Стоило президенту ФРБ Нью-Йорка Джону Уильямсу заявить, что ФРС не требуется срочно повышать ставки, как шансы октябрьской монетарной рестрикции резко снизились, а «медведи» по EURUSD отступили. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Ралли доходности трежерис вселяет ужас.
- Центристы ФРС не торопятся повышать ставки.
- Евро напугала «голубиная» риторика Лагард.
- Часть шортов по EURUSD имеет смысл закрыть.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
На протяжении последнего полугода нефть была главным фактором на финансовых рынках. В сентябре ее место заняли облигации. Доходность 10-ти и 30-летних трежерис достигла максимальных отметок с 2022. Ралли ставок по долгам идет наиболее быстрыми темпами со времен введения США тарифов в апреле 2025. И это при отсутствии свежих новостей об инфляции, росте ВВП, ужесточении денежно-кредитной политики ФРС и конкуренции со стороны гиперскаллеров за ресурсы. Волей-неволей начинаешь бояться. Страх уводит EURUSD к 16-месячному дну.
Динамика доходности облигаций
Источник: Bloomberg.
Долговой рынок пытается определить, на каком уровне будет ставка по федеральным фондам к моменту окончания цикла монетарной рестрикции ФРС. Доходность двухлетних казначейских облигаций составляет около 4,9%. Она сигнализирует о 3–4 повышениях стоимости заимствований. Деривативы CME оценивают вероятность трех актов ужесточения денежно-кредитной политики в течение следующих 12 месяцев в 85%, четырех – в 58%.
И облигации, и срочные контракты хотят от ФРС больше, чем она показала в своих прогнозах. Это приводит к самому быстрому месячному росту доллара США с июня, однако по факту завышенные ожидания могут сыграть с гринбэком злую шутку.
Месячная динамика доллара США
Источник: Bloomberg.
Ушатом холодной воды для «медведей» по EURUSD стало заявление Джона Уильямса, что повышение ставок к концу года выглядит уместным. ФРС может понадобиться время для рассмотрения новых данных, прежде чем еще больше ужесточить денежно-кредитную политику. Президент ФРБ Нью-Йорка не видит срочности после тех изменений монетарной политики, которые были предприняты в сентябре.
В результате срочный рынок резко уменьшил шансы повышения ставок в октябре с 73% до 53%, а EURUSD сумела нащупать дно и оттолкнуться от него. Даже несмотря на недавний «голубиный» сюрприз от Кристин Лагард. Она заявила, что рост доходности облигаций ужесточил финансовые условия. Это будет препятствовать разгону инфляции и без ЕЦБ. Подобная риторика отправила основную валютную пару к минимальным отметкам с мая 2025.
Поддержку евро оказывает падение Brent ниже $100 за баррель на фоне информации об увеличении экспорта с Ближнего Востока. По данным JP Morgan, поставки нефти восстановились до 17,5 млн. б/с или на 98% от довоенного уровня. Goldman Sachs называет цифру 23,3 млн. б/с, включая в нее так называемые перемещаемые подпольно потоки. Этот показатель соответствует среднему в 2025.
Торговый план по EURUSD на неделю
Если ФРС не станет повышать ставки в октябре – это веский аргумент в пользу фиксации прибыли по шортам по EURUSD. Несмотря на то, что таргет на 1,13 не был достигнут. Впрочем, все точки над i расставит статистика по рынку труда США. Она наверняка изменит баланс сил между центристами и «ястребами» FOMC.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
