Если нежелание США вводить тарифы на критически важные минералы не помешало «быкам» по XAGUSD, то что может их остановить? Увеличение добычи и переработки? Рост затрат? Вряд ли, пока серебро в руках спекулянтов. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Отсрочка в тарифах США не утопила XAGUSD.
- Ралли серебра имеет спекулятивный характер.
- Дисбалансы физического рынка усиливаются.
- Актуальны покупки XAGUSD в направлении 98 и 100.
Фундаментальный прогноз по серебру на месяц
Если бы мне сказали, что какой-то актив вырос в три раза за год и обновил рекорды, подозрение пало бы на Биткойн. Однако криптовалюта прозябает в консолидации и делает зачастую неудачные попытки из нее выйти, а правильным ответом является серебро. Белый металл в 2025 вырос на 150%, а начало 2026 стало для него лучшим за всю историю. Прибавив четверть стоимости за две первых недели января, котировки XAGUSD превзошли рекорд 1980-го. Тогда речь шла о 23%.
У забвения Биткойна и головокружительного ралли серебра на самом деле одна причина – волатильность. По криптовалюте она неуклонно снижалась по мере роста доверия к ней со стороны институциональных инвесторов. По белому металлу, напротив, стремительно росла, что подчеркивает спекулятивный характер ралли XAGUSD.
Динамика серебра и волатильности
Источник: Bloomberg.
Это легко объясняет, почему после решения Дональда Трампа не вводить пошлины на импорт критически важных элементов серебро сделало лишь маленький шаг назад. А ведь страхи из-за тарифов привели к перемещению слитков в США и недостатку металла в других частях света. Его запасы на COMEX в Нью-Йорке достигли 434 млн. унций, что на 100 млн. унций больше, чем год назад.
Поклонники серебра объясняют устойчивость серебра к вердикту Белого дома непредсказуемостью характера Дональда Трампа. Дескать, он отложил, но не отменил пошлины на импорт. Они в любой момент могут быть введены, а белый металл остается в черном списке.
Однако на самом деле есть и другие доказательства оторванности XAGUSD от фундаментальных факторов. Товарный рынок цикличен. Рост цен увеличивает предложение и сокращает спрос, что приводит к снижению котировок. Взлет серебра в три раза должен активизировать как добычу, так и переработку. Одновременно он создает проблемы производителям солнечных панелей. Если в 2024 доля белого металла в стоимости изделий составляла 14%, то в 2025 – 29%. Для сравнения, в 2023 было 3,4%.
Динамика цен на металлы
Источник: Bloomberg.
«Быки» по XAGUSD это не учитывают. Для них важнее так называемая debasement-торговля, когда металлы выступают в качестве альтернативы традиционным активам – валютам и облигациям. Увеличение их доли в инвестиционных портфелях приводит к рекордным ценам по золоту, серебру, меди и олову.
Будущее активов, имеющих спекулятивный характер движения цен, трудно прогнозировать. Зачастую они растут просто потому, что растут. Их покупают, учитывая предыдущие достижения. Неудивительно, что Citigroup прогнозирует ралли XAGUSD до 100, Lotus Asset Management – до 150.
Торговый план по XAGUSD на месяц
На мой взгляд, пока ажиотажный спрос не угас и серебро торгуется выше поддержки в $85 за унцию, имеет смысл использовать откаты к восходящему тренду для формирования длинных позиций по белому металлу с целями на отметках $98 и $100.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAGUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
