyatuan, berulang kali gagal untuk menembusi paras yang lebih tinggi. Sebaliknya, jawapan yang tepat ialah perak. Logam putih ini melonjak sebanyak 150% pada tahun 2025, manakala awal tahun 2026 mencatatkan permulaan tahun paling kukuh dalam sejarahnya. Selepas meningkat kira-kira 25% dalam dua minggu pertama Januari, XAG/USD telah menembusi paras rekod tahun 1980, ketika kenaikannya berada pada paras 23%.
Kehilangan momentum Bitcoin dan lonjakan mendadak harga perak berpunca daripada pemacu asas yang sama, iaitu volatiliti. Dalam pasaran mata wang kripto, volatiliti telah menurun secara beransur-ansur sejajar dengan peningkatan keyakinan institusi. Sebaliknya, volatiliti perak melonjak dengan ketara, sekali gus menonjolkan sifat spekulatif di sebalik kenaikan XAG/USD.
Harga Perak dan Trend Kemeruapan
Sumber: Bloomberg.
Keadaan ini turut menjelaskan mengapa harga perak hanya mengalami pembetulan yang sangat terhad selepas keputusan Donald Trump untuk tidak mengenakan tarif ke atas import mineral kritikal. Sebelum ini, kebimbangan terhadap tarif telah mendorong aliran masuk jongkong ke Amerika Syarikat, sekali gus menyebabkan kekurangan bekalan di kawasan lain. Inventori perak di COMEX, New York, kini telah mencecah 434 juta auns, meningkat sebanyak 100 juta auns berbanding setahun lalu.
Pihak yang optimistik terhadap perak (bulls) berhujah bahawa daya tahan logam tersebut mencerminkan sifat dasar Donald Trump yang sukar dijangka. Menurut pandangan mereka, tarif hanya ditangguhkan dan bukannya dibatalkan, serta masih boleh diperkenalkan pada bila-bila masa, justeru mengekalkan perak dalam senarai pemantauan pelabur.
Namun pada hakikatnya, terdapat bukti tambahan bahawa pergerakan XAG/USD semakin terpisah daripada faktor asas. Pasaran komoditi bersifat kitaran: harga yang lebih tinggi akan meningkatkan penawaran dan mengekang permintaan, seterusnya mendorong harga menurun. Kenaikan harga perak sehingga tiga kali ganda sepatutnya merangsang aktiviti perlombongan dan penapisan. Pada masa yang sama, ia menimbulkan cabaran kepada pengeluar panel solar. Pada tahun 2024, perak merangkumi 14% daripada kos pengeluaran; pada tahun 2025, bahagian tersebut melonjak kepada 29%. Sebagai perbandingan, ia hanya berada pada paras 3.4% pada tahun 2023.
Dinamik Harga Logam
Sumber: Bloomberg.
Pembeli XAG/USD sebahagian besarnya mengabaikan faktor-faktor tersebut. Sebaliknya, mereka menumpukan kepada apa yang dikenali sebagai debasement trade, di mana logam digunakan sebagai alternatif kepada aset tradisional seperti mata wang dan bon. Peningkatan pendedahan terhadap logam dalam portfolio pelaburan telah mendorong harga emas, perak, tembaga dan timah ke paras tertinggi baharu.
Aset yang didorong oleh pergerakan harga bersifat spekulatif adalah sukar untuk diramalkan. Harga aset sedemikian sering meningkat semata-mata kerana ia sedang meningkat, sekali gus menarik pembeli yang berfokus kepada keuntungan lampau. Oleh itu, tidak menghairankan apabila Citigroup menjangkakan XAG/USD meningkat ke arah USD100, manakala Lotus Asset Management mengunjurkan pergerakan sehingga USD150.
Pelan Dagangan Bulanan untuk XAGUSD
Pada pandangan saya, selagi permintaan spekulatif kekal kukuh dan perak mengekalkan paras sokongan melebihi USD85 setiap auns, penurunan harga sementara boleh dijadikan peluang untuk membina kedudukan beli dalam logam putih ini, dengan sasaran pada USD98 dan USD100.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAGUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
