نتایج نشست ماه ژوئیه فدرال رزرو، اظهارات محتاطانه کوین وارش در کنفرانس خبری و گزارش متناقض بازار کار آمریکا در ماه ژوئیه، سرمایه‌گذاران را در جست‌وجوی سیگنال‌های تازه قرار داده است. فعالان بازار اکنون منتظر انتشار داده‌های جدید اقتصاد کلان هستند تا بتوانند چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو و در نتیجه، مسیر آینده دلار آمریکا و سایر دارایی‌های مالی مهم را با دقت بیشتری ارزیابی کنند.
مهم‌ترین رویداد این هفته، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در روز چهارشنبه خواهد بود؛ گزارشی که می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره مسیر آینده نرخ‌های بهره ارائه دهد.
در فاصله 10 تا 16 اوت، سرمایه‌گذاران همچنین به داده‌های مهم اقتصادی آلمان، آمریکا، نیوزیلند و بریتانیا، نتیجه نشست بانک مرکزی استرالیا (RBA) و تحولات مربوط به درگیری‌های خاورمیانه توجه ویژه‌ای خواهند داشت.
توجه: ممکن است در طول هفته رویدادهای جدیدی به تقویم افزوده شوند و/یا برخی از رویدادهای برنامه‌ریزی‌شده لغو شوند. تمامی زمان‌ها بر اساس GMT هستند.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- دوشنبه: رویداد مهمی برنامه‌ریزی نشده است.
- سه‌شنبه: تصمیم بانک مرکزی استرالیا (RBA) درباره نرخ بهره.
- چهارشنبه: شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده (HICP) آلمان، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا.
- پنجشنبه: انتظارات تورمی بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ)، تولید ناخالص داخلی (GDP) بریتانیا، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا.
- جمعه: فروش خرده‌فروشی آمریکا، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان.
- مهم‌ترین رویداد هفته: انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا.
دوشنبه، 10 اوت
هیچ آمار مهم اقتصاد کلانی برای انتشار در این روز برنامه‌ریزی نشده است.
سه‌شنبه، 11 اوت
04:30 – AUD: تصمیم بانک مرکزی استرالیا (RBA) درباره نرخ بهره، بیانیه همراه بانک مرکزی
اقتصاد استرالیا در حال حاضر با چالش‌هایی مانند رشد ضعیف دستمزدها، ضعف بازار کار و کاهش سرعت رشد اقتصادی روبه‌رو است.
بانک مرکزی استرالیا در نشست فوریه 2026 برای نخستین بار از دسامبر 2025 نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش داد. این نرخ در ماه مه نیز بار دیگر به 4.35 درصد رسید. پس از این تصمیم‌ها، دلار استرالیا تقویت شد، هرچند بازار تا حد زیادی انتظار این افزایش‌ها را داشت. میشل بولاک، رئیس بانک مرکزی استرالیا، پس از نشست اعلام کرد که تورم همچنان بیش از حد بالاست و بازگشت آن به سطح هدف به زمان بیشتری نیاز دارد. او همچنین تأکید کرد که تصمیم‌های آینده سیاست پولی به داده‌های اقتصادی بستگی خواهد داشت. در مجموع، احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا یا حتی افزایش بیشتر آن‌ها همچنان وجود دارد که از دلار استرالیا پشتیبانی می‌کند.
مقام‌های بانک مرکزی استرالیا پیش و پس از این تصمیم نیز احتمال اعمال سیاست پولی انقباضی بیشتر را، در صورت مشاهده نشانه‌های تازه از افزایش تورم مصرف‌کننده، رد نکردند.
با توجه به افزایش شدید قیمت انرژی، به‌ویژه نفت، در پی درگیری نظامی میان آمریکا، اسرائیل و ایران و در نتیجه شتاب گرفتن تورم، بانک مرکزی استرالیا ممکن است در نشست پیش رو بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
در بیانیه همراه، بانک مرکزی دلایل تصمیم خود درباره نرخ بهره را تشریح خواهد کرد. اگر این نهاد به احتمال آغاز سیاست پولی انبساطی در آینده نزدیک اشاره کند، ریسک تضعیف دلار استرالیا افزایش خواهد یافت. در مقابل، اگر لحن بیانیه همچنان انقباضی باشد، احتمال تقویت دلار استرالیا بیشتر خواهد شد.
05:30 – AUD: کنفرانس خبری بانک مرکزی استرالیا (RBA)
میشل بولاک در این نشست وضعیت کنونی اقتصاد استرالیا را ارزیابی کرده و برنامه‌های بانک مرکزی در زمینه سیاست پولی را تشریح خواهد کرد. فعالان بازار به‌دنبال دریافت دیدگاه او درباره سیاست‌های بانک مرکزی در شرایط رکود جهانی و تداوم تورم بالا در استرالیا هستند. هرگونه اشاره به تغییر احتمالی در سیاست‌های پولی بانک مرکزی استرالیا می‌تواند نوسانات شدیدی را در بازار دلار استرالیا و بازار سهام این کشور ایجاد کند.
چهارشنبه، 12 اوت
06:00 – EUR: شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده (HICP) آلمان (برآورد نهایی)
شاخص هماهنگ قیمت مصرف‌کننده (HICP) توسط اداره آمار اتحادیه اروپا منتشر می‌شود و بر اساس روش‌شناسی مورد توافق همه کشورهای عضو اتحادیه اروپا محاسبه می‌شود. این شاخص یکی از معیارهای سنجش تورم است و بانک مرکزی اروپا از آن برای ارزیابی ثبات قیمت‌ها استفاده می‌کند. افزایش این شاخص معمولاً به تقویت یورو و کاهش آن به تضعیف یورو منجر می‌شود.
مقادیر پیشین: +2.4%، +2.7%، +2.9%، +2.8%، +2.0%، +2.1% در ژانویه 2026، +2.0%، +2.6%، +2.3%، +2.4%، +2.1%، +1.8%، +2.0%، +2.1%، +2.2%، +2.3%، +2.6%، +2.8% در ژانویه 2025.
این داده‌ها نشان می‌دهد که تورم همچنان در سطح بالایی قرار دارد و حتی در برخی دوره‌ها شتاب می‌گیرد؛ موضوعی که بانک مرکزی اروپا را، به‌ویژه با توجه به ریسک‌های رکود در منطقه یورو، به ادامه سیاست پولی انقباضی واداشته است.
اگر مقدار این شاخص کمتر از رقم پیشین منتشر شود، یورو ممکن است ضعیف شود. در مقابل، اگر تورم دوباره روند افزایشی بگیرد، یورو احتمالاً تقویت خواهد شد. به‌طور کلی، افزایش این شاخص عاملی مثبت برای یورو محسوب می‌شود.
اگر رقم ماه ژوئیه بالاتر از مقدار پیشین منتشر شود، یورو ممکن است در کوتاه‌مدت تقویت شود.
برآورد نخست این شاخص +2.8% بوده است.
12:30 – USD: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) تغییرات قیمت سبدی منتخب از کالاها و خدمات را در یک بازه زمانی مشخص اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص یکی از مهم‌ترین معیارهای سنجش روند تورم و تغییر الگوی مصرف خانوارها است. در شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی (Core CPI)، اقلام غذا و انرژی حذف می‌شوند تا تصویر دقیق‌تری از روند تورم ارائه شود.
بالا بودن این شاخص معمولاً احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده و در نتیجه به رشد دلار آمریکا منجر می‌شود. در مقابل، ارقام پایین‌تر معمولاً به تضعیف دلار می‌انجامد.
مقادیر پیشین سالانه:
- شاخص قیمت مصرف‌کننده: +3.5%، +4.2%، +3.8%، +3.3%، +2.4% در فوریه و ژانویه 2026، +2.7% در دسامبر 2025، +2.7%، +3.0%، +2.9%، +2.7%، +2.7%، +2.4%، +2.3%، +2.4%، +2.8%، +3.0% در ژانویه 2025، +2.9%، +2.7%، +2.6%، +2.4%، +2.5%، +2.9%، +3.0%، +3.3%، +3.4%، +3.5%، +3.2%، +3.1%، +3.4%، +3.1%، +3.2%، +3.7%، +3.7%، +3.2%، +3.0%، +4.0%، +4.9%، +5.0%، +6.0%، +6.4% در ژانویه 2023.
- شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی: +2.6%، +2.9%، +2.8%، +2.6%، +2.5% در فوریه و ژانویه 2026، +2.6% در دسامبر 2025، +2.6%، +3.0%، +3.1%، +3.1%، +2.9%، +2.8%، +2.8%، +2.8%، +3.1%، +3.3% در ژانویه 2025، +3.2%، +3.3%، +3.3%، +3.3%، +3.2%، +3.2%، +3.3%، +3.4%، +3.6%، +3.8%، +3.8%، +3.9%، +3.9%، +4.0%، +4.0%، +4.1%، +4.3%، +4.7%، +4.8%، +5.3%، +5.5%، +5.6%، +5.5%، +5.6% در ژانویه 2023.
این ارقام نشان‌دهنده بازگشت فشارهای تورمی هستند؛ موضوعی که اقتصاددانان آن را عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی در پی تنش‌های خاورمیانه و منطقه تنگه هرمز می‌دانند. با وجود اینکه این سطوح به‌مراتب پایین‌تر از اوج تورم سال 2022 است، زمانی که تورم سالانه آمریکا در ماه ژوئن به بالاترین سطح 40 ساله یعنی 9.1% رسید، فدرال رزرو همچنان اولویت خود را بازگرداندن پایدار تورم به هدف 2.0%، در کنار پشتیبانی از رشد اقتصادی و حفظ ثبات بازار کار قرار داده است.
تورم آمریکا همچنان به صورت چشمگیری بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو قرار دارد؛ موضوعی که بانک مرکزی را وادار می‌کند نرخ‌های بهره را در سطوح بالا حفظ کند یا در صورت کاهش تورم، برای ارزیابی شرایط اقتصاد و بازار کار، افزایش بیشتر نرخ‌ها را موقتاً متوقف کند.
اگر داده‌ها کاهش تورم را نشان دهند یا ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها منتشر شوند، دلار آمریکا به احتمال زیاد به‌طور موقت تضعیف خواهد شد. در مقابل، اگر ارقام منتشرشده از انتظارات و مقادیر پیشین فراتر روند، دلار تقویت خواهد شد، زیرا چنین نتیجه‌ای احتمال حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر یا ازسرگیری چرخه سیاست پولی انقباضی را افزایش می‌دهد.
پنجشنبه، 13 اوت
03:00 – NZD: انتظارات تورمی بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) برای سه‌ماهه سوم
این شاخص، انتظارات مصرف‌کنندگان از نرخ تورم سالانه طی 24 ماه آینده را اندازه‌گیری می‌کند. افزایش این انتظارات می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را به‌طور قابل‌توجهی بیشتر کند. بالا بودن این شاخص، عاملی مثبت برای دلار نیوزیلند محسوب می‌شود.
مقادیر پیشین (سه‌ماهه): +2.53 در سه‌ماهه دوم، +2.37% در سه‌ماهه نخست 2026، +2.28% در سه‌ماهه چهارم 2025، +2.28% در سه‌ماهه سوم 2025، +2.29% در سه‌ماهه دوم 2025، +2.06% در سه‌ماهه نخست 2025، +2.12% در سه‌ماهه چهارم 2024، +2.03%، +2.33%، +2.50% در سه‌ماهه نخست 2024، +2.76%، +2.83%، +2.79%، +3.3%، +3.62% در سه‌ماهه چهارم 2022.
06:00 – GBP: تولید ناخالص داخلی (GDP) بریتانیا در سه‌ماهه دوم 2026 (برآورد نخست)
تولید ناخالص داخلی یکی از مهم‌ترین شاخص‌های سلامت اقتصاد بریتانیاست. رشد این شاخص معمولاً عاملی مثبت برای پوند انگلیس محسوب می‌شود. نرخ رشد اقتصادی بریتانیا تا پیش از همه‌پرسی برگزیت در سال 2016 یکی از بالاترین نرخ‌ها در جهان بود، اما پس از آن روند رشد کند شد و با آغاز همه‌گیری کووید-19، اقتصاد این کشور با افت قابل‌توجهی مواجه شد.
برآورد اولیه سه‌ماهه دوم نشان می‌دهد که تولید ناخالص داخلی بریتانیا بار دیگر افزایش یافته است. در مجموع، این موضوع عاملی مثبت برای پوند محسوب می‌شود.
مقادیر پیشین تولید ناخالص داخلی: +0.6% در سه‌ماهه نخست 2026، +0.1% در سه‌ماهه چهارم 2025، +0.1% در سه‌ماهه سوم، +0.2% در سه‌ماهه دوم، +0.7% در سه‌ماهه نخست 2025، +0.3% در سه‌ماهه چهارم 2024، +0.2% در سه‌ماهه سوم، +0.6% در سه‌ماهه دوم و +0.8% در سه‌ماهه نخست 2024.
از مهم‌ترین عواملی که می‌توانند بانک انگلستان را به حفظ نرخ‌های بهره در سطوح پایین‌تر سوق دهند، می‌توان به ضعف رشد اقتصادی، کندی رشد بازار کار و کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اشاره کرد. اگر داده‌های GDP به‌طور محسوسی کمتر از مقادیر پیشین باشند، پوند تحت فشار نزولی قرار خواهد گرفت. در مقابل، انتشار ارقام قوی‌تر از انتظار از این ارز پشتیبانی خواهد کرد.
12:30 – USD: شاخص قیمت تولیدکننده (PPI)
شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) میانگین تغییرات قیمت‌های عمده‌فروشی تعیین‌شده توسط تولیدکنندگان را در تمام مراحل تولید اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص یکی از مهم‌ترین معیارهای پیشرو برای سنجش تورم در ایالات متحده است.
افزایش هزینه‌های تولید باعث رشد قیمت‌های عمده‌فروشی می‌شود که در نهایت به افزایش تورم منجر خواهد شد. در شرایط عادی اقتصادی، رشد تورم معمولاً از ارز ملی پشتیبانیمی‌کند، زیرا به معنای احتمال اتخاذ سیاست پولی انقباضی‌تر از سوی بانک مرکزی است.
مقادیر پیشین: -0.3% (+5.5% سالانه)، +0.6% (+6.0% سالانه)، +1.1% (+5.7% سالانه)، +0.7% (+4.3%)، +0.5% (+3.4% سالانه)، +0.6% (+3.1% سالانه) در ژانویه 2026، +0.4% (+3.2% سالانه) در دسامبر 2025، +0.4% (+3.1% سالانه)، +0.1% (+2.8% سالانه)، +0.6% (+3.0% سالانه)، -0.2% (+2.7% سالانه)، +0.8% (+3.2% سالانه)، +0.1% (+2.4% سالانه)، +0.4% (+2.7% سالانه)، -0.3% (+2.4% سالانه)، -0.2% (+3.2% سالانه)، +0.1% (+3.4% سالانه)، +0.7% (+3.8% سالانه) در ژانویه 2025.
اگر داده‌ها بالاتر از پیش‌بینی‌ها منتشر شوند، احتمالاً دلار آمریکا تقویت خواهد شد. در مقابل، اگر ارقام کمتر از پیش‌بینی‌ها و مقادیر پیشین باشند، فشار بر فدرال رزرو افزایش خواهد یافت. چنین شرایطی می‌تواند زمینه را برای اتخاذ سیاست پولی انبساطی‌تر فراهم کند که در نهایت اثری منفی بر دلار آمریکا خواهد داشت.
جمعه، 14 اوت
12:30 – USD: فروش خرده‌فروشی آمریکا. شاخص گروه کنترل فروش خرده‌فروشی آمریکا
گزارش فروش خرده‌فروشی که توسط اداره سرشماری ایالات متحده (Census Bureau) منتشر می‌شود، مجموع فروش خرده‌فروشان آمریکایی در تمامی اندازه‌ها و انواع کسب‌وکار را نشان می‌دهد. تغییرات فروش خرده‌فروشی یکی از مهم‌ترین شاخص‌های هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان است. این گزارش یک شاخص پیشرو محسوب می‌شود و داده‌های آن ممکن است در آینده به‌طور قابل‌توجهی بازبینی شوند. ارقام بالاتر این شاخص موجب تقویت دلار آمریکا می‌شوند، در حالی که ارقام پایین‌تر آن به ضعیف شدن دلار منجر خواهند شد. کاهش نسبی این شاخص می‌تواند در کوتاه‌مدت بر دلار آمریکا فشار وارد کند، در حالی که افزایش آن از این ارز پشتیبانی خواهد کرد.
در ژوئن 2026، مقدار این شاخص +0.2% ثبت شد؛ پس از مقادیر +1.0%، +0.4%، +1.6%، +0.7%، -0.1% و 0% در دسامبر 2025، +0.5% در نوامبر، -0.2% در اکتبر، +0.1% در سپتامبر، +0.5% در اوت، +0.6% در ژوئیه، +1.0%، -0.8%، -0.2%، +1.7%، 0% و -0.8% در ژانویه 2025.
فروش خرده‌فروشی مهم‌ترین شاخص هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در ایالات متحده است و تغییرات بخش خرده‌فروشی را نشان می‌دهد.
فروش خرده‌فروشی به‌عنوان شاخصی از مصرف داخلی شناخته می‌شود، بیشترین سهم را در تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا دارد و یکی از عوامل اصلی تأثیرگذار بر تورم است. کاهش مقادیر این شاخص، عاملی منفی برای دلار آمریکا محسوب می‌شود. کاهش سرعت تورم می‌تواند فدرال رزرو را به آغاز روند تسهیل سیاست پولی ترغیب کند.
شاخص گروه کنترل فروش خرده‌فروشی، حجم فعالیت بخش خرده‌فروشی را اندازه‌گیری می‌کند و برای محاسبه شاخص‌های قیمت بسیاری از کالاها مورد استفاده قرار می‌گیرد. ارقام بالای این شاخص به تقویت دلار آمریکا و ارقام پایین به تضعیف آن منجر می‌شوند. افزایش جزئی این شاخص بعید است موجب تقویت دلار شود. اگر داده‌ها کمتر از مقادیر پیشین منتشر شوند، دلار آمریکا ممکن است در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار گیرد. مقادیر پیشین: +0.5%، +0.8%، +0.5%، +0.8%، +0.6%، +0.5%، 0%، +0.2%، +0.5%، -0.2%، +0.7%، +0.5%، +0.9%، +0.3%، 0%، +0.2%، +1.3% و -0.9% در ژانویه 2025.
14:00 – USD: شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان (برآورد نخست)
این شاخص میزان اعتماد مصرف‌کنندگان آمریکایی به روند توسعه اقتصادی کشور را نشان می‌دهد. رقم بالای این شاخص بیانگر رشد اقتصادی است، در حالی که رقم پایین آن به رکود اقتصادی اشاره دارد. مقادیر پیشین این شاخص: 55.2، 49.5، 44.8، 49.8، 53.3، 56.6، 56.4 در ژانویه 2026، 52.9 در دسامبر 2025، 51.0 در نوامبر، 53.6 در اکتبر، 55.1 در سپتامبر، 58.2 در اوت، 61.7 در ژوئیه، 60.7 در ژوئن، 52.2 در مه و آوریل، 57.0 در مارس، 64.7 در فوریه و 71.1 در ژانویه 2025. افزایش این شاخص موجب تقویت دلار آمریکا و کاهش آن موجب ضعیف شدن این ارز خواهد شد. داده‌ها نشان می‌دهند که روند بهبود این شاخص یکنواخت نبوده است؛ موضوعی که به زیان دلار آمریکا است. کاهش این شاخص به زیر مقادیر پیشین، احتمالاً در کوتاه‌مدت تأثیر منفی بر دلار آمریکا خواهد گذاشت.
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
