Проскальзывание — это разница между ожидаемой и фактической ценой исполнения, которая возникает из-за волатильности рынка или дефицита заявок от покупателей и продавцов. В торговле на Форекс, криптовалютном рынке и других биржевых площадках невозможно избежать этого явления.
Понимание природы проскальзывания позволяет трейдерам снизить торговые издержки и повысить точность входа. Особенно важно учитывать его во внутридневной торговле, где размах движения до тейк-профита и стоп-лосса относительно мал. Грамотное управление рисками, в том числе настройка допустимого отклонения цены, способно превратить проскальзывание из угрозы в контролируемый параметр стратегии.
В этой статье мы разберем:
- Ключевые факты
- Что такое проскальзывание в трейдинге?
- Почему возникает проскальзывание на бирже?
- Проскальзывание на Форекс
- Проскальзывание на фондовом рынке
- Слипедж в торговле криптовалютой
- Как рассчитать проскальзывание цены
- Как избежать проскальзывания в трейдинге
- Заключение
- Частые вопросы о проскальзывании в трейдинге
Ключевые факты
Проскальзывание в трейдинге — это разница между запрошенной и реальной ценой исполнения ордера.
Положительное проскальзывание выгодно трейдеру, так как сделка открывается по лучшей цене, чем ожидалось.
Отрицательное проскальзывание увеличивает убыток или снижает прибыль по позиции.
К основным причинам проскальзывания относят волатильность рынка, низкую ликвидность и задержки в исполнении ордера.
Рыночный ордер более подвержен проскальзыванию цены, чем лимитный ордер.
На рынке Форекс и криптовалютном рынке эффект проскальзывания проявляется чаще из-за круглосуточной торговли и наличия низколиквидных сессий.
Избежать риска проскальзывания помогает торговля в часы высокой ликвидности и отказ от сделок во время выхода важных новостей.
Что такое проскальзывание в трейдинге?
Итак, что такое проскальзывание с профессиональной точки зрения? Это расхождение между ценой, которую трейдер зафиксировал в терминале при отправке заявки и фактической ценой исполнения, по которой позиция была реально открыта или закрыта. В международной практике нередко используется термин слипедж. Слипедж — это транскрипция английского слова Slippage, которое переводится как «скольжение» или «проскальзывание».
Как правило, проскальзывание возникает не по вине брокера, а вследствие объективных рыночных механизмов: резкого изменения баланса спроса и предложения, микроскопических задержек в передаче данных, недостаточной глубины стакана заявок или технических лагов соединения.
Особенно проскальзывание в трейдинге заметно при использовании рыночных ордеров в периоды высокой волатильности рынка. Обычно это время выхода рыночных новостей, когда котировки меняются быстрее, чем торговые приложения обрабатывают заявки.
Slippage может работать как против трейдера (отрицательное проскальзывание), так и в его пользу (положительное проскальзывание), что делает его нейтральным техническим параметром, а не однозначной угрозой. Опытные участники рынка учитывают это заранее, закладывая допустимое отклонение цены в параметры стратегии и выбирая тип ордера, исходя из ликвидности рынка.
Почему возникает проскальзывание на бирже?
Проскальзывание на бирже — закономерное следствие резкого изменения котировок и глубины рынка. Когда волатильность рынка растет, цена может меняться за доли секунды. И если между отправкой и обработкой заявки возникает временной лаг, в течение которого цена успела измениться, возникнет проскальзывание. Также оно возможно во время утренних и ночных торговых сессий, когда сокращается ликвидность рынка. Проскальзывание цены может появляться во время новостных выбросов, когда цена попадает в зону отсутствия встречных заявок. В таких условиях исполнение ордера происходит по ближайшей доступной котировке.
Понимание механики исполнения ордеров позволяет трейдеру выбирать оптимальный момент для входа в позицию и снижает издержки на ее открытие.
Волатильность рынка и новостные события
Волатильность рынка, вызванная публикацией макроэкономической статистики и решений центральных банков, а также геополитическими потрясениями, непредсказуема. В такие моменты рыночный ордер может быть исполнен на несколько пунктов ниже ожидаемого значения, поскольку между отправкой заявки и ее обработкой сервером цена успевает измениться несколько раз.
Проскальзывание цены в периоды выхода важных новостей является нормой исполнения. Дополнительно к высокой волатильности временно может сократиться и ликвидность рынка. Маркет-мейкеры, поддерживающие котировки, увеличивают спред, опасаясь рисков. Это также усложняет исполнение ордера по желаемой цене.
Трейдерам необходимо учитывать, что проскальзывание, вызванное фундаментальными факторами, может многократно превышать обычные значения. Поэтому при открытии позиций в такие периоды рекомендуется использовать лимитный ордер по заранее заданной цене, либо приостановить торговлю до стабилизации ситуации.
Важно! Для торговли на новостях, как правило, используются высокочастотные алгоритмы с высокоскоростным доступом к биржевой инфраструктуре. Поэтому частным трейдерам, исполняющим заявки в ручном режиме и не имеющим специальной торговой системы, рекомендуется избегать открытия позиций во время выхода важных новостей.
Низкая ликвидность и крупный объем ордера
Ликвидность рынка определяет, насколько быстро и выгодно можно открыть или закрыть сделку. В неликвидных инструментах, например, экзотических валютных парах или активах, торгующихся в ночные сессии, стакан заявок «пустой»: количество заявок снижается, спред увеличивается. В таких условиях крупный рыночный ордер может поглотить несколько уровней цены, последовательно активируя заявки по все менее выгодным котировкам, что вызывает отрицательное проскальзывание.
Аналогично работает и стоп-лосс. При пробое уровня он активируется как рыночная заявка и может сработать с отклонением, особенно если нет достаточного объема встречных заявок. Чтобы минимизировать риски, трейдеры дробят крупные позиции на части или используют лимитный ордер, жертвуя скоростью ради контроля над ценой исполнения.
Проскальзывание на Форекс
Проскальзывание в торговле на Форекс характерно для низколиквидных инструментов, таких как GBPCAD, CADCHF, AUDGBP и так далее. Особенно в моменты завершения основных торговых сессий (Токио, Лондон, Нью-Йорк) или выхода важных новостей по основным активам (USD, JPY, EUR, GBP), когда волатильность рынка кратно увеличивается, а ликвидность рынка, напротив, сокращается.
Чтобы избежать проскальзывания, брокеры часто предлагают трейдерам использовать параметр допустимого отклонения цены (англ., Slippage Tolerance), позволяющий задать максимальную величины отклонения для исполнения ордера.
При этом важно понимать, что проскальзывание в трейдинге на Форекс затрагивает как валютные, так и сырьевые и индексные инструменты. Особенно подвержены этому эффекту экзотические валютные пары.
Опытные трейдеры избегают открытия рыночных ордеров перед публикацией новостей и между торговыми сессиями. Они предпочитают лимитные ордера для контроля цены исполнения и снижения торговых издержек.
Проскальзывание на фондовом рынке
Как правило, торговля акциями осуществляется на строго организованных площадках с прозрачной системой исполнения ордеров, однако и на них возможно проскальзывание. Особенно в торговле бумагами второго и третьего эшелонов, где ликвидность рынка ограничена, а спред выше, чем у акций первого котировального списка.
При открытии или закрытии торговой сессии, а также в моменты публикации корпоративных новостей, цена исполнения рыночной заявки может существенно отличаться от последней котировки из-за волатильности рынка. Крупные институциональные заявки также способны временно «опустошать» стакан, провоцируя отрицательное проскальзывание для следующих участников.
В торговле на фондовом рынке опытные инвесторы используют лимитные ордера, чтобы зафиксировать допустимый уровень входа и контролировать его исполнение. Такой подход снижает торговые издержки и позитивно влияет на дисциплине трейдера.
Слипедж в торговле криптовалютой
Криптовалюта обладает экстремальной волатильностью и неравномерной ликвидностью, что делает тему проскальзывания критически важной для трейдеров, работающих с цифровыми активами.
Слипедж — это актуальный термин в среде криптоинвесторов. Например, при торговле неликвидными альткоинами проскальзывание цены способно достигать 3–5% от цены токена из-за узкого стакана и редких сделок. Даже на крупных платформах рыночный ордер может исполняться с задержкой, поскольку в периоды высокой волатильности котировки меняются быстрее, чем заявка успевает пройти все стадии обработки.
При этом, чтобы помочь трейдерам избежать непредвиденных потерь при открытии позиции, многие торговые терминалы позволяют заранее задать допустимое отклонение цены (англ., Slippage Tolerance).
Проскальзывание в трейдинге цифровыми активами требует особого внимания. Чтобы минимизировать риски, необходимо придерживаться четких правил: дробить крупные заявки на части, отказаться от торговли в периоды новостных всплесков, использовать лимитные ордера для контроля над ценой исполнения, а также мониторить ликвидность рынка. Такой подход позволит минимизировать торговые издержки и сохранить управляемость позиций в условиях высокой неопределенности.
Как рассчитать проскальзывание цены
Как уже говорилось ранее, формула расчета проскальзывания очень проста:
Проскальзывание = Цена исполнения - Запрошенная цена
Результат выражается в пунктах, процентах или денежных единицах, что позволяет сравнить это явление на разных инструментах и таймфреймах.
Например, если вы отправили рыночный ордер на покупку акции по $100, а сделка прошла по $100.50, проскальзывание цены составит $0.50 или 0.5%. Чтобы оценить, как проскальзывание влияет на депозит, умножьте отклонение на объем позиции. При лоте в 100 акций убыток достигнет $50, а если торговать фьючерсами с кредитным плечом, сумма может оказаться в разы выше.
Регулярный учет проскальзывания может помочь скорректировать стратегию и реалистичнее оценивать потенциальную доходность. При чем важно отслеживать не только отрицательное, но и положительное проскальзывание, чтобы понимать реальное качество исполнения ордеров и вовремя адаптировать допустимое отклонение цены (англ., Slippage Tolerance) под волатильность рынка. Это позволит минимизировать торговые издержки в долгосрочной перспективе.
Важно учитывать данный фактор и при внутридневной торговле, а также скальпинге, где проскальзывание может значительно сокращать размер прибыли и увеличивать размер убытка.
Как избежать проскальзывания в трейдинге
Избежать проскальзывания в трейдинге невозможно, такова реальность современных торговых площадок. Это неотъемлемая часть рыночной механики, особенно заметная при использовании рыночных ордеров. Однако можно снизить негативное влияние проскальзывания, грамотно управляя заявками. Опытный трейдер понимает, когда волатильность рынка слишком высока, а ликвидность рынка недостаточна для безопасного входа в сделку.
Лимитные ордера вместо рыночных
Лимитный ордер гарантирует, что сделка будет исполнена по указанной цене или лучше. Она защищает позицию от отрицательного проскальзывания, но не гарантирует исполнение ордера, если рынок уйдет в сторону сделки, без отката к уровню запланированного входа. В отличие от рыночного ордера, забирающего из стакана лучшую доступную цену, лимитная заявка ждет покупателя или продавца.
Для работы с крупными позициями профессионалы часто используют так называемые айсберг-ордера. Это разновидность лимитных заявок, лишь частично отображающихся в биржевом стакане. Айсберг-ордера скрывают истинный объем позиции от других участников, предотвращая преждевременное движение цены. Они эффективны на рынках с умеренной ликвидностью, где крупные заявки могут существенно влиять на котировки.
Применение лимитных ордеров позволяет контролировать цену исполнения и избежать непредвиденных убытках при скачках курса. Однако, используя их, трейдер рискует упустить движение цены, если заявки иссякнут до достижения нужного уровня.
Баланс между надежной фиксацией цены и поиском выгодной точки входа в рынок — ключевой навык трейдера, позволяющий минимизировать негативный эффект проскальзывания без потери торговых возможностей.
Почему не стоит торговать во время выхода важных новостей
В моменты публикации фундаментальных данных, таких как решения центральных банков, отчеты по безработице или инфляции, волатильность рынка значительно усиливается, в то время как ликвидность рынка падает, маркет-мейкеры отзывают заявки, избегая рисков. Проскальзывание на бирже в такие минуты может многократно превысить размер обычного спреда, а исполнение ордеров происходит с задержками. Даже стоп-лосс может сработать не там, где планировалось, и превратиться в рыночный ордер по невыгодной цене.
Если ваша стратегия не настроена специально под новостной трейдинг, разумнее переждать всплеск нестабильности или заранее настроить допустимое отклонение цены. Применение лимитных ордеров в такие периоды снижает риск, но не гарантирует выгодных вход в сделку.
Многие трейдеры предпочитают анализировать реакцию рынка постфактум, избегая проскальзывания и непредсказуемых торговых издержек. Сокращают число открытых позиций, пересматривают вероятность убытков и воздерживаются от открытия новых сделок перед выходом важных новостей.
Заключение
Проскальзывание — неотъемлемая часть современной торговли, которая отражает динамику изменения спроса и предложения. Понимание его природы помогает трейдеру адекватно оценивать риски.
Применение лимитных ордеров, торговля в периоды высокой ликвидности и отказ от сделок при экстремальной волатильности рынка позволяют минимизировать урон от отрицательного проскальзывания и повысить эффективность стратегии. А положительное проскальзывание может стать приятным бонусом, однако не стоит сильно на него рассчитывать.
Важно понять, что проскальзывание в трейдинге — это не ошибка, а рыночная реальность и неизбежный элемент торговли, который можно и нужно учитывать в своей стратегии.
Частые вопросы о проскальзывании в трейдинге
Нет, проскальзывание возникает из-за рыночных условий, волатильности рынка или низкой ликвидности в стакане котировок. Брокер лишь передает заявки на биржу и никак не влияет на цену исполнения заявок.
Нет, положительное проскальзывание открывает сделку по лучшей цене. Однако чаще встречается отрицательное проскальзывание, увеличивающее торговые издержки и снижающие результативность стратегии.
Нормальным считается отклонение в пределах 1–2 пунктов на ликвидных парах рынка Форекс или 0.1–0.3% на акциях. На неликвидных инструментах проскальзывание цены может быть выше. Также следует учитывать стиль торговли: чем больше сделок совершает трейдер, тем большее влияние на его стратегию отказывает проскальзывание.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
