Los multibaggers son acciones de crecimiento que han subido o pueden subir varias veces en un tiempo relativamente corto y, por tanto, superando la dinámica media de la industria. Son empresas con un negocio diversificado y estable, múltiplos financieros positivos, un producto único y un modelo de negocio que les permite ser más fuertes que la competencia. La estrategia de trading consiste en reconocer a tiempo un activo de alto rendimiento y comprarlo en la fase inicial de crecimiento.
En este resumen aprenderá qué es un multi-bagger en acciones, las señales de las acciones de crecimiento, ejemplos de ellas y cómo encontrarlas en la etapa inicial del crecimiento.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las acciones de crecimiento o multibaggers son títulos que han mostrado un aumento de costo inicial en 2, 3, 5 o más veces. En la teoría del mercado de valores, el período no se especifica. Pero cuanto más corto es el periodo de crecimiento, más encaja la acción en la definición de multi-bagger. Tenbagger es una acción de alto rendimiento que ha crecido más de 10 veces.
- Además de un crecimiento múltiple, la empresa debe tener un rendimiento financiero sólido, una posición estable en el mercado y capacidad para ampliar su línea de productos. Además, la empresa debe contar con un producto único y con alta demanda.
- Una empresa que ha crecido 2 veces no garantiza que crezca otras dos veces. Para no comprar títulos en caída, es necesario reconocer las acciones de crecimiento en una etapa temprana del movimiento de precios. Para ello, son útiles los multiplicadores y el estudio de las perspectivas de la industria.
- Sectores de alto crecimiento prometedores: blockchain, fintech, inteligencia artificial, tecnologías en la nube, biotecnología y productos farmacéuticos.
Acciones de crecimiento: definición y esencia del multibagger
Las acciones de crecimiento o multibuggers son aquellas que pueden generar retornos muchas veces mayor que la inversión inicial. El costo de las acciones de crecimiento puede crecer 2, 3, 5 o más. Las tenbaggers son acciones de alto rendimiento, cuyo costo ha aumentado más de 10 veces.
Factores que contribuyen al rápido crecimiento de las acciones:
- Sólidos resultados financieros y dinámicas positivas a largo plazo.
- Baja valoración de las acciones por parte del mercado.
- Diversificación del negocio. Lanzamiento de un producto innovador al mercado.
- Industria prometedora en términos de innovación.
El principal riesgo de las inversiones a largo plazo es que un aumento del costo no respaldado por factores fundamentales puede terminar rápidamente. Si los inversores sobreestimaron el éxito de la empresa, el producto no cumplió las expectativas y aparecieron competidores, entonces la caída de dichas acciones puede superar el 50%.
Ejemplos de acciones de crecimiento exitosas
1. Nvidia (NVDA). En 5 años, las acciones se valorizaron más de 10 veces: +1460,99%. Razones: el crecimiento de las ventas de chips para centros de datos, equipos para minar criptomonedas e integración con empresas del segmento de IA.
2. MicroStrategy (MSTR). Una de las empresas más prometedoras para los próximos años. Rentabilidad de las acciones en 5 años: +2398,77%. La compañía ofrece un estudio de negocio y desarrolla software para servicios en la nube. Pero el factor clave del crecimiento son las inversiones en BTC. La compañía es el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, que compra esta criptomoneda utilizando un modelo de promediación.
3. Palantir Technologies (PLTR). Esta empresa estadounidense desarrolla software para la evaluación de datos. Los principales clientes son estructuras militares, agencias de inteligencia, bancos de inversión y fondos de cobertura. La empresa fue fundada en 2003 por antiguos miembros de PayPal. La rentabilidad de las acciones en 5 años supera el +1825%, debido al auge de los desarrollos en IA y pedidos gubernamentales.
Principales características de las acciones de crecimiento
La definición de acciones de crecimiento no tiene en cuenta el periodo durante el cual los títulos subieron de costo. En este caso, casi todas las empresas del TOP 100 por capitalización de mercado entran en esta categoría, ya que casi todas ellas han registrado desde su salida a bolsa un crecimiento de las inversiones a largo plazo superior a 2-3 veces.
Aclaraciones:
- Las acciones de crecimiento incluyen a las empresas que han experimentado un crecimiento «explosivo» en un corto período de tiempo, por ejemplo, en uno o dos años. Esto puede indicar que han revelado su potencial, es decir, que han sido capaces de ofrecer al mercado algo único.
- Es importante la razón del crecimiento, el análisis fundamental. Casos fortuitos como el short squeeze de GameStop o la subida deliberada del precio por parte de especuladores no significan que el activo pertenezca a ese tipo de acciones. Deben existir factores asociados: buenos resultados financieros, apoyo estatal, producto innovador, pruebas y reseñas positivas, etc.
- No hay señales de burbuja. Durante la era de las puntocom en 1999-2000, muchas empresas mostraron un crecimiento intenso. Pero muchas resultaron ser burbujas sobrevaloradas.
Breve conclusión: las empresas con acciones de crecimiento deben tener una posición estable en el mercado, ventajas competitivas significativas, un producto innovador y un crecimiento de ingresos estable.
Sólido desempeño financiero
El sólido rendimiento financiero y operativo de la compañía indica su capacidad para generar un crecimiento de ingresos estable y beneficios a largo plazo. Si una compañía aumenta constantemente sus volúmenes de ventas y tiene la capacidad de entrar en otros mercados o ampliar su línea de productos, entonces sus acciones pueden convertirse en un potencial de crecimiento exponencial.
Señales de las acciones de crecimiento:
- Crecimiento de ingresos constante y beneficio neto.
- Crecimiento del beneficio por acción (BPA).
- Pago de dividendos estable y aumento de los pagos.
- Ausencia total o parcial de carga de deuda.
Se estima la dinámica de los múltiplos durante al menos 1-2 años. También tiene sentido analizar la dinámica de su cambio durante la crisis. Es recomendable tener en cuenta también el análisis técnico.
Ventajas competitivas y posición en el mercado
Una acción de crecimiento tiene algo que sus competidores no tienen. Es en cierta medida un monopolio en un determinado nicho. Su producto es de interés constante, porque la empresa lo mejora regularmente, además de ofrecer nuevas ideas o reducir el costo de producción.
Ejemplos:
- Una empresa biotecnológica puede presentar un nuevo medicamento que sea más barato y eficiente que el de sus competidores. O un medicamento único que aún no existe en el mercado.
- La compañía tecnológica podría presentar tecnologías de AR/VR que entren en producción masiva y cambien radicalmente la percepción humana de la realidad virtual y aumentada.
- Una empresa blockchain lleva al mercado el sistema de pagos más fiable y rápido, que es adoptado de inmediato por las instituciones financieras.
Un título de una empresa en sectores relacionados podrían convertirse en acciones de crecimiento. Por ejemplo, la creciente popularidad de la inteligencia artificial ha provocado un fuerte incremento en la demanda de chips de IA.
Modelo de negocio escalable
Un modelo de negocio escalable permite a una empresa aumentar la producción, las ventas y las ganancias sin un incremento proporcional de costos y recursos. Es decir, la organización puede hacer frente a una alta demanda y carga de trabajo incrementada sin sacrificar la productividad ni la eficiencia. Si una empresa aumenta su producción y dispone de suficientes recursos propios, entonces sus títulos pueden considerarse acciones de crecimiento.
Cómo encontrar acciones multi-bagger
La estrategia para operar con acciones de crecimiento consiste en lograr comprar los títulos al inicio del movimiento principal al alza. De lo contrario, existe el riesgo de adquirir acciones en el pico de su precio antes de una reversión. Para buscar este tipo de acciones, es necesario analizar cada empresa por separado y la situación integral de las condiciones sectoriales.
Ante todo, analice los múltiplos financieros y su posición relativa frente a compañías comparables y al promedio sectorial. Además, procure predecir en qué medida el producto de la compañía podría resultar atractivo en el futuro y qué tipo de competencia podría enfrentar.
Análisis de coeficientes financieros
Los múltiplos pueden indicar de antemano qué acciones de la compañía pueden convertirse en multibaggers:
- Coeficiente P/E. En el caso de las acciones de crecimiento puede ser alto, ya que los inversores están dispuestos a pagar una prima por el crecimiento futuro previsto de los beneficios.
- Coeficiente P/S. Un índice P/S elevado puede indicar un fuerte interés de los inversores en el crecimiento futuro de los ingresos.
- Debt-to-Equity Ratio (relación deuda/capital). Una baja carga de deuda (menos de 1) indica que la empresa es menos vulnerable en periodos de recesión económica.
- Gross Margin. Un margen bruto alto y estable (superior al 40-50%) indica la ventaja competitiva de la empresa, permitiéndole fijar precios elevados para sus productos o servicios.
- Valor intrínseco de la compañía.
Otros múltiplos del análisis fundamental son: ROA, ROE, margen operativo, tasas de crecimiento de beneficios e ingresos, rentabilidad sobre el capital. Estos son indicadores financieros clave para la gestión de riesgo.
Evaluación industrial y sectorial
Una compañía que opera en una industria prometedora tiene más probabilidades de mostrar un crecimiento exponencial que una empresa en un segmento estancado. Sin embargo, el optimismo en la industria puede ser temporal.
Ejemplo: el auge y la caída del interés por los vehículos eléctricos en 2020-2023. El apoyo gubernamental a la industria y la campaña de transición hacia energías alternativas han generado una alta demanda de vehículos eléctricos que utilizan baterías de iones de litio. Las acciones de la mayor empresa minera de litio, Albemarle Corporation, se han apreciado más de cinco veces en 2 años.
Pero luego se apoderó el pesimismo de la industria: la oferta de litio superó la demanda, los vehículos eléctricos no cumplieron las expectativas y la industria se estancó.
Evaluación de la calidad de la gestión
Aspectos importantes a considerar:
- Planes de desarrollo de la empresa, dinámica de crecimiento de ingresos proyectada, volúmenes de ventas, expansión a nuevas regiones y mercados.
- Políticas de gestión durante crisis globales. Qué medidas anticrisis se tomaron, cómo afectó la crisis a las ventas e ingresos.
- Frecuencia de los cambios en la gestión y los modelos de negocio.
El ejemplo de Microsoft es ilustrativo. En noviembre de 2023, la corporación fichó al director ejecutivo de OpenAI, el desarrollador de ChatGPT. En un solo día, las acciones de la compañía subieron un 2,74%. El crecimiento posterior no se debe únicamente a este evento, sino a que una gestión bien coordinada también contribuyó.
Mejores industrias para encontrar acciones de crecimiento
Las mejores industrias son aquellas que impulsan el desarrollo tecnológico y los avances en innovación:
- Empresas de IA que trabajan con inteligencia artificial.
- Empresas de blockchain que desarrollan startups de criptomonedas.
- Empresas de semiconductores que desarrollan componentes electrónicos y microchips.
- B2B SaaS, software en la nube es un software en la nube que las empresas ofrecen a otras entidades legales mediante suscripción.
- Ciberseguridad.
- Fintech y sistemas de pago.
- El ámbito biotecnológico y el farmacéutico.
Conclusión
Los inversores en acciones de crecimiento de alto rendimiento tienen algunas preguntas clave:
- ¿Es el aumento actual una tendencia a largo plazo o es una burbuja, una maniobra de los market maker o un repunte temporal seguido de una caída?
- ¿En qué momento vender acciones? Después de una subida del 100%, ¿continuará el fortalecimiento del tipo de cambio?
- ¿Cuándo es oportuno comprar acciones? ¿Podría resultar demasiado tarde, comprando en el punto más alto?
Invertir en acciones siempre conlleva riesgos. Diversifique riesgos: combine acciones de crecimiento con acciones de valor.
Preguntas frecuentes sobre acciones de crecimiento
Monitoree los múltiplos: P/E, P/S, dinámica de ingresos y beneficio neto, y otras herramientas que muestran la infravaloración de las acciones. También merece la pena seguir las noticias de la compañía y de la industria. Las fusiones/adquisiciones, la introducción de un nuevo producto/tecnología al mercado, y los resultados positivos en una industria líder son factores fundamentales para el posible crecimiento.
Las acciones de crecimiento se incrementan 2-3-5 veces en un periodo relativamente corto. Por lo general, se trata de empresas tecnológicas o biotecnológicas. Pueden depreciarse tan rápido como subieron. Las acciones de valor crecen de forma gradual y lenta, y casi no se observan caídas profundas en el gráfico.
Un multibagger es cualquier acción que ha crecido varias veces. Un tenbagger es un caso especial de multibagger, es un stock que ha crecido al menos 10 veces (término de Peter Lynch). Según la idea del autor del término, se refiere a cualquier periodo. Por ejemplo, desde el momento de la salida a bolsa.
Cuanto más rápido crezca la acción, superando los indicadores medios del mercado, mayor es la probabilidad de una corrección profunda. El crecimiento rápido puede ser provocado por el interés de los inversores en algún factor fundamental de la empresa. Pueden sobrevalorar su importancia. El capital especulativo cerrará las operaciones en máximos, lo que también puede provocar una reversión a la baja del precio.
Es una regla clásica de gestión de riesgos. Esto significa que el riesgo máximo para toda la cartera no supera el 7%. Si una acción cae más de un 7%, entonces debe venderse. Si hay señales de posible crecimiento, es mejor comprar el título más tarde, cuando el costo se recupere de mínimos locales.
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