Экономический календарь предстоящей недели 15.12.2025 – 21.12.2025

2026.04.17 2025.12.10 Экономический календарь предстоящей недели 15.12.2025 – 21.12.2025

Яна Канеhttps://www.litefinance.org/ru/blog/authors/jana-kane/

Несмотря на приближение Нового Года, волатильность на рынке остается высокой. Но постепенно торги смещаются в область спекулятивных действий по мере снижения активности крупных инвестиционных фондов и банков в преддверии рождественских каникул.

В оставшиеся дни до конца года инвесторы будут ориентироваться на новости, касающиеся геополитики и макро данные, которые продолжают поступать.

На предстоящей же неделе (15.12.2025 – 21.12.2025) участники рынка будут ждать публикации важной макро статистики по Китаю, Канада, Великобритании, Германии, Еврозоне, США, а также итогов заседаний центральных банков Великобритании, Еврозоны, Японии.

Примечание: в ходе предстоящей недели в календарь могут вноситься новые и/или отменяться некоторые запланированные события. Указанное время – GMT.

Ключевые факты

• Понедельник: блок макроданных из Китая, канадские индексы CPI
• Вторник: данные с рынка труда Великобритании, предварительные индексы PMI Германии, Еврозоны, данные с рынка труда США (за ноябрь)
• Среда: британские индексы CPI, розничные продажи в США, ВВП Новой Зеландии
• Четверг: предварительные индексы PMI Великобритании, решение Банка Англии по процентной ставке, решение ЕЦБ по процентной ставке, американские индексы CPI
• Пятница: решение Банка Японии по процентной ставке, розничные продажи в Великобритании, предварительные индексы PMI США, американские индексы PCE
• Центральное событие недели: американские индексы PCE

Понедельник, 15 Декабря

02:00 – CNY: Промышленное производство. Индекс уровня розничных продаж

Отчет Национального бюро статистики Китая с данными о промышленном производстве покажет объём производства китайских промышленных предприятий, таких как заводы и производственные объекты. Рост индикатора (объём промышленного производства) является позитивным фактором для юаня, также косвенно сигнализируя о возможности ускорения темпов инфляции, что может оказать давление на Народный Банк Китая в сторону ужесточения монетарной политики.

И наоборот, снижение показателя может оказать негативное влияние на юань.

Предыдущие значения (в годовом выражении): +4.9%, +6,5%, +5,2%, +5,8%, +5,9%, +6,2% в январе 2025 года, +5,4%, +5,3%, +5,4%, +4,5%, +5,1%, +5,3%, +5,6%, +6,7%, +4,5%, +7,0%, +6,8%, +6,6%, +4,5%, +3,7%, +4,4%, +3,5%, +5,6%, +3,9%, +2,4% (в феврале 2023 года).

Индекс уровня розничных продажежемесячно публикуется Национальным бюро статистики Китая и оценивает общий объем розничных продаж и вырученных денежных средств. Индекс часто считается индикатором потребительского доверия и уровня экономического благосостояния и отражает состояние розничного сектора в ближайшей перспективе. Рост индекса обычно является позитивным фактором для CNY; снижение показателя негативно отразится на CNY. Предыдущее значение индекса (в годовом выражении): +2,9%, +3,0%, +3,4%, +6,4%, +4,0%, +3,7% в январе 2025 года, +3,0%, +4,8%, +3,2%, +2,1%, +2,7%, +2,0%, +3,7%, +2,3%, +3,1%, +5,5%, +7,4%, +10,1%, +4,6%, +2,5%, +3,1%, +12,7%, +18,4%, +10,6%, +3,5%, -1,8%, -5,9% (после роста на +8% в последние месяцы 2019 года и падения на -20,5% в феврале 2020 года).

Данные свидетельствуют о продолжающемся восстановлении данного сектора китайской экономики после сильного падения в феврале – марте 2020 года. Если данные окажутся слабее прогноза или предыдущих значений, то CNY может ослабнуть, иногда – резко.

Китай является крупнейшим покупателем сырьевых товаров и поставщиком на мировой товарный рынок готовой продукции самого широкого спектра. Экономика Китая – вторая в мире после американской. Поэтому публикация важных макроэкономических индикаторов из Китая может оказывать сильное влияние на весь финансовый рынок.

При этом, Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнером Австралии и Новой Зеландии и покупателем сырьевых товаров из этих стран.

Поэтому позитивная макро статистика из Китая может также позитивно отразиться и на котировках этих сырьевых валют. Если ожидаемые данные будут говорить о замедлении одной из крупнейших экономик мира, — это негативный фактор для мировых фондовых рынков и котировок сырьевых валют.

13:30 – CAD: Индексы потребительских цен в Канаде

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен соответствующей корзины товаров и услуг, а базовый показатель (Core CPI) - без учета фруктов, овощей, бензина, топливного масла, природного газа, процентов по ипотеке, междугородного транспортного сообщения и табачных изделий. Целевой уровень инфляции для Банка Канады находится в диапазоне 1% - 3%. Рост показателя CPI является предвестником повышения ставки и позитивным фактором для CAD.

Предыдущие значения:

• индекса потребительских цен: +0,2% (+2,2% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), -0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,3% (+1,7% в годовом выражении), +0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,7% в годовом выражении), -0,1% (+1,7% в годовом выражении) в апреле, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в марте, +1,1% (+2,6% в годовом выражении) в феврале, +0,1% (+1,9% в годовом выражении) в январе 2025 года, -0,4% (+1,8% в годовом выражении) в декабре 2024 года, 0% (+1,9% в годовом выражении), +0,4% (+2,0% в годовом выражении), -0,4% (+1,6% в годовом выражении), -0,2% (+2,0% в годовом выражении), +0,4% (+2,5% в годовом выражении), -0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,5% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,9% в годовом выражении), -0,3% (+3,4% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), +0,1% (+3,1% в годовом выражении), -0,1% (+3,8% в годовом выражении), +0,4% (+4,0% в годовом выражении), +0,6% (+3,3% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении),
• базового индекса потребительских цен (от Банка Канады): +0,6% (+2,9% в годовом выражении), +0,3% (+2,8% в годовом выражении), 0% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,7% в годовом выражении), +0,6% (+2,5% в годовом выражении), +0,5% (+2,5% в годовом выражении) в апреле, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в марте, +0,7% (+2,7% в годовом выражении) в феврале, +0,4% (+2,1% в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,3% (+1,8% в годовом выражении) в декабре 2024 года, -0,1% (+1,6% в годовом выражении), +0,4% (+1,7% в годовом выражении), 0% (+1,6% в годовом выражении), -0,1% (+1,5% в годовом выражении), +0,3% (+1,7% в годовом выражении), -0,1% (+1,9% в годовом выражении), +0,6% (+1,8% в годовом выражении), +0,2% (+1,6% в годовом выражении), +0,5% (+2,0% в годовом выражении), +0,1% (+2,1% в годовом выражении), +0,1% (+2,4% в годовом выражении), -0,5% (+2,6% в годовом выражении), +0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,3% (+2,7% в годовом выражении), -0,1% (+2,8% в годовом выражении), +0,1% (+3,3% в годовом выражении), +0,5% (+3,2% в годовом выражении), -0,1% (+3,2% в годовом выражении).

Данные говорят о некотором возобновлении роста инфляции, что оказывает давление на канадский ЦБ в сторону принятия решения о паузе или даже повышении процентных ставок. Если ожидаемые данные окажутся слабее предыдущих значений, то это негативно повлияет на CAD. Данные сильнее предыдущих значений укрепят канадский доллар.

Вторник, 16 Декабря

07:00 – GBP: Отчет по средней зарплате британцев за последние 3 месяца. Уровень безработицы

Ежемесячно Национальный офис статистики Великобритании (ONS) публикует отчет по средним заработкам, включающий период за последние 3 месяца, включая премии и без премий.

Данный отчет является ключевым краткосрочным индикатором динамики изменения уровня заработной платы наемных работников в Великобритании. Рост заработков является позитивным фактором для, а низкое значение показателя – негативным. Прогноз: декабрьскийотчет предполагает, что средняя заработная плата, включая премии, снова выросла за последние рассчитываемые 3 месяца (август-октябрь), после роста на +4,8%, +5,0%, +4,7%, +4,6%, +5,0%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,9%, +6,0%, +5,6%, +5,2%, +4,3%, +3,8%, +4,0%, +4,5%, +5,7%, +5,9%, +5,7%, +5,6%, +5,6%, +5,8%, +6,5%, +7,2%, +7,9%, +8,1%, +8,5%, +8,2%, +6,9%, +6,5%, +5,8%, +5,9%, +6,0%, +6,5%, +6,%, +6,1%, +5,5%, +5,2%, +6,4%, +6,8%, +7,0%, +5,6%, +5,7%, +4,8%, +4,3%, +4,2% в предыдущих периодах); без премий также выросла после роста на +4,6%, +4,7%, +4,8%, +5,0%, +5,0%, +5,2%, +5,6%, +5,9%, +5,8%, +5,9%, +5,6%, +5,2%, +4,8%, +4,9%, +5,1%, +5,4%, +6,0%, +6,0%, +6,0%, +6,1%, +6,2%, +6,6%, +7,3%, +7,7%, +7,8%, +7,8%, +7,8%, +7,3%, +7,2%, +6,7%, +6,6%, +6,6%, +6,7%, +6,5%, +6,1%, +5,8%, +5,5%, +5,2%, +4,7%, +4,4%, +4,2%, +4,2%, +4,1%, +3,8%, +3,7%, +3,8% в предыдущих периодах). Таким образом, данные указывают на продолжающийся рост уровня зарплат, что является позитивным фактором для фунта. Если данные окажутся лучше прогноза и/или предыдущих значений, то фунт, вероятно, укрепится на валютном рынке. Данные хуже прогноза/предыдущих значений негативно отразятся на фунте.

Также в это время публикуются данные по безработице в Великобритании. Ожидается, что за 3 месяца (август-октябрь) безработица находилась на уровне 5,0% (против 5,0%, 4,8%, 4,7%, 4,7%, 4,7%, 4,6%, 4,5%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,3%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,4%, 4,4%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,8%, 3,9%, 4,0%, 4,1%, 4,2%, 4,3%, 4,2%, 4,0%, 3,9% в предыдущих периодах).

Начиная с 2012 года уровень безработицы в Великобритании устойчиво снижался (с 8,0% в сентябре 2012 года). Это – позитивный фактор для фунта, рост безработицы – негативный фактор.

Если же данные с рынка труда Великобритании окажутся хуже прогноза и/или предыдущего значения, то фунт окажется под давлением.

В любом случае, в момент публикации данных с британского рынка труда ожидается рост волатильности в котировках фунта и на Лондонской фондовой бирже.

08:30 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг экономики Германии по версии S&P Global. Составной индекс (PMI) деловой активности в экономике Германии по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг немецкой экономики являются важным индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии. Данные сектора экономики формирует значительную часть ВВП Германии. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 - как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 48,2, 49,6, 49,5, 49,8, 49,1, 49,0, 48,3, 48,4, 48,3, 46,5, 45,0, 42,5 (в декабре 2024 года), 43,0, 43,0, 40,6, 42,4, 43,2, 43,5, 45,4, 42,5, 41,9, 42,5, 45,5, 43,3, 40,8, 39,6, 38,8, 40,6, 43,2, 44,5, 44,7, 46,3, 47,3, 47,1, 46,2, 45,1, 47,8, 49,1, 49,3, 52,0, 54,8, 54,6,
• PMI в секторе услуг: 53,1, 54,6, 51,5, 49,3, 50,6, 49,7, 47,1, 49,0, 50,9, 51,1, 52,5, 51,2 (в декабре 2024 года), 49,3, 51,6, 50,6, 51,2, 52,5, 53,1, 54,2, 53,2, 50,1, 48,3, 47,7, 45,7, 48,2, 50,3, 52,3, 54,1, 57,2, 56,0, 53,7, 50,9, 50,7, 49,2, 46,1, 46,5, 45,0, 47,7, 49,7, 52,4, 55,0, 57,6, 56,1, 55,8,
• Составной PMI: 52,4, 53,9, 52,0, 50,5, 50,6, 50,4, 48,5, 50,1, 51,3, 50,4, 50,5, 48,0 (в декабре 2024 года), 47,2, 48,6, 47,5, 48,4, 49,1, 50,4, 52,4, 50,6, 47,7, 46,3, 47,0, 47,4, 45,9, 46,4, 48,5, 50,6, 53,9, 54,2, 52,6, 50,7, 49,9, 49,0, 46,3, 45,1, 45,7, 46,9, 48,1, 51,3, 53,7, 54,3, 55,1, 55,6.

09:00 – EUR: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Еврозоны по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в секторе услуг Еврозоны является важным индикатором состояния всей европейской экономики. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет EUR, ниже 50 - как негативный для евро. Данные хуже прогноза и/или предыдущего значения окажут негативное влияние на евро.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 49,6, 50,0, 49,8, 50,7, 49,8, 49,5, 49,4, 49,0, 48,6, 47,6, 46,6, 49,6 (в декабре 2024 года), 45,2, 46,0, 45,0, 45,8, 45,8, 45,8, 47,3, 45,7, 46,1, 46,5, 46,6, 44,4, 43,1, 47,2, 42,7, 43,4, 44,8, 45,8, 47,3, 48,5, 48,8 (в январе 2023 года),
• PMI в секторе услуг: 53,6, 53,0, 51,3, 50,5, 51,0, 50,5, 49,7, 50,1, 51,0, 50,6, 51,3, 51,6 (в декабре 2024 года), 49,5, 51,6, 51,4, 52,9, 51,9, 52,8, 53,2, 53,3, 51,5, 50,2, 48,4, 48,8, 47,8, 48,7, 50,9, 52,0, 55,1, 56,2, 55,0, 52,7, 50,8 (в январе 2023 года),
• Составной PMI: 52,8, 52,5, 51,2, 51,0, 50,9, 50,6, 50,2, 50,1, 50,9, 50,2, 50,2, 49,6 (в декабре 2024 года), 48,3, 50,0, 49,6, 51,0, 50,2, 50,9, 52,2, 51,7, 50,3, 49,2, 47,9, 47,6, 46,5, 47,2, 48,6, 52,8, 54,1, 53,7, 52,0, 50,3, 49,3 (в январе 2023 года).

13:30 – USD: Средняя почасовая заработная плата. Количество новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора. Уровень безработицы

Важнейшие показатели состояния рынка труда в США за ноябрь.

Предыдущие значения: +0,2% в сентябре, +0,4% в августе, +0,3% в июле, +0,2% в июне, +0,4% в мае, +0,2% в апреле, +0,3% в марте и феврале, +0,5% в январе 2025 года, +0,3% в декабре 2024 года, +0,4% в ноябре, октябре, сентябре и августе, +0,2% в июле, +0,3% в июне, +0,4% в мае, +0,2% в апреле, +0,3% в марте, +0,1% в феврале, +0,6% в январе 2024 года, +0,4% в декабре и ноябре 2023 года, +0,2% в октябре, сентябре и августе, +0,4% в июле и июне, +0,3% в мае, +0,5% в апреле, +0,3% в марте, +0,2% в феврале, +0,3% в январе 2023 года / 119 тыс. в сентябре, -4 тыс. в августе, 79 тыс. в июле, -13 тыс. в июне, 19 тыс. в мае, 158 тыс. в апреле, 120 тыс. в марте, 102 тыс. в феврале, 111 тыс. в январе 2025 года, 323 тыс. в декабре 2024 года, 261 тыс. в ноябре, 44 тыс. в октябре, +240 тыс. в сентябре, +71 тыс. в августе, +88 тыс. в июле, +87 тыс. в июне, 193 тыс. в мае, +118 тыс. в апреле, +246 тыс. в марте, +222 тыс. в феврале, +119 тыс. в январе 2024 года, +269 тыс. в декабре 2023 года, +141 тыс. в ноябре, +186 тыс. в октябре, +158 тыс. в сентябре, +157 тыс. в августе 2023 года / 4,4% в сентябре, 4,3% в августе, 4,2% в июле, 4,1% в июне, 4,2% в мае, апреле и марте, 4,1% в феврале, 4,0% в январе 2025 года, 4,1% в декабре 2024 года, 4,2% в ноябре, 4,1% в октябре и сентябре, 4,2% в августе, 4,2% в июле, 4,1% в июне, 4,0% в мае, 3,9% в апреле, 3,8% в марте, 3,9% в феврале, 3,7% в январе 2024 года, декабре и ноябре 2023 года, 3,9% в октябре, 3,8% в сентябре и августе, 3,5% в июле, 3,6% в июне, 3,7% в мае, 3,4% в апреле, 3,5% в марте, 3,6% в феврале, 3,4% в январе 2023 года.

В целом показатели можно назвать позитивными, если не считать слабый NFP в предыдущие месяцы. Тем не менее, прогнозировать реакцию рынка на их публикацию часто бывает затруднительно, т.к. многие показатели за предыдущие периоды могут пересматриваться. Теперь это сделать будет еще труднее, т.к. экономическая ситуация в США и во многих других странах с крупной экономикой остается противоречивой, с рисками рецессии и все еще высоким уровнем инфляции.

В любом случае при публикации данных с рынка труда США ожидается всплеск волатильности в торгах не только по USD, но и по всему финансовому рынку. Вероятно, наиболее осторожные инвесторы предпочтут остаться вне рынка в этот период времени.

17:45 – CAD: Выступление главы Банка Канады Тифа Маклема

Канадская экономика, также как и вся мировая экономика, замедляется. Ситуация стремительно меняется, причем не в лучшую сторону. Интересно будет послушать мнение Маклема относительно состояния канадской экономики и монетарной политики центрального банка в условиях снижающейся инфляции.

Если Тиф Маклем затронет тему монетарной политики Банка Канады, то волатильность в котировках канадского доллара резко вырастет. Жесткий тон его выступления будет способствовать укреплению канадского доллара. Мягкая риторика выступления Тифа Маклема и склонность к проведению мягкой кредитно-денежной политики негативно отразится на котировках CAD.

Вероятно, он также пояснит принятое недавно Банком Канады решение по процентной ставке и может дать некоторые ориентиры для инвесторов накануне следующего очередного заседания центрального банка.

Среда, 17 Декабря

07:00 – GBP: Индекс потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен

Индекс потребительских цен (CPI) отражает динамику розничных цен на группу товаров и услуг, входящих в состав потребительской корзины британцев. Индекс CPI является ключевым показателем инфляции. Вокруг его публикации будет происходить основное движение фунта на валютном рынке, а также индекса лондонской фондовой биржи FTSE100.

В предыдущем отчетном месяце (октябре) потребительская инфляция выросла на +0,4% (+3,6% в годовом выражении) после 0% (+3,8% в годовом выражении) в сентябре, +0,3% (+3,8% в годовом выражении) августе, +0,1% (+3,8% в годовом выражении) в июле, +0,3% (+3,6% в годовом выражении) в июне, +0,2% (+3,4% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,6% в годовом выражении) в марте, +0,4% (+2,8% в годовом выражении) в феврале, +3,0% (в годовом выражении) в январе 2025 года, +0,3% (+2,5% в годовом выражении) в декабре 2024 года, +0,1% (2,6% в годовом выражении) в ноябре, +0,6% (2,3% в годовом выражении) в октябре, 0% (+1,7% в годовом выражении) в сентябре, +0,3% (+2,2% в годовом выражении) в августе, -0,2% (+2,2% в годовом выражении) в июле, +0,1% (+2,0% в годовом выражении) в июне, +0,3% (+2,0% в годовом выражении) в мае, +0,3% (+2,3% в годовом выражении) в апреле, +0,6% (+3,2% в годовом выражении) в марте, +0,6% (+3,4% в годовом выражении), -0,6% (+4,0% в годовом выражении) в январе 2024 года, +0,4% (+4,0% в годовом выражении) в декабре.

Данные говорят о все еще сохраняющемся инфляционном давлении в Великобритании, что, вероятно, будет оказывать поддержку фунту, особенно, если данные окажутся выше прогнозных значений.

Показатель индикатора ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление фунта, поскольку низкая инфляция заставит Банк Англии придерживаться мягкого курса монетарной политики.

Базовый Индекс (Core CPI) потребительских ценпубликуется Офисом национальной статистики и определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг (кроме продуктов питания и энергоносителей) за данный период. Является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Положительный результат укрепляет GBP, негативный - ослабляет.

В октябретемпы роста базового CPI составили +3,4% (в годовом выражении) после +3,5% в сентябре, +3,6% в августе, +3,8% в июле, +3,7% в июне, +3,5% в мае, +3,8% в апреле, +3,4% в марте, +3,5% в феврале, +3,7% в январе 2025 года, +3,2% в декабре 2024 года, +2,6% в ноябре, +3,3% в октябре, +1,7% в сентябре, +3,6% в августе, +3,3% в июле, +3,5% в июне и мае, +3,9%, +4,2%, +4,5%, +5,1% в январе 2024 года, декабре и ноябре, после роста на +5,7% +6,1%, +6,2% 3 месяцами ранее. Вероятно, публикация показателя краткосрочно позитивно отразится на фунте, если его значение будет выше прогноза и предыдущих значений. Показатель индикатора ниже прогноза и/или предыдущих значений может спровоцировать ослабление фунта.

13:30 – USD: Розничные продажи. Розничная контрольная группа

Розничные продажи. Данный отчет Бюро переписи населения отражает общий объем продаж американских ритейлеров всех размеров и типов. Изменение объема продаж в сфере розничной торговли - основной индикатор потребительских расходов. Отчет является опережающим индикатором, и в дальнейшем данные могут быть сильно пересмотрены. Высокий результат укрепляет доллар США, низкий – ослабляет. Относительное снижение показателя может оказать краткосрочное негативное влияние на доллар, а рост показателя позитивно отразится на USD.

В предыдущем месяце (октябре 2025 года) значение показателя составило +0,2% (после +0,6% в августе, +0,5%, +0,6%, -0,9%, +0,1%, +1,5%, +0,2%, -0,9% в январе 2025 года, +0,4% в декабре, +0,7% в ноябре, +0,4% в октябре, сентябре, +0,1% в августе, +1,1% в июле, -0,2% в июне, +0,2% в мае, -0,2% в апреле, +0,5% в марте, +0,7% в феврале, -1,1% в январе 2024 года.

Розничные продажи - основной индикатор потребительских расходов в США, показывающий изменение объема продаж в сфере розничной торговли.

Розничные продажи являются индикатором внутреннего потребления, на долю которого приходится основной вклад в ВВП США и одним из основных факторов усиления или снижения инфляционных рисков. Ухудшение же этого показателя является, таким образом, негативным фактором для доллара. Замедление инфляции может подтолкнуть руководителей ФРС к смягчению монетарной политики.

Показатель «Розничная контрольная группа» оценивает объем во всей индустрии розничной торговли и используется для расчета индексов цен для большинства товаров. Высокий результат укрепляет доллар США, и наоборот, слабый отчет ослабляет доллар. Незначительный рост показателей вряд ли придаст ускорение росту доллара. Данные хуже значений предыдущего периода (-0,1%, +0,7%, +0,5%, +0,5%, +0,4%, -0,2%, +0,4%, +1,0%, -0,8%, +0,7%, +0,4%, -0,1%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +0,9%, +0,4%, -0,3%, +0,9%, 0%, -0,4% в январе 2024 года, +0,6%, +0,2%, +0,2%, +0,7%, +0,2%, +0,7%, +0,3%, +0,4%, +1,0%, -1,2%, -0,1%, +2,6% в январе 2023 года) могут негативно повлиять на доллар в краткосрочном периоде.

21:45 – NZD: ВВП Новой Зеландии за 3-й квартал

Публикация данных вызовет повышенную волатильность в NZD. Учитывая рост цен на сырьевые товары и продукцию сельского хозяйства в последнее время (особенно на молочную продукцию, которая является важнейшей составляющей новозеландского экспорта), а также тот факт, что пандемия коронавируса наименее всего затронула Новую Зеландию в сравнении с другими странами с крупной экономикой, вероятно, что отчет по ВВП Новой Зеландии за 3-й квартал 2025 года выйдет с позитивными показателями.

Предыдущие значения (в годовом выражении): -0,6%, -0,7%, 1,1%, -0,3%, -0,5%, +0,3%, -0,3%, -0,6%, +1,5%, +2,2%, +2,3%, +6,4%, +0,3%, +1,0%, +3,0% (в 4-м квартале 2022 года).

Данные пока что остаются противоречивыми, указывая также на остановку восстановления новозеландской экономики в конце 2023 года после ее падения в первой половине 2020 года. Данные хуже предыдущих значений негативно отразятся на котировках NZD.

Четверг, 18 Декабря

09:30 – GBP: Индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Составной индекс (PMI) деловой активности в производственном секторе экономики Великобритании по версии S&P Global (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в производственном секторе и секторе услуг Великобритании являются важным индикатором состояния британской экономики. В сфере услуг занята большая часть трудоспособного населения Великобритании, и она дает примерно 75% ВВП. Самой важной частью сферы услуг по-прежнему являются финансовые услуги. Если данные окажутся хуже прогноза и предыдущего значения, то фунт, скорее всего, краткосрочно, но резко снизится. Данные лучше прогноза и предыдущего значения окажут позитивное влияние на фунт. В то же время, результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет GBP, ниже 50 - как негативный для GBP.

Предыдущие значения:

• PMI в производственном секторе: 50,2, 49,7, 46,2, 47,0, 48,0, 47,7, 46,4, 45,4, 44,9, 46,9, 48,3, 48,0, 49,9, 51,5, 52,5, 52,1, 50,9, 51,2, 49,1, 50,3, 47,5, 47,0, 46,2, 44,8, 44,3, 45,3, 46,5, 47,1, 47,8, 47,9, 49,3, 47,0, 45,3, 46,5, 46,2, 48,4,
• PMI в секторе услуг: 51,3, 52,3, 50,8, 54,2, 51,8, 52,8, 50,9, 49,0, 52,5, 51,0, 50,9, 51,1 (в декабре 2024 года), 50,8, 52,0, 51,4, 53,7, 52,5, 52,1, 52,9, 55,0, 53,1, 53,8, 54,3, 53,4, 49,5, 49,3, 51,5, 53,7, 55,2, 55,9, 52,9, 53,5, 48,7, 49,9, 48,8, 48,8, 50,0, 50,9, 52,6,
• Составной PMI: 51,2, 52,2, 50,1, 53,5, 51,5, 52,0, 50,3, 48,5, 51,5, 50,5, 50,6, 50,4 (в декабре 2024 года), 50,5, 51,8, 49,6, 53,8, 52,8, 52,3, 53,0, 54,1, 52,8, 53,0, 52,9, 52,1, 48,7, 48,5, 50,8, 52,8, 54,0, 54,9, 52,2, 53,1, 48,5 (в январе 2023 года).

12:00 – GBP: Решение Банка Англии по процентной ставке. Протокол заседания Банка Англии. Отчет по денежно-кредитной политике

По итогам августовского 2023 года заседания процентная ставка была повышена до 5,25%. Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии посчитали повышение стоимости заимствований в условиях сильного рынка труда для сдерживания роста цен вполне уместным. При этом, может потребоваться дальнейшее ужесточение монетарной политики для приведения инфляции к целевому уровню 2,0%.

Начиная с сентябрьского 2023 года заседания, Банк Англии занимал выжидательную позицию. И вот, на заседании 1 августа 2024 года Банк Англии, впервые с августа 2023 года пошел на снижение процентной ставки: ставка была снижена на 0,25%, до 5,00%. На текущий момент она находится на уровне 4,00%.

На данном заседании Банк Англии может пойти как на новое снижение процентной ставки, учитывая снижающуюся инфляцию в стране, так и взять паузу, учитывая то, что из Великобритании поступают умеренно-позитивные макро данные, и сложную геополитическую ситуацию в Европе, в частности, на Украине.

Среди же экономистов растет число сторонников мнения о том, что Банк Англии может пойти на дальнейшее снижение процентной ставки. Однако, реакция рынка на такое решение может быть совершено непредсказуемой.

Также в это время публикуется протокол Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии с расстановкой голосов «за» и «против» повышения/понижения процентной ставки. Основные риски для Великобритании после Brexit связаны с ожиданиями замедления экономического роста страны, а также с большим дефицитом текущего счета платежного баланса Великобритании.

Интрига по поводу дальнейших действий Банка Англии сохраняется. А в торговле фунтом и фьючерсами на индекс FTSE100 предоставляется масса торговых возможностей в период публикации решения банка по ставкам.

Также в это же время будет опубликован отчет Банка Англии по денежно-кредитной политике, содержащий оценку экономических перспектив и инфляции. В это время волатильность в котировках фунта может резко вырасти. Одним из основных ориентиров для Банка Англии в отношении перспектив кредитно-денежной политики в Великобритании, помимо ВВП, является уровень инфляции. Если тон отчета будет мягким, то британский фондовый рынок получит поддержку, а фунт снизится. И наоборот, жесткая риторика отчета в отношении сдерживания инфляции, подразумевающая повышение процентной ставки в Великобритании, приведет к укреплению фунта.

13:15 – EUR: Решение ЕЦБ по ставкам. Заявление ЕЦБ по монетарной политике

ЕЦБ опубликует свое решение по ключевой ставке и по депозитной ставке, уровень которых на текущий момент составляют 2,15% и 2,00%, соответственно.

Жесткая позиция ЕЦБ по инфляции и уровню ключевых процентных ставок способствует укреплению евро, мягкая позиция и снижение ставок ослабляет евро. Учитывая все еще высокий уровень инфляции в Еврозоне, по мнению руководства ЕЦБ, баланс рисков для экономических перспектив Еврозоны «по-прежнему смещен в негативную сторону».

В то же время, в ЕЦБ дали понять, что в случае возобновления процесса дефляции, ставки будут вновь снижены. В ЕЦБ считают, что рост ВПП может значительно замедлиться или даже перейти в сокращение, в том числе и из-за энергетического кризиса в ЕС, высокой неопределенности, ослабления мировой экономической активности и ужесточения условий финансирования. К этим негативным факторам прибавился еще один – тарифы Трампа, которые усугубляют и без того хрупкую экономическую ситуацию в регионе. Новые тарифы повышают общую тарифную ставку США до самых высоких уровней с 1910 года. Для Еврозоны, где промышленное производство, настроения в сфере услуг уже и так слабели, новые тарифы Трампа будут новым серьезным испытанием для экономики, если не шоком, считают экономисты. Тарифы Тампа повлияют на всех европейских экспортеров, особенно на автомобильный сектор. Не исключено, что в новых реалиях ЕЦБ может снизить свою депозитную ставку ниже 2,0% и возобновить количественное смягчение, учитывая высокие риски рецессии в Еврозоне. Хотя, не исключен вариант паузы.

Мягкий тон заявления по монетарной политике окажет негативное влияние на евро. И, наоборот, жесткий тон укрепит евро.

13:30 – USD: Индексы потребительских цен

Индекс потребительских цен CPI определяет изменение цен выбранной корзины товаров и услуг за данный период и является ключевым индикатором для оценки инфляции и изменения покупательских предпочтений. Продовольствие и энергия исключены из базового (Core CPI) индикатора для получения более точной оценки.

Высокий результат укрепляет доллар США, потому что растет вероятность повышения процентной ставки ФРС, а низкий - ослабляет.

Предыдущие значения (в годовом выражении):

• CPI: +3,0%, +2,9%, +2,7%, +2,7%, +2,4%, +2,3%, +2,4%, +2,8%, +3,0% в январе 2025 года, +2,9%, +2,7%, +2,6%, +2,4%, +2,5%, +2,9%, +3,0%, +3,3%, +3,4%, +3,5%, +3,2%, +3,1%, +3,4%, +3,1% +3,2%, +3,7%, +3,7%, +3,2%, +3,0%, +4,0%, +4,9%, +5,0%, +6,0%, +6,4% (в январе 2023 года),
• Core CPI: +3,0%, +3,1%, +3,1%, +2,9%, +2,8%, +2,8%, +2,8%, +3,1%, +3,3% в январе 2025 года, +3,2%, +3,3%, +3,3%, +3,3%, +3,2%, +3,2%, +3,3%, +3,4%, +3,6%, +3,8%, +3,8%, +3,9%, +3,9%, +4,0%, +4,0%, +4,1%, +4,3%, +4,7%, +4,8%, +5,3%, +5,5%, +5,6%, +5,5%, +5,6% (в январе 2023 года)

Представленные данные свидетельствуют о неравномерности снижения инфляции, и даже в отдельные месяцы о возобновлении ее роста. Предыдущие показатели также говорили о снижении более медленными темпами, чем ожидали в ФРС, хотя, это и намного ниже показателей 2022 года, когда в июне годовая инфляция в США достигла 40-летнего максимума в 9,1%. Инфляция в США все еще выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях, а при возможном снижении ставки выдерживать затем продолжительную паузу для оценки ситуации в экономике и на рынке труда страны.

Если данные укажут на снижение инфляции или окажутся слабее прогноза, то доллар, вероятнее всего, отреагирует краткосрочным снижением. Данные сильнее прогноза и предыдущих значений укрепят доллар, поскольку повысят вероятность сохранения процентной ставки ФРС на высоких уровнях более продолжительное время или возврата ЦБ США к циклу ужесточения политики.

13:45 – EUR: Пресс-конференция ЕЦБ

Пресс-конференция будет составлять основной интерес для участников рынка. В ее ходе возможен всплеск волатильности не только в котировках евро, но и на всем финансовом рынке, если руководители ЕЦБ сделают неожиданные заявления. Руководители ЕЦБ дадут оценку текущей экономической ситуации в Еврозоне и прокомментируют решение банка по ставкам. В предыдущие годы по итогам некоторых заседаний ЕЦБ и последующих пресс-конференций курс евро менялся на 3%-5% за короткое время.

Мягкий тон заявлений окажет негативное влияние на евро. И, наоборот, жесткий тон выступления представителей руководства ЕЦБ в отношении кредитно-денежной политики центрального банка укрепит евро.

Пятница, 19 Декабря

В период после 02:00 (точное время не установлено) – JPY: Решение Банка Японии по процентной ставке. Пресс-конференция Банка Японии и комментарий по кредитно-денежной политике

Банк Японии примет решение по процентной ставке. В настоящий момент основная ставка в Японии равна 0,50%. Скорее всего, она останется на прежнем уровне. Если ставка будет снижена и вернется на негативную территорию, то такое решение вызовет резкое снижение иены на валютном рынке и рост на японском фондовом рынке. В любом случае, в этот период времени ожидается скачок волатильности в котировках иены и по азиатскому финансовому рынку.

С февраля 2016 года Банк Японии удерживал ставку по депозитам на уровне -0,1%, а целевой уровень доходности 10-летних облигаций в районе 0%.

Однако, на заседании 19 марта 2024 года члены правления Банка Японии приняли решение повысить процентную ставку на 10 базисных пунктов, с -0,1% до 0%, впервые с 2007 года, завершив период отрицательных процентных ставок, начавшегося в 2016 году. В то же время был отменен целевой показатель по долгосрочным JGB (YCC), хотя Банк Японии по-прежнему намерен покупать такое же количество JGB в месяц, как и раньше, только без четкого целевого показателя. С другой стороны, банк прекращает покупать ETF и REIT, а покупки коммерческих бумаг и корпоративных облигаций будут постепенно сокращаться и полностью прекратятся через 12 месяцев.

Если Банк Японии намекнет на дальнейшее повышение ставок, иена, по мнению экономистов, получит значительную поддержку.

В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Казуо Уэда даст комментарии по кредитно-денежной политике банка. Несмотря на некоторое ужесточение, Банк Японии продолжает придерживаться сверхмягкой денежно-кредитной политики. Рынки обычно заметно реагируют на выступления главы Банка Японии. Наверняка, он вновь затронет тему монетарной политики во время своего выступления, что вызовет рост волатильности не только в торговле по иене, но и по всему азиатскому и мировому финансовому рынкам.

06:30 – JPY: Пресс-конференция Банка Японии

В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Казуо Уэда даст комментарии по кредитно-денежной политике банка и пояснит принятое банком решение. Рынки обычно заметно реагируют на выступления главы японского ЦБ. Если он затронет тему монетарной политики во время своего выступления, волатильность вырастет не только в торговле по иене, но и по всему азиатскому и мировому финансовому рынкам.

07:00 – GBP: Розничные продажи

Экономический индикатор «Розничные продажи»отслеживает уровень потребительского спроса и является важнейшим показателем, влияющим на рынок и котировки национальной валюты. Он также является косвенным индикатором инфляции, представляя таким образом интерес как для ЦБ страны, так и для участников рынка.

Отчёт по розничным продажам выпускается Офисом национальной статистики Великобритании. Изменение розничных продаж обычно считается индикатором потребительских расходов. В целом высокое значение показателя является позитивным фактором для GBP, а низкое – негативным фактором.

Предыдущие значения индекса: +0,2%, +1,5%, +0,7%, +1,8%, -1,2%, +5,2%, +2,6%, +1,3%, +0,3% в январе 2025 года, +2,2% (в декабре 2024 года), -0,7%, +0,9%, +2,3%, +1,2%, +0,5%, -1,9%, +0,6%, -2,8%, -0,7%, -0,8%, +0,1% (в январе 2024 года) в годовом выражении.

14:45 – USD: Индекс (PMI) деловой активности (от S&P Global) в производственном секторе и секторе услуг экономики США. Составной индекс PMI (предварительный выпуск)

Индексы деловой активности PMI в важнейших секторах экономики США, подготовленные агентством S&P Global, являются важным индикатором состояния американской экономики в целом. Результат выше 50 рассматривается как положительный и укрепляет USD, ниже 50 - как негативный для доллара США.

Предыдущие значения индикатора PMI:

• в производственном секторе: 52,2, 52,5, 52,0, 53,0, 49,8, 52,0, 52,0, 50,2, 50,2, 52,7, 51,2, 49,4 (в декабре 2024 года), 49,7, 48,5, 47,6, 47,9, 49,6, 51,6, 51,3, 50,0, 51,9, 52,2, 50,7, 47,9, 50,0, 49,8, 49,0, 46,3, 48,4, 50,2, 47,3, 46,9, 46,2, 47,7, 50,4, 52,0, 51,5,
• в секторе услуг: 54,1, 54,8, 54,2, 54,5, 55,7, 52,9, 53,7, 50,8, 54,4, 51,0, 52,9, 56,8 (в декабре 2024 года), 56,1, 55,0, 55,2, 55,7, 55,0, 55,3, 54,8, 51,3, 51,7, 52,3, 52,5, 51,4, 50,6, 50,1, 52,3, 54,4, 54,9, 53,6, 50,6, 46,8, 44,7, 46,2, 47,8, 49,3, 43,7, 47,3, 52,7, 53,4, 55,6.
• составного: 54,2, 54,6, 53,9, 54,6, 55,1, 52,9, 53,0, 50,6, 53,5, 51,6, 52,7, 55,4 (в декабре 2024 года), 54,9, 54,1, 54,0, 54,6, 54,3, 54,8, 54,5, 51,3, 52,1, 52,5, 52,0, 50,9, 50,7, 50,2, 52,0, 53,2, 54,3, 53,4, 52,3, 50,1, 46,8 (в январе 2023 года).

15:00 – USD: Расходы на личное потребление (Базовый ценовой индекс PCE)

Данные по расходам на личное потребление отражают среднюю сумму денег, которую потребители тратят в месяц на товары длительного пользования, потребительские товары и услуги. В базовый индекс цен PCE не входят цены на продукты питания и энергоносители. Годовой базовый PCE - это основной показатель инфляции, который используют в ФРС в качестве основного индикатора инфляции.

В свою очередь, уровень инфляции (помимо данных с рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики. Рост цен оказывает на центральный банк давление в сторону ужесточения его политики и повышения процентных ставок.

Данные PCE выше прогноза и/или предыдущих значений могут подтолкнуть доллар США вверх, в то время как снижение показателя окажет на доллар, скорее всего, негативное влияние.

Предыдущие значения (в годовом выражении): +2,8%, +2,9%, +2,8%, +2,7%, +2,6%, +2,7%, +2,9%, +2,7% (в январе 2025 года), +2,9% (в декабре 2024 года).

График цены USDX в реальном времени